คำจำกัดความของหุ้นกู้: คุณสมบัติของพันธบัตร ข้อดี & ข้อเสีย

หุ้นกู้คืออะไร?

หุ้นกู้เป็นตราสารหนี้ประเภทหนึ่งหรือตราสารหนี้อื่นที่ไม่มีหลักประกันโดย หลักประกัน. เนื่องจากหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันจึงต้องอาศัยความน่าเชื่อถือและชื่อเสียงของผู้ออกหุ้นกู้ในการสนับสนุน ทั้งบริษัทและรัฐบาลมักออกหุ้นกู้เพื่อหาทุนหรือระดมทุน

อธิบายหุ้นกู้

เช่นเดียวกับพันธบัตรส่วนใหญ่ หุ้นกู้อาจจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวดซึ่งเรียกว่าการจ่ายคูปอง เช่นเดียวกับพันธบัตรประเภทอื่น ๆ หุ้นกู้มีการบันทึกไว้ใน ตราสารหนี้. สัญญาผูกพันเป็นสัญญาทางกฎหมายและมีผลผูกพันระหว่างผู้ออกหุ้นกู้และ ผู้ถือหุ้นกู้. สัญญาระบุคุณสมบัติของการเสนอขายตราสารหนี้ เช่น วันครบกำหนด, ระยะเวลาในการชำระดอกเบี้ยหรือคูปอง วิธีการคำนวณดอกเบี้ย และคุณสมบัติอื่นๆ บริษัทและรัฐบาลสามารถออกหุ้นกู้ได้

รัฐบาลมักออกพันธบัตรระยะยาว ซึ่งมีอายุมากกว่า 10 ปี ถือเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ พันธบัตรรัฐบาลเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนจากผู้ออกพันธบัตรรัฐบาล

บรรษัทยังใช้หุ้นกู้เป็นเงินกู้ระยะยาว อย่างไรก็ตามหุ้นกู้ของบริษัทไม่มีหลักประกันแต่พวกเขาได้รับการสนับสนุนเฉพาะด้านการเงินและความน่าเชื่อถือของบริษัทต้นแบบเท่านั้น ตราสารหนี้เหล่านี้มีอัตราดอกเบี้ยและสามารถไถ่ถอนหรือชำระคืนได้ในวันที่กำหนด โดยทั่วไปบริษัทจะจ่ายดอกเบี้ยหนี้ตามกำหนดเวลาก่อนที่จะจ่ายหุ้นปันผลให้กับผู้ถือหุ้น หุ้นกู้เป็นประโยชน์สำหรับบริษัทต่างๆ เนื่องจากมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าและมีกำหนดชำระคืนที่ยาวนานกว่าเมื่อเทียบกับเงินกู้และตราสารหนี้ประเภทอื่น

เปิดประทุนเทียบกับ แปลงสภาพไม่ได้

หุ้นกู้แปลงสภาพ คือพันธบัตรที่สามารถแปลงเป็นหุ้นทุนของบริษัทที่ออกหลักทรัพย์ได้หลังจากระยะเวลาหนึ่ง หุ้นกู้แปลงสภาพเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบไฮบริดที่มีผลประโยชน์ทั้งด้านหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น บริษัทต่างๆ ใช้หุ้นกู้เป็นเงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่และจ่ายดอกเบี้ยคงที่ อย่างไรก็ตาม ผู้ถือหุ้นกู้สามารถเลือกที่จะถือเงินกู้ไว้จนครบกำหนดและรับดอกเบี้ยหรือแปลงเงินกู้เป็นหุ้นทุนได้

หุ้นกู้แปลงสภาพเป็นหุ้นกู้ที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการแปลงเป็นทุนหากพวกเขาเชื่อว่าหุ้นของบริษัทจะเพิ่มขึ้นในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการแปลงเป็นทุนนั้นมีราคาเนื่องจากหุ้นกู้แปลงสภาพจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับการลงทุนอัตราคงที่อื่นๆ

หุ้นกู้ที่ไม่สามารถแปลงสภาพเป็นหุ้นกู้แบบดั้งเดิมที่ไม่สามารถแปลงเป็นทุนของบริษัทที่ออกหุ้นกู้ได้ เพื่อชดเชยการขาดการแปลงสภาพนักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับหุ้นกู้แปลงสภาพ

คุณสมบัติของหุ้นกู้

ในการออกหุ้นกู้ต้องร่างสัญญาจัดตั้งกองทรัสต์ก่อน ทรัสต์แรกเป็นข้อตกลงระหว่างบริษัทที่ออกหลักทรัพย์กับผู้ดูแลผลประโยชน์ที่จัดการผลประโยชน์ของนักลงทุน

อัตราดอกเบี้ย

กำหนดอัตราคูปองซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยที่บริษัทจะจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้หรือผู้ลงทุน อัตราคูปองนี้สามารถคงที่หรือลอยตัว อัตราลอยตัวอาจเชื่อมโยงกับเกณฑ์มาตรฐาน เช่น ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี และจะเปลี่ยนแปลงตามการเปลี่ยนแปลงเกณฑ์มาตรฐาน

อันดับเครดิต

ของบริษัท อันดับเครดิต และในที่สุดอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นกู้จะส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยที่นักลงทุนจะได้รับ หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือจะวัดความน่าเชื่อถือของปัญหาองค์กรและภาครัฐหน่วยงานเหล่านี้ให้ภาพรวมของความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในตราสารหนี้แก่นักลงทุน

หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือ เช่น Standard และ Poor's มักกำหนดเกรดเป็นตัวอักษรซึ่งระบุถึงความน่าเชื่อถือด้านเครดิต ระบบของ Standard & Poor ใช้มาตราส่วนตั้งแต่ AAA สำหรับการให้คะแนนที่ดีเยี่ยมไปจนถึงคะแนนต่ำสุดที่ C และ D ตราสารหนี้ใด ๆ ที่ได้รับอันดับเครดิตต่ำกว่า BB ถือเป็นระดับเก็งกำไรคุณอาจได้ยินสิ่งเหล่านี้ที่เรียกว่าพันธบัตรขยะ ทำให้ผู้ออกหลักทรัพย์อ้างอิงมีแนวโน้มที่จะผิดนัดชำระหนี้มากขึ้น

วันครบกำหนด

สำหรับหุ้นกู้ไม่แปลงสภาพที่กล่าวข้างต้น วันที่ครบกำหนดก็เป็นสิ่งสำคัญเช่นกัน วันที่นี้กำหนดเมื่อ บริษัท ต้องจ่ายคืนผู้ถือหุ้นกู้ บริษัทมีตัวเลือกในแบบฟอร์มการชำระคืน ส่วนใหญ่มักจะเป็นการไถ่ถอนจากทุนที่ผู้ออกจ่ายเป็นก้อนเมื่อครบกำหนดของหนี้ อีกทางหนึ่ง การชำระเงินอาจใช้เงินสำรองไถ่ถอน โดยบริษัทจะจ่ายเป็นจำนวนเฉพาะในแต่ละปีจนกว่าจะชำระคืนเต็มจำนวนในวันที่ครบกำหนด

ความเสี่ยงของหุ้นกู้ต่อผู้ลงทุน

ผู้ถือหุ้นกู้อาจเผชิญ ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ.ความเสี่ยงคืออัตราดอกเบี้ยของหนี้ที่จ่ายไปอาจไม่สอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาตามเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น เงินเฟ้อทำให้ราคาเพิ่มขึ้น 3% หากคูปองหุ้นกู้จ่ายที่ 2% ผู้ถืออาจเห็นขาดทุนสุทธิตามความเป็นจริง

หุ้นกู้ยังพก ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย.ในสถานการณ์ความเสี่ยงนี้ นักลงทุนมีหนี้สินที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ในช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้น นักลงทุนเหล่านี้อาจพบว่าหนี้ของพวกเขากลับมาน้อยกว่าที่มีอยู่จากการลงทุนอื่น ๆ ที่จ่ายตามอัตราตลาดในปัจจุบันที่สูงขึ้น หากเป็นเช่นนี้ ผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับผลตอบแทนต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกัน

นอกจากนี้ หุ้นกู้อาจมีความเสี่ยงด้านเครดิตและ ความเสี่ยงผิดนัด.ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ หุ้นกู้มีความปลอดภัยเท่ากับความแข็งแกร่งทางการเงินของผู้ออกหุ้นกู้อ้างอิงเท่านั้น หากบริษัทประสบปัญหาทางการเงินเนื่องจากปัจจัยภายในหรือเศรษฐกิจมหภาค นักลงทุนมีความเสี่ยงที่หุ้นกู้จะผิดนัดชำระ เพื่อเป็นการปลอบใจ ผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับการชำระคืนก่อนผู้ถือหุ้นสามัญในกรณีที่ล้มละลาย

ตัวอย่างหุ้นกู้

ตัวอย่างหุ้นกู้ของรัฐบาล ได้แก่ สหรัฐอเมริกา พันธบัตรรัฐบาล (T-bond). T-bonds ช่วยจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการและให้ทุนแก่การดำเนินงานของรัฐบาลในแต่ละวัน กระทรวงการคลังสหรัฐออกพันธบัตรเหล่านี้ระหว่างการประมูลที่จัดขึ้นตลอดทั้งปี พันธบัตรกระทรวงการคลังบางส่วนซื้อขายในตลาดรอง ในตลาดรองผ่านสถาบันการเงินหรือนายหน้า นักลงทุนสามารถซื้อและขายพันธบัตรที่ออกก่อนหน้านี้ได้ พันธบัตรรัฐบาลเกือบจะปราศจากความเสี่ยงเนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากความเชื่อมั่นและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างไรก็ตามพวกเขายังต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

คำถามที่ถูกถามบ่อย

หุ้นกู้ต่างจากหุ้นกู้หรือไม่?

หุ้นกู้เป็นพันธบัตรประเภทหนึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เป็นหนี้ที่ไม่มีหลักประกันหรือไม่มีหลักประกันที่ออกโดยบริษัทหรือนิติบุคคลอื่น และมักจะหมายถึงพันธบัตรดังกล่าวที่มีระยะเวลาครบกำหนดนานกว่า

การลงทุนในหุ้นกู้มีความเสี่ยงหรือไม่?

เนื่องจากหุ้นกู้เป็นตราสารหนี้ จึงมีความเสี่ยงน้อยกว่าที่จะลงทุนในหุ้นสามัญหรือหุ้นบุริมสิทธิของบริษัทเดียวกัน ผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับการพิจารณาว่าอาวุโสกว่าและให้ความสำคัญกับการลงทุนประเภทอื่นในกรณีล้มละลาย เนื่องจากหนี้เหล่านี้ไม่ได้รับการสนับสนุนโดยหลักประกันใด ๆ แต่โดยเนื้อแท้แล้วมีความเสี่ยงมากกว่าหนี้ที่มีหลักประกัน ดังนั้นสิ่งเหล่านี้อาจมีอัตราดอกเบี้ยค่อนข้างสูงกว่าพันธบัตรที่คล้ายคลึงกันจากผู้ออกรายเดียวกันที่มีหลักประกัน

ในความเป็นจริง พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ เป็นหุ้นกู้ทั้งคู่ พวกเขาไม่ได้รับการค้ำประกัน แต่ถือว่าเป็นหลักทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง

หุ้นกู้มีโครงสร้างอย่างไร?

หุ้นกู้ทั้งหมดเป็นไปตามกระบวนการกำหนดโครงสร้างมาตรฐานและมีลักษณะทั่วไป ประการแรก มีการร่างสัญญาทรัสต์ซึ่งเป็นข้อตกลงระหว่างนิติบุคคลที่ออกหลักทรัพย์และนิติบุคคลที่จัดการผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นกู้ ต่อไปจะกำหนดอัตราคูปองซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยที่บริษัทจะจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นกู้หรือผู้ลงทุน อัตรานี้สามารถคงที่หรือลอยตัวและขึ้นอยู่กับอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทหรืออันดับความน่าเชื่อถือของพันธบัตร หุ้นกู้อาจแปลงสภาพหรือไม่แปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญก็ได้