4 เหตุผลที่นักลงทุนชอบซื้อคืน

ในที่สุด บริษัทที่ประสบความสำเร็จอย่างสูงก็เข้าสู่ตำแหน่งที่พวกเขาสร้างเงินสดได้มากกว่าที่จะสามารถนำกลับมาลงทุนในธุรกิจได้อย่างสมเหตุสมผล NS วิกฤติทางการเงิน ทำให้นักลงทุนกดดันบริษัทต่างๆ ให้กระจายความมั่งคั่งที่สะสมกลับมาให้ผู้ถือหุ้น

โดยปกติบริษัทสามารถคืนความมั่งคั่งให้ผู้ถือหุ้นผ่าน การขึ้นราคาหุ้น, เงินปันผลหรือหุ้น ซื้อคืน. ในอดีต การจ่ายเงินปันผลเป็นรูปแบบการกระจายความมั่งคั่งที่พบได้บ่อยที่สุด อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก Corporate America มีความก้าวหน้าและยืดหยุ่นมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานได้เกิดขึ้นในวิธีที่บริษัทต่างๆ ปรับใช้เงินทุน

แทนที่จะจ่ายเงินปันผลแบบเดิมๆ การซื้อคืนกลับถูกมองว่าเป็นวิธีปฏิบัติที่ยืดหยุ่นในการคืนกระแสเงินสดส่วนเกิน การซื้อคืนสามารถถูกมองว่าเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการนำเงินคืนเข้ากระเป๋าของผู้ถือหุ้น ดังที่แสดงโดย Apple (AAPL) โปรแกรมคืนทุน

พื้นฐานของการซื้อคืน

ในอดีต บริษัทชั้นนำได้ใช้กลยุทธ์การซื้อคืนเป็นประจำเพื่อคืนเงินสดส่วนเกินทั้งหมดให้กับผู้ถือหุ้น ตามคำนิยาม การซื้อหุ้นคืนทำให้บริษัทต่างๆ สามารถลงทุนซ้ำในตัวเองได้โดยการลดจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วในตลาด โดยทั่วไป, ซื้อคืน ดำเนินการในตลาดเปิด เช่นเดียวกับที่นักลงทุนซื้อหุ้น แม้ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในการกระจายความมั่งคั่งของเงินปันผลไปสู่การซื้อหุ้นคืน แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าบริษัทจะไม่สามารถดำเนินการทั้งสองอย่างได้

นักลงทุนของ Apple เริ่มชอบซื้อคืนมากขึ้น เพราะพวกเขามีตัวเลือกว่าจะเข้าร่วมโครงการซื้อคืนหรือไม่ หากไม่เข้าร่วมในการซื้อคืนหุ้น นักลงทุนสามารถเลื่อนภาษีและเปลี่ยนหุ้นของตนให้เป็นกำไรในอนาคตได้ การซื้อคืนเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนโดยการเพิ่มราคาหุ้น คืนเงินให้กับผู้ถือหุ้นอย่างมีประสิทธิภาพในลักษณะที่ประหยัดภาษี

1. มูลค่าผู้ถือหุ้นที่ดีขึ้น

มีหลายวิธีที่บริษัทที่ทำกำไรสามารถวัดความสำเร็จของหุ้นได้ อย่างไรก็ตาม การวัดที่พบบ่อยที่สุดคือ กำไรต่อหุ้น (EPS). รายได้ต่อหุ้นมักถูกมองว่าเป็นตัวแปรที่สำคัญที่สุดเพียงอย่างเดียวในการกำหนดราคาหุ้น เป็นส่วนหนึ่งของกำไรของบริษัทที่จัดสรรให้กับหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้วแต่ละหุ้น

เมื่อบริษัทต่างๆ ดำเนินการซื้อคืนหุ้น พวกเขาจะลดสินทรัพย์ในงบดุลและเพิ่มผลตอบแทนจากสินทรัพย์ ในทำนองเดียวกัน โดยการลดจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วและรักษาระดับความสามารถในการทำกำไรให้เท่าเดิม EPS จะเพิ่มขึ้น สำหรับผู้ถือหุ้นที่ไม่ได้ขายหุ้น ตอนนี้พวกเขามีสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทสูงขึ้น และราคาต่อหุ้นที่สูงขึ้น บรรดาผู้ที่เลือกที่จะขายได้ทำเช่นนั้นในราคาที่พวกเขายินดีที่จะขายที่

2. เพิ่มราคาหุ้น

เมื่อเศรษฐกิจย่ำแย่ ราคาหุ้นอาจดิ่งลงเป็นผลจากอ่อนตัวเกินคาด รายได้ ท่ามกลางปัจจัยอื่นๆ ในกรณีนี้ บริษัทจะดำเนินโครงการซื้อคืนเนื่องจากเชื่อว่าหุ้นของบริษัทมีการประเมินมูลค่าต่ำเกินไป

บริษัทต่างๆ จะเลือกซื้อหุ้นคืนแล้วขายต่อในตลาดเปิดเมื่อราคาเพิ่มขึ้นเพื่อสะท้อนมูลค่าของบริษัทอย่างถูกต้อง เมื่อกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น ตลาดจะรับรู้ในเชิงบวกและราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นหลังจากมีการประกาศซื้อคืน สิ่งนี้มักมาจากอุปสงค์และอุปทานที่เรียบง่าย เมื่อมีอุปทานของหุ้นน้อย อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจะทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น

3. สิทธิประโยชน์ทางภาษี

เมื่อใช้เงินสดส่วนเกินเพื่อซื้อหุ้นของบริษัทคืน แทนที่จะจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้น ผู้ถือหุ้นมีโอกาสที่จะเลื่อนการเพิ่มทุนหากราคาหุ้นเพิ่มขึ้น ตามเนื้อผ้า การซื้อคืนจะถูกเก็บภาษีในอัตราภาษีกำไรจากการขายหุ้น ในขณะที่เงินปันผลจะต้องเสียภาษีเงินได้ตามปกติหากถือหุ้นไว้เกินหนึ่งปี กำไรจะขึ้นกับอัตราการเพิ่มทุนที่ต่ำกว่า

4. ใช้เงินสดส่วนเกิน

เมื่อบริษัทต่างๆ ดำเนินโครงการซื้อคืน สิ่งนี้แสดงให้นักลงทุนเห็นว่าบริษัทมีเงินสดในมือเพิ่มขึ้น หากบริษัทมีเงินสดมากเกินไป นักลงทุนก็ไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับปัญหากระแสเงินสด ที่สำคัญกว่านั้น เป็นการส่งสัญญาณให้นักลงทุนทราบว่าบริษัทรู้สึกว่าเงินสดถูกใช้เพื่อชำระคืนผู้ถือหุ้นได้ดีกว่าการลงทุนซ้ำ สินทรัพย์ทางเลือก. โดยพื้นฐานแล้วสิ่งนี้สนับสนุนราคาหุ้นและให้ความปลอดภัยระยะยาวแก่นักลงทุน

ข้อเสียของการซื้อคืน

ในขณะที่นักลงทุนมักจะชื่นชอบการซื้อคืน แต่ก็มีข้อเสียหลายประการที่นักลงทุนควรทราบ การซื้อคืนอาจเป็นสัญญาณของการเติมเต็มทางการตลาด หลายบริษัทจะซื้อหุ้นคืนเพื่อเพิ่มราคาหุ้น โดยปกติ ค่าตอบแทนผู้บริหารจะผูกติดอยู่กับตัวชี้วัดรายได้ และหากไม่สามารถเพิ่มรายได้ได้ การซื้อคืนจะช่วยเพิ่มรายได้อย่างผิวเผิน นอกจากนี้ เมื่อมีการประกาศซื้อคืน การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นใด ๆ มักจะเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนระยะสั้นมากกว่านักลงทุนที่แสวงหามูลค่าระยะยาว สิ่งนี้สร้างสัญญาณเท็จต่อตลาดว่ารายได้กำลังดีขึ้นเนื่องจากการเติบโตตามธรรมชาติและท้ายที่สุดก็ส่งผลเสียต่อมูลค่า

บรรทัดล่าง

โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนมองว่าการกระจายความมั่งคั่งอีกครั้ง สิ่งนี้สามารถมาในรูปแบบของเงินปันผล กำไรสะสม และกลยุทธ์การซื้อคืนที่เป็นที่นิยม ในด้านการเงิน การซื้อคืนสามารถเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นและราคาหุ้นในขณะเดียวกันก็สร้าง ได้เปรียบภาษี โอกาสสำหรับนักลงทุน แม้ว่าการซื้อคืนมีความสำคัญต่อความมั่นคงทางการเงิน แต่ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทและประวัติการทำงานในอดีตก็มีความสำคัญต่อการสร้างมูลค่าในระยะยาวมากกว่า