คำจำกัดความของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB)

พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) คืออะไร?

พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) เป็นพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลญี่ปุ่น รัฐบาลจ่ายดอกเบี้ยพันธบัตรจนถึงวันครบกำหนดไถ่ถอน ณ วันที่ครบกำหนด ราคาเต็มของพันธบัตรจะถูกส่งคืนให้กับผู้ถือพันธบัตร พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นมีบทบาทสำคัญในตลาดการเงินในญี่ปุ่น

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs)

พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) มีระยะเวลาครบกำหนดตั้งแต่ 2 ปีถึง 40 ปี การจ่ายคูปองคงที่จะถูกกำหนด ณ เวลาที่ออกและจ่ายเป็นรายครึ่งปีจนกว่าหลักประกันจะครบกำหนด

พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) มีสี่ประเภท:

1. พันธบัตรทั่วไปเช่น พันธบัตรก่อสร้าง และพันธบัตรการจัดหาเงินกู้
2. พันธบัตรโครงการลงทุนและสินเชื่อทางการเงิน (FILP) ซึ่งสามารถนำไปใช้ในการระดมทุนเพื่อการลงทุนของกองทุนเงินกู้เพื่อการคลัง
instagram viewer
3. พันธบัตรฟื้นฟู
4. การคืนพันธบัตร

ข้อพิจารณาพิเศษ

สภาพคล่องในตลาด JGB ลดลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา อันเนื่องมาจากการดำเนินการทางการเงินเชิงรุกของธนาคารกลาง— ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (บจก.) ในปี 2013 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้เริ่มซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้เศรษฐกิจมีเงินสดล้นมือ เพื่อพยายามผลักดันให้ราคาประจำปีของประเทศตกต่ำ อัตราเงินเฟ้อ สู่เป้าหมาย 2% เพื่อรักษาอัตราผลตอบแทนของ JGB สิบปีให้ใกล้เคียงกับศูนย์ การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรเหล่านี้จะกระตุ้นให้เกิดการซื้อจาก BoJ

ในปี 2020 ธนาคารกลางถือครองพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นมากกว่า 48% มีความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างอัตราดอกเบี้ยและราคาพันธบัตร ซึ่งกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานในตลาด การซื้อ JGB จำนวนมากจะเพิ่มความต้องการพันธบัตร ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาพันธบัตร การเพิ่มขึ้นของราคาทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง ซึ่งเป็นองค์ประกอบสำคัญของการหลวมพิเศษของธนาคารกลาง เส้นอัตราผลตอบแทน นโยบายการควบคุม (YCC) ซึ่งออกแบบมาเพื่อช่วยเพิ่มผลกำไรที่ธนาคารญี่ปุ่นจะได้รับจากการให้กู้ยืมเงิน

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นใช้การควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนในปี 2559 เพื่อรักษาอัตราผลตอบแทนของ JGB สิบปีที่ศูนย์และ ทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนสูงชัน. เส้นอัตราผลตอบแทนจะสูงขึ้นเมื่อส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นซึ่งเป็นลบในญี่ปุ่นและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเพิ่มขึ้น การกระจายอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นสร้างโอกาสให้ การเก็งกำไร กำไรซึ่งเป็นข้อได้เปรียบสำหรับธนาคารในญี่ปุ่น

ในปี 2564 ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ลดการซื้อพันธบัตรและเริ่มประกาศการซื้อเป็นรายไตรมาสแทนที่จะเป็นรายเดือน มีรายงานว่าสิ่งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากนโยบายการตั้งเป้าหมายผลตอบแทน 0% อย่างจริงจังได้นำไปสู่การซื้อขายในตลาดตราสารหนี้ที่ซบเซา โดยการลดการแทรกแซงในตลาดตราสารหนี้ ธนาคารหวังที่จะสนับสนุนให้มีการซื้อขายที่กระตือรือร้นมากขึ้น

พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) เทียบกับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น คลังสหรัฐ

พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) มีความคล้ายคลึงกันมาก หลักทรัพย์กระทรวงการคลังสหรัฐ. พวกเขาได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากรัฐบาลญี่ปุ่นทำให้เป็นการลงทุนที่ได้รับความนิยมอย่างมากในกลุ่มที่มีความเสี่ยงต่ำ นักลงทุนและการลงทุนที่เป็นประโยชน์ในหมู่นักลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง เพื่อสร้างสมดุลระหว่างปัจจัยเสี่ยงของพวกเขา พอร์ตโฟลิโอ ชอบ พันธบัตรออมทรัพย์ของสหรัฐฯพวกเขามีระดับเครดิตและสภาพคล่องสูง ซึ่งยิ่งทำให้ความนิยมของพวกเขาเพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้ ราคาและผลตอบแทนที่ JGBs ซื้อขายเป็น a เกณฑ์มาตรฐาน เทียบกับหนี้ที่มีความเสี่ยงในประเทศอื่น ๆ ที่มีมูลค่า