ใบสำคัญแสดงสิทธิ: เครื่องมือการลงทุนที่เสี่ยงแต่ให้ผลตอบแทนสูง

NS ใบสำคัญแสดงสิทธิ คล้ายกับออปชั่น ให้สิทธิแก่ผู้ถือแต่ไม่มีภาระผูกพันในการซื้อ พื้นฐาน การรักษาความปลอดภัยในราคา ปริมาณ และเวลาในอนาคตที่แน่นอน มันไม่เหมือนกับตัวเลือกที่บริษัทออกใบสำคัญแสดงสิทธิ ในขณะที่ออปชั่นเป็นเครื่องมือที่เสนอโดยการแลกเปลี่ยนกลาง เช่น Chicago Board Options Exchange (CBOE)

หลักประกันที่แสดงอยู่ในใบสำคัญแสดงสิทธิ—มักใช้ร่วมกัน ทุน—ถูกส่งโดยบริษัทที่ออกหลักทรัพย์แทนคู่สัญญาที่ถือหุ้น ใบสำคัญแสดงสิทธิสามารถเพิ่มความเชื่อมั่นของผู้ถือหุ้นได้หากมูลค่าพื้นฐานของหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป มาดูประเภทของใบสำคัญแสดงสิทธิ ลักษณะ และข้อดีและข้อเสียของใบสำคัญแสดงสิทธิ

ประเภทของใบสำคัญแสดงสิทธิ

ใบสำคัญแสดงสิทธิมีสองประเภท: ใบสำคัญแสดงสิทธิและ ใส่ใบสำคัญแสดงสิทธิ. ใบสำคัญแสดงสิทธิการโทรหมายถึงจำนวนหุ้นเฉพาะที่สามารถซื้อได้จากผู้ออกในราคาเฉพาะในหรือก่อนวันที่กำหนด พุตวอแรนต์หมายถึงส่วนของผู้ถือหุ้นที่สามารถขายคืนให้กับผู้ออกได้ในราคาที่กำหนด ในหรือก่อนวันที่ระบุ ใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นเพียงประเภทเดียวของ

อนุพันธ์ของตราสารทุน.

ลักษณะของใบสำคัญแสดงสิทธิ

ใบสำคัญแสดงสิทธิรวมถึง การเปิดเผยข้อมูล เกี่ยวกับลักษณะของหลักทรัพย์และสิทธิหรือภาระผูกพันของผู้ถือ ใบสำคัญแสดงสิทธิทั้งหมดมีกำหนดวันหมดอายุซึ่งเป็นวันสุดท้ายที่สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิจะเป็น ถูกประหารชีวิต.

ใบสำคัญแสดงสิทธิยังจำแนกตามรูปแบบการออกกำลังกาย ตัวอย่างเช่น ใบสำคัญแสดงสิทธิของอเมริกาสามารถใช้เมื่อใดก็ได้ก่อนหรือตามวันหมดอายุที่ระบุไว้ ในขณะที่ใบสำคัญแสดงสิทธิของยุโรปสามารถใช้ได้เฉพาะในวันหมดอายุเท่านั้น

ใบรับรองยังมีข้อมูลโดยละเอียดเกี่ยวกับเครื่องมือพื้นฐาน ใบสำคัญแสดงสิทธิโดยทั่วไปจะสอดคล้องกับจำนวนหุ้นที่ระบุ แต่ก็สามารถเป็นตัวแทนของ สินค้าโภคภัณฑ์ดัชนี หรือสกุลเงิน การออกกำลังกายหรือ ราคานัดหยุดงาน ระบุจำนวนเงินที่ต้องจ่ายเพื่อซื้อหมายเรียกหรือขายหมายเรียก การชำระราคาใช้สิทธิส่งผลให้เกิดการโอนหุ้นหรือมูลค่าของตราสารอ้างอิง

NS อัตราส่วนการแปลง ระบุจำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหรือขายหน่วยลงทุนหนึ่งหน่วย ตัวอย่างเช่น Call Warrant ระบุอัตราส่วนการแปลงเพื่อซื้อหุ้น XYZ คือ 3:1 หมายความว่าผู้ถือต้องมีใบสำคัญแสดงสิทธิสามใบเพื่อซื้อหุ้นหนึ่งหุ้น

โดยปกติราคาหุ้นจะต่ำถ้าอัตราการแปลงสูงและในทางกลับกัน ใบสำคัญแสดงสิทธิดัชนีดำเนินการดัชนี ตัวคูณ แทนอัตราการแปลง โดยตัวเลขนั้นใช้กำหนดจำนวนเงินที่ต้องจ่ายให้แก่ผู้ถือ ณ วันที่ใช้สิทธิ

การลงทุนในใบสำคัญแสดงสิทธิ

ใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นใบรับรองที่โปร่งใสและสามารถโอนย้ายได้ซึ่งมีแนวโน้มที่จะน่าสนใจยิ่งขึ้นในแผนการลงทุนระยะกลางถึงระยะยาว เครื่องมือการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูงเหล่านี้ส่วนใหญ่ยังคงไม่ได้ใช้ประโยชน์ในกลยุทธ์ระยะยาวเป็นส่วนใหญ่ ในขณะที่เสนอทางเลือกที่น่าสนใจให้กับ นักเก็งกำไร และ พุ่มไม้. อย่างไรก็ตาม ใบสำคัญแสดงสิทธิเสนอทางเลือกที่เป็นไปได้สำหรับนักลงทุนเอกชน เนื่องจากต้นทุนการเป็นเจ้าของมักจะต่ำ และการลงทุนเริ่มต้นที่จำเป็นในการสั่งหุ้นจำนวนมากนั้นค่อนข้างน้อย

ข้อดีของใบสำคัญแสดงสิทธิ

มาดูตัวอย่างที่แสดงให้เห็นถึงประโยชน์ที่เป็นไปได้อย่างหนึ่งของใบสำคัญแสดงสิทธิ สมมติว่าหุ้น XYZ มีราคาอยู่ที่ 1.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในราคานี้ นักลงทุนจะต้องมีเงิน 1,500 ดอลลาร์เพื่อซื้อ 1,000 หุ้น อย่างไรก็ตาม หากนักลงทุนเลือกที่จะซื้อ XYX call warrant (หนึ่งหุ้น) ที่มีราคา 0.50 เหรียญสหรัฐ หุ้น 3,000 หุ้นจะถูกควบคุมด้วยจำนวนเงินทุนเท่ากัน

เนื่องจากราคา Warrant มักจะต่ำ the การงัด และ เกียร์ โดยทั่วไปข้อเสนอจะสูง ทำให้เกิดกำไรและขาดทุนจากเงินทุนที่มากขึ้น แม้ว่าจะเป็นเรื่องปกติที่ราคาหุ้นและใบสำคัญแสดงสิทธิจะเคลื่อนไหวควบคู่กันในแง่สัมบูรณ์ เปอร์เซ็นต์กำไรหรือขาดทุนจะแตกต่างกันอย่างมากเนื่องจากความแตกต่างของราคาเริ่มต้น กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ใบสำคัญแสดงสิทธิมักจะพูดเกินจริงถึงเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับราคาหุ้น

อีกตัวอย่างหนึ่งของใบสำคัญแสดงสิทธิ

ลองดูตัวอย่างอื่นเพื่อแสดงประเด็นเหล่านี้ สมมติว่าหุ้นของ XYZ ได้รับ $0.30 จาก $1.50 และปิดที่ $1.80 ซึ่งจะทำให้ได้กำไร 20% ในเวลาเดียวกัน ใบสำคัญแสดงสิทธิได้รับ $0.30 เพิ่มขึ้น 60% จาก 0.50 เป็น $0.80 ในตัวอย่างนี้ Gearing factor คำนวณโดยการหารราคาหุ้นเดิมด้วยราคา Warrant เดิม: $1.50 / $0.50 = 3 ซึ่งแสดงถึงจำนวนเงินโดยทั่วไปของเลเวอเรจทางการเงินที่วอแรนต์เสนอ ยิ่งจำนวนสูงเท่าใด โอกาสในการได้รับหรือขาดทุนจากเงินทุนก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

ตัวอย่างในชีวิตจริง Berkshire Hathaway ของ Warren Buffett ได้ทำข้อตกลงในการลงทุนใน Bank of America ซื้อใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับหุ้นสามัญของ BAC ในราคาใช้สิทธิ 7.14 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยจ่ายประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ในที่สุดสต็อกก็เพิ่มขึ้นเป็น 24.32 ดอลลาร์ต่อหุ้น ทำให้ Oracle of Omaha สามารถใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิเหล่านั้นได้มากกว่า 17 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงกำไร 12 พันล้านดอลลาร์จากการลงทุนครั้งแรก

ข้อเสียของใบสำคัญแสดงสิทธิ

เช่นเดียวกับการลงทุนประเภทอื่น ๆ ใบสำคัญแสดงสิทธิก็มีข้อเสียและความเสี่ยงเช่นกัน ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น เลเวอเรจและเกียร์ที่วอแรนต์เสนอให้นั้นสูง แต่ก็สามารถส่งผลเสียต่อนักลงทุนได้เช่นกัน

สมมติว่าเรากลับผลลัพธ์ของตัวอย่าง XYZ และรับรู้ราคาหุ้นที่ลดลง $0.30 ในกรณีนี้ เปอร์เซ็นต์การขาดทุนของราคาหุ้นจะเป็น 20% ในขณะที่การขาดทุนของ Warrant จะเท่ากับ 60% เลเวอเรจเป็นสิ่งที่ดี จนถึงจุดหนึ่ง มูลค่าของใบสำคัญแสดงสิทธิจะลดลงเหลือศูนย์ ทำให้ผู้ลงทุนเสียเปรียบอีกประการหนึ่ง เพราะหากเกิดขึ้นก่อนการใช้สิทธิ ใบสำคัญแสดงสิทธิจะเสีย การไถ่ถอน ค่า.

สุดท้าย ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิไม่มีสิทธิในการออกเสียงลงคะแนน ผู้ถือหุ้น หรือสิทธิในการจ่ายเงินปันผล และไม่มีการกล่าวใดๆ ในการทำงานของบริษัท แม้ว่าจะได้รับผลกระทบจากการตัดสินใจและนโยบายก็ตาม

บรรทัดล่าง

ใบสำคัญแสดงสิทธิสามารถเพิ่มประโยชน์ให้กับพอร์ตการลงทุนแบบเดิมได้ แต่นักลงทุนจำเป็นต้องใส่ใจกับการเคลื่อนไหวของตลาดเนื่องจากมีความเสี่ยง ถึงกระนั้นก็ตาม ทางเลือกการลงทุนที่ไม่ได้ใช้ส่วนใหญ่นี้ให้โอกาสในการกระจายความเสี่ยงโดยไม่ต้องแข่งขันกับผู้เล่นในตลาดรายใหญ่ที่สุด สิ่งที่เป็นจริงสำหรับใบสำคัญแสดงสิทธิเป็นความจริงสำหรับ ตัวเลือก.