สงครามการค้าครั้งนี้อาจทำให้เกิดภาวะถดถอยทั่วโลกในฤดูร้อนหน้า

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจอยู่ใกล้แค่เอื้อม เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการค้าที่ปกคลุมเศรษฐกิจโลก ดิ สงครามการค้า ระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนได้ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นและการลงทุนของธุรกิจแล้ว แต่ยังทวีความรุนแรงขึ้นอีก ความเสี่ยงที่ไหลเข้าสู่ตลาดแรงงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภค สองจุดสว่างที่เหลือท่ามกลางเศรษฐกิจที่มืดมน แนวโน้ม ในรายงาน Global Macro Briefing ที่ออกเมื่อต้นเดือนนี้ Morgan Stanley เตือนว่าในa หมี กรณีสถานการณ์ความตึงเครียดทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น เศรษฐกิจโลกอาจเข้าสู่ภาวะถดถอยภายในเก้าเดือน

ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศรอบใหม่ อัตราภาษี ในอัตรา 10% จากมูลค่าสินค้าอีก 300,000 ล้านดอลลาร์จากจีนในวันที่ 1 สิงหาคม การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นจากการตอบโต้จากจีน และเตือนถึงมาตรการตอบโต้เพิ่มเติมหากอัตราภาษีจะมีผลบังคับใช้จริงในวันที่ 1 กันยายนที่คาดไว้ ผลกระทบของภาษีดังกล่าว หากปล่อยไว้เป็นเวลาสี่ถึงห้าเดือน อาจทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปีที่ 2.8% ถึง 3.0% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2020

ในขณะที่ทรัมป์ได้ผ่อนคลายความรุนแรงลงบ้างด้วยการประกาศว่าภาษีสินค้าบางรายการจะเป็น 

ล่าช้าจนถึงวันที่ 15 ธันวาคม, ความไม่แน่นอนยังคงอยู่ ทรัมป์ ซึ่งขึ้นชื่อเรื่องเอาแน่เอานอนไม่ได้ สามารถเปลี่ยนความคิดของเขาได้อย่างง่ายดาย ในสถานการณ์ที่เลวร้ายอย่างยิ่งที่มีการบังคับใช้อัตราภาษี 25% กับทั้งหมด นำเข้า นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ที่นำโดย Chetan Ahya หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จากจีนมาเป็นเวลา 4-6 เดือน และการตอบโต้ของจีนและการตอบโต้ของจีน คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจโลกจะเข้าสู่ภาวะถดถอยภายในสามไตรมาส

ความหมายสำหรับนักลงทุน

ช่องทางหลักของผลกระทบจะมาจากความเชื่อมั่นทางธุรกิจและรายจ่ายฝ่ายทุน (CapEx) ซึ่งทั้งสองได้ตีกันไปแล้ว การผลิตระดับโลก PMI—จากการสำรวจที่พยายามจับมุมมองของผู้บริหารระดับสูงเกี่ยวกับคำสั่งซื้อใหม่ ระดับสินค้าคงคลัง การผลิต การส่งมอบและการจ้างงานของซัพพลายเออร์—อยู่ในพื้นที่หดตัวในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาและอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปี การนำเข้าสินค้าทุนทั่วโลกลดลงอย่างมากและยังหดตัวอีกด้วย

ความเชื่อมั่นขององค์กรที่อ่อนแอลงและความเสี่ยงในการลงทุนทางธุรกิจแผ่ขยายเข้าสู่ตลาดแรงงานสหรัฐ ส่งผลในทางลบต่ออัตราการว่างงานของสหรัฐใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 50 ปี ในฐานะองค์กร อัตรากำไร ถูกบีบจากต้นทุนที่สูงขึ้นเนื่องจากภาษีที่สูงขึ้น การใช้จ่ายด้านการลงทุนที่เติบโตช้าอาจนำไปสู่การจ้างงานน้อยลงและในที่สุดก็ถูกเลิกจ้าง ล่าสุด เงินเดือน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าชั่วโมงทำงานลดลง ซึ่งเป็นสัญญาณเริ่มต้นว่าตลาดแรงงานเริ่มแตกแยก ตามทีมเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐฯ ของ Morgan Stanley

หากความอ่อนแอของตลาดแรงงานไม่กระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภค การเก็บภาษีศุลกากรรอบล่าสุดจะทำให้ได้รับผลกระทบโดยตรงมากขึ้น จนถึงปัจจุบันมีเพียง 32% ของการนำเข้าทั้งหมดจากประเทศจีนที่ต้องเสียภาษี ได้แก่ สินค้าอุปโภคบริโภค รถยนต์ และชิ้นส่วนรถยนต์ อัตราภาษีรอบใหม่จะเพิ่มสัดส่วนดังกล่าวเป็น 52% ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคที่สูงขึ้นจะส่งผลกระทบเช่นเดียวกับรายได้ครัวเรือนที่ลดลง—การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคจะลดลง จวบจนบัดนี้ การใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง ท่ามกลางสัญญาณของความอ่อนแอที่เพิ่มขึ้น

ความตึงเครียดทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นอีกมีแนวโน้มที่จะเร่งขึ้นในการผ่อนคลายเงื่อนไขการเงินของธนาคารกลางทั่วโลก เช่น ธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางยุโรป (ECB). อย่างไรก็ตาม แม้ว่ามาตรการดังกล่าวจะช่วยลดความเสี่ยงด้านลบ แต่ก็มีแนวโน้มไม่เพียงพอที่จะหลีกเลี่ยง ภาวะถดถอยและจุดประกายการฟื้นตัวจนกว่าการเจรจาการค้าจะดีขึ้นและความไม่แน่นอนบรรเทาลงตามที่ Morgan. กล่าว สแตนลีย์.

มองไปข้างหน้า

เมื่อพิจารณาว่าอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ แม้จะติดลบในบางกรณี นโยบายการเงินจะถูกจำกัดในสิ่งที่สามารถทำได้ ในกรณีดังกล่าว รัฐบาลจะต้องคลายภาระผูกพันโดยคาดว่านโยบายการคลังจะช่วยยกระดับงานหนักขึ้น