คำจำกัดความฟองตลาดหลอดไฟทิวลิปดัตช์

ฟองสบู่ของตลาด Dutch Tulip Bulb คืออะไร?

ฟองสบู่ตลาดหัวทิวลิปของเนเธอร์แลนด์ หรือที่รู้จักกันในชื่อ 'ทิวลิปมาเนีย' เป็นหนึ่งในฟองสบู่ของตลาดที่มีชื่อเสียงที่สุดและเกิดการล่มสลายตลอดกาล มันเกิดขึ้นในฮอลแลนด์ในช่วงต้นถึงกลางปี ​​​​1600 เมื่อการเก็งกำไรผลักดันมูลค่าของหลอดทิวลิปให้สุดขั้ว ที่จุดสูงสุดของตลาด หัวทิวลิปที่หายากที่สุดซื้อขายได้มากถึงหกเท่าของเงินเดือนประจำปีของคนทั่วไป

ปัจจุบัน ทิวลิปมาเนียทำหน้าที่เป็นอุปมาเรื่องหลุมพรางที่ความโลภและการเก็งกำไรมากเกินไปอาจนำไปสู่

ประวัติฟองสบู่ของตลาดดอกทิวลิปดัตช์

ทิวลิปมาถึงยุโรปตะวันตกครั้งแรกในช่วงกลางทศวรรษที่ 1500 และเนื่องจากเป็นสินค้านำเข้าจากตุรกีพื้นเมือง จึงมีคำสั่งให้มีความแปลกใหม่เช่นเดียวกับเครื่องเทศและพรมแบบตะวันออก มันดูไม่เหมือนดอกไม้อื่นที่มีถิ่นกำเนิดในทวีป ไม่แปลกใจเลยที่ทิวลิปกลายเป็นของฟุ่มเฟือยที่ถูกกำหนดไว้สำหรับสวนของคนร่ำรวย: "ถือว่าเป็นเครื่องพิสูจน์ถึงรสชาติที่ไม่ดีใน บุรุษใดผู้หนึ่งมีโชคลาภโดยปราศจากบรรดา [ทิวลิป]" ตามฐานะเศรษฐีพ่อค้าคนกลางในสังคมดัทช์ (ซึ่ง ไม่มีอยู่ในรูปแบบที่พัฒนาแล้วเช่นที่อื่นในยุโรปในขณะนั้น) พยายามเลียนแบบเพื่อนบ้านที่ร่ำรวยกว่าและเรียกร้องเช่นกัน ทิวลิป ตอนแรกมันเป็นรายการสถานะที่ซื้อด้วยเหตุผลราคาแพง แต่ในขณะเดียวกัน ทิวลิปก็เป็นที่รู้จักว่าเปราะบาง "ปลูกถ่ายแทบไม่ได้ หรือแม้แต่รักษาชีวิตไว้ได้" หากไม่มีการเพาะปลูกอย่างระมัดระวัง ในช่วงต้นทศวรรษ 1600 ผู้เพาะปลูกทิวลิปแบบมืออาชีพได้เริ่มปรับแต่งเทคนิคในการปลูกและผลิตดอกไม้ในท้องถิ่น เพื่อสร้างภาคธุรกิจที่เฟื่องฟูซึ่งยังคงมีมาจนถึงทุกวันนี้

ตามรายงานของ Smithsonian Magazine ชาวดัตช์ได้เรียนรู้ว่าทิวลิปสามารถเติบโตได้จากเมล็ดพืชหรือดอกตูมที่งอกจากหัวแม่ หลอดไฟที่งอกจากเมล็ดจะใช้เวลาเจ็ดถึง 12 ปีก่อนออกดอก แต่ตัวหลอดไฟเองก็สามารถออกดอกได้ในปีหน้า "หลอดไฟแตก" เป็นทิวลิปชนิดหนึ่งที่มีลายทางหลากสี แทนที่จะเป็นสีทึบเพียงสีเดียวซึ่งวิวัฒนาการมาจากสายพันธุ์ไวรัสโมเสค รูปแบบนี้เป็นตัวเร่งให้เกิดความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับทิวลิป "หัวแตก" ที่หายากซึ่งท้ายที่สุดก็นำไปสู่ราคาตลาดที่สูง

ในปี ค.ศ. 1634 ทิวลิปมาเนียได้แผ่ขยายไปทั่วฮอลแลนด์ “ความโกรธแค้นของชาวดัตช์ที่จะครอบครอง [หลอดทิวลิป] นั้นยิ่งใหญ่จนอุตสาหกรรมทั่วไปของประเทศถูกละเลยและ ประชากร แม้แต่เศษซากที่ต่ำที่สุด ก็เริ่มค้าขายดอกทิวลิป" หลอดเดียวอาจมีค่ามากถึง 4,000 หรือแม้กระทั่ง 5,500 ฟลอริน - เนื่องจากฟลอรินในปี 1630 เป็นเหรียญทองคำที่มีน้ำหนักและคุณภาพไม่แน่นอน จึงยากที่จะทำให้แม่นยำ การประมาณค่าของวันนี้เป็นดอลลาร์ แต่ Mackay ให้ข้อมูลอ้างอิงบางประการแก่เรา: เหนือสิ่งอื่นใด 4 tuns เบียร์ราคา 32 ฟลอริน นั่นคือเบียร์ประมาณ 1,008 แกลลอน - หรือเบียร์ 65 ถัง Coors Light 1 ถังมีราคาประมาณ 90 ดอลลาร์ และเบียร์ 4 ตัน ≈ $4,850 และ 1 ฟลอริน ≈ 150 ดอลลาร์ นั่นหมายความว่าดอกทิวลิปที่ดีที่สุดมีราคาสูงกว่า 750,000 ดอลลาร์ในปัจจุบัน (แต่มีหลอดไฟจำนวนมากที่ซื้อขายกันในช่วง 50,000 ดอลลาร์ - 150,000 ดอลลาร์) ในปี ค.ศ. 1636 ความต้องการการค้าทิวลิปมีมากจนมีมาร์ทขายตามปกติ ตลาดหลักทรัพย์อัมสเตอร์ดัมในรอตเตอร์ดัม ฮาร์แลม และเมืองอื่นๆ

ในช่วงเวลานั้นเองที่ผู้ค้ามืออาชีพ ("พนักงานขายหุ้น") ได้ลงมือทำ และทุกคนดูเหมือนจะทำเงินได้ง่ายๆ เพียงแค่มีหลอดไฟหายากเหล่านี้ ดูเหมือนว่าในตอนนั้นราคาจะสูงขึ้นเท่านั้น ว่า "ความหลงใหลในดอกทิวลิปจะคงอยู่ตลอดไป" ผู้คนเริ่มซื้อทิวลิปด้วยเลเวอเรจ โดยใช้สัญญาอนุพันธ์มาร์จิ้นเพื่อซื้อมากกว่าที่พวกเขาสามารถจ่ายได้ แต่ทันทีที่มันเริ่มต้น ความมั่นใจก็ถูกทำลายลงอย่างรวดเร็ว จนถึงสิ้นปี 1637 ราคาเริ่มลดลงและไม่หันกลับมามองอีกเลย ส่วนใหญ่ของการลดลงอย่างรวดเร็วนี้เกิดจากข้อเท็จจริงที่ว่าผู้คนซื้อหลอดไฟด้วยเครดิต โดยหวังว่าจะชำระคืนเงินกู้เมื่อขายหลอดไฟเพื่อผลกำไร แต่เมื่อราคาเริ่มลดลง ผู้ถือครองถูกบังคับให้เลิกกิจการ - ขายหลอดไฟในราคาใดก็ได้และประกาศล้มละลายในกระบวนการนี้ "หลายร้อยคนที่เมื่อไม่กี่เดือนก่อนหน้านี้เริ่มสงสัยว่ามีสิ่งเช่นความยากจนในแผ่นดิน จู่ๆ ก็พบว่าตัวเองมีหลอดไฟไม่กี่ดวงที่ไม่มีใครซื้อ” แม้ราคาจะถึงหนึ่งในสี่ของราคาก็ตาม พวกเขาจ่าย. ในปี ค.ศ. 1638 ราคาหลอดทิวลิปได้กลับมาจากที่ที่พวกเขามา

ฟองสบู่แตก

ในตอนท้ายของปี 1637 ฟองสบู่แตกออก ผู้ซื้อประกาศว่าพวกเขาไม่สามารถจ่ายราคาสูงที่ตกลงกันไว้ก่อนหน้านี้สำหรับหลอดไฟและตลาดก็พังทลาย แม้ว่าจะไม่ใช่เหตุการณ์ร้ายแรงสำหรับเศรษฐกิจของประเทศ แต่ก็บ่อนทำลายความคาดหวังทางสังคม เหตุการณ์ทำลายความสัมพันธ์ที่สร้างขึ้นจากความไว้วางใจและความเต็มใจของผู้คนและความสามารถในการจ่าย

อ้างอิงจากส Smithsonian นักลัทธิคาลวินชาวดัตช์วาดภาพฉากที่เกินจริงของความพินาศทางเศรษฐกิจเพราะพวกเขากังวลว่ากระแสการบริโภคที่ขับเคลื่อนด้วยดอกทิวลิปจะนำไปสู่ความเสื่อมโทรมของสังคม พวกเขายืนกรานว่าความมั่งคั่งมหาศาลดังกล่าวไม่เป็นไปตามหลักศาสนาและความเชื่อยังคงมีอยู่จนถึงทุกวันนี้

ตัวอย่างโลกแห่งความเป็นจริงของการซื้อสุดขั้ว

ความหลงใหลในทิวลิป—เรียกว่า “Tulipmania"- ได้จับจินตนาการของสาธารณชนมาหลายชั่วอายุคนและเป็นหัวข้อของหนังสือหลายเล่มรวมถึงนวนิยายชื่อ ไข้ทิวลิป โดย Deborah Moggach ตามตำนานที่ได้รับความนิยม ความคลั่งไคล้ดอกทิวลิปได้ครอบงำทุกระดับของสังคมดัตช์ในช่วงทศวรรษ 1630 นักข่าวชาวสก็อต Charles Mackay ในหนังสือที่มีชื่อเสียงของเขาในปี 1841 บันทึกความทรงจำเกี่ยวกับความหลงผิดที่ไม่ธรรมดาและความบ้าคลั่งของฝูงชนเขียนว่า "พ่อค้าที่ร่ำรวยที่สุดในการกวาดปล่องไฟที่ยากจนที่สุดได้กระโดดเข้าไปในทุ่งดอกทิวลิปโดยซื้อหลอดไฟในราคาสูง ๆ และขายให้มากขึ้น"

นักเก็งกำไรชาวดัตช์ใช้เงินจำนวนมากอย่างไม่น่าเชื่อกับหลอดไฟเหล่านี้ แต่พวกเขาผลิตดอกไม้ได้เพียงสัปดาห์เดียวเท่านั้น—หลายบริษัทก่อตั้งขึ้นโดยมีจุดประสงค์เพื่อการค้าดอกทิวลิปเพียงอย่างเดียว อย่างไรก็ตาม การค้าขายไปถึงระดับสูงสุดในช่วงปลายทศวรรษ 1630

ในช่วงทศวรรษ 1600 สกุลเงินดัตช์คือกิลเดอร์ ซึ่งนำหน้าการใช้เงินยูโร ที่จุดสูงสุดของฟองสบู่ ทิวลิปขายได้ประมาณ 10,000 กิลเดอร์ ในยุค 1630 ราคา 10,000 กิลเดอร์ เท่ากับมูลค่าคฤหาสน์บนคลองอัมสเตอร์ดัมแกรนด์

Dutch Tulipmania มีจริงหรือไม่?

ในปี ค.ศ. 1841 ผู้เขียน Charles Mackay ได้ตีพิมพ์บทวิเคราะห์คลาสสิกของเขา ความหลงผิดที่ไม่ธรรมดาและความบ้าคลั่งของฝูงชน ท่ามกลางปรากฏการณ์อื่นๆ แมคเคย์ (ซึ่งไม่เคยอาศัยอยู่หรือเคยไปเยือนฮอลแลนด์) ได้บันทึกฟองสบู่ของราคาสินทรัพย์ไว้ เช่น โครงการมิสซิสซิปปี้ ฟองสบู่เซาท์ซี และทิวลิปมาเนียในทศวรรษ 1600 จากบทสั้น ๆ ของ Mackay ในเรื่องที่มันกลายเป็นที่รู้จักในฐานะกระบวนทัศน์สำหรับฟองสบู่สินทรัพย์

แม็คเคย์ชี้ว่าหลอดไฟที่หายากซึ่งหายากและสวยงามขายได้หกหลักใน ดอลลาร์ของวันนี้ - แต่จริงๆ แล้วมีหลักฐานเพียงเล็กน้อยว่าความบ้าคลั่งนั้นแพร่หลายอย่างที่เคยเป็นมา รายงาน นักเศรษฐศาสตร์การเมือง Peter Garber ในปี 1980 ได้ตีพิมพ์บทความวิชาการเรื่อง Tulipmania ประการแรก เขาตั้งข้อสังเกตว่าดอกทิวลิปไม่ได้อยู่ตามลำพังในช่วงอุตุนิยมวิทยา: "จำนวนเล็กน้อยของ... เมื่อเร็ว ๆ นี้หลอดไฟดอกลิลลี่ขายได้ 1 ล้านกิลเดอร์ ($480,000 ที่อัตราแลกเปลี่ยนปี 1987)" ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแม้แต่ในโลกสมัยใหม่ ดอกไม้ก็สามารถสั่งราคาที่สูงมากได้ นอกจากนี้ เนื่องจากช่วงเวลาในการเพาะปลูกทิวลิป จึงมักมีความล่าช้าสองสามปีระหว่างแรงกดดันด้านอุปสงค์และอุปทาน ภายใต้สภาวะปกติ นี่ไม่ใช่ปัญหาเนื่องจากการบริโภคในอนาคตหดตัวเป็นเวลาหนึ่งปีหรือนานกว่านั้น เนื่องจากราคาที่เพิ่มขึ้นในปี 1630 เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและหลังจากปลูกหลอดไฟแล้วสำหรับปีนี้ ผู้ปลูกจะไม่มีโอกาสเพิ่มการผลิตตามราคา

เอิร์ล ทอมป์สัน นักเศรษฐศาสตร์ ได้กำหนดไว้จริง ๆ ว่าเนื่องจากการผลิตที่ล่าช้าเช่นนี้ และการที่ผู้ปลูกได้ทำสัญญาทางกฎหมายเพื่อขายทิวลิปที่ ภายหลัง (คล้ายกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ซึ่งบังคับใช้อย่างเข้มงวดโดยรัฐบาลเนเธอร์แลนด์ ราคาสูงขึ้นเนื่องจากข้อเท็จจริงง่ายๆ ที่ว่าซัพพลายเออร์ไม่สามารถตอบสนองความต้องการทั้งหมดได้ ความต้องการ. อันที่จริงยอดขายของหัวทิวลิปใหม่ยังคงอยู่ในระดับปกติตลอดระยะเวลาดังกล่าว ดังนั้น ธอมป์สันจึงสรุปว่า "ความบ้าคลั่ง" เป็นการตอบสนองที่มีเหตุผลต่อความต้องการที่ฝังอยู่ในภาระผูกพันตามสัญญา การใช้ข้อมูลเกี่ยวกับผลตอบแทนเฉพาะที่มีอยู่ในสัญญา Thompson โต้แย้งว่า "ราคาสัญญาของหลอดทิวลิปได้พิจารณาอย่างใกล้ชิดกับรูปแบบทางเศรษฐกิจที่มีเหตุผลจะกำหนด... ราคาสัญญาทิวลิปก่อน ระหว่าง และหลัง 'ทิวลิปมาเนีย' ดูเหมือนจะให้ภาพประกอบที่โดดเด่นของ 'ประสิทธิภาพของตลาด' อันที่จริง ภายในปี ค.ศ. 1638 การผลิตทิวลิปได้เพิ่มขึ้นเพื่อให้ตรงกับความต้องการก่อนหน้านี้ - ซึ่งในตอนนั้นได้ลดลงแล้ว ทำให้เกิดอุปทานล้นเกินในตลาด และตกต่ำต่อไป ราคา

นักประวัติศาสตร์แอนน์ โกลด์การ์ยังได้เขียนเกี่ยวกับความบ้าคลั่งของทิวลิป และเห็นด้วยกับทอมป์สัน โดยตั้งข้อสงสัยใน "ฟองสบู่" ของมัน โกลด์การ์เถียง แม้ว่าความคลั่งทิวลิปอาจไม่ได้ก่อให้เกิดฟองสบู่ทางเศรษฐกิจหรือการเก็งกำไร แต่ก็เป็นบาดแผลของชาวดัตช์สำหรับคนอื่น ๆ เหตุผล. "แม้ว่าวิกฤตการณ์ทางการเงินจะได้รับผลกระทบเพียงเล็กน้อย แต่ความตกใจของทิวลิปเมเนียก็มีมาก" อันที่จริงเธอเถียงต่อไปว่า “ทิวลิป บับเบิ้ล" ไม่ได้คลั่งไคล้เลย (แม้ว่าบางคนจะยอมจ่ายแพงมากสำหรับหลอดไฟหายากสองสามอัน และบางคนก็เสียเงินเป็นจำนวนมากเพราะ ดี). เรื่องราวดังกล่าวกลับถูกนำมารวมไว้ในวาทกรรมสาธารณะเพื่อเป็นบทเรียนทางศีลธรรม ความโลภไม่ดีและราคาการไล่ล่าอาจเป็นอันตรายได้ กลายเป็นนิทานเกี่ยวกับศีลธรรมและการตลาด เตือนใจว่าสิ่งที่ขึ้นต้องลง ยิ่งกว่านั้น คริสตจักรยึดถือเรื่องนี้เพื่อเตือนถึงบาปของความโลภและความโลภ - มันไม่ใช่แค่คำอุปมาทางวัฒนธรรมเท่านั้น แต่ยังเป็นคำอุปมาทางศาสนาอีกด้วย ขอโทษ.