รายได้ของโบอิ้ง: เกิดอะไรขึ้นกับ BA

เกิดอะไรขึ้น

Boeing รายงานผลขาดทุนต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วมากกว่าที่คาดไว้โดยนักวิเคราะห์ในไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2020 อย่างมีนัยสำคัญ ขาดทุนต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วมากกว่า 6.5 เท่าจากช่วงสามเดือนเดียวกันของปีที่แล้ว รายได้ก็ลดลง YOY แต่ก็ทำได้ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ การส่งมอบเครื่องบินพาณิชย์ซึ่งรายงานเมื่อต้นเดือนนี้ ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว

โบอิ้งตั้งข้อสังเกตว่านับตั้งแต่การอนุมัติของ FAA สำหรับ 737 MAX เพื่อกลับสู่การดำเนินงาน บริษัท ได้ส่งมอบเครื่องบินกว่า 40 ลำที่ลงจอดก่อนหน้านี้

(ด้านล่างคือตัวอย่างรายได้ดั้งเดิมของ Investopedia เผยแพร่เมื่อวันที่ 25 มกราคม 2021)

สิ่งที่มองหา

บริษัทโบอิ้ง (BA) หนึ่งในผู้ผลิตเครื่องบินรายใหญ่ที่สุดของโลก กำลังเผชิญกับปีที่ยากลำบากที่ต้องต่อสู้กับวิกฤตสำคัญ 2 ประการ ได้แก่ ความต้องการเครื่องบินรุ่นใหม่ที่ลดลง เครื่องบินเนื่องจากการเดินทางทางอากาศที่ลดลงเนื่องจากการระบาดใหญ่และการลงจอดต่อเนื่องของเครื่องบิน 737 MAX ของบริษัท ซึ่งมีส่วนเกี่ยวข้องกับการเสียชีวิตถึง 2 ครั้ง เกิดปัญหา แต่สิ่งต่าง ๆ อาจเริ่มมองหาโบอิ้ง การเปิดตัววัคซีนป้องกันโควิด-19 ใหม่สามารถเปิดประตูสู่การเดินทางทางอากาศได้มากขึ้น และการสั่งห้าม 737 MAX เพิ่งถูกยกเลิกโดยรัฐบาลสหรัฐฯ



แม้ว่าการเดินทางทางอากาศจะฟื้นตัวเต็มที่อาจต้องใช้เวลาสักระยะ แต่นักลงทุนจะมองหาสัญญาณว่าโบอิ้งได้รับ สามารถจำกัดความเสียหายต่อผลประกอบการทางการเงินได้เมื่อบริษัทรายงานผลประกอบการในวันที่ 27 มกราคม 2564 สำหรับ Q4 FY 2020.นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะมีการขาดทุนต่อหุ้นที่ปรับแล้วอีกครั้งเนื่องจากรายรับยังคงลดลง แม้ว่าจะช้ากว่าในไตรมาสที่ผ่านมามาก

ตัวชี้วัดสำคัญอีกประการหนึ่งที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนคือจำนวนเครื่องบินพาณิชย์ที่โบอิ้งส่งมอบในช่วงไตรมาสดังกล่าว รายงานการส่งมอบไตรมาสที่สี่ของโบอิ้งซึ่งออกเมื่อต้นเดือนนี้ แสดงให้เห็นภาพปะปนกัน จำนวนการส่งมอบเครื่องบินพาณิชย์ทั้งหมดลดลงเมื่อเทียบเป็นรายปี (โย่) พื้นฐาน แต่สัญญาณที่มีแนวโน้มดีคือการส่งมอบเหล่านั้นมากกว่าสองเท่าของจำนวนที่เสร็จสมบูรณ์ในไตรมาสที่ 3 ปีงบ 2020

ส่วนแบ่งของผู้ผลิตเครื่องบินได้ล่าช้าในตลาดที่กว้างขึ้นในปีที่ผ่านมา หุ้นเริ่มต้นได้ดีเมื่อต้นปีที่แล้ว แต่ความผิดพลาดของตลาดที่เกิดจากการระบาดใหญ่ระหว่างปลายเดือนกุมภาพันธ์ถึงปลายเดือนมีนาคม 2020 ส่งผลให้หุ้นร่วงลง มันยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ หุ้นของโบอิ้งให้ผลตอบแทนรวม -33.4% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าผลตอบแทนรวมของ S&P 500 ที่ 16.0%

หุ้นในขั้นต้นร่วงลงหลังจากโบอิ้งรายงานผลประกอบการทางการเงินสำหรับไตรมาสที่ 3 ปีงบฯ 2020 ซึ่งดีกว่าที่คาดไว้สร้างขาดทุนต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วที่ 1.39 ดอลลาร์ นับเป็นการขาดทุนติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สี่ รายได้ลดลง 29.2% ซึ่งเป็นไตรมาสที่ 7 ติดต่อกันของ YOY ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ในไตรมาสที่ 3 รายได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2 ปีงบฯ 2020โบอิ้งระบุว่าผลประกอบการทางการเงินยังคงได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากการระบาดใหญ่และการหยุดบินของ 737 MAX

ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2020 นั้นยากกว่าสำหรับโบอิ้ง บริษัทประกาศขาดทุนต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วที่ 4.79 ดอลลาร์ รายรับลดลง 25.0% สู่ 11.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับรายได้ที่ต่ำที่สุดสำหรับไตรมาสใดๆ ในรอบอย่างน้อย 3 ปีว่าจะถึงแม้จะมีการเพิ่มขึ้นในช่วงสั้นๆ ที่มีแนวโน้มลดลงในช่วงสามเดือนข้างหน้า

นักวิเคราะห์คาดว่าจะขาดทุนอีกครั้งและรายได้ลดลงในไตรมาสที่ 4 ปีงบฯ 2020 ขาดทุนต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ 1.70 ดอลลาร์ เนื่องจากรายรับลดลง 15.5% สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2020 ขาดทุนต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ 9.71 ดอลลาร์ เกือบสามเท่าของขาดทุนที่โพสต์ในปีงบประมาณ 2019 รายได้ประจำปีคาดว่าจะลดลง 24.3% เป็นปีที่สองติดต่อกัน

ตัวชี้วัดสำคัญของโบอิ้ง
ไตรมาสที่ 4 ปี 2020 (ปีงบประมาณ)	ไตรมาสที่ 4 ปี 2019 (ปีงบประมาณ)	ไตรมาสที่ 4 ปี 2018 (ปีงบประมาณ)
กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว ($)	-1.70 (ประมาณการ)	-2.33	5.48
รายได้ ($B)	15.1 (ประมาณการ)	17.9	28.3
การส่งมอบเครื่องบินพาณิชย์	59 (จริง)	79	238

แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้; โบอิ้ง.

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น การส่งมอบเครื่องบินพาณิชย์ของโบอิ้งยังเป็นตัวชี้วัดหลักที่นักลงทุนจับตามอง โบอิ้งผลิตทั้งเครื่องบินพาณิชย์และเครื่องบินทหาร ดีมานด์สำหรับแบบเดิมมีความอ่อนไหวต่อสภาวะเศรษฐกิจมากกว่ามาก ในขณะที่ความต้องการแบบหลังขึ้นอยู่กับการตัดสินใจนโยบายของรัฐบาลเกี่ยวกับโครงการทางทหาร ข้อจำกัดการเดินทางทั่วโลกที่เกี่ยวข้องกับการแพร่ระบาดได้ก่อให้เกิดการหดตัวครั้งใหญ่ในการเดินทางทางอากาศ ทำให้ความต้องการเครื่องบินพาณิชย์ใหม่ลดลง แม้ว่าข้อจำกัดการเดินทางจะคลี่คลายลงตั้งแต่เริ่มมีการระบาดใหญ่ และการเปิดตัววัคซีนที่ประสบความสำเร็จอาจนำไปสู่ ปีนี้ยกเลิกข้อจำกัดเพิ่มเติมบางส่วน ผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการระบาดใหญ่อาจขัดขวางการฟื้นตัวของอากาศอย่างรวดเร็ว การท่องเที่ยว.

การระบาดใหญ่นี้ทำให้ปัญหาการส่งมอบของโบอิ้งเพิ่มขึ้น ซึ่งเริ่มต้นขึ้นหลังจากเครื่องบินโบอิ้ง 737 MAX ตก ซึ่งนำไปสู่การหยุดบินโดยหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก ก่อนการลงจอด โบอิ้งได้ส่งมอบเครื่องบินพาณิชย์จำนวน 238 ลำในไตรมาสสุดท้ายของปี 2018 ตัวเลขดังกล่าวลดลงเหลือ 149 ในไตรมาสแรกของปี 2019 ภายในไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2019 ก่อนเกิดโรคระบาด การส่งมอบเครื่องบินเชิงพาณิชย์ทั้งหมดลดลง 66.8% YOY การส่งมอบเครื่องบินพาณิชย์ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2020 ลดลง 77.8% YOY เป็น 20 ลำ ซึ่งเป็นจำนวนการส่งมอบที่ต่ำที่สุดในอย่างน้อย 15 ไตรมาส การส่งมอบ Q4 FY 2020 ดีขึ้นเป็น 59 แต่ยังคงลดลง YOY FAA ได้ยกเลิกการห้ามใช้ 737 MAX และยุโรปถูกกำหนดให้ยกเลิกการแบนก่อนสิ้นสุด เดือน แต่ตอนนี้โบอิ้งกำลังจัดการกับปัญหาการผลิตที่เกี่ยวข้องกับ 787 Dreamliner ที่ล่าช้า การส่งมอบเมื่อรวมกับผลกระทบด้านลบของการระบาดใหญ่ ลมปะทะเหล่านี้บ่งชี้ว่าการส่งมอบของโบอิ้งอาจไม่ฟื้นตัวเต็มที่ในเร็วๆ นี้