คำจำกัดความของสมมติฐานความคาดหวังแบบปรับได้
สมมติฐานความคาดหวังแบบปรับตัวคืออะไร?
สมมติฐานความคาดหวังแบบปรับเปลี่ยนได้เป็นทฤษฎีทางเศรษฐศาสตร์ที่ระบุว่าบุคคลปรับความคาดหวังในอนาคตโดยอิงจากประสบการณ์และเหตุการณ์ในอดีตที่ผ่านมา ในด้านการเงิน ผลกระทบนี้อาจทำให้ผู้คนตัดสินใจลงทุนตามทิศทางของข้อมูลย้อนหลังล่าสุด เช่น กิจกรรมราคาหุ้นหรือ เงินเฟ้อ อัตรา และปรับข้อมูล (ตามความคาดหวัง) เพื่อคาดการณ์กิจกรรมหรืออัตราในอนาคต
ประเด็นที่สำคัญ
- สมมติฐานความคาดหวังแบบปรับตัวได้เสนอให้ผู้คนอัปเดตความเชื่อก่อนหน้านี้เกี่ยวกับความน่าจะเป็นในอนาคตโดยอิงจากข้อมูลใหม่จากอดีตที่ผ่านมา
- ในด้านการเงิน นักลงทุนมักจะเชื่อว่าแนวโน้มจะขยายไปสู่อนาคต ซึ่งอาจจะผิดพลาดได้
- ทฤษฎีนี้สามารถช่วยอธิบายการเพิ่มขึ้นของฟองสบู่และการล่มที่เกิดจากความอุดมสมบูรณ์หรือความผิดหวังตามการเคลื่อนไหวของตลาดล่าสุด
การทำความเข้าใจสมมติฐานความคาดหวังแบบปรับตัว
สมมติฐานความคาดหวังแบบปรับตัวได้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนจะปรับความคาดหวังเกี่ยวกับพฤติกรรมในอนาคตโดยพิจารณาจากพฤติกรรมในอดีตที่ผ่านมา หากตลาดมีแนวโน้มลดลง ผู้คนก็มักจะคาดหวังว่าตลาดจะยังคงมีแนวโน้มแบบนั้นต่อไป เพราะนั่นคือสิ่งที่มันทำในอดีตที่ผ่านมา แนวโน้มที่จะคิดแบบนี้อาจเป็นอันตรายได้ เนื่องจากอาจทำให้ผู้คนมองข้ามแนวโน้มในระยะยาวที่ใหญ่กว่า และมุ่งความสนใจไปที่กิจกรรมล่าสุดและความคาดหวังว่าจะดำเนินต่อไป ในความเป็นจริง หลายรายการหมายถึงการย้อนกลับ หากบุคคลใดจดจ่อกับกิจกรรมล่าสุดมากเกินไป พวกเขาอาจไม่จับสัญญาณของจุดเปลี่ยนและอาจพลาดโอกาสได้
สมมติฐานนี้ ซึ่งความเชื่อก่อนหน้านี้ได้รับการปรับปรุงเมื่อมีข้อมูลใหม่มาถึง เป็นตัวอย่างของ เบย์เซียน กำลังปรับปรุง อย่างไรก็ตาม ในกรณีนี้ ความเชื่อที่ว่าแนวโน้มจะยังคงมีอยู่เพราะเกิดขึ้นแล้ว อาจนำไปสู่ความมั่นใจมากเกินไปว่าแนวโน้มจะดำเนินต่อไปอย่างไม่มีกำหนด ซึ่งอาจนำไปสู่ฟองสบู่ของสินทรัพย์ได้
ตัวอย่างของสมมติฐานความคาดหวังแบบปรับเปลี่ยนได้
ตัวอย่างเช่น ก่อน ฟองสบู่ที่อยู่อาศัย ราคาบ้านพุ่งสูงขึ้นและมีแนวโน้มสูงขึ้นเป็นเวลานานในหลายพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ของ U. S. ผู้คนให้ความสนใจกับข้อเท็จจริงนี้และสันนิษฐาน มันจะดำเนินต่อไปเรื่อย ๆ ดังนั้นพวกเขาจึงยกระดับและซื้อสินทรัพย์โดยสันนิษฐานว่าการกลับตัวของราคานั้นไม่สามารถทำได้เพราะมันไม่ได้เกิดขึ้น เร็ว ๆ นี้. วัฏจักรเปลี่ยนไปและราคาลดลงเมื่อฟองสบู่แตก
อีกตัวอย่างหนึ่ง หากอัตราเงินเฟ้อในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาอยู่ในช่วง 2-3% นักลงทุนจะใช้การคาดการณ์เงินเฟ้อในช่วงนั้นในการตัดสินใจลงทุน ดังนั้น หากอัตราเงินเฟ้อผันผวนอย่างรุนแรงชั่วคราวเกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ เช่น a เงินเฟ้อกดดันต้นทุน ปรากฏการณ์นักลงทุนจะประเมินค่าการเคลื่อนไหวของอัตราเงินเฟ้อสูงเกินไปในอนาคต ตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นในสภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้ออุปสงค์ดึง