รายได้ของ AT&T: สิ่งที่ควรมองหาจาก T

เอทีแอนด์ที อิงค์ (ตู่) มีการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างครั้งใหญ่ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากบริษัทเปลี่ยนไปเน้นที่ธุรกิจโทรคมนาคมหลัก ในช่วงต้นไตรมาสที่ 2 บริษัทได้เสร็จสิ้นการ ปั่นออกไป ของธุรกิจ WarnerMedia ซึ่งรวมกับ Discovery Inc. เพื่อก่อตั้งบริษัทสื่อและความบันเทิงแห่งใหม่ Warner Bros. ดิสคัฟเวอรี่ อิงค์ (WBD). ตอนนี้ AT&T กำลังมุ่งเน้นไปที่ไฟเบอร์ 5G และด้านอื่นๆ ของธุรกิจโทรคมนาคม

นักลงทุนจะมุ่งเน้นไปที่ประสิทธิภาพของ AT&T ใหม่ที่ลดขนาดลงเมื่อรายงานผลประกอบการในวันที่ 21 กรกฎาคม 2022 สำหรับ Q2 FY 2022 กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วของบริษัท (EPS) คาดว่าจะลดลงเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกันเนื่องจากรายรับลดลงเป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกัน

นักลงทุนจะดูเมตริก AT&T ที่สำคัญอีกรายการหนึ่ง: การเพิ่มเน็ตแบบรายเดือนผ่านมือถือ เมตริกแสดงจำนวนการสมัครรับข้อมูลมือถือแบบรายเดือนใหม่น้อยกว่าจำนวนการสมัครที่ยกเลิก ขณะนี้ AT&T กำลังมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจโทรคมนาคมหลัก จำนวนสมาชิกมือถือมีความสำคัญมากกว่าที่เคย และข่าวอาจไม่ดีสำหรับ Q2 นักวิเคราะห์คาดว่าเน็ตแอดเพดบนมือถือของ AT&T นั้นคาดว่าจะลดลงอย่างมากเมื่อเทียบเป็นรายปี (YOY)

หุ้น AT&T มีปีที่ผันผวน หุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็วตลอดฤดูใบไม้ร่วงปี 2564 สู่จุดต่ำสุดในเดือนธันวาคม จากนั้นพวกเขาดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วตลอดเดือนมกราคม แต่กลับตัวและร่วงลงอีกครั้งท่ามกลางการเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปีงบ 2021 ของบริษัท หุ้นฟื้นตัวขึ้นอีกครั้งในเดือนเมษายนและพฤษภาคม 2565 และแซงหน้าตลาดในวงกว้างตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ณ วันที่ 20 กรกฎาคม หุ้นของ AT&T ให้ผลตอบแทนรวมต่อท้าย 1 ปีที่ 4.6% ดีกว่าผลตอบแทนรวมของ S&P 500 ที่ -8.9%

ประวัติรายได้ของ AT&T

ประสิทธิภาพ EPS ที่ปรับรายไตรมาสของ AT&T นั้นไม่แน่นอนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ก่อนเกิดโรคระบาด ในปีงบประมาณ 2019 EPS ที่ปรับแล้วเติบโตระหว่าง 0.8% ถึง 4.1% YOY เป็นเวลาสามในสี่ไตรมาส โดยลดลง 2.7% ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2019 EPS ที่ปรับปรุงแล้วลดลง YOY ในแต่ละไตรมาสของปีงบประมาณ 2020 อย่างไรก็ตาม AT&T ฟื้นตัวเป็นส่วนใหญ่โดยการโพสต์ 4 ไตรมาสติดต่อกันของการเติบโตของกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วของ YOY ในปีงบประมาณ 2564 การเติบโตนี้อาจไม่ยั่งยืนในระยะสั้นหลังจากภาคแยกของธุรกิจบันเทิง EPS ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 9.5% ในไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2565 ตอนนี้ นักวิเคราะห์คาดว่าการลดลงอย่างมากที่ 28.2% YOY ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2565 ซึ่งจะเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดในรอบสี่ปี

AT&T ก็มีประวัติผลประกอบการที่อ่อนแอเช่นกัน โดยมีรายได้ YOY ลดลงใน 9 ใน 13 ไตรมาสล่าสุด บริษัทประกาศรายได้ที่ลดลงติดต่อกัน 6 ไตรมาสจาก Q3 FY 2019 เป็น Q4 FY 2020 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อการระบาดของโรคระบาดใหญ่ในปี 2020 บริษัทหยุดแนวโน้มนี้ชั่วคราวโดยมีรายได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย YOY ในช่วงไตรมาสที่ 1 และไตรมาสที่ 2 ปีงบ 2021 แต่สามไตรมาสล่าสุดมีรายได้ลดลงอย่างมากอีกครั้ง ล่าสุด ในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2565 รายได้ของ AT&T ลดลง 13.3%YOY ในไตรมาส 2 นักวิเคราะห์คาดว่ารายรับจะลดลง 32.8% YOY ประสิทธิภาพรายได้มีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบอย่างมากจากผลพลอยได้จาก WarnerMedia ที่กล่าวถึงข้างต้น

สถิติสำคัญของ AT&T
ประมาณการสำหรับ Q2 FY 2022	ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2021	ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2563
กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว ($)	0.61	0.85	0.83
รายได้ ($B)	29.6	44.0	41.0
เติมเงินมือถือแบบรายเดือน (พัน)	816.9	1,156.0	-154.0

^{แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้}

ตัวชี้วัดที่สำคัญ

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น นักลงทุนจะเน้นไปที่การเพิ่มเน็ตมือถือแบบรายเดือนของ AT&T ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่วัดจำนวนสมาชิกมือถือใหม่สุทธิทั้งหมด การสมัครสมาชิกแบบรายเดือนนั้นแตกต่างจากการสมัครสมาชิกแบบชำระล่วงหน้าในการชำระเงินเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาตามการใช้งาน เมตริกหลักนี้สะท้อนความแตกต่างระหว่างจำนวนการสมัครรับข้อมูลมือถือแบบรายเดือนใหม่และจำนวนการสมัครที่ถูกยกเลิก ตอนนี้ WarnerMedia ที่แยกจาก AT&T ของ AT&T เสร็จสมบูรณ์แล้ว การดึงดูดสมาชิกมือถือใหม่และการรักษาสมาชิกเก่าไว้ได้กลายเป็นสิ่งสำคัญของบริษัท

AT&T เห็นว่าสมาชิกรายเดือนบนมือถือลดลง YOY ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2020 เนื่องจากการระบาดใหญ่ของ COVID-19 เริ่มขึ้น แต่หลังจากนั้น บริษัทก็รายงานการเติบโตที่แข็งแกร่งของการเพิ่มสุทธิแบบรายเดือนบนมือถือ บริษัทได้เพิ่มผู้ใช้บริการรายเดือนสุทธิมากกว่า 1 ล้านรายในห้าจากเจ็ดไตรมาสที่ผ่านมา โดยไตรมาสที่ 1 ปีงบ 2021 และไตรมาสที่ 1 ปีงบ 2022 เป็นข้อยกเว้นเพียงอย่างเดียว การเพิ่มสุทธิแบบรายเดือนผ่านมือถืออยู่ที่ 965,000 ในไตรมาสที่ 1 ปีงบฯ 2022 เพิ่มขึ้นจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน แต่การลดลงอย่างต่อเนื่องตามลำดับ สำหรับไตรมาสที่ 2 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าสมาชิกแบบรายเดือนบนมือถือของ AT&T จะลดลง 29.3% YOY เป็น 816,900