3 เหตุผลที่ควรหลีกเลี่ยงหลักทรัพย์ที่มีการป้องกันเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง (TIPS)
หลักทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง (เคล็ดลับ) เป็นที่นิยมของผู้ถือหุ้นกู้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเศรษฐกิจไม่ดี สำหรับนักลงทุนจำนวนมาก TIPS ดูเหมือนจะเป็นทางเลือกที่ชัดเจนเมื่อมีความไม่แน่นอนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและผลตอบแทนของตลาด
น่าเสียดายที่ TIPS ไม่ได้ทำตามการเรียกเก็บเงินเสมอไป สาเหตุหลักมาจากคนส่วนใหญ่ไม่เข้าใจการลงทุนนี้และเท่าที่ควร
ประเด็นที่สำคัญ
- TIPS มักมีประสิทธิภาพต่ำกว่าตั๋วเงินคลังแบบดั้งเดิม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อภาวะเงินฝืดกลายเป็นปัญหา
- TIPS พึ่งพา CPI ซึ่งอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อต่ำเกินไปสำหรับผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุน TIPS เนื่องจากนักลงทุนเหล่านี้มีแนวโน้มสูงอายุและมีโอกาสน้อยที่จะเปลี่ยนไปใช้สินค้าใหม่
- TIPS มีความผันผวนมากกว่าเงินสด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ตลาดหุ้นตกต่ำ
1. เคล็ดลับมักมีประสิทธิภาพต่ำกว่าคลังแบบดั้งเดิม
TIPS มีความคล้ายคลึงกับหลักทรัพย์รัฐบาลอื่นๆ ที่ขายโดยกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในหลายๆ ด้าน เช่นเดียวกับ พันธบัตรรัฐบาล, พวกเขาได้รับการสนับสนุนจาก ศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มที่ ของรัฐบาลสหรัฐและจ่ายดอกเบี้ยรายปี ความแตกต่างที่สำคัญคือมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร TIPS จะถูกปรับตามดัชนีราคาผู้บริโภคอย่างเป็นทางการ (
CPI). ยิ่ง CPI สูง มูลค่าของ TIPS ก็ยิ่งสูงขึ้นบนพื้นผิวนี้ดูเหมือนมาก ท้ายที่สุดแล้ว อัตราเงินเฟ้อก็หมดไปเมื่อจ่ายดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อย ด้วย TIPS การปรับมูลค่าที่ตราไว้ที่สูงขึ้นยังหมายความว่าการจ่ายดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อ TIPS จึงถูกมองว่าปลอดภัยกว่า ซึ่งลดผลตอบแทนที่คาดหวังเนื่องจาก การแลกเปลี่ยนความเสี่ยงและผลตอบแทน. อย่างไรก็ตาม TIPS ไม่ใช่หลักทรัพย์เพียงชนิดเดียวที่มีราคาเป็นเงินเฟ้อ พันธบัตรกระทรวงการคลังมาตรฐานยังมีการปรับอัตราเงินเฟ้อโดยปริยาย
หากตลาดคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 3% เมื่อเวลาผ่านไป ความคาดหวังนั้นจะถูกกำหนดราคาในตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนตัดสินใจโดยพิจารณาจากส่วนหนึ่งว่าพวกเขาคิดว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงหรือต่ำกว่าราคาหลักทรัพย์ที่สะท้อน ที่ส่งผลกระทบต่อมูลค่าของ TIPS และพันธบัตรกระทรวงการคลังมาตรฐาน แต่ TIPS มีโอกาสน้อยที่จะชนะการแลกเปลี่ยนนี้
จากสถานการณ์นี้ TIPS จะทำงานได้ดีกว่าพันธบัตรรัฐบาลเท่านั้นหาก CPI ที่ระบุสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ที่โดดเด่นหลายประการ รวมถึง ความคาดหวังที่มีเหตุผล และ ตลาดที่มีประสิทธิภาพแนะนำว่าไม่น่าเป็นไปได้
ในทางกลับกัน TIPS มีปัญหาจริงมากในช่วงที่มีความเครียดทางการเงินเมื่อพันธบัตรกระทรวงการคลังแบบดั้งเดิมส่องแสง ปัญหาเกิดจากวิธีที่รัฐบาลออกแบบ ภาวะเงินฝืด ชั้นสำหรับ TIPS กระทรวงการคลังรับรองว่า อาจารย์ใหญ่ สำหรับ TIPS จะไม่ต่ำกว่ามูลค่าเดิม
อย่างไรก็ตาม การปรับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในภายหลังสามารถเรียกคืนได้หากเกิดภาวะเงินฝืด ดังนั้น TIPS ที่ออกใหม่จึงให้การปกป้องจากภาวะเงินฝืดได้ดีกว่า TIPS แบบเก่าในเวลาเดียวกันถึง วุฒิภาวะ. เมื่อภาวะเงินฝืดกลายเป็นปัญหาเช่นเดียวกับในปี 2551 และเดือนมีนาคม 2563 TIPS ETFsเช่น iShares TIPS Bond ETF (เคล็ดลับ) ลดลงอย่างเห็นได้ชัด
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) มักเป็นวิธีที่เป็นประโยชน์ที่สุดสำหรับนักลงทุนในการซื้อ TIPS
2. CPI อาจไม่สะท้อนอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงของคุณ
มีเหตุผลที่เชื่อได้ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจสูงกว่าสถิติอย่างเป็นทางการที่แนะนำสำหรับชาวอเมริกันที่มีอายุมากหรือวัยกลางคน กลุ่มเหล่านี้เป็นกลุ่มที่มีแนวโน้มจะซื้อ TIPS มากกว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคเดิมวัดตะกร้าสินค้าคงที่ อย่างไรก็ตาม ผู้บริโภคมักเปลี่ยนไปใช้สินค้าใหม่ที่ถูกกว่า ทำให้ตัวเลขเงินเฟ้อโดยพิจารณาจากตะกร้าสินค้าคงที่สูงเกินไป สำนักสถิติแรงงาน (BLS) แก้ไข CPI เป็น รวมการแทนที่เหล่านี้.
หลายคนมีแนวโน้มจะปรับตัวเข้าหากันมากขึ้นเมื่ออายุมากขึ้น ซึ่งหมายความว่าพวกเขามีโอกาสน้อยที่จะเปลี่ยนไปใช้สินค้าใหม่ ความไม่เต็มใจบางอย่างนี้เป็นเพียงเหตุผล เพราะพวกเขามีเวลาน้อยที่จะชดใช้เงินลงทุนในการเรียนรู้วิธีใหม่ๆ ในการทำสิ่งต่างๆ ผู้เกษียณอายุที่ต้องการรักษารายได้อย่างแม่นยำด้วย TIPS ที่มีแนวโน้มจะทดแทนน้อยที่สุด ดังนั้นพวกเขาจึงจบลงด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
การทดแทนดูเหมือนจะมีผลเพียงเล็กน้อย แต่ให้พิจารณาว่าการแทนที่นั้นลึกซึ้งเพียงใด ผู้เกษียณอายุบางคนที่มองหา TIPS เพื่อการป้องกันยังคงใช้โทรศัพท์บ้านแทน VoIP หรือสมาร์ทโฟนและเคเบิลทีวีแทนการสตรีมวิดีโอ ค่าใช้จ่ายเหล่านี้สามารถเพิ่มขึ้นได้ ที่สำคัญที่สุด ผู้เกษียณอายุอาจยังคงอาศัยอยู่ในสถานที่ที่มีราคาไม่แพง
3. TIPS ราคาผันผวน
บางคนเรียก TIPS ว่าเป็นการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงเพียงอย่างเดียว เนื่องจากคุณลักษณะด้านความปลอดภัยหลักและการป้องกันเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม หนึ่งในตัวชี้วัดความเสี่ยงที่สำคัญคือราคา ความผันผวนและ TIPS มักจะขาดในแผนกนี้
การแกว่งตัวของราคาที่เห็นใน TIPS ETF ในช่วงที่ตลาดหุ้นตกในปี 2008 และ 2020 แสดงให้เห็นว่าราคาดังกล่าวไม่มีเสถียรภาพเท่ากับเงินสดในระยะสั้น ยิ่งไปกว่านั้น TIPS ที่มีปัจจัยเงินเฟ้อสะสมจำนวนมากรวมอยู่ในราคาอาจสูญเสียจำนวนมากหากภาวะเงินฝืด ภาวะซึมเศร้า ที่เกิดขึ้น.
บรรทัดล่าง
นั่นไม่ได้หมายความว่าคุณไม่ควรลงทุนใน TIPS เพียงแค่ตระหนักถึงข้อบกพร่องที่อาจเกิดขึ้น ทำความเข้าใจว่า TIPS ทำงานอย่างไร เป็นกุญแจสำคัญในการใช้งานอย่างมีประสิทธิภาพในพอร์ตโฟลิโอของคุณ
