รายได้ของ Netflix: สิ่งที่ควรมองหาจาก NFLX

เน็ตฟลิกซ์ อิงค์ (NFLX) ประสบกับการเติบโตของการสมัครรับข้อมูลในปีที่แล้วเนื่องจากผู้คนที่อยู่ที่บ้านเพิ่มการบริโภคความบันเทิงแบบสตรีมมิ่งในช่วงการระบาดของ COVID-19 อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ชมในปีนี้ได้ชะลอตัวลงเนื่องจากเศรษฐกิจได้เปิดกว้างขึ้น และเนื่องจากตลาดสตรีมมิ่งมีการแข่งขันสูงขึ้น นั่นทำให้ Netflix แสวงหาการเติบโตที่รวดเร็วยิ่งขึ้นด้วยการขยายไปสู่วิดีโอเกม บริษัทได้เข้าซื้อกิจการสตูดิโอวิดีโอเกมแห่งแรกในปลายเดือนกันยายน โดยซื้อ Night School Studio

นักลงทุนจะจับตาดูว่า Netflix สามารถเอาชนะอุปสรรคเหล่านี้และรักษาสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งได้หรือไม่เมื่อบริษัทรายงานผลประกอบการในวันที่ 19, 2021 สำหรับ Q3 FY 2021 นักวิเคราะห์คาดว่าทั้งกำไรต่อหุ้น (EPS) และรายรับที่จะขยายตัวแต่ในอัตราที่ช้ากว่าไตรมาสล่าสุด

นักลงทุนยังจะเน้นไปที่สมาชิกสตรีมมิ่งแบบชำระเงินทั่วโลกของ Netflix ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลักของฐานผู้ใช้ที่สร้างรายได้ บริษัทมีสมาชิกทั่วโลกเกิน 200 ล้านราย ณ สิ้นปีงบประมาณ 2020 แต่การเติบโตชะลอตัวลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว นักวิเคราะห์คาดว่าการเติบโตในไตรมาสที่ 3 จะเร่งตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ส่วนแบ่งของ Netflix ได้ล่าช้าในตลาดที่กว้างขึ้นในปีที่ผ่านมา ช่องว่างระหว่างหุ้นกับตลาดขยายกว้างขึ้นโดยเฉพาะจากประมาณกลางเดือนเมษายนถึงกลางเดือนสิงหาคม ตั้งแต่นั้นมาก็เริ่มปิดช่องว่างนั้น แต่ก็ยังมีประสิทธิภาพต่ำกว่า หุ้นของ Netflix ให้ผลตอบแทนรวม 15.9% ในปีที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าผลตอบแทนรวมของ S&P 500 ที่ 28.4%

ประวัติรายได้ของ Netflix

Netflix รายงาน กำไรไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2564 ที่พลาดความคาดหวังของนักวิเคราะห์ในขณะที่รายได้ตรงกับประมาณการ กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 86.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ชะลอตัวลงจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของไตรมาสก่อนหน้า รายได้เพิ่มขึ้น 19.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี (โย่) เป็นอัตราการเติบโตที่ช้าที่สุดในรอบอย่างน้อยสี่ปีที่ผ่านมา Netflix กล่าวว่าการเติบโตของรายได้ได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของสมาชิกสตรีมมิ่งแบบจ่ายเงินโดยเฉลี่ยและรายได้เฉลี่ยต่อการเป็นสมาชิก

ใน ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2564, Netflix เอาชนะประมาณการฉันทามติของนักวิเคราะห์ทั้งในด้านรายได้และรายได้ กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 138.9% YOY หลังจากที่ลดลง 8.5% YOY ในไตรมาสก่อนหน้า รายรับเพิ่มขึ้น 24.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งเป็นอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2020 Netflix กล่าวว่ากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรจากการดำเนินงานทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงไตรมาสดังกล่าว

นักวิเคราะห์คาดว่าทั้งกำไรต่อหุ้นและการเติบโตของรายได้จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสที่ 3 ปีงบ 2021 แต่ก้าวนั้นจะช้ากว่าปีที่แล้วอย่างมาก กำไรต่อหุ้นคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 46.9% ในขณะที่รายได้คาดว่าจะขยายตัว 16.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว นั่นจะเป็นการเติบโตของรายได้ที่ช้าที่สุดที่ Netflix โพสต์ตั้งแต่อย่างน้อยไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2017 สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2021 นักวิเคราะห์คาดว่า EPS จะเพิ่มขึ้น 71.3% ซึ่งจะเป็นก้าวที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ปีงบประมาณ 2018 รายได้ประจำปีคาดว่าจะเติบโต 18.7% ซึ่งจะเป็นก้าวที่ช้าที่สุดในอย่างน้อยแปดปีที่ผ่านมา

สถิติสำคัญของ Netflix
ประมาณการสำหรับ Q3 FY 2021	ไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2020	ไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2019
กำไรต่อหุ้น ($)	2.56	1.74	1.47
รายได้ ($B)	7.5	6.4	5.2
สมาชิกที่ชำระเงินทั่วโลก (M)	212.9	195.2	158.3

^{แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้}

ตัวชี้วัดที่สำคัญ

ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น นักลงทุนจะเน้นไปที่สมาชิกสตรีมมิ่งแบบชำระเงินทั่วโลกของ Netflix ซึ่งบริษัทเรียกว่า "สมาชิกแบบชำระเงินสำหรับการสตรีมทั่วโลก" เมตริกระบุจำนวนผู้ใช้ทั่วโลกที่ลงทะเบียนและชำระค่าสมัครเพื่อรับบริการสตรีมมิง ปัจจุบันการเป็นสมาชิกแบบสตรีมมิงเป็นแหล่งรายได้หลักของ Netflix แต่การสตรีมวิดีโอมีการแข่งขันกันมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และตอนนี้ Netflix ก็เผชิญกับภัยคุกคามจากคู่แข่งอย่าง Apple Inc. (AAPL) Apple TV+, บริษัท Walt Disney Co. (ดิส) Disney+, Amazon.com Inc. (AMZN) Amazon Prime Video และ AT&T Inc. (NS) เอชบีโอ แม็กซ์ บริษัทกำลังเริ่มเข้าสู่ส่วนอื่นๆ ของอุตสาหกรรมบันเทิง เนื่องจากตลาดภาพยนตร์และทีวีสตรีมมิ่งมีความอิ่มตัวมากขึ้น

Netflix ขยายสมาชิกการสตรีมแบบชำระเงินทั่วโลกจาก 54.5 ล้านคน ณ สิ้นปีงบประมาณ 2014 เป็น 203.7 ล้านคน ณ สิ้นปีงบประมาณ 2020 อย่างไรก็ตาม การเติบโตก็ค่อยๆ ชะลอตัวลง เนื่องจากฐานสมาชิกทั้งหมดของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในปีงบประมาณ 2014 สมาชิกสตรีมมิ่งแบบชำระเงินทั่วโลกของ Netflix เพิ่มขึ้นถึง 31.5% อัตราดังกล่าวชะลอตัวลงเหลือ 20.0% ภายในปีงบประมาณ 2019 อัตราเร่งขึ้นเป็น 21.9% ในปีงบประมาณ 2020 เนื่องจากผู้คนต้องพักพิงที่บ้านท่ามกลางการระบาดของโควิด-19 และการสตรีมวิดีโอกลายเป็นตัวเลือกความบันเทิงสำหรับหลาย ๆ คน แต่แนวโน้มการชะลอตัวได้กลับมาอีกครั้งในปีงบประมาณ 2564 โดยการเติบโต YOY ในไตรมาสแรกชะลอตัวลงเหลือ 13.6% และอีกครั้งที่ 8.4% ในไตรมาสที่สอง นักวิเคราะห์คาดว่าการเร่งความเร็วเล็กน้อยเป็น 9.1% ในไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2564 แต่ยังช้ากว่าอัตราการเติบโตในอดีตอย่างมาก ในช่วงปลายปี นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าสมาชิกสตรีมมิ่งแบบชำระเงินทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 8.6%