การทบทวนประเภทหลักทรัพย์รัฐบาลสำหรับผู้ลงทุน

ความมั่นคงของรัฐบาลคืออะไร?

ในโลกของการลงทุน ความมั่นคงของรัฐบาลจะนำไปใช้กับผลิตภัณฑ์การลงทุนต่างๆ ที่เสนอโดยหน่วยงานของรัฐ สำหรับผู้อ่านส่วนใหญ่ ประเภทของความมั่นคงของรัฐบาลคือ รายการที่ออกโดยกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในรูปแบบของพันธบัตรรัฐบาล ตั๋วเงิน และธนบัตร. อย่างไรก็ตาม รัฐบาลของหลายประเทศจะออกตราสารหนี้เหล่านี้เพื่อสนับสนุนการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องและจำเป็น

หลักทรัพย์ของรัฐบาลมาพร้อมกับคำมั่นว่าจะชำระคืนเงินต้นที่ลงทุนเต็มจำนวนเมื่อหลักทรัพย์ครบกำหนด หลักทรัพย์ของรัฐบาลบางประเภทอาจจ่ายคูปองหรือดอกเบี้ยเป็นงวด เหล่านี้ หลักทรัพย์ ถือเป็นการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมที่มีความเสี่ยงต่ำ เนื่องจากได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลที่ออกให้

ทำความเข้าใจกับหลักทรัพย์รัฐบาล

หลักทรัพย์รัฐบาลเป็นตราสารหนี้ของรัฐบาลอธิปไตย พวกเขาขายผลิตภัณฑ์เหล่านี้เพื่อเป็นเงินทุนในการดำเนินงานของรัฐบาลในแต่ละวัน และจัดหาเงินทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐานพิเศษและโครงการทางทหาร การลงทุนเหล่านี้ทำงานในลักษณะเดียวกับปัญหาหนี้สาธารณะ บรรษัทออกพันธบัตรเพื่อเป็นแนวทางในการได้มา เงินทุน เพื่อซื้ออุปกรณ์ ขยายทุน และชำระหนี้อื่นๆ การออกตราสารหนี้ทำให้รัฐบาลสามารถหลีกเลี่ยงการขึ้นภาษีหรือลดการใช้จ่ายด้านอื่น ๆ ในงบประมาณได้ทุกครั้งที่ต้องการเงินทุนเพิ่มเติมสำหรับโครงการ

หลังจากออกหลักทรัพย์ของรัฐบาลแล้ว นักลงทุนรายย่อยและสถาบันจะซื้อเพื่อถือไว้จนครบกำหนดหรือขายให้กับนักลงทุนรายอื่นในตลาดตราสารหนี้รอง นักลงทุนซื้อและขายพันธบัตรที่ออกก่อนหน้านี้ในตลาดด้วยเหตุผลหลายประการ พวกเขาอาจต้องการหารายได้ดอกเบี้ยจากงวดของพันธบัตร คูปอง การชำระเงินหรือเพื่อจัดสรรส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาให้เป็นสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงแบบอนุรักษ์นิยม การลงทุนเหล่านี้มักจะถือเป็นการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยง เพราะเมื่อถึงเวลาไถ่ถอนเมื่อครบกำหนด รัฐบาลสามารถพิมพ์เงินเพิ่มได้เสมอเพื่อตอบสนองความต้องการ

สหรัฐอเมริกากับ หลักทรัพย์ต่างประเทศ

ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว สหรัฐอเมริกาเป็นเพียงหนึ่งในหลายประเทศที่ออกหลักทรัพย์ของรัฐบาลเพื่อเป็นทุนในการดำเนินงาน ตั๋วเงินคลัง พันธบัตร และธนบัตรของสหรัฐฯ ถือเป็นสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงอันเนื่องมาจากการสนับสนุนจากรัฐบาลอเมริกัน อิตาลี ฝรั่งเศส เยอรมนี ญี่ปุ่น และ อีกหลายชาติก็ลอยตัวพันธบัตรรัฐบาล.

อย่างไรก็ตาม หลักทรัพย์ของรัฐบาลที่ออกโดยรัฐบาลต่างประเทศอาจมีความเสี่ยงต่อการผิดนัด ซึ่งเป็นความล้มเหลวในการชำระคืนเงินต้นที่ลงทุน หากรัฐบาลของประเทศล่มสลายหรือมีความไม่มั่นคง a ค่าเริ่มต้น สามารถเกิดขึ้น. เมื่อซื้อหลักทรัพย์ของรัฐบาลต่างประเทศ สิ่งสำคัญคือต้องชั่งน้ำหนักความเสี่ยง ซึ่งอาจรวมถึงความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ ประเทศ และการเมือง

ตัวอย่างของความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ดังกล่าว เราไม่ต้องมองไปไกลกว่าปี 1998 เมื่อรัสเซียผิดนัดชำระหนี้ นักลงทุนตกตะลึงกับการสูญเสียของพวกเขาในขณะที่ประเทศลดค่าเงินรูเบิล ภาวะถดถอยนี้เกิดขึ้นที่ส้นเท้าของ—และในบางส่วนเกิดจาก—the วิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชีย ของทศวรรษเดียวกัน วิกฤตการณ์ในเอเชียเป็นชุดของการลดค่าเงินในหลายประเทศทั่วเอเชีย ที่ส่งคลื่นช็อกไปทั่วโลกการเงิน

แม้ว่าหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐฯ หรือ คลัง เป็นการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยง พวกเขามักจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับหุ้นกู้ เป็นผลให้หลักทรัพย์รัฐบาลที่มีอัตราคงที่สามารถจ่ายในอัตราที่ต่ำกว่าหลักทรัพย์อื่น ๆ ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราสูงขึ้นซึ่งเรียกว่าความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนที่ต่ำอาจไม่ทันกับราคาที่เพิ่มขึ้นในระบบเศรษฐกิจหรือ เงินเฟ้อ ประเมิน.

ซื้อหลักทรัพย์รัฐบาล

กระทรวงการคลังสหรัฐออกหลักทรัพย์ของรัฐบาลผ่านการประมูลให้กับนักลงทุนสถาบันเพื่อซื้อและขาย นักลงทุนรายย่อย สามารถซื้อหลักทรัพย์รัฐบาลได้โดยตรงจาก เว็บไซต์กรมธนารักษ์, ธนาคาร หรือผ่านนายหน้า เนื่องจากหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐฯ ส่วนใหญ่มี ศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มที่ ของรัฐบาลสหรัฐฯ การผิดนัดกับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไม่น่าเป็นไปได้

การซื้อพันธบัตรรัฐบาลต่างประเทศหรือที่เรียกว่า พันธบัตรแยงกี้—ค่อนข้างซับซ้อนกว่าการซื้อหลักทรัพย์เวอร์ชั่นอเมริกาเล็กน้อย นักลงทุนต้องทำงานร่วมกับโบรกเกอร์ที่มีประสบการณ์ระดับนานาชาติและอาจต้องมีคุณสมบัติตามที่กำหนด นักลงทุนบางคนจะถือว่าแง่คิดของ ความเสี่ยงทางการเมือง พร้อมด้วย ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนความเสี่ยงด้านเครดิต และความเสี่ยงจากการผิดนัดที่จะเก็บเกี่ยวผลตอบแทนที่มากขึ้น พันธบัตรบางประเภทจะต้องมีการสร้างบัญชีในต่างประเทศและมีระดับการลงทุนขั้นต่ำที่สูง นอกจากนี้ พันธบัตรต่างประเทศบางประเภทยังจัดอยู่ในประเภทของพันธบัตรขยะ เนื่องจากมีความเสี่ยงต่อการซื้อ

การควบคุมปริมาณเงินผ่านหลักทรัพย์รัฐบาล

Federal Reserve (เฟด) ควบคุมการไหลของเงินผ่านหลายนโยบาย ซึ่งหนึ่งในนั้นคือการขายพันธบัตรรัฐบาล เมื่อพวกเขาขายพันธบัตร พวกเขาจะลดจำนวนเงินในระบบเศรษฐกิจและดันอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น รัฐบาลยังสามารถซื้อคืนหลักทรัพย์เหล่านี้ได้ ซึ่งส่งผลต่อ อุปทานเงิน และส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ย เรียกว่า การดำเนินการตลาดเปิด (OMO) ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซื้อพันธบัตรในตลาดเปิด ลดความพร้อมใช้งานและผลักดันราคาพันธบัตรที่เหลือให้สูงขึ้น

เมื่อราคาพันธบัตรสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรก็ลดลง ทำให้อัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจโดยรวมลดลง การออกพันธบัตรรัฐบาลออกใหม่ด้วยอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าในตลาดซึ่งส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลง เป็นผลให้เฟดสามารถส่งผลกระทบต่อวิถีของอัตราดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเป็นเวลาหลายปี

อุปทานของเงินเปลี่ยนแปลงด้วยการซื้อและขายนี้เช่นกัน เมื่อเฟดซื้อตั๋วเงินคลังคืนจากนักลงทุน นักลงทุนจะฝากเงินในธนาคารของตนหรือใช้เงินที่อื่นในระบบเศรษฐกิจ ในทางกลับกันการใช้จ่ายนี้ช่วยกระตุ้นยอดค้าปลีกและกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ เนื่องจากเงินไหลเข้าธนาคารผ่านเงินฝาก ทำให้ธนาคารเหล่านั้นสามารถใช้เงินเหล่านั้นให้กู้ยืมแก่ธุรกิจหรือบุคคลได้ ซึ่งจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจต่อไป

ตัวอย่างหลักทรัพย์รัฐบาล

ต่อไปนี้คือหลักทรัพย์ของรัฐบาลที่ออกโดยทั่วไปบางส่วน

พันธบัตรออมทรัพย์

พันธบัตรออมทรัพย์เสนออัตราดอกเบี้ยคงที่ตลอดอายุของผลิตภัณฑ์ หากนักลงทุนถือพันธบัตรออมทรัพย์ไว้จนครบกำหนดจะได้รับมูลค่าตามตราสารหนี้บวกด้วย ดอกเบี้ยค้างรับ ตามอัตราดอกเบี้ยคงที่ เมื่อซื้อแล้วจะไม่สามารถแลกพันธบัตรออมทรัพย์ได้ในช่วง 12 เดือนแรกที่ถืออยู่ นอกจากนี้ การไถ่ถอนพันธบัตรภายในห้าปีแรกหมายความว่าเจ้าของจะริบดอกเบี้ยค้างชำระในเดือนนั้น

ตั๋วเงิน

ตั๋วเงินคลัง (T-Bills) มีระยะเวลาครบกำหนดโดยทั่วไปคือ 4, 8, 13, 26 และ 52 สัปดาห์ หลักทรัพย์รัฐบาลระยะสั้นเหล่านี้จ่ายผลตอบแทนอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเมื่อเงื่อนไขครบกำหนดยืดออก ตัวอย่างเช่น ณ วันที่ 4 กันยายน 2020 ผลตอบแทนของ T-bill สี่สัปดาห์คือ 0.09% ในขณะที่ T-bill หนึ่งปีให้ผลตอบแทน 0.13%

ตั๋วเงินคลัง

ตั๋วเงินคลัง (T-Notes) มีระยะเวลาครบกำหนดสอง สามห้า หรือ 10 ปี ทำให้เป็นพันธบัตรระยะกลาง บันทึกย่อเหล่านี้จ่ายคูปองอัตราคงที่หรือการจ่ายดอกเบี้ยทุกครึ่งปี และมักจะมีมูลค่าหน้า 1,000 ดอลลาร์ ธนบัตรสองและสามปีมีมูลค่าหน้า 5,000 ดอลลาร์

ผลตอบแทนของ T-Notes เปลี่ยนแปลงทุกวัน อย่างไรก็ตาม ตัวอย่างเช่น อัตราผลตอบแทน 10 ปีปิดที่ 0.721% ในวันที่ 4 กันยายน 2020 ในช่วง 52 สัปดาห์ ผลตอบแทนจะแปรผันระหว่าง 0.380% ถึง 1.967%

พันธบัตรรัฐบาล

พันธบัตรรัฐบาล (T-Bonds) มีอายุระหว่าง 10 ถึง 30 ปี การลงทุนเหล่านี้มีมูลค่าที่ตราไว้ $1,000 และจ่ายผลตอบแทนดอกเบี้ยครึ่งปี รัฐบาลใช้พันธบัตรเหล่านี้เพื่อสนับสนุนการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลาง ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ Fed ควบคุมปริมาณเงินและอัตราดอกเบี้ยผ่านการซื้อและขายผลิตภัณฑ์นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีอยู่ที่ 1.472% เมื่อวันที่ 4 กันยายน 2563