อัตราส่วนการซื้อคืนทำงานอย่างไร

อัตราส่วนการซื้อคืนคืออะไร?

อัตราส่วนการซื้อคืนคือจำนวนเงินที่บริษัทจ่ายเพื่อซื้อหุ้นสามัญคืนในช่วงเวลาหนึ่ง โดยปกติในปีที่ผ่านมา หารด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดในตอนต้นของ ระยะเวลาซื้อคืน. อัตราส่วนการซื้อคืนช่วยให้นักวิเคราะห์เปรียบเทียบผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการซื้อคืนในบริษัทต่างๆ

อัตราส่วนดังกล่าวยังเป็นเครื่องบ่งชี้ถึงความสามารถของบริษัทในการคืนมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น เนื่องจากบริษัทที่ซื้อคืนเป็นประจำนั้นมีประสิทธิภาพดีกว่าตลาดในวงกว้าง การซื้อคืนลดจำนวนหุ้นลอยตัวของบริษัท ซึ่งช่วยเพิ่มรายได้และกระแสเงินสดต่อหุ้น นอกจากนี้ การซื้อคืนยังมีข้อได้เปรียบเหนือการจ่ายเงินปันผล เนื่องจากช่วยให้การจัดการตารางเวลามีความยืดหยุ่นมากขึ้น

อธิบายอัตราส่วนการซื้อคืน

ตัวอย่างของอัตราส่วนการซื้อคืน ให้พิจารณาสถานการณ์สมมติต่อไปนี้ บริษัท ABC ใช้เงิน 100 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้นสามัญคืนในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา พวกเขามี มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นของช่วงเวลานี้ ซึ่งในกรณีนี้ อัตราส่วนการซื้อคืนจะอยู่ที่ 4%

ในทางกลับกัน หากบริษัท XYZ ใช้เงิน 500 ล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืนในช่วงเวลาเดียวกันและมีมูลค่าตามราคาตลาดอยู่ที่ 20 พันล้านดอลลาร์ อัตราส่วนการซื้อคืนของบริษัทจะเท่ากับ 2.5% บริษัท ABC จึงมีอัตราส่วนการซื้อคืนที่สูงกว่า แม้ว่าจะมีการใช้จ่ายเพียงหนึ่งในห้าของจำนวนเงินที่บริษัทใช้ในการซื้อคืนหุ้นคืนโดยบริษัท XYZ เนื่องจากมูลค่าตลาดที่ต่ำกว่ามาก

สำคัญ: การซื้อคืนมีแนวโน้มที่จะสูงสุดเมื่อตลาดเฟื่องฟู และพวกเขามักจะชะลอตัวลงในช่วงตลาดหมี ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้จัดการการลงทุนไม่ได้เก่งเรื่องจังหวะเวลาของตลาด

นักลงทุน สามารถลงทุนในบริษัทที่มีส่วนร่วมในการซื้อคืนปกติผ่านดัชนีเช่น S&P 500 Buyback Index และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนเช่น Invesco BuyBack Achievers Portfolio (PKW) ซึ่งเป็นกองทุนซื้อคืนที่ใหญ่ที่สุดในหมวดนี้ 

ดัชนีการซื้อคืน S&P 500 ประกอบด้วยบริษัท 100 อันดับแรกใน S&P 500 ที่มีอัตราการซื้อคืนสูงสุดในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ในขณะที่ Invesco ETF ติดตามผลการดำเนินงานของบริษัทในสหรัฐฯ ที่ซื้อคืนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วอย่างน้อย 5% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา 

มองใกล้ถึงข้อดี

โครงการซื้อคืนหุ้นสามารถดำเนินการได้เป็นระยะเวลานาน สิ่งนี้ทำให้แตกต่างจากเงินปันผลซึ่งจะต้องจ่ายให้กับนักลงทุนอย่างถูกกฎหมายทันที นอกจากนี้ บริษัทไม่มีภาระผูกพันในการเสนอโปรแกรมการซื้อคืนดังกล่าว และบริษัทที่ดำเนินการสามารถแก้ไขหรือยกเลิกโปรแกรมได้ทุกช่วงเวลา

ยิ่งไปกว่านั้น ผู้ถือหุ้นไม่ได้ถูกบังคับให้ขายหุ้นคืน พวกเขาอาจทำเช่นนั้นได้ตามต้องการ แต่ก็ไม่ใช่ข้อกำหนดที่กำหนดไว้สำหรับพวกเขา และจากการพิจารณาด้านภาษี หุ้นที่ซื้อคืนจะถูกเก็บภาษีเป็นกำไรจากการลงทุน ดังนั้นในบางกรณี นักลงทุนอาจสนับสนุนการซื้อคืนมากกว่าเงินปันผลในบางประเทศ