ข้อกำหนดในการบำรุงรักษาบ้าน
ข้อกำหนดในการบำรุงรักษาบ้านคืออะไร?
ข้อกำหนดในการบำรุงรักษาบ้านคือระดับต่ำสุด บัญชีมาร์จิ้น ทุนที่บริษัทนายหน้ากำหนด ระดับความต้องการการบำรุงรักษาบ้านเป็นไปตามมาตรฐานที่กำหนดไว้ใน ระเบียบT ของ ธนาคารกลางสหรัฐฯ.
แม้ว่าระเบียบ T จะระบุข้อกำหนดการบำรุงรักษาขั้นต่ำที่กฎหมายอนุญาต บริษัทนายหน้า มีอิสระในการปรับข้อกำหนดการบำรุงรักษา "บ้าน" ของตนเองโดยต้องมีมาตรฐานที่เข้มงวดมากขึ้น นั่นคือ สูงกว่าข้อกำหนดขั้นต่ำที่กำหนดไว้ในระเบียบ T
ประเด็นที่สำคัญ
- ข้อกำหนดในการบำรุงรักษาบ้านเป็นมาตรฐานสำหรับระดับส่วนของบัญชีมาร์จิ้นขั้นต่ำที่เลือกโดยบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
- ต้องมากกว่าหรือเท่ากับระดับ 25% ที่กำหนดไว้ในระเบียบ T โดยมากมักอยู่ในช่วง 30% ถึง 50%
- บางครั้งบริษัทนายหน้าจะให้ข้อกำหนดในการบำรุงรักษาบ้านหลังเล็กสำหรับลูกค้ารายใหญ่หรือที่มีความซับซ้อนมากขึ้น แม้ว่าตัวเลขเหล่านี้จะอยู่ที่หรือสูงกว่าขั้นต่ำ 25% เสมอ
ข้อกำหนดในการบำรุงรักษาบ้านทำงานอย่างไร
วัตถุประสงค์ของข้อกำหนดในการบำรุงรักษาคือเพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนใช้บัญชีมาร์จิ้นเพื่อทำ การลงทุนที่มีเลเวอเรจ ไม่พบว่าตนเองไม่สามารถซ่อมแซมได้
สินเชื่อเพื่อมาร์จิ้น. ในลักษณะนี้ ข้อกำหนดในการบำรุงรักษามีวัตถุประสงค์เพื่อลดความเสี่ยงด้านเครดิตสำหรับบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ โดยการขยายพวกเขาตั้งเป้าที่จะลด ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ ที่อาจเกิดจากการแพร่ระบาด ค่าเริ่มต้น โดยผู้ค้ามาร์จิ้นข้อกำหนดในการบำรุงรักษาบ้านโดยทั่วไปจะอยู่ระหว่าง 30% ถึง 50% ในขณะที่ หุ้น คือ ความปลอดภัย ส่วนใหญ่ซื้อในบัญชีมาร์จิ้น หลักทรัพย์อื่น ๆ เช่น กองทุนรวม คลัง หุ้นกู้และออปชั่นสามารถซื้อได้ "บนมาร์จิ้น" ขึ้นอยู่กับการซื้อและการบำรุงรักษาที่แตกต่างกัน ความต้องการ.
ตามระเบียบ T ผู้ค้ามาร์จิ้นต้องรักษาระดับทุนอย่างน้อย 25% ของมูลค่าการลงทุนของพวกเขาหากพวกเขาไม่สามารถรักษาระดับนี้ไว้ได้ พวกเขาอาจพบว่าตัวเองถูกเรียกหลักประกันโดยนายหน้าของพวกเขา
ในสถานการณ์นี้ เทรดเดอร์จะต้องทำการฝากเงินเพิ่มเติมทันที หลักประกัน เข้าบัญชีของตน หากพวกเขาล้มเหลว นายหน้าของพวกเขาสามารถ เซ้ง ตำแหน่งการลงทุนของพวกเขาเพื่อชำระคืนมาร์จิ้นของพวกเขา ยอดคงค้างของเงินกู้จะต้องชำระคืนแยกต่างหากโดยผู้ค้ามาร์จิ้น
กระทิงเทียบกับ ตลาดหมี
ในระหว่าง ตลาดกระทิงผู้ซื้อขายหลักประกันอาจพบว่าข้อกำหนดในการบำรุงรักษาของตนมีข้อจำกัดเกินควร ท้ายที่สุดแล้ว ในช่วงเวลาที่ราคาสินทรัพย์โดยทั่วไปสูงขึ้น อาจเป็นการยั่วยวนให้ใช้ประโยชน์จากให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE).
อย่างไรก็ตาม อันตรายจากสิ่งนี้จะเปิดเผยตัวอย่างรวดเร็วเมื่อตลาดเริ่มพลิกกลับ ในช่วงตลาดหมีหรือช่วงเวลาที่เกิดภาวะช็อกทางการเงินอย่างกะทันหัน เช่น เกิดขึ้นใน วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2550-2551ผู้ค้ามาร์จิ้นมักเผชิญกับความเสี่ยงที่มีนัยสำคัญ
การลดลงของมูลค่าพอร์ต บวกกับความจำเป็นในการชำระคืนเงินกู้ที่มีหลักประกันจำนวนมากในเวลาอันสั้นเนื่องจากการเรียกหลักประกัน บางครั้งอาจทำให้ผู้ค้าที่มีหลักประกันต้องเผชิญการข่มขู่ทางการเงินที่มีนัยสำคัญ
บ่อยครั้งที่ผู้ค้าเหล่านี้จะริบกำไรทั้งหมดที่เกิดขึ้นในปีก่อนหน้า และอาจถึงขั้นถูกบังคับให้เลิกกิจการทรัพย์สินส่วนบุคคลอื่น ๆ เพื่อชำระคืนเงินกู้มาร์จิ้นของพวกเขา ดังนั้น จากมุมมองนี้ ความจำเป็นในการบำรุงรักษาจึงมีความชัดเจนมากขึ้น
ตัวอย่างข้อกำหนดในการบำรุงรักษาบ้าน
ความต้องการการบำรุงรักษาบ้านมักจะสูงกว่าส่วนต่างการบำรุงรักษาที่กำหนดโดย Federal Reserve's Regulation T ซึ่งกำหนดว่าต้องมีระดับทุนอย่างน้อย 25% เป็น บำรุงรักษา
นอกเหนือจากการรักษาข้อกำหนดในการบำรุงรักษาบ้านที่สูงกว่า 25% ที่ได้รับคำสั่งจาก ระเบียบ T บริษัทนายหน้ามักจะมีข้อกำหนดในการบำรุงรักษาบ้านที่แตกต่างกันสำหรับบัญชีที่แตกต่างกัน ผู้ถือ โดยปกติ การแบ่งชั้นนี้จะขึ้นอยู่กับขนาด ความน่าเชื่อถือหรือการรับรู้ถึงความซับซ้อนของลูกค้า
ตัวอย่างเช่น ผู้ค้ามาร์จิ้นที่เล็กกว่าและมีประสบการณ์น้อยอาจต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการบำรุงรักษาบ้าน 40% ในขณะที่ลูกค้ารายใหญ่และมีประสบการณ์มากกว่าอาจได้รับเกณฑ์ 30%