รายได้ MGM: สิ่งที่มองหาจาก MGM

เอ็มจีเอ็ม รีสอร์ท อินเตอร์เนชั่นแนล (MGM) ประสบผลขาดทุนจากการดำเนินงานสุทธิมากกว่า 1.9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2563 เนื่องจากรายรับลดลงจากผลกระทบของการระบาดใหญ่ของโควิด-19 ความมั่งคั่งของบริษัทเปลี่ยนไปในไตรมาสล่าสุด เนื่องจากคาสิโนและโรงแรมของ MGM เริ่มฟื้นตัวท่ามกลางการเปิดตัววัคซีน แต่ในขณะที่ฟื้นตัว MGM ก็มุ่งเน้นไปที่พื้นที่การเติบโตใหม่รวมถึงการเดิมพันกีฬาและวางแผนที่จะสร้างรีสอร์ทคาสิโนมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์ในญี่ปุ่น

นักลงทุนจะให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับความเร็วของการฟื้นตัวของ MGM เช่นเดียวกับการริเริ่มการเติบโตใหม่เหล่านี้ เมื่อบริษัทรายงานผลประกอบการในวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 9, 2022 สำหรับ Q4 FY 2021 นักวิเคราะห์คาดว่า MGM จะรายงานผลประกอบการต่อหุ้นที่ปรับแล้วเป็นบวกในไตรมาสที่สองติดต่อกัน (EPS) หลังจากหกไตรมาสติดต่อกันของการสูญเสียที่ปรับปรุงแล้ว รายได้คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกันหลังจากการลดลงอย่างต่อเนื่อง

นักลงทุนยังจะเน้นไปที่อัตราการเข้าพักของห้องพักในลาสเวกัสของ MGM อัตราการเข้าพักของห้องเป็นตัวชี้วัดหลักที่แสดงจำนวนห้องว่างที่มีลูกค้าเข้าพักในลาสเวกัส ซึ่งเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดของ MGM สำหรับไตรมาสที่ 4 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าอัตราการเข้าพักในห้องลาสเวกัสจะมากกว่าสองเท่า YOY แม้ว่าอัตราดังกล่าวจะยังคงต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาดก็ตาม

หุ้นของ MGM ทำได้ดีกว่าตลาดในวงกว้างในปีที่ผ่านมา สต็อกมีความผันผวนอย่างมาก โดยผันผวนระหว่างประสิทธิภาพที่เหนือกว่าและประสิทธิภาพต่ำกว่าเกณฑ์ในช่วงเวลาต่างๆ แต่ปัจจุบันทำได้ดีกว่า หุ้นของ MGM ให้ผลตอบแทนรวม 28.2% ในปีที่ผ่านมา ซึ่งสูงกว่าผลตอบแทนรวมของ S&P 500 ที่ 14.5%

ประวัติรายได้ MGM

MGM รายงานผลประกอบการ Q3 FY 2021 ซึ่งเกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์ EPS ที่ปรับปรุงแล้วเป็นบวกเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ Q4 FY 2019 รายได้เพิ่มขึ้น 140.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี (โย่) นับเป็นไตรมาสที่สองของการเติบโตของรายได้ติดต่อกันหลังจากที่ลดลงติดต่อกัน 5 ไตรมาส บริษัทกล่าวว่าผลประกอบการในไตรมาสที่สามได้ประโยชน์จากการยกเลิกข้อจำกัดด้านการปฏิบัติงานและความจุ ตลอดจนการเดินทางที่เพิ่มขึ้น

ใน ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2021, MGM รายงานผลประกอบการและรายได้ที่สูงกว่าประมาณการที่เป็นเอกฉันท์ บริษัทรายงานผลขาดทุนต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วซึ่งแคบกว่าที่คาดไว้มาก แต่ก็ถือเป็นไตรมาสที่หกติดต่อกันของการขาดทุนต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว รายรับเพิ่มขึ้นเกือบแปดเท่าเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว โดยสิ้นสุดช่วงห้าไตรมาสติดต่อกันของรายรับที่ลดลง ผลประกอบการสำหรับไตรมาสนี้ได้รับผลกระทบในทางบวกจากการผ่อนปรนข้อจำกัดต่างๆ รวมถึงการเดินทางที่เพิ่มขึ้น

นักวิเคราะห์คาดว่า MGM จะรายงานกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วเป็นบวกในไตรมาสที่สองติดต่อกัน เนื่องจากรายรับเพิ่มขึ้น 85.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว มันจะเป็นไตรมาสที่สามของรายรับที่เพิ่มขึ้นติดต่อกันหลังจากที่ลดลงติดต่อกันห้าไตรมาส สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2564 นักวิเคราะห์คาดว่า MGM จะรายงานผลขาดทุนต่อหุ้นที่ปรับแล้วติดต่อกันเป็นปีที่สอง แม้ว่าจะน้อยกว่าปีที่แล้วมากก็ตาม รายได้ประจำปีคาดว่าจะฟื้นตัว 82.1% หลังจากที่ลดลง 60.0% ในปีงบประมาณ 2020

สถิติคีย์ MGM
ประมาณการสำหรับ Q4 FY 2021	ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2020	ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2019
กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว ($)	0.02	-0.90	0.08
รายได้ ($B)	2.8	1.5	3.2
อัตราการเข้าพักในห้องลาสเวกัส	82.4	38.0	89.0

^{แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้}

ตัวชี้วัดที่สำคัญ

ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น นักลงทุนก็จะเน้นที่ห้องเช่นกัน อัตราการเข้าพัก สำหรับอสังหาริมทรัพย์ของ MGM ในลาสเวกัส ซึ่งเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท บริษัทดำเนินการรีสอร์ท 13 แห่งในลาสเวกัส รวมทั้ง Bellagio, MGM Grand, Luxor, Mandalay Bay และ Excalibur อัตราการเข้าพักของห้องพัก ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่บ่งชี้เปอร์เซ็นต์ของห้องพักของรีสอร์ทที่แขกที่ชำระเงินเข้าพักคือ ตัวชี้วัดที่สำคัญที่ใช้ในอุตสาหกรรมโรงแรมเพื่อวัดความสามารถของบริษัทในการครอบคลุมต้นทุนคงที่และสร้างผลบวก รายได้ ค่าใช้จ่ายหลายอย่างในการบริหารโรงแรมหรือรีสอร์ท ได้แก่ ค่าเช่าหรือค่าจำนอง ค่าสาธารณูปโภค และค่าจ้าง สิ่งเหล่านี้ค่อนข้างคงที่โดยไม่คำนึงถึงจำนวนแขกทั้งหมด ห้องว่างหมายถึงการสูญเสียรายได้เป็น ต้นทุนส่วนเพิ่ม ของแขกเพิ่มเติมเล็กน้อยเมื่อเทียบกับ รายได้ส่วนเพิ่ม.

อัตราการเข้าพักในห้องลาสเวกัสของ MGM ลดลงในปีงบประมาณ 2020 เนื่องจากการระบาดของ COVID-19 อัตราการเข้าพักห้องพักประจำปีสำหรับอสังหาริมทรัพย์ในลาสเวกัสของ MGM อยู่ที่ 91.0% ในแต่ละสามปีที่เริ่มในปีงบประมาณ 2017 จนถึงสิ้นปีงบประมาณ 2019 ก่อนที่จะลดลงเหลือ 55.0% ในปีงบประมาณ 2020 สิ่งสำคัญที่ควรทราบคืออัตราการเข้าพักของห้องที่เผยแพร่ของ MGM ไม่ได้บอกถึงผลกระทบของการระบาดใหญ่ทั้งหมด MGM ไม่รวมห้องที่ไม่ได้ให้บริการเนื่องจากการปิดโรงแรมที่เกี่ยวข้องกับการระบาดใหญ่ในจำนวนห้องว่างทั้งหมดเมื่อคำนวณอัตราการเข้าพักของห้อง นี่ไม่ใช่ความพยายามจงใจที่จะทำให้เข้าใจผิดในส่วนของ MGM แต่นักลงทุนควรตระหนักว่า if ห้องเหล่านั้นนับเป็นส่วนหนึ่งของจำนวนห้องว่างทั้งหมด แล้วอัตราการเข้าพักของห้องจะเท่ากัน ต่ำกว่า.

อัตราการเข้าพักห้องพักรายไตรมาสของ MGM ในลาสเวกัสถึงระดับต่ำสุดที่ 38.0% ในไตรมาสสุดท้ายของปีงบประมาณ 2020 เพิ่มขึ้นตั้งแต่นั้นมาท่ามกลางการเปิดตัววัคซีนและการผ่อนคลายข้อจำกัดต่างๆ อัตราการเข้าพักในห้องลาสเวกัสเพิ่มขึ้นเป็น 46.0% ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2564 จากนั้นเป็น 77.0% ในไตรมาสที่สอง และเพิ่มขึ้นเป็น 82.0% ในไตรมาสที่สาม นักวิเคราะห์คาดว่าอัตราการเข้าพักจะอยู่ที่ 82.4% สำหรับอสังหาริมทรัพย์ในลาสเวกัสของ MGM ในไตรมาสที่ 4 ปีงบ 2021 อัตราดังกล่าวเป็นการปรับปรุงที่สำคัญจากระดับต่ำสุดของการระบาดใหญ่ แต่คาดว่าจะยังคงทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 3 ปีงบ 2021 สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2021 นักวิเคราะห์คาดว่าอัตราการเข้าพักห้องพักในลาสเวกัสประจำปีจะอยู่ที่ 71.9% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากปีก่อนหน้า