รายได้ของดิสนีย์: สิ่งที่ควรมองหาจาก DIS

บริษัท วอลท์ ดิสนีย์ (ดิส) กลับมาเติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสล่าสุดหลังจากผลกำไรที่ตกต่ำสองปีติดต่อกันและรายรับที่ลดลงหนึ่งปี แต่เมื่อธุรกิจสวนสนุกและรีสอร์ทของบริษัทกำลังฟื้นตัว การเติบโตของบริการสตรีมความบันเทิงใหม่ Disney+ ก็เริ่มชะลอตัวลง ในการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญเพื่อกระตุ้นการเติบโตของบริการ ดิสนีย์เพิ่งเขย่าการจัดการและองค์กรการสตรีม

นักลงทุนจะจับตาดูเพื่อดูว่าดิสนีย์สามารถเอาชนะความท้าทายเหล่านี้และรักษาการฟื้นตัวทางการเงินได้หรือไม่เมื่อบริษัทรายงานผลประกอบการในวันที่ 1 ก.พ. 9, 2022 สำหรับ Q1 FY 2022 รอบปีบัญชีของบริษัทสิ้นสุดเมื่อต.ค. 2, 2021. นักวิเคราะห์คาดการเติบโตที่แข็งแกร่งทั้งกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว (EPS) และรายได้

นักลงทุนยังจะเน้นไปที่ตัวชี้วัดหลักอีก 2 ตัว ได้แก่ รายได้สำหรับส่วน Disney's Parks, Experience and Products และจำนวนสมาชิก Disney+ ส่วน Parks, Experience and Products ยังคงฟื้นตัวหลังจากได้รับผลกระทบจากการระบาดใหญ่ในขณะที่บริษัทปิดสวนสนุกและการดำเนินการล่องเรือ นักวิเคราะห์คาดว่ารายรับของกลุ่มจะขยายตัวอย่างรวดเร็ว

Disney+ คือบริการสตรีมวิดีโอที่ส่งตรงถึงผู้บริโภคของดิสนีย์ จำนวนสมาชิกบริการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่เปิดตัวครั้งแรกในปลายปี 2019 แต่การเติบโตดังกล่าวเริ่มชะลอตัวลงท่ามกลางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากบริการสตรีมมิงอื่นๆ นักวิเคราะห์คาดว่าจำนวนสมาชิกจะเพิ่มขึ้น แต่ในอัตราที่ช้ากว่าในไตรมาสที่ผ่านมามาก

หุ้นของดิสนีย์มีผลงานต่ำกว่าตลาดในวงกว้างอย่างมากในปีที่ผ่านมา หุ้นทำผลงานได้เหนือกว่าตลาดในช่วงเวลาสั้นๆ ระหว่างปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2564 ถึงปลายเดือนมีนาคม 2564 ก่อนหุ้นจะเริ่มชะลอตลาด ช่องว่างระหว่างประสิทธิภาพต่ำของหุ้นเติบโตขึ้นในวงกว้างขึ้นในปีที่ผ่านมาเท่านั้น หุ้นของดิสนีย์ให้ผลตอบแทนรวม -25.0% ในปีที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าผลตอบแทนรวมของ S&P 500 ที่ 14.5%

ประวัติรายได้ของดิสนีย์

ดิสนีย์รายงาน กำไรไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2564 และรายรับที่เกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์ EPS ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 293.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว นอกจากนี้ยังเป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกันของกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วในเชิงบวกหลังจากที่ดิสนีย์รายงานผลขาดทุนต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ 2020 รายได้เพิ่มขึ้น 26.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี (โย่) การเติบโตของรายได้ในไตรมาสที่สองติดต่อกันหลังจากลดลงติดต่อกันสี่ไตรมาส บริษัทตั้งข้อสังเกตว่าในขณะที่ผลประกอบการทางการเงินดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2021 เมื่อเทียบกับปีงบประมาณ 2020 เนื่องจาก การเปิดสวนสนุกและรีสอร์ทอีกครั้ง ธุรกิจยังคงได้รับผลกระทบจากการดำเนินงานที่ลดลง ความสามารถ

ใน ไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2021ดิสนีย์รายงานผลลัพธ์ที่เกินประมาณการที่เป็นเอกฉันท์ EPS ที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งเกินความคาดหมาย เพิ่มขึ้นมากกว่าสิบเท่าเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งกำไรตกต่ำอย่างมากเนื่องจากการระบาดของโรคระบาดใหญ่ รายรับเพิ่มขึ้น 44.5%YOY เหนือกว่าที่คาดการณ์ไว้ และสิ้นสุดช่วงที่รายได้ลดลงติดต่อกัน 4 ไตรมาส ดิสนีย์กล่าวว่าสวนสนุกและรีสอร์ทกลับมาเปิดให้บริการตามปกติแล้ว แม้ว่าโดยทั่วไปจะมีความจุลดลงก็ตาม บริษัทยังกล่าวอีกว่าการเดินเรือสำราญและไกด์นำเที่ยวของบริษัทค่อยๆ กลับมาให้บริการอีกครั้ง ดิสนีย์กล่าวเสริมว่ายังคงเผชิญกับความท้าทายที่เกี่ยวข้องกับการแพร่ระบาด

นักวิเคราะห์คาดว่ารายรับและรายรับของดิสนีย์จะฟื้นตัวต่อเนื่องในไตรมาสที่ 1 ปีงบฯ 2022 EPS ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 68.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว รายได้คาดว่าจะเติบโต 29.1% ซึ่งจะเป็นไตรมาสที่สามของการขยายรายได้ติดต่อกัน สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2022 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า EPS ที่ปรับแล้วจะเพิ่มขึ้น 64.9% ซึ่งจะเป็นปีที่สองติดต่อกันของการเติบโตหลังจากลดลงสองปีติดต่อกัน รายได้ประจำปีคาดว่าจะเติบโต 24.2% นับเป็นปีที่สองติดต่อกันของรายได้ที่เพิ่มขึ้นหลังจากลดลงในปีงบประมาณ 2020

สถิติสำคัญของดิสนีย์
ประมาณการสำหรับ Q1 FY 2022	ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2564	ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2563
กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว ($)	0.54	0.32	1.52
รายได้ ($B)	21.0	16.2	20.9
รายได้ค่าอุทยาน ค่าประสบการณ์ และผลิตภัณฑ์ ($B)	6.5	3.6	7.6
สมาชิก Disney+ (M)	125.1	94.9	26.5

^{แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้}

ตัวชี้วัดที่สำคัญ

ดังที่ได้กล่าวมาแล้ว นักลงทุนจะเน้นไปที่รายได้ของดิสนีย์จากส่วน Parks, Experience and Products ส่วนนี้ประกอบด้วยสวนสนุก รีสอร์ท เรือสำราญ และคลับพักร้อนของดิสนีย์ และมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับกำลังซื้อของผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก ส่วนสวนสาธารณะ ประสบการณ์ และผลิตภัณฑ์ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากการระบาดใหญ่และมาตรการที่เกี่ยวข้องซึ่งรัฐบาลกำหนดเพื่อจำกัดการแพร่กระจายของไวรัส บริษัทประกาศรายได้ที่ลดลงตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2020 และต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาสที่ 2 ปีงบ 2021 แต่ดิสนีย์ได้เริ่มฟื้นตัวจากการระบาดครั้งใหญ่ที่สุดแล้ว ด้วยการเปิดตัววัคซีนและการผ่อนคลายข้อจำกัดที่ทำให้ดิสนีย์เพิ่มขีดจำกัดความจุในสวนสนุกได้ ในไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2564 รายได้เพิ่มขึ้น 307.6%YOY รายรับเพิ่มขึ้น 99.4% YOY ในไตรมาสที่ 4 ปีงบ 2021 และนักวิเคราะห์คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 80.7% ในไตรมาสที่ 1 ปีงบปี 2022 แม้จะมีการปรับปรุงนี้ รายได้สำหรับกลุ่มจะยังคงต่ำกว่าระดับก่อนที่จะเกิดความตกใจจากการระบาดใหญ่

สมาชิก Disney+ เป็นอีกหนึ่งตัวชี้วัดสำคัญที่จะได้รับความสนใจจากนักลงทุน บริการสตรีมวิดีโอซึ่งมีแบรนด์ Disney, Pixar, Marvel, Star Wars และ National Geographic เนื้อหาในสหรัฐอเมริกาและอีกหลายประเทศทั่วโลก เปิดตัวครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายน 2019. Disney+ ยังคงเป็นเพียงส่วนเล็กๆ ของรายได้รวมของ Disney แต่เติบโตขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะเวลาอันสั้นที่มีให้บริการ ภายในสิ้นไตรมาสที่ 1 ปีงบ 2020 ซึ่งเป็นไตรมาสแรกที่ให้บริการแก่ลูกค้า Disney+ มีสมาชิก 26.5 ล้านคน จำนวนดังกล่าวเพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่าครึ่งเป็น 118.1 ล้านคนภายในสิ้นปีงบประมาณ 2564 อย่างไรก็ตาม การเติบโตก็ค่อยๆ ช้าลง เนื่องจากบริการต้องเผชิญกับการแข่งขันจากผู้ให้บริการสตรีมมิ่งวิดีโอรายอื่นๆ เช่น Netflix, Amazon และ Apple ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2021 จำนวนสมาชิก Disney+ เพิ่มขึ้น 258.1%YOY การเติบโตของจำนวนสมาชิกชะลอตัวลงเหลือ 209.3% YOY ในไตรมาสที่สอง จากนั้นมาที่ 101.7% YOY ในไตรมาสที่สาม และ 60.2% YOY ในไตรมาสที่สี่ นักวิเคราะห์คาดว่าแนวโน้มการชะลอตัวจะยังคงดำเนินต่อไปในไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2565 โดยคาดการณ์ว่าสมาชิก Disney+ จะเติบโต 31.8% YOY