รายได้ของ Bank of America: สิ่งที่ควรมองหาจาก BAC

ธนาคารแห่งอเมริกาคอร์ป (BAC) เห็นว่าผลประกอบการฟื้นตัวในไตรมาสที่ผ่านมา หลังจากที่ร่วงลงในปี 2020 เมื่อเศรษฐกิจถดถอยเนื่องจากการระบาดของโควิด-19 ปีที่แล้ว กำไรได้รับผลกระทบจากการตั้งสำรองขาดทุนจากสินเชื่อและรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลง แต่ผลกำไรกำลังฟื้นตัวในปีนี้ โดยได้รับความช่วยเหลือจากเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น

นักลงทุนจะรอดูว่าผลการดำเนินงานทางการเงินของ Bank of America ยังคงดีขึ้นหรือไม่เมื่อรายงานผลประกอบการในวันที่ 14 ตุลาคม 2564 สำหรับไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2564 นักวิเคราะห์คาดว่าทั้งกำไรต่อหุ้น (EPS) และรายรับเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

นักลงทุนจะเน้นไปที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิของ Bank of America หรือสิ่งที่ธนาคารเรียกว่า "ผลตอบแทนดอกเบี้ยสุทธิ" เป็นตัวชี้วัดหลักที่ใช้ใน อุตสาหกรรมการธนาคารที่สะท้อนความแตกต่างระหว่างดอกเบี้ยที่ธนาคารได้รับจากสินทรัพย์และดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับผู้ฝากเงินและอื่นๆ เจ้าหนี้ นักวิเคราะห์คาดว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิของ Bank of America จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบเป็นรายปี แต่จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน

หุ้นของ Bank of America ทำได้ดีกว่าตลาดในวงกว้างในปีที่ผ่านมา หุ้นส่วนใหญ่มักจะล้าหลังตลาดตั้งแต่ประมาณกลางเดือนตุลาคมถึงต้นเดือนพฤศจิกายน 2020 แต่กลับแสดงผลงานได้ดีกว่าตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา หุ้นของ Bank of America ให้ผลตอบแทนรวม 73.1% ในปีที่ผ่านมา ซึ่งสูงกว่าผลตอบแทนรวมของ S&P 500 ที่ 23.1%

ประวัติรายได้ของ Bank of America

Bank of America รายงานผลประกอบการแบบผสมสำหรับ ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2021. EPS แซงหน้านักวิเคราะห์ด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่มีนัยสำคัญ โดยเพิ่มขึ้น 174.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว เป็นไตรมาสที่สองติดต่อกันของกำไรต่อหุ้นที่เพิ่มขึ้นหลังจากลดลงสี่ไตรมาสติดต่อกัน อย่างไรก็ตาม รายได้ไม่เป็นไปตามคาดและลดลง 3.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี (โย่). ธนาคารตั้งข้อสังเกตว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคสูงกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาดอย่างมาก และระดับเงินกู้เริ่มเพิ่มขึ้น

ในไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2564 Bank of America ทำได้เหนือความคาดหมายทั้งในด้านรายได้และรายได้ กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 116.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสสุดท้ายของปีงบประมาณ 2018 การเติบโตของรายได้โดยทั่วไปค่อนข้างคงที่ โดยเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% ถึงกระนั้นการเติบโตของรายได้นั้นก็สิ้นสุดการลดลงห้าไตรมาสติดต่อกัน ธนาคารกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำส่งผลกระทบต่อรายรับ แต่ต้นทุนสินเชื่อนั้นดีขึ้นและเศรษฐกิจกำลังแสดงสัญญาณการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว

นักวิเคราะห์คาดว่าทั้ง EPS และรายได้จะเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 3 ปีงบฯ 2021 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า EPS จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง 39.0% YOY แม้ว่าจะเป็นการชะลอตัวจากสองไตรมาสก่อนหน้า รายได้คาดว่าจะขยายตัว 6.3%YOY ซึ่งจะเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2018 สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2564 นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรต่อหุ้นจะเพิ่มขึ้น 76.8% ซึ่งจะเป็นก้าวที่เร็วที่สุดในรอบอย่างน้อยห้าปี รายได้ประจำปีคาดว่าจะเติบโต 2.3% การปรับปรุงที่สำคัญจากการลดลง 6.3% ที่โพสต์ในปีงบประมาณ 2020

สถิติสำคัญของ Bank of America
ประมาณการสำหรับ Q3 FY 2021	ไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2020	ไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2019
กำไรต่อหุ้น ($)	0.70	0.51	0.56
รายได้ ($B)	21.6	20.3	22.8
อัตรากำไรสุทธิ (%)	1.63	1.72	2.39

^{แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้}

ตัวชี้วัดที่สำคัญ

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น นักลงทุนยังจะเน้นไปที่ Bank of America's อัตรากำไรสุทธิ. เมตริกหลักนี้วัดความแตกต่างระหว่างธนาคารรายได้ที่สร้างจากผลิตภัณฑ์สินเชื่อ เช่น เงินกู้และการจำนอง และดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับผู้ฝากเงินและเจ้าหนี้รายอื่นๆ คล้ายกับ อัตรากำไรขั้นต้น รายงานโดยบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน ซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่างยอดขายกับต้นทุนขาย ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำมาก ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิจะถูกกดดันเนื่องจากธนาคารคิดค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า ผู้กู้เพื่อที่จะสามารถแข่งขันได้แต่พวกเขาไม่เต็มใจที่จะผลักดันอัตราที่พวกเขาจ่ายให้กับเจ้าหนี้ที่อยู่ต่ำกว่าค่าที่ต่ำกว่า ศูนย์ผูกพัน

ส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิของ Bank of America ในช่วงสามปีก่อนปีงบประมาณ 2020 ลดลงอยู่ในช่วง 2.35%-2.43% ในปีงบประมาณ 2020 ลดลงเหลือ 1.89% เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อผ่อนคลายเครดิตท่ามกลางการระบาดใหญ่ อัตราส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิของธนาคารในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2020 อยู่ที่ 2.33% และค่อยๆ ลดลงเป็น 1.71% ในไตรมาสสุดท้ายของปี โดยลดลงต่อเนื่องในปีงบประมาณ 2021 โดยลดลงเหลือ 1.68% ในไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2021 และ 1.61% ในไตรมาสที่ 2 ปีงบ 2021 ในไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2021 นักวิเคราะห์คาดว่าจะมีการกลับตัวเล็กน้อยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ก่อนเกิดการระบาดใหญ่ พวกเขาคาดการณ์ว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิของ Bank of America จะเพิ่มขึ้นเป็น 1.63% ในไตรมาสที่ 3 ปีงบ 2021 สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2564 นักวิเคราะห์คาดว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิของธนาคารจะอยู่ที่ 1.63%