ผู้ขายชอร์ตสูญเสีย 7.6 พันล้านดอลลาร์ใน 12 เดิมพันขายปลีกที่ไม่ดี
การล่มสลายของการขายปลีกอิฐและปูนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นอย่างกว้างขวางเมื่อเผชิญกับการแข่งขันออนไลน์ที่นำโดย Amazon.com Inc. (AMZN) ได้กระตุ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขายชอร์ต ของหุ้นเหล่านี้ “มันเกือบจะเหมือนกับว่าพวกเขา [กางเกงขาสั้น] ทำตัวเหมือนไม่มีพื้นที่ค้าปลีกอสังหาริมทรัพย์ที่สามารถทำงานได้” แบรด ลาเมนส์ดอร์ฟ ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Ranger Alternative Management กล่าวกับ ภาวะเศรษกิจ. “นั่นไม่ใช่วิธีที่เรากำลังดูอยู่ มีความจุมากเกินไป แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าธุรกิจค้าปลีกอสังหาริมทรัพย์จะตาย” เขากล่าวเสริม
ตารางด้านล่างแสดงการเดิมพันที่สูญเสียมากที่สุด 12 รายการจากการขายชอร์ตหุ้นปลีกในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา ไม่รวม Amazon แต่รวมถึงผู้เล่นออนไลน์รายอื่นๆ ตามข้อมูลที่บริษัทวิเคราะห์ทางการเงิน S3 Partners แชร์กับ Investopedia
การสูญเสียครั้งใหญ่สำหรับผู้ขายชอร์ต
(ตั้งแต่ ส.ค. 21 ต.ค. 2560 ถึง ก.พ. 20, 2019)
- เป้าหมายคอร์ป (TGT) ขาดทุน 886 ล้านดอลลาร์
- เวย์แฟร์ อิงค์ (W), ขาดทุน 878 ล้านเหรียญสหรัฐ
- โคห์ลส์ คอร์ป (KSS) ขาดทุน 863 ล้านดอลลาร์
- อาร์เอช (RH), ขาดทุน $810 ล้าน
- GrubHub อิงค์ (ด้วง) ขาดทุน 689 ล้านดอลลาร์
- โฮม ดีโป อิงค์ (HD) ขาดทุน 562 ล้านดอลลาร์
- โอเรลลี ออโตโมทีฟ อิงค์ (ORLY) ขาดทุน 558 ล้านดอลลาร์
- ออโต้โซน อิงค์ (AZO) ขาดทุน 553 ล้านดอลลาร์
- Macy's Inc. (เอ็ม) ขาดทุน 508 ล้านดอลลาร์
- ดอลลาร์ เจเนอรัล คอร์ป (DG) ขาดทุน 462 ล้านดอลลาร์
- Five Below Inc. (ห้า) ขาดทุน 426 ล้านดอลลาร์
- บริษัท TJX Inc. (TJX) ขาดทุน 396 ล้านดอลลาร์
- รวม 12 หุ้นข้างต้น ขาดทุน 7.592 พันล้านดอลลาร์
ที่มา: S3 Partners
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
"มีปฏิกิริยามากเกินไปในปี 2560" จิม เทียร์นีย์ หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของการเติบโตอย่างเข้มข้นของสหรัฐที่ AllianceBernstein สรุปสถานการณ์ไปยัง FT Michael Arone หัวหน้าฝ่ายการลงทุน นักยุทธศาสตร์ ที่ State Street Global Advisors "เป็นการตายอย่างช้าๆ ด้วยการตัดกระดาษนับพันครั้ง ไม่ใช่แบบ 'mall-mageddon' เดิมทีการค้านั้นคาดการณ์ไว้" เขากล่าวเสริมว่า "การค้าปลีกมีความผันผวนมากกว่าที่หลายๆ คนคาดไว้มาก มันไม่ได้ลงทางเดียวอย่างแน่นอน”
ระยะเวลาการศึกษาที่ใช้โดยพาร์ทเนอร์ S3 เริ่มเมื่อวันที่ 21, 2017 เมื่อ SPDR S&P Retail ETF (XRT) แตะระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปี ตั้งแต่วันนั้นจนถึงเดือนก.พ. 20, 2019, XRT เพิ่มขึ้น 23.1% ที่ชุมนุมกันของหุ้นค้าปลีกทั้งแบบดั้งเดิมและออนไลน์ ทำให้เกิด net ขาดทุนจากการขายต่อตลาด 11.9 พันล้านดอลลาร์สำหรับผู้ขายชอร์ต โดยมีมูลค่า 7.6 พันล้านดอลลาร์ (หรือ 64%) มาจากหุ้น 12 ตัวที่ระบุไว้ข้างต้น ตัวเลขเหล่านี้ไม่รวมอเมซอน
ในขณะที่การล้มละลายกำลังเพิ่มขึ้นในการค้าปลีก บริษัทที่ใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมบางแห่งกำลังรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบหลายปี โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Walmart Inc. (WMT). “ผู้ที่กำลังคิดค้นและลงทุนใน อีคอมเมิร์ซการตลาดและโซเชียลมีเดียมีแนวโน้มที่จะไปได้ดี” Ken Murphy ผู้จัดการกองทุนที่ Aberdeen Standard Investments กล่าว
ที่น่าสนใจคือการสูญเสียสะสมที่ใหญ่ที่สุดในร้านค้าปลีกสำหรับผู้ขายชอร์ตนั้นมาจาก Amazon เองที่ 3.8 พันล้านดอลลาร์ อเมซอนอยู่ในตำแหน่งที่ไม่เหมือนใครในการเป็นทั้งคู่แข่งที่น่าเกรงขามที่ทิ้งขยะให้ การแข่งขันในธุรกิจค้าปลีก กระตุ้นการขายชอร์ตของคู่แข่งเหล่านั้น แต่ยังเป็นหุ้นที่มองว่าเป็น อย่างมาก overvaluedและด้วยเหตุนี้จึงขี่ไปตก ฤดูใบไม้ร่วงนั้นยังไม่มา
เดิมพันสั้นที่ชนะ 5 อันดับแรกระหว่างช่วงการศึกษาของพาร์ทเนอร์ S3 ได้แก่ GameStop Corp. (GME) กำไร 258 ล้านดอลลาร์; เจ.ซี. เพนนีย์ บจก. (JCP) กำไร 240 ล้านดอลลาร์; บิ๊กล็อตอิงค์ (ใหญ่) กำไร 172 ล้านดอลลาร์; ซิกเนท จิวเวลรี่ บจก. (SIG) ยังได้รับ 172 ล้านดอลลาร์ และ Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) กำไร 167 ล้านดอลลาร์ Penney มี "ความจุเกินจำนวนมาก" ตาม Brad Lamensdorf
มองไปข้างหน้า
ดังที่ Jim Tierney บอกกับ FT ว่า "สหรัฐฯ ยังคงถูกจัดเก็บมากเกินไป [เนื่องจากอีคอมเมิร์ซ] ฐานร้านค้ามากขึ้นไม่ประหยัด นั่นจะเป็นแรงกดดันทางโลกในอีกหลายปีข้างหน้า สำหรับผู้ค้าปลีกที่ไม่มีกลยุทธ์ด้านดิจิทัล ต้องใช้เวลาก่อนที่จะตก"
