นักลงทุนส่วนใหญ่ในรอบ 8 ปี เจอภาวะถดถอยขณะเฉือนหุ้น

ผู้จัดการการลงทุนชั้นนำทั่วโลกกำลังลดการจัดสรรหุ้นและเพิ่มเป็นพันธบัตร เนื่องจากพวกเขากำหนดอัตราต่อรองที่สูงขึ้นให้กับ ภาวะถดถอย เริ่มต้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า และคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง ตามข้อมูลของส.ค. การสำรวจ Bank of America Merrill Lynch Global Fund Manager ประจำปี 2019 "สงครามการค้า ความกังวลส่งความเสี่ยงจากภาวะถดถอยสูงสุดในรอบ 8 ปี” Michael Hartnett หัวหน้าฝ่ายการลงทุนเขียน นักยุทธศาสตร์ ที่ BofAML ซึ่งรายงานเผยแพร่เมื่อต้นวันอังคาร “ด้วยมาตรการกระตุ้นนโยบายระดับโลกที่ระดับต่ำสุดในรอบ 2.5 ปี ภาระหน้าที่อยู่ที่ เฟด, ECB และ PBoC เพื่อฟื้นฟูจิตวิญญาณของสัตว์” เขากล่าวเสริม

นักลงทุนจำนวนมากยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มระยะยาวของตลาดแม้ว่าดัชนีหุ้นหลักจะปรับตัวขึ้นมากกว่า 1% ในช่วงต้น การซื้อขายช่วงบ่ายของวันอังคารเนื่องจากข่าวที่ว่าฝ่ายบริหารของทรัมป์เลื่อนการเก็บภาษีศุลกากรสำหรับสินค้านำเข้าของจีนจำนวน 3 แสนล้านดอลลาร์ที่กำหนดไว้สำหรับ กันยายน 1. “เราจะไม่แนะนำให้นักลงทุนทำโพซิชั่นขนาดใหญ่ในตราสารทุนไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง” ในขณะนี้ Jason Draho หัวหน้าฝ่ายจัดสรรสินทรัพย์ของอเมริกาที่ UBS Global Wealth Management กล่าวกับ Wall Street วารสาร.

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

การสำรวจ BofAML ดำเนินการตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2 ถึง ส.ค. 8 และได้รับการตอบรับจากผู้จัดการกองทุน 224 รายทั่วโลก ซึ่งรวมแล้วมีรายได้ 553 พันล้านดอลลาร์ สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM). จากข้อมูลของผู้ตอบแบบสอบถาม 34% ภาวะถดถอยน่าจะเริ่มในอีก 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์สูงสุดที่ยังคงมีมุมมองนี้นับตั้งแต่ต.ค. 2011.

ในขณะเดียวกัน 43% คาดว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะลดลงในช่วง 12 เดือนข้างหน้า และมีเพียง 9% เท่านั้นที่คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะสูงขึ้น ซึ่งแสดงถึงแนวโน้มขาขึ้นของพันธบัตรที่บันทึกโดยการสำรวจตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2008.

การจัดสรรพันธบัตรเพิ่มขึ้น 12 จุดตั้งแต่การสำรวจเดือนกรกฎาคม ในขณะที่ 22% ของผู้ตอบแบบสำรวจบอกว่าพวกเขาเป็น น้ำหนักน้อย ในพันธบัตร อย่างไรก็ตาม นี่เป็นการจัดสรรรายได้คงที่สูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 26 กันยายน 2011.

ในขณะเดียวกัน การจัดสรรหุ้นทั่วโลกลดลง 22 เปอร์เซ็นต์เป็นน้ำหนักต่ำกว่าเกณฑ์สุทธิ 12% ส่งผลให้การจัดสรรหุ้นเพิ่มขึ้นเกือบทั้งหมดตามรายงานในการสำรวจเดือนกรกฎาคม ในระดับภูมิภาค, ตลาดเกิดใหม่ หุ้นยังคงเป็นที่ชื่นชอบมากที่สุด แต่ผู้จัดการกองทุนได้ลดการจัดสรรลงแม้ว่าจะยังคงอยู่ น้ำหนักเกิน. หุ้นสหรัฐฯ มาเป็นอันดับสอง โดยมีน้ำหนักเกินเล็กน้อย และเป็นภูมิภาคที่ต้องการมากที่สุดในอนาคต ยูโรโซน อย่างไรก็ตาม ตราสารทุนเป็นผู้ขาดทุนรายใหญ่ เนื่องจากผู้จัดการกองทุนเปลี่ยนจากภาวะน้ำหนักเกินสุทธิเป็นสถานะน้ำหนักเกินสุทธิ ส่วนหนึ่งจากความกังวลว่าเงินยูโรอาจเป็น overvalued.

แม้จะเร่งรีบในการออกพันธบัตร แต่ผู้จัดการกองทุน 50% เป็นประวัติการณ์มีความกังวลเกี่ยวกับองค์กร การงัด. แท้จริงแล้ว 46% เชื่อว่าการใช้งานเบื้องต้นของ กระแสเงินสด ควรจะปลดหนี้

มอร์แกน สแตนลีย์ ยืนยันว่า "เราอยู่ในวัฏจักร ตลาดหมี ตั้งแต่ต้นปี 2018" ตามรายงานการวอร์มอัพประจำสัปดาห์ฉบับปัจจุบัน ตั้งแต่ ม.ค. 2018 พวกเขาทราบ the ดัชนี S&P 500 (SPX) แทบไม่เปลี่ยนแปลง ในขณะที่ดัชนีหุ้นหลักอื่นๆ ในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกลดลงอย่างมาก เช่นเดียวกับหุ้นสหรัฐส่วนใหญ่ พวกเขายังเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของค่าแรงของสหรัฐเป็น "ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจมากกว่าการค้า"

มองไปข้างหน้า

เมื่อถูกขอให้ระบุที่ใหญ่ที่สุด เสี่ยงหาง สำหรับตลาด 51% ของผู้ตอบแบบสำรวจ BofAML เลือกสงครามการค้าที่กำลังดำเนินอยู่ อันดับที่สอง อยู่ที่ 15% มีความเป็นไปได้ที่ นโยบายการเงิน อาจพิสูจน์ได้ว่าไม่ได้ผล อันดับที่ 3 และ 4 ที่อันดับ 9% คือการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในจีนและฟองสบู่ของตลาดตราสารหนี้

อันที่จริง นักเศรษฐศาสตร์ที่ Goldman Sachs เตือนว่าสงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และจีนคือ ส่งผลลบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ทำให้เกิดความเสี่ยงจาก ภาวะถดถอย Barron's รายงาน โกลด์แมนเชื่อว่าข้อตกลงทางการค้าไม่น่าจะเสร็จสิ้นก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐในปี 2020