คำนิยามความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากสินเชื่อที่อยู่อาศัย (MBS)

สินเชื่อที่อยู่อาศัยสำรองความปลอดภัย (MBS) คืออะไร?

หลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) เป็นการลงทุนที่คล้ายกับพันธบัตรที่ประกอบด้วยกลุ่มสินเชื่อบ้านที่ซื้อจากธนาคารที่ออกพันธบัตร นักลงทุนใน MBS จะได้รับการชำระเงินเป็นงวดคล้ายกับการจ่ายคูปองพันธบัตร

การทำความเข้าใจการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากสินเชื่อที่อยู่อาศัย (MBS)

การรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากสินเชื่อที่อยู่อาศัย (MBS) เป็นรูปแบบของ an การรักษาความปลอดภัยด้วยทรัพย์สิน แต่เกิดขึ้นจากการรวมกันจำนองโดยเฉพาะ นักลงทุนที่ซื้อหลักทรัพย์ค้ำประกันเป็นหลักให้กู้ยืมเงินแก่ผู้ซื้อบ้าน MBS สามารถซื้อและขายผ่านนายหน้า การลงทุนขั้นต่ำแตกต่างกันไปในแต่ละผู้ออก

ดังที่เห็นได้ชัดเจนในการล่มสลายของสินเชื่อซับไพรม์ในปี 2550-2551 การรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองก็เป็นเพียงเสียงเช่นเดียวกับการจำนองที่สำรองไว้ MBS อาจเรียกว่าหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการจำนองหรือการส่งผ่านการจำนอง

โดยพื้นฐานแล้วการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองจะเปลี่ยนธนาคารให้เป็นตัวกลางระหว่างผู้ซื้อบ้านกับอุตสาหกรรมการลงทุน ธนาคารสามารถให้สินเชื่อแก่ลูกค้าแล้วขายได้ในราคาส่วนลดสำหรับการรวมไว้ใน MBS ธนาคารบันทึกการขายเป็นบวกในงบดุลและจะไม่สูญเสียอะไรเลยหากผู้ซื้อบ้านผิดนัดในบางครั้ง

กระบวนการนี้ใช้ได้กับทุกคนที่เกี่ยวข้อง เนื่องจากทุกคนทำในสิ่งที่ควรทำ นั่นคือธนาคารรักษามาตรฐานที่เหมาะสมในการให้สินเชื่อจำนอง เจ้าของบ้านจ่ายเงินตรงเวลาและหน่วยงานจัดอันดับเครดิตที่ตรวจสอบ MBS ดำเนินการตรวจสอบสถานะ

เพื่อที่จะขายในตลาดวันนี้ MBS จะต้องออกโดยa องค์กรที่รัฐบาลสนับสนุน (GSE) หรือบริษัทการเงินเอกชน การจำนองต้องมาจากสถาบันการเงินที่มีการควบคุมและได้รับอนุญาต และ MBS ต้องได้รับหนึ่งในสองอันดับสูงสุดที่ออกโดยได้รับการรับรอง หน่วยงานจัดอันดับเครดิต.

MBS มีสองประเภททั่วไป: pass-throughs และภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกัน (CMO)

1. Pass-Throughs: Pass-throughs มีโครงสร้างเป็น trusts ซึ่งการชำระเงินจำนองจะถูกรวบรวมและส่งผ่านไปยังนักลงทุน โดยทั่วไปจะระบุอายุขัยห้า 15 หรือ 30 ปี อายุของ Pass-through อาจน้อยกว่าที่กำหนดโดยขึ้นอยู่กับเงินต้นในการจำนองที่ทำขึ้นเป็น pass-through
2. ภาระผูกพันด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่มีหลักประกัน (CMO): CMO ประกอบด้วยกลุ่มหลักทรัพย์หลายกลุ่มที่เรียกว่าสไลซ์หรือ งวด. งวดจะได้รับการจัดอันดับเครดิตซึ่งกำหนดอัตราที่ส่งคืนให้กับนักลงทุน

MBS และวิกฤตการณ์ทางการเงิน

หลักทรัพย์ค้ำประกันมีบทบาทสำคัญใน วิกฤติทางการเงิน ที่เริ่มต้นในปี 2550 และกวาดล้างความมั่งคั่งหลายล้านล้านดอลลาร์ให้ลดลง Lehman Brothersและขับเคลื่อนตลาดการเงินโลก

เมื่อมองย้อนกลับไป ดูเหมือนหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่ราคาบ้านที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและความต้องการ MBS. ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว จะสนับสนุนให้ธนาคารลดมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อและผลักดันให้ผู้บริโภคกระโดดเข้าสู่ตลาดได้เลย ค่าใช้จ่าย.

นั่นคือจุดเริ่มต้นของ ซับไพรม์ เอ็มบีเอส กับ Freddie Mac และ Fannie Mae การสนับสนุนตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยอย่างจริงจัง คุณภาพของหลักทรัพย์ค้ำประกันทั้งหมดลดลงและอันดับเครดิตก็ไร้ความหมาย จากนั้นในปี 2549 ราคาบ้านก็พุ่งสูงขึ้น

ผู้กู้ซับไพรม์เริ่มผิดนัดและตลาดที่อยู่อาศัยเริ่มล่มสลายเป็นเวลานาน ผู้คนจำนวนมากเริ่มเดินออกจากการจำนองเพราะบ้านของพวกเขามีค่าน้อยกว่าหนี้ แม้แต่การจำนองแบบธรรมดาที่สนับสนุนตลาด MBS ก็พบว่ามูลค่าลดลงอย่างมาก หิมะถล่มจากการไม่ชำระเงินหมายความว่า MBS และภาระหนี้ที่มีหลักประกัน (CDO) จำนวนมากซึ่งอิงจากการจำนองนั้นมีมูลค่าสูงเกินไป

ความสูญเสียเพิ่มขึ้นเนื่องจากนักลงทุนสถาบันและธนาคารพยายามและล้มเหลวในการยกเลิกการโหลดการลงทุน MBS ที่ไม่ดี สินเชื่อตึงตัว ทำให้ธนาคารและสถาบันการเงินหลายแห่งต้องเผชิญภาวะล้มละลาย การให้กู้ยืมหยุดชะงักจนถึงจุดที่เศรษฐกิจทั้งหมดมีความเสี่ยงที่จะล่มสลาย

ในท้ายที่สุด กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ก้าวเข้ามาด้วยเงินช่วยเหลือระบบการเงินมูลค่า 7 แสนล้านดอลลาร์ โดยมีจุดประสงค์เพื่อบรรเทา วิกฤตสินเชื่อ. NS ธนาคารกลางสหรัฐฯ ซื้อ MBS มูลค่า 4.5 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาในขณะที่ โครงการบรรเทาทรัพย์สินที่มีปัญหา (TARP) อัดฉีดเงินเข้าธนาคารโดยตรง

วิกฤตการณ์ทางการเงินในที่สุดก็ผ่านพ้นไป แต่ความมุ่งมั่นของรัฐบาลโดยรวมนั้นมากกว่าตัวเลข 7 แสนล้านดอลลาร์ที่มักอ้างถึง

MBSs ยังคงซื้อและขายในวันนี้ มีตลาดสำหรับพวกเขาอีกครั้งเพียงเพราะคนทั่วไปจ่ายเงินจำนองหากทำได้ เฟดยังคงเป็นเจ้าของส่วนแบ่งตลาดขนาดใหญ่สำหรับ MBSs แต่จะค่อยๆ ขายออกจากการถือครอง แม้แต่ CDOs ก็กลับมาอีกครั้งหลังจากไม่ได้รับความนิยมมาเป็นเวลาสองสามปีหลังวิกฤตการณ์ สันนิษฐานว่า วอลล์สตรีท ได้เรียนรู้บทเรียนแล้ว และจะตั้งคำถามถึงคุณค่าของ MBS แทนที่จะซื้อโดยประมาท เวลาจะบอกเอง.

คำถามที่พบบ่อย

ประเภทหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) คืออะไร?

MBS มีสองประเภททั่วไป: pass-throughs และภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกัน (CMO) Pass-throughs มีโครงสร้างเป็น trusts ซึ่งการชำระเงินจำนองจะถูกรวบรวมและส่งต่อไปยังนักลงทุน โดยทั่วไปจะระบุอายุขัยห้า 15 หรือ 30 ปี CMO ประกอบด้วยกลุ่มหลักทรัพย์หลายกลุ่มซึ่งเรียกว่าชิ้นหรือชุด งวดจะได้รับการจัดอันดับเครดิตซึ่งกำหนดอัตราที่ส่งคืนให้กับนักลงทุน

ความสัมพันธ์ระหว่าง MBS กับธนาคารคืออะไร?

โดยพื้นฐานแล้วการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองจะเปลี่ยนธนาคารให้เป็นตัวกลางระหว่างผู้ซื้อบ้านกับอุตสาหกรรมการลงทุน ธนาคารสามารถให้สินเชื่อแก่ลูกค้าแล้วขายได้ในราคาส่วนลดสำหรับการรวมไว้ใน MBS ธนาคารบันทึกการขายเป็นบวกในงบดุลและจะไม่สูญเสียอะไรเลยหากผู้ซื้อบ้านผิดนัดในบางครั้ง กระบวนการนี้ใช้ได้กับทุกคนที่เกี่ยวข้องตราบใดที่ทุกคนทำในสิ่งที่ควรทำ นั่นคือธนาคารรักษามาตรฐานที่เหมาะสมในการให้สินเชื่อจำนอง เจ้าของบ้านจ่ายเงินตรงเวลาและหน่วยงานจัดอันดับเครดิตที่ตรวจสอบ MBS ดำเนินการตรวจสอบสถานะ

Asset-Backed Security (ABS) คืออะไร?

หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ (ABS) เป็นการลงทุนทางการเงินประเภทหนึ่งที่ค้ำประกันโดยกลุ่มที่อยู่ภายใต้ สินทรัพย์—มักจะเป็นสินทรัพย์ที่สร้างกระแสเงินสดจากหนี้สิน เช่น เงินกู้ สัญญาเช่า ยอดคงเหลือในบัตรเครดิต หรือ ลูกหนี้ จะอยู่ในรูปของพันธบัตรหรือธนบัตร โดยจ่ายรายได้ในอัตราคงที่ตามระยะเวลาที่กำหนดจนกว่าจะครบกำหนด สำหรับนักลงทุนที่เน้นรายได้ ABS สามารถเป็นทางเลือกแทนตราสารหนี้อื่นๆ เช่น พันธบัตรองค์กรหรือกองทุนตราสารหนี้ สำหรับผู้ออกบัตร ABS อนุญาตให้พวกเขาระดมเงินสดเพื่อใช้ให้กู้ยืมหรือเพื่อการลงทุนอื่น ๆ