Goldman Sachs: หุ้นบริการจะชนะสงครามการค้า

อย่างต่อเนื่อง สงครามการค้า ระหว่างสหรัฐฯ และจีนกำลังชั่งน้ำหนักอย่างหนักต่อเศรษฐกิจโลก และไม่น่าจะสิ้นสุดในเร็วๆ นี้ นักลงทุนที่ต้องการปกป้องตัวเองจากความเสียหายหลักประกันควรซื้อหุ้นที่ให้บริการและหลีกเลี่ยงหุ้นที่ผลิตสินค้าตามรายงานล่าสุดจาก Goldman Sachs

หุ้น 10 อันดับแรกในตะกร้าการให้บริการของโกลด์แมน ได้แก่: Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), อัลฟาเบท อิงค์ (GOOGL), เบิร์กเชียร์ แฮททาเวย์ อิงค์ (BRK.B), เฟสบุ๊ค อิงค์ (FB), เจพีมอร์แกน เชส แอนด์ โค (JPM), วีซ่า อิงค์ (วี), Walmart Inc. (WMT), มาสเตอร์การ์ด อิงค์ (MA) และ Bank of America Corp. (BAC).

ความหมายสำหรับนักลงทุน

บารอมิเตอร์วัดความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนของโกลด์แมนเอง ทรุดตัวลงเนื่องจากความกังวลด้านการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น ตลาดหุ้น ได้ระเบิด ในเดือนเมษายน บารอมิเตอร์บ่งชี้ว่ามีโอกาส 80% ที่จะบรรลุข้อตกลงทางการค้า โอกาสนั้นลดลงและขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 13%

ทรัมป์ขู่ 10% อัตราค่าไฟฟ้า สำหรับสินค้าจีนมูลค่า 3 แสนล้านเหรียญจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 กันยายนนี้ การตอบโต้ของจีนในรูปของหยวน การลดค่าเงิน

กำลังเพิ่มความเสี่ยงที่สงครามการค้าจะกลายเป็นสงครามค่าเงินทั้งหมด นักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมนเชื่อว่าข้อตกลงทางการค้าไม่น่าจะเกิดขึ้นก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนพฤศจิกายนปีหน้า

แม้ว่านักวิเคราะห์ของธนาคารจะไม่เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะถดถอยในระยะอันใกล้นี้ แต่ก็แนะนำให้นักลงทุน ปกป้องตัวเองด้วยการถ่วงน้ำหนักพอร์ตการลงทุนของตนไปยังบริษัทที่ให้บริการซึ่งตรงข้ามกับการผลิตสินค้า บริษัท. ข้อพิพาททางการค้าที่กำลังดำเนินอยู่ระหว่างสองประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกกำลังส่งผลกระทบอย่างมากต่อปัจจัยพื้นฐานของบริษัทที่ผลิตสินค้า อันเนื่องมาจากการเปิดโปงการค้าต่างประเทศที่หนักกว่ามาก

“หุ้นบริการมีค่าใช้จ่ายนำเข้าจากต่างประเทศน้อยกว่าซึ่งอาจต้องเสียภาษีและมีโอกาสน้อยกว่าเช่นกัน การตอบโต้ทางการค้าเนื่องจากบริษัทเหล่านี้มีช่องทางขายนอกสหรัฐฯ น้อยกว่าบริษัทสินค้า” นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน นำโดยเดวิด คอสติน.

หุ้นบริการ ซึ่งเพิ่มขึ้น 21% ตั้งแต่ต้นปี ทำได้ดีกว่าสต็อกสินค้า ซึ่งเพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ตั้งแต่เริ่มต้นไตรมาสที่สาม สต็อกสินค้าบริการเพิ่มขึ้น 0.8% ในขณะที่สต็อคสินค้าลดลง -0.9% บริษัทบริการกำลังแสดงยอดขายและการเติบโตของกำไรที่เร็วขึ้น รวมทั้งมีเสถียรภาพมากขึ้น อัตรากำไรขั้นต้น เมื่อเทียบกับบริษัทสินค้า

มองไปข้างหน้า

โกลด์แมนยังเสนอให้นักลงทุนหันมาลงทุนในหุ้นด้วยค่าแรงที่ลดลง โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก ธนาคารกลางสหรัฐท่ามกลางเศรษฐกิจที่ยังคงเติบโตและตลาดแรงงานที่ค่อนข้างตึงตัวส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อ ค่าจ้าง หุ้นของบริษัทที่มีค่าแรงต่ำเมื่อเทียบกับบริษัทที่มีต้นทุนค่าแรงสูงจะถูกป้องกันจากแรงกดดันส่วนต่างได้ดีกว่ามาก