อัตราที่แน่นอนหมายถึงอะไร?

อัตราสัมบูรณ์คืออะไร?

อัตราสัมบูรณ์หรือที่เรียกว่าผลตอบแทนจากการแลกเปลี่ยนแบบสัมบูรณ์คือผลรวม ผลผลิต ที่ได้รับจากทั้งสองฝ่ายเพื่อ an แลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย.

คำนวณเป็นผลรวมของส่วนประกอบคงที่และตัวแปรของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย ตัวอย่างเช่น หากการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยมี a อัตราคงที่ 2% และ a อัตราผันแปร 3% ดังนั้นอัตราสัมบูรณ์จะเป็น 5%

การทำความเข้าใจอัตราที่แน่นอน

การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเป็นประเภทของ อนุพันธ์ ธุรกรรมที่ทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะแลกเปลี่ยน หรือ "แลกเปลี่ยน" กระแสเงินสดชุดหนึ่งไปอีกชุดหนึ่งในช่วงเวลาที่กำหนด

ประเภทการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่ซื้อขายกันมากที่สุดคือการแลกเปลี่ยน "ธรรมดาวานิลลา" ในสัญญาเหล่านี้ ฝ่ายหนึ่งตกลงที่จะแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดเป็นชุดตามอัตราดอกเบี้ยคงที่ เพื่อแลกกับชุดของกระแสเงินสดตามอัตราดอกเบี้ยที่ผันแปรได้ เช่น

อัตราเงินเฟด.

ในขณะที่เริ่มการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย กระแสเงินสดสองชุด—ชุดหนึ่งอิงตามค่าคงที่ อัตราดอกเบี้ยและอื่น ๆ ซึ่งขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยผันแปร—จะมีโครงสร้างเพื่อให้ทั้งสองชุดมี เหมือน มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV). อย่างไรก็ตาม ขึ้นอยู่กับว่าอัตราดอกเบี้ยผันผวนอย่างไรหลังจากเริ่มสัญญา การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้ฝ่ายหนึ่งได้รับประโยชน์มากกว่าอีกฝ่ายหนึ่ง

ผู้ใช้การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยจะอ้างถึง "สเปรดแลกเปลี่ยนค่าสวอปอ้างอิงถึงความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยในส่วนคงที่ของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย เมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดย หนี้สาธารณะ หลักทรัพย์ที่มีระยะเวลาครบกำหนดใกล้เคียงกัน ตัวอย่างเช่น หากพันธบัตรรัฐบาลอายุ 1 ปีให้ผลตอบแทน 2.00% และส่วนคงที่ของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยตั้งไว้ที่ 3.00% ดังนั้นส่วนต่างของค่าแลกเปลี่ยนของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยจะเป็น 1.00%

นอกจากการแลกเปลี่ยนวานิลลาแบบธรรมดาแล้ว ยังมีธุรกรรมการแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยประเภทอื่นๆ อีกมากมาย เช่น ธุรกรรมที่คู่สัญญาแต่ละรายแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดตามอัตราดอกเบี้ยผันแปร อย่างไรก็ตาม การแลกเปลี่ยนวานิลลาแบบธรรมดาประกอบด้วยตลาดส่วนใหญ่

ตัวอย่างโลกแห่งความเป็นจริงของอัตราสัมบูรณ์

สมมติว่าคุณเป็นนักลงทุนที่เพิ่งซื้อพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีมูลค่า 1 ล้านเหรียญสหรัฐ พันธบัตรให้การชำระเงินคงที่ในอัตรา 2.00% ต่อปี ในช่วงหลายสัปดาห์หลังจากที่คุณซื้อพันธบัตร คุณเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มสูงขึ้น ดังนั้น คุณจึงเริ่มมองหาโอกาสในการแลกเปลี่ยนการจ่ายดอกเบี้ยคงที่เพื่อแลกกับการจ่ายผันแปรซึ่งจะเพิ่มขึ้นหากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

คุณพบโซลูชันของคุณในตลาดอนุพันธ์โดยใช้ธุรกรรมแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย คู่สัญญาของคุณอยู่ในสถานการณ์ตรงกันข้าม: เจ้าของพันธบัตรตัวแปร 10 ปีที่มีมูลค่าหลัก 1 เหรียญ ล้าน พวกเขารู้สึกว่ามีความเสี่ยงด้านดอกเบี้ยมากเกินไปและต้องการมีอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่คาดการณ์ได้

เพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์ของคุณ คุณและคู่สัญญาของคุณตกลงแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยโดยที่คุณตกลงที่จะจ่ายเงินให้คู่สัญญาของคุณ 2.00% ต่อปี ในขณะที่คู่สัญญาของคุณตกลงที่จะจ่ายให้คุณในอัตราผันแปรตามอัตราของ Fed Funds ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 2.00% ตามที่ ดี. ในสถานการณ์สมมตินี้ อัตราสัมบูรณ์ของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยคือ 4.00% หรือผลรวมของอัตราดอกเบี้ยคงที่และอัตราดอกเบี้ยผันแปร