เรียนรู้เกี่ยวกับฟองสบู่เศรษฐศาสตร์

บับเบิ้ลคืออะไร?

ฟองสบู่เป็นวัฏจักรเศรษฐกิจที่มีลักษณะการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของมูลค่าตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในราคาของสินทรัพย์ อัตราเงินเฟ้อที่รวดเร็วนี้ตามมาด้วยมูลค่าที่ลดลงอย่างรวดเร็วหรือการหดตัว ซึ่งบางครั้งเรียกว่า "การชน" หรือ "ฟองสบู่แตก"

โดยปกติ ฟองสบู่จะเกิดขึ้นจากราคาสินทรัพย์ที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งได้รับแรงหนุนจากพฤติกรรมของตลาดที่เฟื่องฟู ในช่วงฟองสบู่ โดยปกติสินทรัพย์จะซื้อขายที่ราคาหรือภายในช่วงราคาที่เกินมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์อย่างมาก (ราคาไม่สอดคล้องกับ พื้นฐาน ของทรัพย์สิน)

สาเหตุของฟองสบู่เป็นที่ถกเถียงกันโดยนักเศรษฐศาสตร์ นักเศรษฐศาสตร์บางคนถึงกับไม่เห็นด้วยว่าฟองสบู่เกิดขึ้นเลย (บนพื้นฐานที่ราคาสินทรัพย์มักเบี่ยงเบนไปจากมูลค่าที่แท้จริง) อย่างไรก็ตาม โดยปกติแล้ว ฟองสบู่จะถูกระบุและศึกษาย้อนหลังเท่านั้น หลังจากที่ราคาลดลงอย่างมาก

วิธีการทำงานของฟองสบู่

ฟองสบู่ทางเศรษฐกิจเกิดขึ้นทุกครั้งที่ราคาของสินค้าสูงขึ้นมากเกินกว่ามูลค่าที่แท้จริงของสินค้า โดยปกติแล้ว บับเบิ้ลมาจากการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของนักลงทุน แม้ว่าจะมีการถกเถียงกันถึงสาเหตุของการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมนี้

ฟองสบู่ในตลาดทุนและเศรษฐกิจทำให้ทรัพยากรถูกถ่ายโอนไปยังพื้นที่ที่มีการเติบโตอย่างรวดเร็ว ในตอนท้ายของฟองสบู่ ทรัพยากรถูกย้ายอีกครั้ง ทำให้ราคาถดถอย

เศรษฐกิจญี่ปุ่นประสบกับภาวะฟองสบู่ในช่วงทศวรรษ 1980 หลังจากที่ธนาคารของประเทศถูกเพิกถอนการควบคุมบางส่วน ส่งผลให้ราคาอสังหาริมทรัพย์และราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ดอทคอมบูมหรือที่เรียกว่าฟองสบู่ดอทคอมเป็นฟองสบู่ของตลาดหุ้นในช่วงปลายทศวรรษ 1990 มีลักษณะเฉพาะจากการเก็งกำไรมากเกินไปในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับอินเทอร์เน็ต ในช่วงที่ดอทคอมเฟื่องฟู ผู้คนซื้อหุ้นเทคโนโลยีในราคาที่สูง โดยเชื่อว่าพวกเขาสามารถขายได้ในราคาที่สูงขึ้น จนกระทั่งสูญเสียความมั่นใจและเกิดการปรับฐานตลาดครั้งใหญ่

งานวิจัยของนักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกัน Hyman P. มินสกี้ช่วยอธิบายพัฒนาการของความไม่มั่นคงทางการเงินและให้คำอธิบายลักษณะหนึ่งของวิกฤตการณ์ทางการเงิน จากการวิจัยของเขา Minsky ระบุห้าขั้นตอนในแบบฉบับ วงจรเครดิต. ในขณะที่ทฤษฎีของเขาส่วนใหญ่อยู่ภายใต้เรดาร์เป็นเวลาหลายทศวรรษ วิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ของ ค.ศ. 2008 ได้กลับมาสนใจในสูตรของเขาอีกครั้ง ซึ่งช่วยอธิบายรูปแบบบางอย่างของ ฟอง.

การกระจัด

ขั้นตอนนี้เกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนเริ่มสังเกตเห็นกระบวนทัศน์ใหม่ เช่น ผลิตภัณฑ์หรือเทคโนโลยีใหม่ หรืออัตราดอกเบี้ยที่ต่ำในอดีต โดยพื้นฐานแล้วอาจเป็นอะไรก็ได้ที่ได้รับความสนใจ

บูม

ราคาเริ่มสูงขึ้น จากนั้นพวกเขาจะได้รับโมเมนตัมมากขึ้นเมื่อนักลงทุนเข้าสู่ตลาดมากขึ้น สิ่งนี้สร้างเวทีสำหรับการบูม มีความรู้สึกโดยรวมว่าล้มเหลวในการเข้าร่วม ทำให้ผู้คนจำนวนมากขึ้นเริ่มซื้อสินทรัพย์

ความอิ่มอกอิ่มใจ

เมื่อความอิ่มเอิบมาเยือนและ สินทรัพย์ ราคาพุ่งทะยาน อาจกล่าวได้ว่าข้อควรระวังในส่วนของนักลงทุนส่วนใหญ่ถูกโยนออกไปนอกหน้าต่าง

การทำกำไร

การหาว่าเมื่อไหร่ฟองสบู่จะแตกไม่ใช่เรื่องง่าย เมื่อฟองสบู่แตก มันจะไม่พองอีก แต่ใครก็ตามที่สามารถระบุสัญญาณเตือนภัยล่วงหน้าได้จะทำเงินจากการขายโพซิชั่น

ตื่นตกใจ

ราคาสินทรัพย์เปลี่ยนแปลงแน่นอนและลดลง (บางครั้งก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว) นักลงทุนต้องการเลิกกิจการในราคาใดก็ได้ ราคาสินทรัพย์ลดลงเนื่องจากอุปทานมีมากกว่าอุปสงค์

ตัวอย่างของ Bubbles

ประวัติศาสตร์ล่าสุดรวมถึงฟองสบู่ที่สืบเนื่องมาจากสองประเด็น: ฟองสบู่ดอทคอมแห่งทศวรรษ 1990 และฟองสบู่ที่อยู่อาศัยระหว่างปี 2550 ถึง 2551 อย่างไรก็ตาม ฟองสบู่เก็งกำไรครั้งแรกที่บันทึกไว้ ซึ่งเกิดขึ้นในฮอลแลนด์ระหว่างปี 1634 ถึง 1637 ได้ให้บทเรียนตัวอย่างที่ประยุกต์ใช้กับยุคปัจจุบันได้

ทิวลิปมาเนีย

แม้ว่าอาจดูไร้สาระที่จะแนะนำว่าดอกไม้สามารถทำลายเศรษฐกิจทั้งหมดได้ แต่นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นในฮอลแลนด์ในช่วงต้นทศวรรษ 1600 การค้าหัวทิวลิปเริ่มต้นโดยบังเอิญ นักพฤกษศาสตร์นำหัวทิวลิปจากกรุงคอนสแตนติโนเปิลมาปลูกเพื่อการวิจัยทางวิทยาศาสตร์ของเขาเอง เพื่อนบ้านจึงขโมยหลอดไฟและเริ่มขาย เศรษฐีเริ่มสะสมพันธุ์หายากบางชนิด เช่น หรูหราดี. เมื่อความต้องการเพิ่มขึ้น ราคาของหลอดไฟก็พุ่งสูงขึ้น ทิวลิปพันธุ์หายากบางชนิดมีราคาทางดาราศาสตร์

หลอดไฟถูกแลกเปลี่ยนเพื่อสิ่งของที่มีมูลค่า รวมทั้งบ้านและที่ดิน เมื่อถึงจุดสูงสุด ความคลั่งไคล้ทิวลิปได้สร้างความคลั่งไคล้จนทำให้โชคลาภเกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน การสร้าง a การแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สที่ซึ่งทิวลิปถูกซื้อและขายผ่านสัญญาที่ไม่มีการส่งมอบจริง ทำให้เกิดราคาเก็งกำไร

ฟองสบู่แตกเมื่อผู้ขายจัดซื้อขนาดใหญ่กับผู้ซื้อ และผู้ซื้อไม่แสดง ณ จุดนี้ เห็นได้ชัดว่าการขึ้นราคาไม่ยั่งยืน สิ่งนี้สร้างความตื่นตระหนกไปทั่วยุโรป ทำให้มูลค่าของหลอดดอกทิวลิปลดลงเหลือเพียงเศษเสี้ยวของราคาล่าสุด ทางการเนเธอร์แลนด์ได้เข้ามาเพื่อระงับความตื่นตระหนกโดยอนุญาตให้ผู้ถือสัญญาเป็นอิสระจากสัญญาของตนได้ 10 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าสัญญา ท้ายที่สุดแล้ว บรรดาขุนนางและฆราวาสก็สูญสิ้นไป

ดอทคอม บับเบิ้ล

ฟองสบู่ดอทคอมมีลักษณะเฉพาะโดยการเพิ่มขึ้นของตลาดทุนซึ่งได้รับแรงหนุนจากการลงทุนในบริษัทอินเทอร์เน็ตและเทคโนโลยี มันเติบโตจากการผสมผสานของการลงทุนเก็งกำไรและความอุดมสมบูรณ์ของ กลุ่มทุน กำลังเข้าสู่ การเริ่มต้น บริษัท. นักลงทุนเริ่มทุ่มเงินให้กับบริษัทสตาร์ทอัพทางอินเทอร์เน็ตในช่วงทศวรรษ 1990 ด้วยความหวังอย่างชัดแจ้งว่าพวกเขาจะทำกำไรได้

เมื่อเทคโนโลยีก้าวหน้าและอินเทอร์เน็ตเริ่มทำการค้า บริษัทสตาร์ทอัพในภาคอินเทอร์เน็ตและเทคโนโลยีช่วยกระตุ้นการพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นที่เริ่มขึ้นในปี 2538 ฟองต่อมาเกิดขึ้นจากเงินราคาถูกและเงินทุนที่ง่าย บริษัทเหล่านี้หลายแห่งแทบไม่สร้างผลกำไรใดๆ หรือแม้แต่ผลิตภัณฑ์ที่สำคัญ ไม่ว่าพวกเขาจะสามารถนำเสนอ การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO). ราคาหุ้นของพวกเขาพุ่งขึ้นอย่างไม่น่าเชื่อ สร้างความคลั่งไคล้ให้กับนักลงทุนที่สนใจ

แต่เมื่อตลาดถึงจุดสูงสุด ความตื่นตระหนกในหมู่นักลงทุนก็บังเกิด สิ่งนี้นำไปสู่การสูญเสียประมาณ 10% ในตลาดหุ้น เมืองหลวงที่เคยหาได้ง่ายเริ่มแห้งแล้ง บริษัทที่มีมูลค่าตามราคาตลาดนับล้านกลายเป็นบริษัทไร้ค่าในเวลาอันสั้น เมื่อสิ้นสุดปี 2544 บริษัทมหาชนดอทคอมจำนวนมากได้ทรุดตัวลง

ฟองสบู่ที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ

ฟองสบู่ที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ เป็น อสังหาริมทรัพย์ ฟองสบู่ที่ส่งผลกระทบมากกว่าครึ่งหนึ่งของสหรัฐอเมริกาในช่วงกลางทศวรรษ 2000 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากฟองสบู่ดอทคอม เมื่อตลาดเริ่มตกต่ำ มูลค่าในอสังหาริมทรัพย์ก็เริ่มสูงขึ้น ในเวลาเดียวกัน ความต้องการการเป็นเจ้าของบ้านเริ่มเพิ่มขึ้นในระดับที่น่าตกใจเกือบ อัตราดอกเบี้ยเริ่มลดลง แรงพร้อมกันเป็นแนวทางผ่อนปรนในส่วนของผู้ให้กู้ นี่หมายความว่าเกือบทุกคนสามารถเป็นเจ้าของบ้านได้

ธนาคารลดความต้องการเงินกู้และเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยลง การจำนองแบบปรับได้ (ARMs) กลายเป็นที่ชื่นชอบด้วยอัตราการแนะนำที่ต่ำและตัวเลือกการรีไฟแนนซ์ภายในสามถึงห้าปี หลายคนเริ่มซื้อบ้านและบางคนพลิกกลับเพื่อผลกำไร แต่เมื่อตลาดหุ้นเริ่มขึ้นอีกครั้ง อัตราดอกเบี้ยก็เริ่มสูงขึ้นด้วย สำหรับเจ้าของบ้านที่มี ARM การจำนองของพวกเขาเริ่มรีไฟแนนซ์ในอัตราที่สูงขึ้น มูลค่าของบ้านเหล่านี้พุ่งขึ้นซึ่งทำให้เกิดการเทขายใน หลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBSs). ในที่สุดสิ่งนี้นำไปสู่สภาพแวดล้อมที่ส่งผลให้มีการผิดนัดจำนองหลายล้านดอลลาร์