เหตุใดการลดลงของสต็อก 20% อาจเป็นเรื่องปกติใหม่

ในวันจันทร์ ดัชนี S&P 500 (SPX) ลดลงต่ำกว่าวันที่ 200 วัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ครั้งแรกในรอบเกือบ 2 ปี และการขาดทุนของตลาดหุ้นครั้งนี้ โมเมนตัม อาจประกาศการเริ่มต้นของช่วงเวลาที่มีปัญหามากขึ้นสำหรับหุ้น Michael Mackenzie คอลัมนิสต์ของ Financial Times เขียน. เขายังกล่าวถึง พื้นฐาน ทำให้เกิดความกังวลรวมถึงการถอนตัวของ ธนาคารกลาง สิ่งเร้า ความขัดแย้งทางการค้าและจุดสูงสุดที่เป็นไปได้ของการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลก เห็นว่า “ตลาดตราสารทุน การแก้ไข มีขอบเขตที่จะขยายต่อไป" เขากล่าวต่อ "การกลับมาของ ความผันผวน หมายถึงการลดลง 10% และแม้กระทั่ง 20% อาจกลายเป็นเรื่องปกติสำหรับหุ้นอีกครั้ง"

เมื่อวันที่ 4 เมษายน S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.2% สำหรับวันนี้และปิด 2.0% เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ตาม Barchart.com. อย่างไรก็ตาม วันจันทร์ที่ลดลงต่ำกว่าคีย์นี้ ตัวชี้วัดทางเทคนิค เป็นสัญญาณขาลงอย่างชัดเจน CNBC รายงาน. ดัชนี S&P 500 ที่ต่ำสุดของปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ 2,532.69 ซึ่งแตะระดับในการซื้อขายระหว่างวันในวันที่ 9 กุมภาพันธ์ และต่ำกว่าราคาปิด 4 เมษายน 4.2% ในขณะเดียวกันทหารผ่านศึก นักยุทธศาสตร์การลงทุน Jim Paulsen จาก The Leuthold Group เล็งเห็นอันตรายและความเครียดในหลากหลายรูปแบบ

ประเภทสินทรัพย์ไม่ใช่แค่หุ้น (ดูเพิ่มเติมได้ที่: ตัวบ่งชี้ก่อนการชนใกล้จุดสูงสุดท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้า.)

'ไม่มีอะไรเต้น Tech Gloom'

Mackenzie ตั้งข้อสังเกตว่า "ไม่มีอะไรจะดีไปกว่าความมืดมิดที่ปกคลุมจักรวาลแห่งเทคโนโลยี หรืออย่างน้อยก็ดวงดาวที่สว่างที่สุดของมัน" เขาอ้างถึงปัญหาล่าสุดที่ Facebook Inc. (FB) การปัดนิ้วของประธานาธิบดีทรัมป์ที่ Amazon.com Inc. (AMZN) และความสงสัยที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับศักยภาพในระยะยาวของผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าขั้นสูง Tesla Inc. (TSLA) เป็นองค์ประกอบของ "การพลิกกลับอย่างฉับพลันสำหรับภาคเทคโนโลยี" เมื่อเร็ว ๆ นี้ผู้นำตลาดและเป็นที่รักของนักลงทุนจำนวนมาก "ฟันเฟืองด้านกฎระเบียบ" เป็นข้อกังวลหลัก เขาระบุ โดยอ้างถึงความคิดเห็นจาก Matt Maley นักยุทธศาสตร์ด้านตราสารทุนที่ Miller Tabak และแขกรับเชิญของ CNBC บ่อยๆ ที่บอกว่า "ปีนี้เป็นปีเลือกตั้งและมีความรู้สึกว่าการดำเนินการด้านกฎระเบียบในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่งคือ มา."

การหมุนเวียนของ TINA

TINA ย่อมาจาก "ไม่มีทางเลือกอื่น" ในการซื้อหุ้นแม้จะมีการประเมินมูลค่าสูงโดยให้ผลตอบแทนพันธบัตรและบัญชีธนาคารที่ต่ำในอดีตใกล้ศูนย์ อย่างไรก็ตามด้วย ธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางอื่น ๆ ทั่วโลกส่งสัญญาณสิ้นสุด ผ่อนคลายเชิงปริมาณ โปรแกรม ยุค TINA ดูเหมือนจะสิ้นสุด Mackenzie ตั้งข้อสังเกต อันที่จริงด้วยค่าเฉลี่ย อัตราเงินปันผลตอบแทน เพียง 2% ดัชนี S&P 500 เริ่มมีความน่าสนใจน้อยลงสำหรับนักลงทุนที่เน้นรายได้ เนื่องจากอัตราของตราสารในตลาดเงิน เช่น ตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกา เพิ่มขึ้นเขากล่าวเสริม

'การแก้ไขที่ค้างชำระอีกครั้ง'

นอกจากนี้ การรวมกันของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น การประเมินมูลค่าตลาดหุ้นที่สูงส่งในอดีต และความตึงเครียดทางการค้ากำลังกำหนดขั้นตอนสำหรับการปรับฐานตลาดอีก 10% ตามรายงานอื่นโดย CNBC. โยนความไม่สบายใจทางการเมืองในยุโรปเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาอื่นและ David Marsh กรรมการผู้จัดการและผู้ร่วมก่อตั้ง Think Tank OMFIF บอก CNBC ว่า "ฉันเห็นการแก้ไขอีก 10% เกิดขึ้น (และ) ฉันคิดว่ามันจะเกินกำหนดและอาจ สวัสดิภาพ"

ดัชนี S&P 500 อยู่ 10.2% แล้ว การแก้ไข จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 26 มกราคม ถึง 8 กุมภาพันธ์ นับตั้งแต่นั้นมา หลังจากการฟื้นตัวและความพ่ายแพ้หลายครั้ง มูลค่าปิดของดัชนียังคงอยู่ภายใน 10% ของระดับสูงสุด 26 มกราคม อย่างไรก็ตาม ในวันจันทร์ วันอังคาร และวันพุธของสัปดาห์นี้ ดัชนีได้ลดลงต่ำกว่า 90% ของระดับสูงสุดในวันที่ 26 มกราคมระหว่างการซื้อขายระหว่างวัน

หารายได้เพื่อช่วยเหลือ?

ผู้สังเกตการณ์จำนวนหนึ่งเชื่อว่าฤดูกาลการรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกที่แข็งแกร่ง อย่างน้อยจะทำให้ราคาหุ้นมีเสถียรภาพและอาจส่งกลับเข้าสู่ทิศทางขาขึ้น "ความคาดหวังของฉันคือเมื่อฤดูกาลสร้างรายได้เริ่มต้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งจะช่วยสนับสนุนตลาดได้บ้าง เนื่องจากผมคาดว่ารายรับจะแข็งแกร่ง” Michael Arone หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ State Street Global Advisors กล่าวกับ CNBC

Jim Paulsen เป็นนักยุทธศาสตร์ที่ไม่มั่นใจ เขาเห็น "ความคาดหวังของนักเลง" เกี่ยวกับรายได้ที่ง่ายที่จะทำให้ผิดหวังและยากที่จะเกิน ดังนั้นจึงเอียงความเสี่ยงอย่างมากต่อข้อเสียของหุ้น (ดูเพิ่มเติมได้ที่: ทำไม Super Earnings จึงไม่ช่วยตลาดหุ้น.)