การจัดหาเงินกู้เทียบกับ การจัดหาเงินทุนในตราสารทุน: อะไรคือความแตกต่าง?
การจัดหาเงินกู้เทียบกับ การจัดหาเงินทุนในตราสารทุน: ภาพรวม
เมื่อจัดหาเงินทุนให้กับบริษัท "ต้นทุน" คือค่าใช้จ่ายที่สามารถวัดได้ในการได้มาซึ่งทุน กับ หนี้นี่คือดอกเบี้ยจ่ายที่บริษัทจ่ายให้กับหนี้ของบริษัท กับ ทุนต้นทุนของทุนหมายถึงการเรียกร้องรายได้ที่มอบให้แก่ผู้ถือหุ้นสำหรับสัดส่วนการถือหุ้นในธุรกิจ
ประเด็นที่สำคัญ
- เมื่อจัดหาเงินทุนให้กับบริษัท "ต้นทุน" คือค่าใช้จ่ายที่สามารถวัดได้ในการได้มาซึ่งทุน
- ในส่วนของผู้ถือหุ้น ต้นทุนของทุนหมายถึงการเรียกร้องรายได้ที่มอบให้แก่ผู้ถือหุ้นสำหรับสัดส่วนการถือหุ้นในธุรกิจ
- หากบริษัทคาดว่าจะดำเนินการได้ดี การจัดหาเงินกู้สามารถทำได้โดยมีค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่า
การจัดหาเงินกู้
เมื่อบริษัทหาเงินเป็นทุนโดยการขายตราสารหนี้ให้ นักลงทุนเรียกว่า การจัดหาเงินกู้. เพื่อเป็นการตอบแทนการให้กู้ยืมเงิน บุคคลหรือสถาบันกลายเป็น เจ้าหนี้ และรับสัญญาว่าเงินต้นและดอกเบี้ยของหนี้จะได้รับการชำระคืนตามกำหนดเวลาปกติ
การจัดหาเงินทุน
การจัดหาเงินทุน เป็นกระบวนการเพิ่มทุนโดยการขายหุ้นในบริษัท ด้วยการจัดหาเงินทุนในส่วนของผู้ถือหุ้นมามีส่วนได้เสียสำหรับ ผู้ถือหุ้น. การจัดหาเงินทุนในตราสารทุนอาจมีตั้งแต่สองสามพันดอลลาร์ที่ระดมทุนโดยผู้ประกอบการตั้งแต่นักลงทุนเอกชนไปจนถึงการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) ในตลาดหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าหลายพันล้าน
หากบริษัทไม่สามารถสร้างเงินสดได้เพียงพอ ลักษณะของหนี้ที่มีต้นทุนคงที่อาจเป็นภาระหนักเกินไป แนวคิดพื้นฐานนี้แสดงถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาเงินกู้
ตัวอย่าง
หากบริษัทคาดว่าจะมีผลประกอบการที่ดี โดยปกติแล้ว คุณสามารถจัดหาเงินกู้โดยใช้ต้นทุนที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่า
ตัวอย่างเช่น หากคุณทำธุรกิจขนาดเล็กและต้องการเงินทุน $40,000 คุณสามารถนำเงิน $40,000. ออกไปได้ สินเชื่อธนาคาร ที่ 10 เปอร์เซ็นต์ อัตราดอกเบี้ยหรือคุณสามารถขายหุ้น 25% ในธุรกิจของคุณให้กับเพื่อนบ้านในราคา 40,000 ดอลลาร์
สมมติว่าธุรกิจของคุณมีรายได้ 20,000 ดอลลาร์ในปีหน้า หากคุณกู้เงินจากธนาคาร ดอกเบี้ยจ่ายของคุณ (ต้นทุนการจัดหาเงินกู้) จะเท่ากับ 4,000 ดอลลาร์ ทำให้คุณมีกำไร 16,000 ดอลลาร์
ในทางกลับกัน หากคุณใช้การจัดหาเงินทุน คุณจะมีหนี้สินเป็นศูนย์ (และเป็นผลให้ไม่มีดอกเบี้ย ค่าใช้จ่าย) แต่จะเก็บเพียง 75 เปอร์เซ็นต์ของกำไรของคุณ (อีก 25 เปอร์เซ็นต์เป็นของคุณ เพื่อนบ้าน). ดังนั้น กำไรส่วนบุคคลของคุณจะอยู่ที่ $15,000 หรือ (75% x $20,000)
จากตัวอย่างนี้ คุณจะเห็นได้ว่าการที่ในฐานะผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทของคุณมีต้นทุนที่ถูกกว่าในการออกตราสารหนี้มากกว่าทุนน้อยกว่าอย่างไร ภาษีทำให้สถานการณ์ดีขึ้นถ้าคุณมีหนี้เพราะดอกเบี้ยถูกหักจากรายได้ก่อน ภาษีเงินได้ ถูกเรียกเก็บจึงทำหน้าที่เป็น ภาษี (แม้ว่าเราจะละเว้นภาษีในตัวอย่างนี้เพื่อความเรียบง่าย)
แน่นอนว่าข้อดีของธรรมชาติดอกเบี้ยคงที่ของหนี้ก็อาจเป็นข้อเสียได้เช่นกัน มันแสดงค่าใช้จ่ายคงที่ซึ่งจะเป็นการเพิ่มความเสี่ยงของบริษัท กลับไปที่ตัวอย่างของเรา สมมติว่าบริษัทของคุณมีรายได้เพียง $5,000 ในปีหน้า ด้วยการจัดหาเงินกู้ คุณจะยังคงมีดอกเบี้ยจ่าย $4,000 เท่าเดิม ดังนั้นคุณจึงเหลือกำไรเพียง $1,000 ($5,000 - $4,000) ด้วยอิควิตี้ คุณจะไม่มีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยอีกต่อไป แต่ให้เก็บผลกำไรของคุณไว้เพียง 75 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งจะทำให้คุณมีกำไร 3,750 ดอลลาร์ (75% x 5,000 ดอลลาร์)
อย่างไรก็ตาม หากบริษัทไม่สามารถสร้างเงินสดได้เพียงพอ ต้นทุนคงที่ ลักษณะของหนี้อาจเป็นภาระหนักเกินไป แนวคิดพื้นฐานนี้แสดงถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาเงินกู้
บรรทัดล่าง
บริษัทต่างๆ ไม่เคยแน่ใจโดยสิ้นเชิงว่ารายได้ของพวกเขาจะเป็นอย่างไรในอนาคต (แม้ว่าจะสามารถประมาณการได้อย่างสมเหตุสมผลก็ตาม) ยิ่งรายได้ในอนาคตไม่แน่นอนเท่าไร ความเสี่ยงก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ส่งผลให้บริษัทในอุตสาหกรรมที่มีเสถียรภาพมากมีความสม่ำเสมอ กระแสเงินสด โดยทั่วไปจะใช้หนี้มากกว่าบริษัทในอุตสาหกรรมที่มีความเสี่ยง หรือบริษัทที่มีขนาดเล็กมากและเพิ่งเริ่มดำเนินการ ธุรกิจใหม่ที่มีความไม่แน่นอนสูงอาจมีช่วงเวลาที่ยากลำบากในการหาแหล่งเงินกู้และมักจะให้เงินทุนสำหรับการดำเนินงานส่วนใหญ่ผ่านทางทุน (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่ "บริษัทควรออกตราสารหนี้หรือทุน?")
