อัลฟ่ากับ เบต้า: ความแตกต่าง & สูตร
อาภา VS. เบต้า: ภาพรวม
อัลฟ่าและเบต้าเป็นการวัดหลักสองประการที่ใช้ในการประเมินประสิทธิภาพของหุ้น กองทุน หรือพอร์ตการลงทุน
อัลฟ่าจะวัดจำนวนเงินที่การลงทุนได้รับคืนเมื่อเปรียบเทียบกับดัชนีตลาดหรือเกณฑ์มาตรฐานแบบกว้าง ๆ อื่น ๆ ที่เปรียบเทียบ
เบต้าวัดความผันผวนสัมพัทธ์ของการลงทุน เป็นตัวบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง
อัลฟ่าและเบต้าเป็นการคำนวณมาตรฐานที่ใช้ในการประเมินผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนพร้อมกับ ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน, R-กำลังสอง, และ อัตราส่วนความคมชัด.
ประเด็นที่สำคัญ
- ทั้งอัลฟ่าและเบต้าเป็นการวัดประสิทธิภาพในอดีต
- Alpha แสดงให้เห็นว่าหุ้นทำผลงานได้ดีเพียงใด (หรือไม่ดี) เมื่อเปรียบเทียบกับดัชนีมาตรฐาน
- เบต้าระบุว่าราคาหุ้นมีความผันผวนอย่างไรเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดโดยรวม
- อัลฟ่าที่สูงนั้นดีเสมอ
- นักลงทุนในหุ้นเติบโตอาจต้องการเบต้าที่สูง แต่นักลงทุนที่แสวงหาผลตอบแทนที่มั่นคงและความเสี่ยงต่ำหลีกเลี่ยง
1:26
ความแตกต่างระหว่างอัลฟ่าและเบต้าคืออะไร
อัลฟ่า
ตัวเลขอัลฟ่าสำหรับหุ้นจะแสดงเป็นตัวเลขเดี่ยว เช่น 3 หรือ -5 อย่างไรก็ตาม ตัวเลขจริง ๆ แล้วแสดงถึงเปอร์เซ็นต์ที่สูงกว่าหรือต่ำกว่าดัชนีอ้างอิงที่ราคาหุ้นหรือกองทุนบรรลุ ในกรณีนี้ หุ้นหรือกองทุนทำได้ดีกว่า 3% และแย่ลง 5% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับดัชนี
อัลฟ่าที่ 1.0 หมายถึงการลงทุนทำผลงานได้ดีกว่าดัชนีอ้างอิง 1% อัลฟ่าที่ -1.0 หมายถึงการลงทุนมีประสิทธิภาพต่ำกว่าดัชนีอ้างอิง 1% หากอัลฟาเป็นศูนย์ ผลตอบแทนจะตรงกับเกณฑ์มาตรฐาน
หมายเหตุ อัลฟ่าเป็นตัวเลขในอดีต การติดตามอัลฟ่าของหุ้นในช่วงเวลาหนึ่งๆ นั้นมีประโยชน์ เพื่อดูว่ามันเป็นอย่างไร แต่ไม่สามารถบอกคุณได้ว่าพรุ่งนี้จะเป็นอย่างไร
Alpha สำหรับ Portfolio Managers
สำหรับนักลงทุนรายย่อย อัลฟ่าช่วยเปิดเผยว่าหุ้นหรือกองทุนอาจมีประสิทธิภาพอย่างไรเมื่อเทียบกับคู่แข่งหรือตลาดโดยรวม
ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมืออาชีพจะคำนวณอัลฟ่าเป็นอัตราผลตอบแทนที่เกินที่คาดการณ์ไว้หรือต่ำกว่านั้น พวกเขาใช้ a รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) เพื่อคาดการณ์ผลตอบแทนที่เป็นไปได้ของพอร์ตการลงทุน
ซึ่งโดยทั่วไปจะเป็นแถบที่สูงกว่า หากการวิเคราะห์ CAPM ระบุว่าพอร์ตควรได้รับ 5% โดยพิจารณาจากความเสี่ยง ภาวะเศรษฐกิจ และ ปัจจัยอื่น ๆ แต่แทนที่จะได้รับพอร์ตเพียง 3% อัลฟ่าของพอร์ตการลงทุนจะทำให้ท้อใจ -2%
สูตรสำหรับอัลฟ่า:
อัลฟ่า=ราคาเริ่มต้นราคาสุดท้าย+DPS−ราคาเริ่มต้นที่ไหน:DPS=การกระจายต่อหุ้น
ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอพยายามสร้างอัลฟ่าที่สูงขึ้นโดยกระจายพอร์ตโฟลิโอเพื่อปรับสมดุลความเสี่ยง
เนื่องจากอัลฟาแสดงถึงประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโอที่สัมพันธ์กับเกณฑ์มาตรฐาน มันจึงแสดงถึงมูลค่าที่ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอเพิ่มหรือลบออกจากผลตอบแทนของกองทุน ตัวเลขพื้นฐานสำหรับอัลฟ่าเป็นศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ว่าพอร์ตโฟลิโอหรือกองทุนกำลังติดตามอย่างสมบูรณ์แบบด้วยดัชนีอ้างอิง ในกรณีนี้ผู้จัดการการลงทุนไม่ได้เพิ่มหรือสูญเสียมูลค่าใดๆ
เบต้า
มักเรียกกันว่าค่าสัมประสิทธิ์เบต้า เบต้าคือตัวบ่งชี้ความผันผวนของหุ้น กองทุน หรือพอร์ตหุ้นเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดโดยรวม ดัชนีอ้างอิง (โดยปกติคือ S&P 500) ถูกใช้เป็นดัชนีวัดสำหรับตลาด การรู้ว่าราคาหุ้นมีความผันผวนเพียงใดสามารถช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจได้ว่าคุ้มกับความเสี่ยงหรือไม่
ตัวเลขพื้นฐานสำหรับเบต้าคือหนึ่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าราคาหลักทรัพย์เคลื่อนที่ตรงตามที่ตลาดเคลื่อนไหว เบต้าที่น้อยกว่า 1 หมายความว่าความปลอดภัยมีความผันผวนน้อยกว่าตลาด ในขณะที่เบต้าที่มากกว่า 1 บ่งชี้ว่าราคามีความผันผวนมากกว่าตลาด
หากเบต้าของหุ้นอยู่ที่ 1.5 จะถือว่ามีความผันผวนมากกว่าตลาดโดยรวม 50%
เช่นเดียวกับอัลฟ่า เบต้าเป็นตัวเลขในอดีต
ตัวอย่างเบต้า
นี่คือเบต้าในขณะที่เขียนสำหรับหุ้นที่มีชื่อเสียงสามตัวในปี 2564:
ไมครอน เทคโนโลยี อิงค์ (MU): 0.91
บริษัท โคคา-โคลา(KO): 0.61
บริษัท แอปเปิ้ล. (AAPL): 1.18.
เราจะเห็นได้ว่าไมครอนมีความผันผวนมากกว่าตลาดโดยรวม 26% ในขณะที่ Coca-Cola มีความผันผวน 37% เนื่องจาก ผันผวนตามตลาด และ Apple สอดคล้องกับตลาดมากกว่าหรือมีความผันผวนน้อยกว่า. 0.01% ตลาด.
เบต้าที่ยอมรับได้จะแตกต่างกันไปตามบริษัทและภาคส่วนต่างๆ หุ้นยูทิลิตี้จำนวนมากมีเบต้าน้อยกว่า 1 ในขณะที่หุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq ที่มีเทคโนโลยีสูงจำนวนมากมีเบต้าที่มากกว่า 1 สำหรับนักลงทุน สิ่งนี้เป็นสัญญาณว่าหุ้นเทคโนโลยีมีโอกาสได้รับผลตอบแทนสูงกว่า แต่โดยทั่วไปแล้วมีความเสี่ยงมากกว่า ในขณะที่หุ้นสาธารณูปโภคเป็นผู้มีรายได้ที่มั่นคง
แม้ว่าอัลฟาที่เป็นบวกจะเป็นที่ต้องการมากกว่าอัลฟาเชิงลบก็ตาม แต่เบต้าก็ไม่ชัดเจนเท่า นักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยง เช่น คนวัยเกษียณที่แสวงหารายได้ที่มั่นคง จะถูกดึงดูดให้อยู่ในช่วงเบต้าที่ต่ำกว่า นักลงทุนที่ทนต่อความเสี่ยงที่ต้องการผลตอบแทนที่มากขึ้นมักจะเต็มใจลงทุนในหุ้นเบต้าที่สูงขึ้น
สูตรสำหรับเบต้า
นี่คือประโยชน์ สูตรคำนวณเบตา:
เบต้า=ความแปรปรวนของผลตอบแทนของตลาดCRที่ไหน:CR=ความแปรปรวนร่วมของผลตอบแทนของสินทรัพย์กับผลตอบแทนของตลาด
- ความแปรปรวนร่วมใช้เพื่อวัดความสัมพันธ์ในการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นสองตัว ความแปรปรวนร่วมทางบวกหมายความว่าหุ้นมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในระยะล็อค ในขณะที่ความแปรปรวนร่วมเชิงลบหมายความว่าหุ้นเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้าม
- ความแปรปรวนหมายถึงระยะที่หุ้นเคลื่อนไหวเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย มักใช้เพื่อวัดความผันผวนของราคาหุ้นในช่วงเวลาหนึ่ง