คำนิยามอนุญาโตตุลาการพันธบัตรเทศบาล

อนุญาโตตุลาการพันธบัตรเทศบาลคืออะไร?

การเก็งกำไรพันธบัตรเทศบาลหมายถึงกลยุทธ์ที่นักลงทุนนำไปใช้ในที่ที่พวกเขาใช้ประโยชน์จากสถานะการยกเว้นภาษีของ พันธบัตรเทศบาล เพื่อป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน ระยะเวลา เสี่ยง.

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับอนุญาโตตุลาการพันธบัตรเทศบาล

การเก็งกำไรพันธบัตรเทศบาลเกี่ยวข้องกับการป้องกันความเสี่ยงพอร์ตโฟลิโอของพันธบัตรเทศบาลที่ได้รับการยกเว้นภาษีโดยพร้อมกัน สั้น หุ้นกู้เทียบเท่าที่ต้องเสียภาษีในระยะเวลาเดียวกัน การเก็งกำไรพันธบัตรเทศบาลเรียกกันทั่วไปว่าการเก็งกำไรมูลค่าสัมพัทธ์ของพันธบัตรในเขตเทศบาล การเก็งกำไรในเขตเทศบาลหรือเพียงแค่ "muni-arb"

Duration risk คือความเสี่ยงที่นักลงทุนโดยเฉพาะ a ผู้ถือหุ้นกู้เผชิญกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่อาจส่งผลเสียต่อมูลค่าตลาดของพวกเขา รายได้คงที่ การลงทุน กลยุทธ์การเก็งกำไรพันธบัตรเทศบาลมีวัตถุประสงค์เพื่อลดความเสี่ยงด้านเครดิตและระยะเวลาโดยใช้พันธบัตรเทศบาลและ สวอปอัตราดอกเบี้ย ที่มีคุณภาพและวุฒิภาวะใกล้เคียงกัน สมมติฐานโดยปริยายในวิธีนี้คือพันธบัตรของเทศบาล และการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยจะยังคงมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิด

เนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยจากพันธบัตรเทศบาลได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลาง อนุญาโตตุลาการ สามารถรับรายได้หลังหักภาษีจากพอร์ตพันธบัตรของเทศบาลซึ่งสูงกว่าดอกเบี้ยที่จ่ายจากการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย กลยุทธ์นี้อาจเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจเป็นพิเศษสำหรับนักลงทุนบางรายในวงเล็บภาษีที่มีรายได้สูง โอกาสในการเก็งกำไรมักถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่ำ เนื่องจากโดยทั่วไปมักเกี่ยวข้องกับกระแสเงินสดติดลบน้อยมากหรือไม่มีเลย

ตัวอย่างเช่น ผู้ถือพันธบัตรเทศบาลมักจะซื้อพันธบัตรเทศบาลคุณภาพสูงที่ได้รับการยกเว้นภาษี ในเวลาเดียวกัน พวกเขาจะขายคอลเลกชันของหุ้นกู้เทียบเท่าที่ต้องเสียภาษีเพื่อกำไรจากอัตราภาษี ผลตอบแทนที่เป็นบวกและปลอดภาษีจากการเก็งกำไรพันธบัตรในเขตเทศบาลสามารถเข้าถึงได้เป็นตัวเลขสองหลัก

การคำนวณการเก็งกำไรพันธบัตรในเขตเทศบาลต้องใช้ปัจจัยและการคำนวณที่ซับซ้อนมากมาย การคำนวณรวมถึงการหาค่าที่เกิดขึ้นจริง ผลผลิต ในการออกพันธบัตรของเทศบาลและคำนวณรายได้ที่อนุญาตที่แท้จริงโดยใช้ผลตอบแทนจริงนี้ นักลงทุนก็จะใช้ มูลค่าในอนาคต การคำนวณผลต่างระหว่างวันที่ได้รับกำไรจากการลงทุนและวันที่คำนวณ

การปฏิบัติตามอนุญาโตตุลาการพันธบัตรเทศบาล

ผู้ออกพันธบัตรในเขตเทศบาลที่ได้รับการยกเว้นภาษีจะต้องปฏิบัติตามกฎการปฏิบัติตามอนุญาโตตุลาการของรัฐบาลกลางที่เข้มงวดตามเงื่อนไขของข้อกำหนดการออกพันธบัตร เช่น พันธะสัญญา. กำไรที่คำนวณได้ซึ่งเรียกว่าส่วนลดจะต้องจ่ายให้กับรัฐบาลกลาง กฎการเก็งกำไรของรัฐบาลกลางได้รับการออกแบบมาเพื่อป้องกันผู้ออกตราสารหนี้ที่ได้รับการยกเว้นภาษีจากการได้รับมากเกินไปหรือ หนี้เสียก่อนกำหนดจึงได้กำไรจากการลงทุนตราสารหนี้ในการสร้างรายได้ การลงทุน

กฎหมายภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลางจำกัดความสามารถในการสร้างรายได้จากการเก็งกำไรที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรที่ได้รับการยกเว้นภาษีหรือพันธบัตรที่ได้รับยกเว้นภาษีอื่นๆ ของรัฐบาลกลาง การเก็งกำไรจะต้องคำนวณอย่างรอบคอบและจัดทำเป็นเอกสารเพื่อให้สอดคล้องกับการสอบการคืนเงินอนุญาโตตุลาการของ IRS ที่อาจเกิดขึ้น กำไรต้องรายงานบน แบบฟอร์ม IRS 8038-T และต้องยื่นอย่างน้อยทุก ๆ ห้าปี การไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดเหล่านี้อาจส่งผลให้เกิดบทลงโทษทางการเงินหรือการสูญเสียสถานะการยกเว้นภาษีของพันธบัตร