นิยามเส้นโค้งผลตอบแทนปัจจุบัน

Yield Curve ปัจจุบันคืออะไร?

ปัจจุบัน เส้นอัตราผลตอบแทน แสดงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาวในหลักทรัพย์รัฐบาล นักวิเคราะห์ตลาดตรวจสอบเส้นอัตราผลตอบแทนและติดตามเมื่อเวลาผ่านไปด้วยเหตุผลหลายประการ ที่สำคัญที่สุด มันถูกมองว่าเป็นตัวทำนายแนวโน้มที่จะเกิดภาวะถดถอย

ทำความเข้าใจกับกราฟอัตราผลตอบแทนปัจจุบัน

กุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจเส้นอัตราผลตอบแทนปัจจุบันคือข้อเท็จจริงที่ว่าอัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์รัฐบาลระยะสั้นคือ กำหนดโดย Federal Reserve ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์รัฐบาลระยะยาวนั้นส่วนใหญ่กำหนดโดย ตลาด.

ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์รัฐบาลระยะยาวจึงถูกมองว่าสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของตลาด

Yield Curve แสดงอะไร

เส้นอัตราผลตอบแทนจะแปลงผลตอบแทนจนครบกำหนดและเวลาที่จะครบกำหนดสำหรับตั๋วเงินคลัง ตั๋วเงินคลัง และพันธบัตรของสหรัฐฯ ซึ่งแสดงให้เห็นผลตอบแทนที่หลากหลายสำหรับหลักทรัพย์เหล่านี้ทั้งหมด ตั้งแต่ตั๋วเงินคลังระยะสั้นไปจนถึงพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี

บรรทัดที่แสดงมักจะไม่มีซีมโทติค นั่นคือในขั้นต้นจะโค้งขึ้น แต่จากนั้นก็แผ่ออกไปไกลออกไป

อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นกำหนดโดย อัตรากองทุนของรัฐบาลกลาง ที่ธนาคารกลางสหรัฐกำหนด แต่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวนั้นส่วนใหญ่กำหนดโดยตลาด การดูจุดเพิ่มเติมบนเส้นอัตราผลตอบแทนเผยให้เห็นฉันทามติของตลาดในปัจจุบันเกี่ยวกับทิศทางในอนาคตของอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะและเศรษฐกิจโดยทั่วไป

ขึ้น ลง หรือแบน?

เส้นอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นตามปกติบ่งชี้ว่านักลงทุนและนักวิเคราะห์คาดหวังการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นในอนาคต

นอกจากนี้ เป็นเรื่องปกติสำหรับ Treasurys ที่ใช้เวลานานกว่าจะครบกำหนดเพื่อให้มีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เนื่องจากมีความเสี่ยงมากขึ้นในการถือครองสินทรัพย์เพื่อการลงทุนในระยะเวลานาน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นซึ่งปกติโดยพันธบัตรรัฐบาลจะสะท้อนถึงสิ่งที่เรียกว่า ค่าความเสี่ยง.

ถือว่าเป็นเรื่องปกติ หากมีการออกจากปกติและอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาว เส้นอัตราผลตอบแทนจะกลายเป็นขาลง

เส้นลาดลงนั้นเป็นเส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านที่น่าอับอาย

Inverted Yield Curve หมายถึงอะไร

นักวิเคราะห์ตลาดพิจารณาว่าเส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านเป็นตัวบ่งชี้ที่แข็งแกร่งมากของภาวะถดถอยที่กำลังจะเกิดขึ้นและแม้แต่ภาวะเงินฝืด ในช่วงครึ่งหลังของศตวรรษที่ 19 และในปีแรกสุดของศตวรรษที่ 20 ก่อนการกำเนิดของ ธนาคารกลางสหรัฐเป็นเรื่องปกติที่เส้นอัตราผลตอบแทนจะกลับด้าน มีช่วงเวลาของภาวะเงินฝืดบ่อยครั้งและแทบไม่มีช่วงเวลาเงินเฟ้อที่ขยายออกไปเลย

โดยทั่วไป เส้นอัตราผลตอบแทนที่พุ่งสูงขึ้นจะเป็นตัวบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อ โดยทั่วไปแล้ว เส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านที่ลาดลงมักถูกตีความว่าธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและป้องกันภาวะเงินฝืด เส้นอัตราผลตอบแทนคงที่ไม่ขึ้นหรือลง บ่งชี้ถึงฉันทามติของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจลดดอกเบี้ย อัตราบ้างเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่หากไม่มีข้อบ่งชี้เพิ่มเติมเกี่ยวกับภาวะเงินฝืด จะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ย อุกอาจ.

นักเศรษฐศาสตร์ นักวิเคราะห์ตลาด และนักลงทุนในพันธบัตรและการลงทุนตราสารหนี้อื่นๆ ติดตามเส้นอัตราผลตอบแทนอย่างใกล้ชิดเนื่องจากมีนัยสำคัญ การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลต่อต้นทุนของต้นทุนทางการเงินของธุรกิจ ดังนั้นการตัดสินใจด้านการใช้จ่ายของธุรกิจในทุกตลาด ภาค โดยรวมแล้ว การตัดสินใจเหล่านี้เป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนตลาดและเศรษฐกิจโดยรวม