เปรียบเทียบกระแสเงินสดอิสระกับกระแสเงินสด กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

กระแสเงินสดอิสระเทียบกับ กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน: ภาพรวม

การเงินสภาพคล่อง คือ เงินสดที่บริษัทสร้างขึ้นจากการดำเนินธุรกิจตามปกติก่อนจ่ายดอกเบี้ยและหลังหักเงินที่ใช้ไปกับรายจ่ายฝ่ายทุน รายจ่ายฝ่ายทุนหรือเรียกสั้นๆ ว่า CAPEX คือการซื้อสินทรัพย์ถาวรระยะยาว เช่น ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในทางกลับกัน เป็นเงินสดที่เกิดจากการดำเนินธุรกิจหรือกิจกรรมตามปกติ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานแสดงให้เห็นว่าบริษัทสร้างกระแสเงินสดเป็นบวกเพียงพอที่จะดำเนินธุรกิจและขยายการดำเนินงานได้หรือไม่

กระแสเงินสดอิสระและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานมักใช้เป็นตัวชี้วัดเมื่อเปรียบเทียบคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกันหรือเทียบเท่า กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน กระแสเงินสดอิสระ และรายได้ล้วนเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญในการวิจัยและประเมินบริษัทที่กำลังพิจารณาเพื่อการลงทุน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญ เนื่องจากจะแสดงให้นักลงทุนเห็นว่าบริษัทมีเงินทุนเพียงพอที่จะชำระค่าใช้จ่ายหรือค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานหรือไม่ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ต้องมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานมากกว่ากระแสเงินสดไหลออกสำหรับบริษัทที่จะดำเนินการทางการเงินได้ในระยะยาว

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานคำนวณโดยการนำรายได้มาลบด้วยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานสำหรับงวด กระแสเงินสดจากการดำเนินงานจะบันทึกในงบกระแสเงินสดของบริษัท ซึ่งรายงานทั้งแบบรายไตรมาสและรายปี กระแสเงินสดจากการดำเนินงานบ่งชี้ว่าบริษัทสามารถสร้างกระแสเงินสดเพียงพอที่จะรักษาและขยายได้หรือไม่ การดำเนินงาน แต่ยังระบุได้เมื่อบริษัทอาจต้องการเงินทุนภายนอกสำหรับเงินทุน การขยาย.

การเงินสภาพคล่อง

กระแสเงินสดอิสระหมายถึงกระแสเงินสดที่มีให้สำหรับนักลงทุนทุกคนก่อนที่จะจ่ายเงินสดเพื่อชำระหนี้ เงินปันผล หรือการซื้อหุ้นคืน

โดยทั่วไปแล้วกระแสเงินสดอิสระจะคำนวณเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทก่อนการจ่ายดอกเบี้ยและหลังหักการซื้อทุนใดๆ รายจ่ายฝ่ายทุนคือเงินทุนที่บริษัทใช้ในการซื้อ อัพเกรด และบำรุงรักษาสินทรัพย์ทางกายภาพ ซึ่งรวมถึงทรัพย์สิน อาคาร หรืออุปกรณ์

กล่าวอีกนัยหนึ่ง กระแสเงินสดอิสระช่วยให้นักลงทุนทราบว่าบริษัทสร้างเงินสดจากการดำเนินงานได้ดีเพียงใด แต่ยังรวมถึงเงินสดที่ได้รับผลกระทบจากรายจ่ายฝ่ายทุนด้วย กระแสเงินสดอิสระสามารถจินตนาการได้ว่าเป็นเงินสดที่เหลืออยู่หลังจากการจัดหาเงินทุนของโครงการเพื่อรักษาหรือขยายฐานสินทรัพย์

กระแสเงินสดอิสระเป็นตัววัดประสิทธิภาพทางการเงิน คล้ายกับรายได้ และถือว่าการใช้งานเป็นหนึ่งในหลักการบัญชีที่ยอมรับโดยทั่วไป (GAAP).

กระแสเงินสดและเงินปันผลฟรี

ปริมาณกระแสเงินสดที่มีอยู่มักจะใช้ในการคำนวณว่าบริษัทจะสามารถจ่ายเงินปันผลได้มากน้อยเพียงใด เงินปันผลคือการจ่ายเงินสดให้กับนักลงทุนเพื่อเป็นรางวัลสำหรับการเป็นเจ้าของหุ้น หากบริษัทสร้างกระแสเงินสดอิสระที่เกินการจ่ายเงินปันผล ก็มักจะถูกมองว่าเป็น เป็นผลดีต่อนักลงทุนและอาจหมายความว่าบริษัทมีเงินสดเพียงพอที่จะเพิ่มเงินปันผลใน อนาคต.

นักลงทุนใช้กระแสเงินสดอิสระของบริษัทเพื่อกำหนดจำนวนเงินคงเหลือเพื่อจ่ายเงินปันผล กระแสเงินสดอิสระสู่ส่วนของผู้ถือหุ้นคือการวัดกระแสเงินสดอิสระเฉพาะที่คำนวณเงินสดที่มีให้เฉพาะนักลงทุนในตราสารทุนเท่านั้น เป็นเงินสดที่มีอยู่หลังจากที่ผู้ถือหนี้ได้รับชำระแล้วและหลังจากมีการแจ้งหนี้และการชำระหนี้แล้ว

นักวิเคราะห์หลายคนรู้สึกว่าการจ่ายเงินปันผลมีความสำคัญพอๆ กับรายจ่ายฝ่ายทุน คณะกรรมการบริษัทอาจเลือกลดการจ่ายเงินปันผลก็ได้ อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้มักจะส่งผลเสียต่อราคาหุ้น เนื่องจากนักลงทุนมักจะขายการถือครองในบริษัทที่ลดเงินปันผล

กระแสเงินสดและเจ้าหนี้ฟรี

กระแสเงินสดอิสระวัดกระแสเงินสดที่สามารถจำหน่ายให้กับผู้ถือหลักทรัพย์ของบริษัททั้งหมด รวมทั้งเจ้าหนี้ด้วย ธนาคารที่ให้กู้ยืมแก่บริษัทต่าง ๆ ต้องการให้บริษัทสามารถสร้างกระแสเงินสดอิสระเพื่อให้บริษัทสามารถชำระหนี้ได้

หากบริษัทต้องการยืมเงินเพิ่มเติมจากธนาคาร ผู้ให้กู้จะใช้กระแสเงินสดอิสระเพื่อกำหนดจำนวนเงินกู้ที่บริษัทสามารถชำระคืนได้ ผู้ให้กู้จะลบการชำระหนี้ในปัจจุบันออกจากกระแสเงินสดอิสระเพื่อกำหนดจำนวนกระแสเงินสดที่สามารถจ่ายสำหรับการกู้ยืมเพิ่มเติม

ข้อจำกัดของกระแสเงินสดอิสระ

อย่างไรก็ตาม มีข้อจำกัดในกระแสเงินสดอิสระ ซึ่งรวมถึงบริษัทที่มีการซื้อทุนเป็นจำนวนมาก ตัวอย่างเช่น บางอุตสาหกรรมใช้เงินทุนสูง เช่น อุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซ บริษัทน้ำมันต้องซื้อหรือลงทุนจำนวนมากในสินทรัพย์ถาวร เช่น เครื่องจักรและอุปกรณ์ขุดเจาะ เป็นผลให้กระแสเงินสดอิสระอาจไม่สอดคล้องกันเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากต้องใช้เงินสดจำนวนมาก

สิ่งสำคัญคือนักลงทุนต้องเปรียบเทียบกระแสเงินสดอิสระกับบริษัทหรืออุตสาหกรรมที่คล้ายคลึงกัน มันไม่สมเหตุสมผลเลยที่จะเปรียบเทียบกระแสเงินสดอิสระของบริษัทน้ำมันกับกระแสเงินสดอิสระของบริษัทการตลาดที่ไม่มีการซื้อทุนหรือสินทรัพย์ถาวรที่มีนัยสำคัญ

กระแสเงินสดอิสระเทียบกับ ตัวอย่างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

ด้านล่างนี้คืองบกระแสเงินสดของ Apple Inc. (AAPL) ตามที่แจ้งในบริษัท ยื่น 10-Q สำหรับรอบระยะเวลาสิ้นสุดวันที่ 28 ธันวาคม 2562

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

ที่ด้านบนของงบกระแสเงินสด เราจะเห็นได้ว่า Apple มีเงินสดมากกว่า 50.224 พันล้านดอลลาร์จากงบดุล และ 22.236 พันล้านดอลลาร์ในรายได้สุทธิหรือกำไรจากงบกำไรขาดทุน เมื่อหักค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานประจำวันแล้ว เราก็มาถึงกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัท

Apple บันทึกกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 30,516 พันล้านดอลลาร์ (เน้นด้วยสีเขียว) จำนวนเงินรวมของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานรวมกิจกรรมดำเนินงานประจำวัน เช่น

• ซื้อสินค้ามูลค่า 28 ล้านเหรียญสหรัฐ
• บัญชีลูกหนี้มูลค่า 2.015 พันล้านดอลลาร์ซึ่งหมายถึงเงินที่ลูกค้าของ Apple เป็นหนี้สำหรับการขายที่จองไว้
• เจ้าหนี้การค้า 1.089 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นเงินที่ Apple ค้างชำระให้กับซัพพลายเออร์และผู้ขาย

การเงินสภาพคล่อง

• Apple ลงทุนในโรงงานและอุปกรณ์แห่งใหม่ โดยซื้อสินทรัพย์ 2.107 พันล้านดอลลาร์ (สีแดง) การซื้อเป็นเงินสด
• เราทราบแล้วว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทอยู่ที่ 30.516 พันล้านดอลลาร์
• เป็นผลให้กระแสเงินสดอิสระของ Apple อยู่ที่ 28,409 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลานั้น (30.516 - 2.107 ดอลลาร์)
• เนื่องจากไม่มีการระบุตัวเลขดอกเบี้ย กระแสเงินสดอิสระนี้จึงอยู่ก่อนบวกกลับการจ่ายดอกเบี้ย