Intermarket Spread Swap คำนิยาม

Intermarket Spread Swap คืออะไร?

สเปรดสวอประหว่างตลาดคือการแลกเปลี่ยนหรือการขายพันธบัตรหนึ่งไปยังอีกคนหนึ่งที่มีเงื่อนไขต่างกัน เช่น อัตราคูปอง, อันดับเครดิต หรือ วันครบกำหนด, เพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างพันธบัตร ภาค.

ทำความเข้าใจกับ Intermarket Spread Swap

สเปรดสวอประหว่างตลาดสามารถช่วยสร้างสิ่งที่ดีกว่าได้ การแพร่กระจายของผลผลิต สำหรับนักลงทุน ส่วนต่างของผลตอบแทนคือความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนของตราสารหนี้ต่างๆ ที่มีระยะเวลาครบกำหนดต่างกัน

อันดับเครดิตและความเสี่ยง กล่าวอีกนัยหนึ่งหนึ่ง ความมั่นคงของรายได้คงที่ ขายหรือแลกกับหลักทรัพย์อื่นที่ถือว่าเหนือกว่าในทางใดทางหนึ่ง

โดยการเข้าสู่สเปรดสวอประหว่างตลาด ฝ่ายต่างๆ จะได้รับพันธบัตรอ้างอิง โดยไม่ต้องถือหลักทรัพย์โดยตรง สเปรดสวอประหว่างตลาดยังเป็นกลยุทธ์ที่จะพยายามปรับปรุงตำแหน่งของนักลงทุนผ่านการกระจายความเสี่ยง

โอกาสในการแลกเปลี่ยนสเปรดระหว่างตลาดเกิดขึ้นเมื่อมีคุณภาพเครดิตหรือความแตกต่างระหว่างพันธบัตร ตัวอย่างเช่น นักลงทุนจะสลับ หลักทรัพย์รัฐบาล สำหรับหลักทรัพย์ขององค์กรหากมีส่วนต่างของสินเชื่อที่กว้างระหว่างการลงทุนทั้งสองและคาดว่าส่วนต่างของสินเชื่อจะแคบลง ฝ่ายหนึ่งจะจ่ายผลตอบแทนให้กับ หุ้นกู้ ในขณะที่อีกคนจะจ่าย อัตราเงินคงคลัง บวกกับช่วงเริ่มต้น เมื่อสเปรดกว้างหรือแคบลง ฝ่ายต่างๆ จะเริ่มได้หรือเสียจากการแลกเปลี่ยน

สเปรดสวอประหว่างตลาดอาจเกิดขึ้นในสถานการณ์ที่อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรเปลี่ยนแปลง ดังนั้นนักลงทุนจึง "เปลี่ยน" ออกเพื่อตราสารที่มีประสิทธิภาพดีกว่า ตัวอย่างเช่น หากพันธบัตรประเภทใดประเภทหนึ่งในอดีตเห็น 2% อัตราผลตอบแทนแต่ส่วนต่างของผลตอบแทนเผยให้เห็นความแตกต่าง 3% นักลงทุนอาจพิจารณา "แลกเปลี่ยน" หรือขายพันธบัตรเป็นหลักเพื่อพยายามจำกัดส่วนต่างให้แคบลงและรับผลกำไรที่สูงขึ้น

ข้อ จำกัด การแลกเปลี่ยนสเปรดระหว่างตลาด

การพิจารณาที่สำคัญอย่างหนึ่งของการแลกเปลี่ยนสเปรดระหว่างตลาดคือให้นักลงทุนพิจารณาว่าอะไรเป็นตัวขับเคลื่อนความแตกต่างในสเปรดผลตอบแทน โดยปกติ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมักจะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาลดลง แต่นักลงทุนที่ฉลาดจะคำนึงถึงสิ่งที่ทำให้ราคาเหล่านั้นลดลงด้วย

ตัวอย่างเช่น ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจถดถอย ส่วนต่างของผลตอบแทนที่กว้างสามารถแสดงถึงความเสี่ยงที่สูงขึ้นของพันธบัตรนั้นที่รับรู้ได้ แทนที่จะเป็นเพียงแค่ราคาต่อรองบางรายการ การซื้อสิ่งที่เดือดลงไปจริงๆ พันธบัตรขยะ เป็นการตัดสินใจที่นักลงทุนไม่ควรมองข้าม