หุ้น 12 ตัวจะเติบโตตามการเติบโตของเฟด

การเทขายออกในตลาดหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ต้นทุนแรงงานที่สูงขึ้น และอัตราภาษี ซึ่งสัญญาว่าจะบีบตัว อัตรากำไร และส่งราคาหุ้นให้ต่ำลงอีก "ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นควรส่งผลกระทบต่อบริษัทที่มีภาระหนี้มากที่สุด" โกลด์แมน แซคส์ เขียนในรายงานฉบับล่าสุด พร้อมเสริมว่า "เราแนะนำให้นักลงทุนเน้นที่หุ้นที่แข็งแกร่งที่สุด งบดุล" ตะกร้าของโกลด์แมนจำนวน 50 หุ้นที่มีงบดุลที่แข็งแกร่งทำให้ยอดขายเติบโตได้เร็วกว่าหุ้นที่มีงบดุลที่อ่อนแอในขณะเดียวกันก็เสนอ เอ ค่ามัธยฐาน กลับ ปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) ในปี 2018 ซึ่งมากกว่าค่ามัธยฐานถึงสองเท่า S&P 500 หุ้น.

ในบรรดาหุ้นในงบดุลที่แข็งแกร่งของ Goldman ได้แก่ 12: Alphabet Inc. (GOOGL), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Valero Energy Corp. (VLO), Inc. ศัลยกรรมที่ใช้งานง่าย (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), โรเบิร์ต ฮาล์ฟ อินเตอร์เนชั่นแนล อิงค์ (RHI), บริษัท Nvidia Corp. (NVDA), Intuit Inc. (INTU), มาสเตอร์การ์ด อิงค์ (MA) และ Xilinx Inc. (XLNX). รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับหุ้นเหล่านี้อยู่ในตารางด้านล่าง

12 ผู้ชนะที่เติบโตอย่างรวดเร็วและมีหนี้ต่ำ

คลังสินค้า	2019 EPS การเจริญเติบโต	Altman Z-Score
จัดแนวเทคโนโลยี	26%	30.1
ตัวอักษร	19%	12.4
Chipotle	40%	15.1
ตรัสรู้	14%	15.1
การผ่าตัดที่ใช้งานง่าย	12%	43.5
มาสเตอร์การ์ด	17%	11.8
Nvidia	14%	31.4
โรเบิร์ต ฮาล์ฟ	10%	10.7
Ulta Beauty	18%	12.1
วาเลโร	60%	4.4
จุดสุดยอด	22%	18.8
Xilinx	17%	6.9

ที่มา: Goldman Sachs; การเติบโตของกำไรต่อหุ้นขึ้นอยู่กับ ประมาณการฉันทามติ.

สิ่งที่สำคัญสำหรับนักลงทุน

ดิ Altman Z-Score เป็นตัวชี้วัดความเป็นไปได้ของบริษัทที่จะล้มละลาย การตีความที่ยอมรับโดยทั่วไปคือคะแนนที่ต่ำกว่า 1.8 บ่งชี้ว่ามีความเสี่ยงสูงต่อการล้มละลาย ในขณะที่คะแนนที่สูงกว่า 3.0 บ่งชี้ว่ามีความเสี่ยงต่ำมาก ค่ามัธยฐานของหุ้น S&P 500 คือ 3.5 ในขณะที่ค่ามัธยฐานของหุ้นในตะกร้าสินค้ามีคะแนน 9.4

หุ้นส่วนใหญ่ในตารางมีคะแนนสูงกว่ามาก โดยอยู่ที่ 43.5 สำหรับ Intuitive Surgical อย่างไรก็ตาม อัตราการเติบโตของ EPS ที่คาดการณ์ไว้สูงสุด 60% สำหรับ Valero สอดคล้องกับคะแนนต่ำสุดใน ตาราง 4.4 และสหสัมพันธ์ระหว่างเมตริกทั้งสองหลวม เมื่อมองดูตารางแบบสบายๆ จะ เปิดเผย. ปัจจัยอื่นนอกเหนือจากความแข็งแกร่งทางการเงินที่วัดโดย Altman Z-Score นั้นชัดเจนอยู่แล้ว การตีความที่เป็นไปได้อีกประการหนึ่งคือ ที่ระดับความแข็งแกร่งทางการเงินที่สูงส่งเหล่านี้ ความผันแปรระหว่าง หุ้นแต่ละตัวมีนัยสำคัญทางสถิติน้อยกว่าเป็นตัวทำนายการเติบโตของรายได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ ในระยะสั้น.

มาสเตอร์การ์ดนำเสนอกรณีตัวอย่างโดยคิดเป็น 43% ปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) ผลตอบแทนจากสต็อก คาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อหุ้น 17% ในปี 2019 และ Altman Z-Score ที่แข็งแกร่งที่ 11.8 ตามรายงานของ Goldman ที่เผยแพร่ มาสเตอร์การ์ดและคู่แข่ง Visa Inc. (วี) มีประวัติอันยาวนานที่ถูกมองว่าเป็นผู้ประมวลผลการชำระเงินที่คล้ายคลึงกันมากโดยแทบไม่มีความแตกต่างกัน นำไปสู่ประสิทธิภาพราคาหุ้นที่ใกล้เคียงกันในอดีต Barron's บ่งชี้ อย่างไรก็ตาม หุ้นของมาสเตอร์การ์ดได้เติบโตไปข้างหน้าในปี 2561 โดยได้แรงหนุนส่วนหนึ่งจากการเติบโตของรายได้ที่เร็วขึ้น 20% ในไตรมาสที่สองเทียบกับ 15% สำหรับวีซ่า มาสเตอร์การ์ดมีฐานรายได้ที่เล็กกว่า ประมาณ 70% ของขนาดของวีซ่า แต่สัดส่วนที่มากขึ้นของรายได้มาจากแหล่งระหว่างประเทศที่เติบโตเร็วกว่า ตาม Barron's

มองไปข้างหน้า

เพราะต่ำ การงัดและความแข็งแกร่งอื่นๆ พื้นฐาน ที่มีส่วนทำให้คะแนน Z สูง หุ้นงบดุลที่แข็งแกร่งเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะหลีกเลี่ยงการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยและทำได้ดีกว่าตลาด ถึง ต.ค. 4 ค่ามัธยฐานของหุ้นในตะกร้าให้ผลตอบแทน YTD 10% เทียบกับ 5% สำหรับค่ามัธยฐานของหุ้น S&P 500 การเติบโตของ EPS ในปี 2019 ที่คาดการณ์ไว้คือ 11% สำหรับหุ้นมัธยฐานในตะกร้า และ 10% สำหรับค่ามัธยฐานของหุ้น S&P 500

โกลด์แมนคาดว่าผลประกอบการ S&P 500 ที่แข็งแกร่งจะเปิดเผยโดยรวมสำหรับไตรมาสที่สาม แต่เห็นสัญญาณอันตรายหลายประการที่คุกคามผลกำไรในอนาคต อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นเพียงหนึ่งในภัยคุกคามระดับมหภาคเหล่านี้ ซึ่งรวมถึงอัตราเงินเฟ้อ การเพิ่มขึ้นของค่าจ้าง อัตราภาษีศุลกากร และการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลก หากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำรุนแรงเพียงพอ แม้แต่งบดุลที่แข็งแกร่งก็ไม่สามารถชดเชยรายได้ที่ลดลงอย่างรวดเร็ว (ดูสิ่งนี้ด้วย: ทำไมรายรับของบริษัท Stellar จึงไม่สามารถเพิ่มหุ้นได้.)