นโยบายการเงินและอัตราเงินเฟ้อ

ในแง่เศรษฐกิจล้วนๆ อัตราเงินเฟ้อหมายถึงระดับราคาที่เพิ่มขึ้นโดยทั่วไปอันเนื่องมาจากปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้น การเติบโตของเงินสต็อกเพิ่มขึ้นเร็วกว่าระดับของผลผลิตในระบบเศรษฐกิจ ลักษณะที่แน่นอนของการเพิ่มขึ้นของราคาเป็นเรื่องของการถกเถียงทางเศรษฐกิจอย่างมาก แต่คำว่า เงินเฟ้อ หวุดหวิดหมายถึงปรากฏการณ์ทางการเงินในบริบทนี้

โดยใช้พารามิเตอร์เฉพาะเหล่านี้ คำว่า ภาวะเงินฝืด ใช้เพื่ออธิบายผลผลิตที่เพิ่มขึ้นเร็วกว่าสต๊อกเงิน ส่งผลให้ราคาและค่าครองชีพลดลงโดยทั่วไป ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์หลายคนตีความว่าเป็นอันตราย ข้อโต้แย้งเกี่ยวกับภาวะเงินฝืดย้อนไปถึงเรื่องของ John Maynard Keynes ความขัดแย้งของความประหยัด. ด้วยความเชื่อนี้ ธนาคารกลางส่วนใหญ่จึงดำเนินนโยบายการเงินที่มีเงินเฟ้อเล็กน้อยเพื่อป้องกันภาวะเงินฝืด

การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ

ธนาคารกลางสมัยใหม่ส่วนใหญ่ตั้งเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อในประเทศเป็นตัวชี้วัดหลักสำหรับนโยบายการเงิน โดยปกติอยู่ที่อัตราเงินเฟ้อ 2-3% ต่อปี หากราคาสูงขึ้นเร็วกว่านั้น ธนาคารกลางจะกระชับนโยบายการเงินโดยเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหรือนโยบายอื่นๆ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงกว่า ลดการบริโภคและการลงทุน ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ต้องพึ่งพาสินเชื่อเป็นอย่างมาก ในทำนองเดียวกัน หากอัตราเงินเฟ้อลดลงและผลผลิตทางเศรษฐกิจลดลง ธนาคารกลางจะปรับอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำลงและทำให้การกู้ยืมมีราคาถูกลง พร้อมด้วยเครื่องมือในการขยายนโยบายที่เป็นไปได้อื่นๆ

เป็นกลยุทธ์ การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ มองว่าเป้าหมายหลักของธนาคารกลางคือการรักษาเสถียรภาพราคา เครื่องมือทั้งหมดของนโยบายการเงินที่ธนาคารกลางมี ซึ่งรวมถึงการดำเนินการในตลาดเปิดและการให้กู้ยืมเพื่อส่วนลด สามารถใช้ในกลยุทธ์ทั่วไปของการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อสามารถเปรียบเทียบได้กับกลยุทธ์ของธนาคารกลางที่มุ่งไปที่การวัดประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจอื่น ๆ เป็นเป้าหมายหลัก เช่น การกำหนดเป้าหมาย อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ, NS การว่างงาน อัตราหรืออัตราของ ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศที่ระบุ (GDP) การเจริญเติบโต.

ธนาคารกลางมีอิทธิพลต่อปริมาณเงินอย่างไร

รัฐบาลร่วมสมัยและธนาคารกลางแทบไม่เคยพิมพ์และแจกจ่ายเงินจริงให้กับ มีอิทธิพลต่อปริมาณเงินแทนที่จะอาศัยการควบคุมอื่นๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้ระหว่างธนาคาร มีเหตุผลหลายประการ แต่เหตุผลที่ใหญ่ที่สุด 2 ข้อคือ 1) เครื่องมือทางการเงินใหม่ อิเล็กทรอนิกส์ ยอดคงเหลือในบัญชีและการเปลี่ยนแปลงอื่น ๆ ในวิธีที่บุคคลถือเงินทำให้การควบคุมการเงินขั้นพื้นฐานน้อยลง คาดเดาได้; และ 2) ประวัติศาสตร์ได้ก่อให้เกิดหายนะจากการพิมพ์เงินจำนวนหนึ่งซึ่งนำไปสู่ hyperinflation และภาวะถดถอยของมวล

ธนาคารกลางสหรัฐเปลี่ยนจากการควบคุมจริง มวลรวมทางการเงินหรือจำนวนตั๋วแลกเงินหมุนเวียนเพื่อดำเนินการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญซึ่งบางครั้งได้รับ เรียกว่า "ราคาเงิน" การปรับอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อระดับการกู้ยืม การออม และการใช้จ่ายใน เศรษฐกิจ.

ตัวอย่างเช่น เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ผู้ออมสามารถสร้างรายได้มากขึ้นจากบัญชีเงินฝากอุปสงค์และมีแนวโน้มที่จะชะลอการบริโภคในปัจจุบันเพื่อการบริโภคในอนาคต ในทางกลับกัน การกู้ยืมเงินมีราคาแพงกว่า ซึ่งไม่สนับสนุนการให้กู้ยืม ตั้งแต่การให้กู้ยืมในสมัยใหม่ ธนาคารสำรองเศษส่วน ระบบสร้างเงิน "ใหม่" จริง ๆ การให้สินเชื่อที่ท้อแท้ทำให้อัตราการเติบโตของการเงินและอัตราเงินเฟ้อช้าลง ตรงกันข้ามจะเป็นจริงหากอัตราดอกเบี้ยลดลง การออมไม่น่าดึงดูดใจ การกู้ยืมมีราคาถูกลง และการใช้จ่ายมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น เป็นต้น

ความต้องการที่เพิ่มขึ้นและลดลง

กล่าวโดยย่อ ธนาคารกลางจัดการอัตราดอกเบี้ยเพื่อเพิ่มหรือลดความต้องการสินค้าและบริการในปัจจุบัน ระดับผลิตภาพทางเศรษฐกิจ ผลกระทบของเงินธนาคาร ตัวคูณ และอัตราเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของนโยบายการเงินหลายอย่างล่าช้าและประเมินได้ยาก นอกจากนี้ ผู้เข้าร่วมทางเศรษฐกิจมีความอ่อนไหวมากขึ้นต่อสัญญาณนโยบายการเงินและความคาดหวังของพวกเขาเกี่ยวกับอนาคต

มีบางวิธีที่ Federal Reserve ควบคุมสต็อกเงิน มันมีส่วนร่วมในสิ่งที่เรียกว่า "การดำเนินการตลาดแบบเปิด" โดยที่ธนาคารกลางซื้อและขาย พันธบัตรรัฐบาล. การซื้อพันธบัตรทำให้เงินดอลลาร์ใหม่เข้าสู่เศรษฐกิจ ในขณะที่การขายพันธบัตรจะทำให้เงินดอลลาร์ไหลออก ที่เรียกว่า ผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เป็นมาตรการขยายการดำเนินงานเหล่านี้ นอกจากนี้ Federal Reserve สามารถเปลี่ยนข้อกำหนดของเงินสำรองที่ธนาคารอื่น โดยจำกัดหรือขยายผลกระทบของตัวคูณเงิน นักเศรษฐศาสตร์ยังคงอภิปรายถึงประโยชน์ของนโยบายการเงิน แต่ยังคงเป็นเครื่องมือที่ตรงไปตรงมาที่สุดของธนาคารกลางในการต่อสู้กับหรือสร้างอัตราเงินเฟ้อ