รายได้ของอาลีบาบา: สิ่งที่มองหาจาก BABA

อาลีบาบา กรุ๊ป โฮลดิ้ง จำกัด (บาบา) ไม่ได้รับผลกระทบจากการขายหุ้นเทคโนโลยีของจีนในวงกว้าง ภาคส่วนดังกล่าวสูญเสียมูลค่าตลาดไปหลายแสนล้านดอลลาร์ในเดือนก.ค. ท่ามกลางการรณรงค์ของรัฐบาลจีนเพื่อควบคุมอำนาจและอิทธิพลของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของประเทศ ส่วนหนึ่งของการปราบปรามเทคโนโลยีครั้งใหญ่ อาลีบาบาถูกปรับมูลค่า 2.8 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นปีนี้ ฐานละเมิดอำนาจเหนือคู่แข่งและผู้ขาย อีคอมเมิร์ซ แพลตฟอร์ม

นักลงทุนจะได้รับโอกาสที่จะมุ่งเน้นไปที่ผลประกอบการทางการเงินล่าสุดของอาลีบาบาเมื่อรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปีงบฯ 2565 ในวันที่ 3 สิงหาคม พ.ศ. 2564 ซึ่งเป็นปีงบประมาณของบริษัท (ปีงบประมาณ) สิ้นสุดในเดือนมีนาคม นักวิเคราะห์คาดว่า EPS ที่ปรับแล้วจะลดลงเป็นครั้งแรกในรอบอย่างน้อยสี่ปี แม้ว่ารายรับจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โปรดทราบว่าหุ้นของอาลีบาบาที่อ้างถึงตลอดเรื่องนี้เป็นตัวแทนของหุ้นฝากของชาวอเมริกันที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq (

โฆษณา) ด้วยทิกเกอร์ BABA

นักลงทุนยังจะมุ่งเน้นไปที่ผู้บริโภคที่ใช้งานประจำปีของอาลีบาบาในประเทศจีนหรือที่เรียกว่า "ผู้ซื้อที่ใช้งานอยู่" เมตริกหลักนี้วัดจำนวนผู้ใช้ที่ทำการซื้อบนแพลตฟอร์มของบริษัท นักวิเคราะห์คาดว่าผู้บริโภคที่ใช้งานประจำปีในประเทศจีนจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2020

หุ้นของอาลีบาบาทำให้ตลาดในวงกว้างล้าหลังอย่างมากในปีที่ผ่านมา หุ้นทำผลงานได้เหนือกว่าหลังการเปิดเผยรายงานประจำไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2021 ของบริษัทเมื่อปลายเดือนสิงหาคม 2020 จากนั้น ประมาณหนึ่งสัปดาห์หลังจากออกรายงานผลประกอบการสำหรับไตรมาสที่ 2 หุ้นก็เริ่มลดลงและช่องว่างที่ต่ำกว่าผลงานก็ค่อยๆ กว้างขึ้นนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ส่วนแบ่งของอาลีบาบาให้ผลตอบแทนรวม -22.8% ซึ่งต่ำกว่าผลตอบแทนรวมของ S&P 500 ที่ 35.4%

ประวัติรายได้ของอาลีบาบา

หุ้นได้รับแรงหนุนเล็กน้อยหลังจากอาลีบาบารายงานผลประกอบการ ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2021. แม้ว่า EPS ที่ปรับแล้วจะไม่เป็นไปตามประมาณการที่เป็นเอกฉันท์ แต่รายได้ของบริษัทก็อยู่เหนือความคาดหมาย รายได้ขยายตัว 63.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ถือเป็นการเพิ่มขึ้นเร็วที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2018 เป็นอย่างน้อย EPS ที่ปรับปรุงแล้ว เพิ่มขึ้น 12.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี (โย่) ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสสุดท้ายของปีงบประมาณ 2020

ในช่วงไตรมาสดังกล่าว อาลีบาบาต้องจ่ายค่าปรับต่อต้านการผูกขาดเป็นจำนวนเงิน 18.2 พันล้านหยวน เทียบเท่ากับ 2.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเรียกเก็บโดยหน่วยงานกำกับดูแลการตลาดแห่งรัฐของจีน ค่าปรับดังกล่าวส่งผลให้อาลีบาบาขาดทุนสุทธิเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เข้าเป็นบริษัทมหาชน

ใน ไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2021ทั้งกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วและรายได้ดีกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ EPS ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 21.1% YOY ชะลอตัวจากไตรมาสก่อนหน้าที่ 37.2% ในขณะที่รายรับเพิ่มขึ้น 36.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ปีงบ 2020 อาลีบาบายังประสบความสำเร็จในการทำกำไรเป็นครั้งแรกในธุรกิจคลาวด์คอมพิวติ้ง ซึ่งยังคงขยายความเป็นผู้นำตลาดและมีการเติบโตที่แข็งแกร่งในช่วงไตรมาสดังกล่าว

นักวิเคราะห์คาดหวังผลลัพธ์ที่หลากหลายในไตรมาสที่ 1 ปีงบฯ 2022 EPS ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะลดลง 2.7% ซึ่งแสดงถึงการลดลงครั้งแรกในรอบ 16 ไตรมาสเป็นอย่างน้อย ขณะที่รายรับอยู่ที่ คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 36.2% ซึ่งเป็นก้าวที่แข็งแกร่งซึ่งยังคงทำเครื่องหมายการชะลอตัวลงอย่างมากจากครั้งก่อน หนึ่งในสี่.

สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2022 นักวิเคราะห์คาดว่า EPS ที่ปรับแล้วจะลดลง 5.1% ซึ่งหมายถึงการลดลงครั้งแรกในรอบอย่างน้อยห้าปี ในขณะเดียวกันรายรับคาดว่าจะขยายตัว 29.3% ซึ่งจะเป็นก้าวที่ช้าที่สุดในรอบอย่างน้อยห้าปี

สถิติสำคัญของอาลีบาบา
ประมาณการไตรมาส 1 ปี 2565 (ปีงบประมาณ)	ไตรมาสที่ 1 ปี 2564 (ปีงบประมาณ)	ไตรมาส 1 ปี 2020 (ปีงบประมาณ)
กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว (RMB)	14.42	14.82	12.55
รายได้ (RMB, พันล้าน)	209.4	153.8	114.9
ผู้บริโภคที่ใช้งานประจำปีในประเทศจีน (ล้าน)	830.0	742.0	674.0

^{แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้}

ตัวชี้วัดที่สำคัญ

ดังที่ได้กล่าวมาแล้ว นักลงทุนจะเน้นไปที่ผู้บริโภคที่ใช้งานประจำปีของอาลีบาบาในประเทศจีน เมตริกหลักนี้ติดตามจำนวนบัญชีผู้ใช้ทั้งหมดที่ส่งคำสั่งซื้อที่ยืนยันแล้วอย่างน้อยหนึ่งรายการผ่านตลาดค้าปลีกในประเทศจีนของอาลีบาบาในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เมตริกจะไม่สนใจว่าธุรกรรมนั้นได้รับการชำระจริงหรือไม่

การรักษาและดึงดูดผู้บริโภคที่กระตือรือร้นมีความสำคัญต่อรูปแบบธุรกิจของอาลีบาบาซึ่งส่วนใหญ่ ประกอบด้วยการขายบริการทางการตลาดให้กับพ่อค้าที่ขายสินค้าของตนบนช่องทางออนไลน์ของบริษัท แพลตฟอร์ม ยิ่งอาลีบาบาดึงดูดผู้บริโภคที่กระตือรือร้นมากขึ้น บริษัทก็ยิ่งสามารถสร้างรายได้โฆษณาจากผู้ค้าเหล่านั้นได้มากขึ้นเท่านั้น ผู้บริโภคที่กระตือรือร้นมากขึ้นยังหมายถึงผู้คนจำนวนมากขึ้นที่สัมผัสกับธุรกิจคลาวด์และความบันเทิงของอาลีบาบา ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของการเติบโตในอนาคต

ผู้บริโภคที่ใช้งานประจำปีของอาลีบาบาในประเทศจีนเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แม้ว่าการเติบโตจะค่อยๆ ชะลอตัวลง ในไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2019 ผู้บริโภคที่ใช้งานประจำปีในจีนเพิ่มขึ้น 23.6% YOY เป็น 576.0 ล้านคน การเติบโตช้าลงเป็น 17.0% ภายในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2020 และ 10.1% ภายในไตรมาสที่ 1 ปีงบ 2021

อัตราการเติบโตยังคงชะลอตัวต่อเนื่องในไตรมาสที่ 2 แต่หลังจากนั้นก็เร่งขึ้นในไตรมาสที่ 3 และอีกครั้งในไตรมาสที่ 4 ที่อัตรา 11.7% สำหรับ Q1 FY 2022 นักวิเคราะห์คาดว่าผู้บริโภคที่ใช้งานประจำปีของบริษัทในจีนจะเพิ่มขึ้น 11.9% YOY เป็น 830.0 ล้าน ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ Q2 FY 2020