Walmart Q2 FY 2023 พรีวิวรายงานรายได้: สิ่งที่ต้องมองหา

รายได้และรายได้ที่ Walmart Inc. (WMT) เติบโตอย่างแข็งแกร่งตลอดช่วงการระบาดใหญ่ของ COVID-19 เนื่องจากผู้บริโภคเปลี่ยนไปใช้อีคอมเมิร์ซและซื้อบ้านมากขึ้น แต่แนวโน้มเหล่านี้กำลังเปลี่ยนไปเมื่อผู้ซื้อกลับมาที่ร้านค้าและสัมผัสประสบการณ์ด้วยตนเอง การเปลี่ยนแปลงที่เปลี่ยนไปอาจสร้างปัญหาให้กับ Walmart เนื่องจากร้านค้าปลีกรายใหญ่ต้องลดราคาเพื่อขนสินค้าที่สะสมไว้ในร้านค้า บริษัทยังเพิ่งประกาศเลิกจ้างและปรับโครงสร้างการดำเนินงานสำนักงานใหญ่

นักลงทุนจะจับตาดูว่าปัจจัยเหล่านี้ส่งผลต่อผลการดำเนินงานของ Walmart อย่างไรเมื่อรายงานผลประกอบการสำหรับไตรมาสที่ 2 ปีงบฯ 2023 ในวันที่ 8 สิงหาคม 16, 2022. ปีงบประมาณ 2022 ของ Walmart (ปีงบประมาณ) สิ้นสุด ม.ค. 31, 2022. นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว (EPS) จะลดลงเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกันเนื่องจากการเติบโตของรายได้เร่งขึ้นสู่ระดับที่เร็วที่สุดในรอบครึ่งปี

นักลงทุนจะดูการเติบโตของยอดขายในสหรัฐฯ ที่เปรียบเทียบได้ของ Walmart ไม่รวมเชื้อเพลิง เมตริกนี้วัดอัตราการเติบโตที่เกิดจากร้านค้าและคลับที่มีอยู่ของบริษัทในสหรัฐอเมริกา รวมถึงยอดขายอีคอมเมิร์ซ การเติบโตของยอดขายที่เปรียบเทียบกันคาดว่าจะเพิ่มขึ้นทั้งแบบปีต่อปีและแบบต่อเนื่อง

หุ้นของ Walmart ทำงานผิดปกติในปีที่แล้ว แม้ว่าสต็อกจะแซงหน้าตลาดที่กว้างขึ้นในช่วงกลางเดือนสิงหาคม 2564 แต่ก็ลดลงจนถึงต้นเดือนตุลาคมและไม่สามารถรักษาระดับการฟื้นตัวได้อีกหลายเดือนข้างหน้า หุ้นของ Walmart ปรับตัวขึ้นในเดือนมีนาคมและเมษายน 2565 แซงหน้าตลาดอีกครั้ง แต่หุ้นร่วงลงในต้นเดือนพฤษภาคมและร่วงลงอย่างรวดเร็วหลังจากรายงานประจำไตรมาสล่าสุดในเดือนนั้น สต็อกฟื้นตัวขึ้นบ้างตั้งแต่เวลานั้น แต่ยังคงดิ้นรนเพื่อรักษากำไร ณ วันที่ ส.ค. 14 หุ้นของ Walmart ให้ผลตอบแทนรวม 1 ปีที่ -9.9% ตามหลัง S&P 500 ที่ผลตอบแทน -4.1%

ประวัติรายได้ของ Walmart

ในปีงบประมาณ 2020 ปีงบประมาณสุดท้ายของ Walmart ก่อนการระบาดของ COVID-19 จะเริ่มขึ้น กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วของบริษัทลดลงในสามในสี่ไตรมาส ประสิทธิภาพนี้พลิกกลับอย่างรวดเร็วในปีงบประมาณ 2564 เนื่องจากการเติบโตรายไตรมาสเร่งขึ้นสูงถึง 23.3% ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2022 แข็งแกร่งยิ่งขึ้นด้วยการปรับปรุง YOY ใน EPS ที่ปรับแล้วที่ 42.7% ในไตรมาสที่ 1 ของปีนั้น เนื่องจากจุดสูงสุดนั้นแม้ว่าการเติบโตของ EPS ที่ปรับแล้วจะเย็นลง ลดลงเหลือ 8.0% ภายในไตรมาสที่ 3 ปีงบฯ 2021 และลดลง YOY เป็นครั้งแรกในรอบสองปีสำหรับไตรมาสที่ 1 ปีงบฯ 2023 นักวิเคราะห์คาดการณ์ไตรมาสที่สองติดต่อกันของกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วลดลง YOY แม้ว่าจะช้ากว่าไตรมาสที่แล้วก็ตาม

Walmart ยังคงรักษาการเติบโตของรายได้อย่างน้อยในช่วง 14 ไตรมาสที่ผ่านมา สำหรับปีงบประมาณ 2018, 2019 และ 2020 การเติบโตของรายได้ต่อปีอยู่ระหว่าง 1.9% ถึง 3.0% เร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในปีงบประมาณ 2564 เนื่องจากการเติบโตประจำปีอยู่ที่ 6.7%YOY การเติบโตชะลอตัวอีกครั้งในปีงบประมาณ 2565 และไม่ได้อยู่ที่ 4.3% ในช่วงห้าไตรมาสที่ผ่านมา ตอนนี้ นักวิเคราะห์คาดว่า Walmart จะมีรายรับเพิ่มขึ้น 6.8% YOY ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบปีครึ่ง

Walmart Key Stats
ประมาณการสำหรับ Q2 FY 2023	ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2565	ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2021
กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว ($)	1.64	1.78	1.56
รายได้ ($B)	150.7	141.0	137.7
การเติบโตของยอดขายที่เปรียบเทียบได้ (YOY%)	6.4	5.5	9.9

^{แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้}

ตัวชี้วัดที่สำคัญ

ดังที่ได้กล่าวมาแล้ว นักลงทุนจะจับตาดูตัวชี้วัดที่สำคัญอีกประการหนึ่ง นั่นคือการเติบโตของยอดขายในสหรัฐฯ ที่เทียบเคียงได้กับ Walmart เปรียบเทียบยอดขายหรือเรียกอีกอย่างว่ายอดขายสาขาเดิมในอุตสาหกรรมค้าปลีก วัดประสิทธิภาพการขายของร้านค้าและคลับของบริษัทที่เปิดในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เมตริกนี้รวมถึงยอดขายจากการสร้างใหม่ การย้ายที่ตั้ง การขยาย และการแปลงของ Walmart ตลอดจนการขายอีคอมเมิร์ซ

การเติบโตของยอดขายที่เปรียบเทียบกันได้จะวัดความสามารถของบริษัทในการสร้างรายได้เพิ่มเติมจากร้านค้าที่จัดตั้งขึ้น หากยอดขายจำนวนมากของบริษัทเกิดจากร้านค้าที่จัดตั้งขึ้นแทนที่จะเป็นร้านใหม่ นี่เป็นสัญญาณที่ดีว่าผลิตภัณฑ์ของบริษัทยังไม่อิ่มตัวในตลาดท้องถิ่น โปรดทราบว่า Walmart ไม่ได้รายงานการเติบโตของยอดขายในระดับสากล และตัวเลขยอดขายที่เทียบเคียงในสหรัฐฯ ได้แก่ Walmart, Sam's Club และอีคอมเมิร์ซที่เกี่ยวข้องภายในสหรัฐฯ สำหรับทั้งสองแบรนด์ ไม่รวมการขายน้ำมันเชื้อเพลิงเนื่องจากความผันผวนของราคาน้ำมัน

การเติบโตของยอดขายในสหรัฐฯ เทียบเคียงได้ในสหรัฐอเมริกา ไม่รวมเชื้อเพลิง อยู่ระหว่าง 1.8-2.9% ในแต่ละไตรมาสของปีงบประมาณ 2020 ก่อนที่จะเร่งขึ้นอย่างรวดเร็วในปีงบประมาณ 2021 สูงถึง 10.3% YOY ในไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2564 แต่ลดลงนับแต่นั้นเป็นต้นมา ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2564 ลดลงมาอยู่ที่ 9.9% YOY จากนั้นมาอยู่ที่ 5.5% YOY สำหรับไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2022 ไตรมาสที่แล้ว การเติบโตของยอดขายเทียบเคียงในสหรัฐฯ อยู่ที่ 4.0% ซึ่งเป็นตัวเลขที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ก่อนปีงบประมาณ 2564 การประมาณการโดยฉันทามติชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของยอดขายเทียบเคียงในสหรัฐฯ อาจเร่งขึ้นอีกครั้ง แต่ไม่ถึงระดับสูงสุดในปีงบประมาณ 2564 Walmart คาดว่าจะมีการเติบโตของยอดขายเทียบเคียงได้สำหรับสหรัฐฯ ที่ 6.4% YOY ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2023