ราคาหุ้นตกต่ำ? คุณควรซื้อ Put?

นักลงทุนอาจซื้อ ใส่ตัวเลือก เมื่อกังวลว่าตลาดหุ้นจะตก นั่นเป็นเพราะว่าการพุทซึ่งให้สิทธิ์ในการขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาคงที่ผ่านกรอบเวลาที่กำหนดไว้ มักจะเพิ่มมูลค่าเมื่อราคาของ สินทรัพย์อ้างอิง ลงไป

หากคุณเป็นเจ้าของพัต คุณจะได้ประโยชน์จากตลาดขาลง—ไม่ว่าจะเป็นนักเก็งกำไรระยะสั้นหรือนักลงทุนเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากสถานะซื้อ

ดังนั้น ไม่ว่าคุณจะเป็นเจ้าของพอร์ตหุ้น หรือเพียงแค่ต้องการเดิมพันว่าตลาดจะลง คุณก็จะได้ประโยชน์จากการซื้อพุทออปชั่น

การเดิมพันแบบเก็งกำไรเทียบกับการเก็งกำไร ป้องกันทำให้

หากนักลงทุนซื้อพุตออปชั่นเพื่อเก็งกำไรในการเคลื่อนไหวที่ต่ำกว่าในสินทรัพย์อ้างอิง นักลงทุนจะเป็นขาลงและต้องการให้ราคาลดลง ในทางกลับกัน

ใส่ป้องกัน ใช้เพื่อ ป้องกันความเสี่ยง หุ้นหรือพอร์ตที่มีอยู่ เมื่อสร้างการป้องกันผู้ลงทุนต้องการให้ราคาสูงขึ้น แต่กำลังซื้อเป็นรูปแบบของการประกันหากหุ้นตกแทน หากตลาดตก มูลค่าเพิ่มและชดเชยการสูญเสียจากพอร์ต

การเปิดตำแหน่งการวางยาวเกี่ยวข้องกับ "ซื้อเพื่อเปิด"ตำแหน่งวาง โบรกเกอร์ใช้คำศัพท์นี้เพราะเมื่อทำการซื้อ นักลงทุนจะซื้อเพื่อเปิดสถานะหรือปิด (ใส่สั้น) ตำแหน่ง. การเปิดสถานะนั้นอธิบายได้ชัดเจน และการปิดสถานะก็หมายถึงการซื้อคืนที่คุณได้ขายไปเพื่อเปิดก่อนหน้านี้

ข้อควรพิจารณาในทางปฏิบัติ

นอกจากการซื้อแล้ว อีกกลยุทธ์หนึ่งที่ใช้กันทั่วไปในการทำกำไรจากราคาหุ้นที่ตกต่ำก็คือ ขายหุ้นชอร์ต. ผู้ขายชอร์ตยืมหุ้นจากพวกเขา นายหน้า แล้วขายหุ้น หากราคาตก หุ้นจะถูกซื้อคืนในราคาที่ต่ำกว่าและส่งคืนให้นายหน้า กำไรเท่ากับราคาขายลบด้วยราคาซื้อ

ในบางกรณี นักลงทุนสามารถซื้อหุ้นที่ไม่สามารถขายชอร์ตได้ หุ้นบางส่วนใน ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) หรือ แนสแด็ก ไม่สามารถ shorted ได้เนื่องจากโบรกเกอร์มีหุ้นไม่เพียงพอที่จะให้ยืมแก่ผู้ที่ต้องการชอร์ต

ที่สำคัญ ไม่ใช่หุ้นทุกตัวที่มีตัวเลือกในรายการ ดังนั้นหุ้นบางตัวที่ไม่สามารถ shorting ได้ก็อาจไม่มีตัวเลือกเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ในบางกรณี การวางจะมีประโยชน์เพราะคุณสามารถทำกำไรจาก ข้อเสีย ของหุ้นที่ "ขาดไม่ได้" นอกจากนี้ การวางมีความเสี่ยงน้อยกว่า ชอร์ตหุ้น เพราะคุณสูญเสียมากที่สุดคือ พรีเมี่ยม คุณจ่ายเงินสำหรับการขายในขณะที่ผู้ขายชอร์ตมีความเสี่ยงสูงเมื่อหุ้นขยับสูงขึ้น

เช่นเดียวกับออปชั่นทั้งหมด พุทออปชั่นมีเบี้ยประกันภัยซึ่งมูลค่าจะเพิ่มขึ้นตามความผันผวนที่มากขึ้น ดังนั้นการซื้อในตลาดที่ขาด ๆ หาย ๆ หรือน่ากลัวอาจมีราคาแพงมาก—ค่าป้องกันดาวน์อาจจะสูงเกินคุ้ม อย่าลืมพิจารณาต้นทุนและผลประโยชน์ของคุณก่อนที่จะมีส่วนร่วมในกลยุทธ์การซื้อขายใดๆ

ตัวอย่าง: ทำให้ในที่ทำงาน

ลองพิจารณาหุ้น ABC ซึ่งซื้อขายกันที่ $100 ต่อหุ้น มันทำให้หนึ่งเดือนซึ่งมี $95 ราคานัดหยุดงาน, ซื้อขายในราคา $3 นักลงทุนที่คิดว่าราคาหุ้น ABC สูงเกินไปและกำลังจะร่วงลงภายในเดือนหน้าสามารถซื้อที่ราคา $3 ได้ ในกรณีเช่นนี้ นักลงทุนจะจ่าย $300 ($3 option quote x 100 ซึ่งเรียกว่า the ตัวคูณ และแสดงถึงจำนวนหุ้นที่ควบคุมสัญญาออปชั่นหนึ่งรายการ) สำหรับการขาย

NS จุดคุ้มทุน ของการวางระยะยาว 95 ดอลลาร์ (ซื้อในราคา $3) เมื่อหมดอายุคือ 92 ดอลลาร์ต่อหุ้น (ราคาการประท้วง 95 ดอลลาร์ ลบด้วยพรีเมี่ยม 3 ดอลลาร์) ในราคานั้น หุ้นสามารถซื้อได้ในตลาดที่ 92 ดอลลาร์ และขายโดยใช้การใช้สิทธิซื้อที่ 95 ดอลลาร์ เพื่อให้ได้กำไร 3 ดอลลาร์ $3 ครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการวางและการค้าเป็นการล้าง

กำไรเติบโตที่ราคาต่ำกว่า 92 ดอลลาร์ ตัวอย่างเช่น หากหุ้นตกลงไปที่ 80 ดอลลาร์ กำไรคือ 12 ดอลลาร์ (การประท้วง 95 ดอลลาร์ - 80 ดอลลาร์ต่อหุ้น - ค่าพรีเมียม 3 ดอลลาร์ที่จ่ายสำหรับการพุท = 12 ดอลลาร์) การสูญเสียสูงสุด 3 ดอลลาร์ต่อสัญญาเกิดขึ้นที่ราคา 95 ดอลลาร์หรือสูงกว่านั้น เนื่องจาก ณ จุดนั้น การขายจะหมดอายุลงอย่างไร้ค่า

ความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนสำหรับการพุทและการโทรเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้ เมื่อต้องรับมือกับความยาวนาน ตัวเลือกการโทรกำไรมีไม่จำกัดเพราะหุ้นสามารถขึ้นในมูลค่าได้ตลอดไป (ในทางทฤษฎี) อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนจากการพุทไม่เหมือนกัน เนื่องจากหุ้นสามารถสูญเสียมูลค่าได้ 100% เท่านั้น ในกรณีของ ABC มูลค่าสูงสุดที่สามารถไปถึงได้คือ 95 ดอลลาร์ เนื่องจากราคาใช้สิทธิที่ 95 ดอลลาร์จะไปถึงจุดสูงสุดของกำไรเมื่อหุ้น ABC มีมูลค่า 0 ดอลลาร์

ปิดเทียบกับ ออกกำลังกาย

การปิดสถานะการขายในสต็อกนั้นเกี่ยวข้องกับการขาย (ขายเพื่อปิด) หรือการออกกำลังกาย ให้เราสมมติว่าคุณอยู่ยาวที่ ABC จากตัวอย่างก่อนหน้านี้ และราคาปัจจุบันของหุ้นคือ $90 ดังนั้นตอนนี้จึงซื้อขายที่ $5 ในกรณีนี้ คุณสามารถขายการพุทเพื่อผลกำไร $200 ($500-$300)

หากคุณต้องการที่จะ ออกกำลังกาย คุณจะไปตลาดและซื้อหุ้นที่ 90 ดอลลาร์ จากนั้นคุณจะขาย (หรือวาง) หุ้นในราคา 95 ดอลลาร์เพราะคุณมีสัญญาที่ให้สิทธิ์นั้นในการทำเช่นนั้น เมื่อก่อน กำไรในกรณีนี้คือ 200 ดอลลาร์เช่นกัน

มูลค่าของตัวเลือกการพุทในตลาดจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับ ไม่ใช่แค่ราคาหุ้นเท่านั้น แต่ยังมีเวลาเหลืออีกเท่าใดจนกว่าจะหมดอายุ นี้เรียกว่าตัวเลือกของ ค่าเวลา. ตัวอย่างเช่น หากหุ้นอยู่ที่ $90 และ ABC $95-strike ทำการซื้อขาย $5.50 ก็จะได้ $5 คุณค่าที่แท้จริง และค่าเวลา 50 เซ็นต์ ในกรณีนี้ เป็นการดีกว่าที่จะขาย Put แทนที่จะใช้สิทธิ เนื่องจากมูลค่าเวลาเพิ่มเติมอีก 50 เซ็นต์จะหายไปหากสัญญาถูกปิดโดยการใช้สิทธิ