6 สินทรัพย์ที่สามารถนำไปสู่ความผันผวนในครึ่งหลัง

ตลาดหุ้นที่พุ่งทะยานส่งผลให้หุ้นที่มีราคา "ใกล้สมบูรณ์แบบ" ตามไม่เหมาะสม การคาดการณ์ในแง่ดีเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อในอนาคต เตือน John Normand หัวหน้า ข้ามสินทรัพย์ พื้นฐานกลยุทธ์ ที่ JPMorgan เขาแนะนำให้นักลงทุนคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นอย่างช้าๆซึ่งจะรวมกันเพื่อลดอัตราการเติบโตของกำไรให้มากที่สุด S&P 500 บริษัท.

Normand แนะนำให้นักลงทุนเปลี่ยนจาก หุ้นเติบโต สู่ภาคส่วนอื่นๆ ของตลาด ที่สามารถจำแนกได้ดังนี้ หุ้นมูลค่า หรือ หุ้นป้องกันตามเรื่องราวโดยละเอียดเกี่ยวกับกลยุทธ์ของเขาใน นักธุรกิจภายใน. เขาคาดว่าหุ้นการเงินและพลังงานจะเป็นผู้นำตลาดในเดือนหน้า และเขา แนะนำให้นักลงทุนพิจารณาเพิ่มความเสี่ยงต่อทองคำ น้ำมัน และสกุลเงินป้องกันเช่น ที่ ฟรังก์สวิส และ เยนญี่ปุ่น.

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

“โดยเฉลี่ยในช่วง 50 ปีที่ผ่านมา หุ้นได้หยุดการทำกำไรพันธบัตรประมาณสองเดือนหลังจากการเติบโตของรายได้พุ่งสูงสุด” Normand เขียนต่อ BI เขาตั้งข้อสังเกตว่าการเติบโตของรายได้สูงสุดเมื่อหกเดือนก่อน "เนื่องจากประสิทธิภาพของหุ้นและเครดิตเทียบกับพันธบัตรมีแนวโน้มที่จะติดตามรายได้

 โมเมนตัม และเนื่องจากสินทรัพย์ของบริษัททั้งสองนี้ได้เอาชนะพันธบัตรมาเป็นเวลานานกว่าปกติ การเติบโตของ EPS ที่ลดลงในช่วงสั้นๆ จึงดูเหมือนเป็นเงื่อนไขล่วงหน้าสำหรับการได้กำไรที่ยั่งยืน" เขากล่าวเสริม

หากรายได้ที่ลดลงมาพร้อมกับการตกต่ำ คำแนะนำ จากการจัดการองค์กร นอร์มองด์คาดหวังให้นักลงทุนหันมาตั้งรับ โดยส่งราคาตราสารหนี้ขึ้นและราคาหุ้นลง อันที่จริง ดูเหมือนว่า Q 2Q 2019 จะส่งผลกำไรที่ลดลงมากที่สุดใน S&P 500 ในสามปี และบริษัทจำนวนมากขึ้นกำลังออกคำแนะนำเชิงลบ ระบบการวิจัย FactSet รายงาน

Alejandro Arevalo หัวหน้าแผนก ตลาดเกิดใหม่ กลยุทธ์พันธบัตรที่ Jupiter Asset Management Ltd. ซึ่งมีมูลค่า 51 พันล้านดอลลาร์ สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM). “ตลาดกำลังอ่าน. ผิด เฟด การเปลี่ยนนโยบายเป็นสิ่งที่เป็นบวก” เขากล่าว Bloomberg. “ถ้าพวกเขา [ธนาคารกลาง เช่น Fed] ลดอัตราดอกเบี้ย เป็นเพราะมีปัญหาพื้นฐานกับเศรษฐกิจของพวกเขา เรากำลังตั้งรับมากขึ้นในสิ่งที่ผมคิดว่าน่าจะเป็นครึ่งหลังที่เป็นหลุมเป็นบ่อ” เขากล่าวเสริม

Arevalo ระบุว่าเขาได้ลดการเปิดรับตลาดเกิดใหม่ พันธบัตรขยะ และเพิ่มการจัดสรรให้กับ เกรดการลงทุน หนี้ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา Pilar Gomez-Bravo ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ MFS เตือนว่าการเก็งกำไรที่อันตราย ฟอง อาจเพิ่มขึ้นในหนี้ขยะยุโรปต่ออีกคนหนึ่ง Bloomberg เรื่องราว.

Goldman Sachs ยังเตือนอยู่ในขณะนี้ โดยเตือนว่าหุ้นอาจหมดศักยภาพที่จะได้รับอัพไซด์เพิ่มเติม "S&P 500 ซื้อขายใกล้ มูลค่ายุติธรรม เมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าเราเชื่อว่าความไม่แน่นอนของนโยบายและการแก้ไขเชิงลบในปี 2020 EPS การคาดการณ์จะจำกัดส่วนต่างของหุ้น S&P 500 ยังซื้อขายด้วยมูลค่ายุติธรรมเมื่อเทียบกับความสามารถในการทำกำไร” โกลด์แมนเขียนในรายงาน U.S. Weekly Kickstart ฉบับปัจจุบัน

มองไปข้างหน้า

การพยายามหาเวลาให้กับตลาดมักเป็นธุรกิจที่มีความเสี่ยง แม้ว่าเขาจะแนะนำให้นักลงทุนใช้จุดยืนในการป้องกันที่มากขึ้น แต่ Normand ของ JPMorgan ก็เชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ และผลกำไรของบริษัทยังคงมีแนวโน้มเติบโตมากกว่านี้ ประกอบกับความเป็นไปได้ที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย เขายังนิ่ง น้ำหนักเกิน ในหุ้นเทียบกับเครดิต BI บันทึก