Goldman เล็งหุ้น 12 ตัวที่ "แออัด" ท่ามกลางสงครามการค้า

ในมุมมองที่ตรงกันข้าม Goldman Sachs กล่าวว่าหุ้นที่ "แออัด" 12 ตัวที่ถือโดยกองทุนรวมและกองทุนเฮดจ์ฟันด์อย่างแน่นหนามีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้ดีกว่าส่วนที่เหลือของตลาดอย่างมากท่ามกลางการเพิ่มขึ้นของสองประเทศในสหรัฐฯ สงครามการค้า. 'รายการโปรดที่ใช้ร่วมกัน' ซึ่งได้รับความนิยมในหมู่ทั้งกองทุนรวมและกองทุนเฮดจ์ฟันด์มาจากช่วงกว้างที่โดดเด่น ของอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น สายการบิน เคเบิล การชำระเงินทางการเงิน การดูแลสุขภาพและเทคโนโลยี รวมถึง Adobe อิงค์ (ADBE), บุ๊คกิ้ง โฮลดิ้งส์ อิงค์ (BKNG), ซิตี้กรุ๊ป อิงค์ (ค), คอมคาสท์ คอร์ป (CMCSA), Salesforce.com (CRM) เดลต้าแอร์ไลน์อิงค์ (ดาล), มาสเตอร์การ์ด อิงค์ (MA), ServiceNow Inc. (ตอนนี้), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Unitedhealth Group Inc. (UNH), วีซ่า อิงค์ (วี) และอัลฟาเบท อิงค์ (GOOGL),

"ผลงานที่ได้รับความนิยมต่ำกว่าความเป็นจริงในวันนี้ ภายหลังการประกาศของประธานาธิบดีทรัมป์เรื่องภาษีนำเข้า จากเม็กซิโกเน้นย้ำความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับตำแหน่งที่แออัด” โกลด์แมนกล่าวใน US Weekly Kickstart ล่าสุด รายงาน. โกลด์แมนกล่าวเสริมว่า "แม้จะมีความเสี่ยงทางยุทธวิธี แต่ความเป็นเจ้าของที่เข้มข้นมักเป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับการคืนหุ้นที่ตามมา"

ความหมายสำหรับนักลงทุน

เพื่อให้แน่ใจว่าหุ้นในกลุ่มนี้อาจถูกดึงลงมาโดยกองกำลังเชิงลบเช่นตัวอักษรซึ่ง หุ้นร่วงลงอย่างหนักในวันจันทร์จากข่าวที่ว่ารัฐบาลสหรัฐฯ กำลังเปิดตัวการสอบสวนการต่อต้านการผูกขาดใน บริษัท.

แต่หุ้นยอดนิยมของโกลด์แมนทำได้ดีทั้งกลุ่ม พอร์ตโฟลิโอรายการโปรดที่ใช้ร่วมกันจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์และกองทุนรวมได้โพสต์ผลตอบแทน 18% ต่อปีจนถึงปัจจุบัน ก่อนผลตอบแทน 13% ของตะกร้าวีไอพีกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของโกลด์แมนและก่อนหน้าตะกร้ากองทุนรวม 15% กลับ. หุ้นมัธยฐานในรายการรายการโปรดที่แบ่งปันในปัจจุบันคาดว่าจะเติบโตยอดขาย 2019 โดย 16% และมีรายได้เท่ากันเร็วกว่าอัตราการเติบโตของกองทุนเฮดจ์ฟันด์หรือกองทุนรวมมาก ตะกร้า โกลด์แมนกล่าวว่ารายการโปรดที่แชร์นั้นคาดว่าจะมีอัตรากำไรที่สูงขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ค่ามัธยฐานของหุ้นในกลุ่มรายการโปรดที่ใช้ร่วมกันมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ 26 ที่สูงขึ้นอย่างมาก

นักลงทุนจำนวนมากกังวลว่าหุ้นที่ได้รับความนิยมมากเกินไปนั้นเป็นเดิมพันที่มีความเสี่ยง เนื่องจากมักจะถูกประเมินราคาสูงเกินไปและให้โอกาสที่น้อยที่สุดสำหรับการแข็งค่าของราคาต่อไป แต่ข้อมูลทางประวัติศาสตร์บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกัน ในกรณีของการถือครองกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด โกลด์แมนพบว่าใน 65% ของไตรมาสตั้งแต่ปี 2552 ด้านบน 20% - หรือหุ้นที่ได้รับความนิยมมากที่สุด - ตามจำนวนเจ้าของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ทำได้ดีกว่าหุ้นที่ได้รับความนิยมน้อยที่สุด 20%.

โกลด์แมนยังพบว่าหุ้นที่ได้รับความนิยมและมีมูลค่าสูงได้โพสต์ผลตอบแทนเฉลี่ย 12 เดือนที่ 13% ซึ่งดีกว่าผลตอบแทนเฉลี่ย 8% สำหรับหุ้นที่ไม่เป็นที่นิยมและไม่เป็นที่นิยม

มองไปข้างหน้า

มีข้อแม้ โกลด์แมนเตือนว่าตำแหน่งที่แออัดมักจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าในช่วงตลาดทุนที่ตกต่ำ พอร์ตโฟลิโอรายการโปรดที่แชร์มีประสิทธิภาพดีกว่าใน 60% ของสัปดาห์ที่ S&P 500 โพสต์ในเชิงบวก กลับมาตั้งแต่ปี 2556 แต่ทำได้ดีกว่าในเวลาเพียง 44% ของสัปดาห์ที่ดัชนี S&P 500 ติดลบ กลับ. หากสงครามการค้าบานปลายจนจุดชนวน ตลาดหมีนักลงทุนอาจต้องการหลีกเลี่ยงตำแหน่งที่แออัด