ค่าเริ่มต้นของสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์พุ่งสูงถึง 14 ปี

สหรัฐฯ เดือดร้อน หนี้อสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 14 ปีที่ 5.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและการเปลี่ยนแปลงการทำงานจากที่บ้านอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นสัญญาณที่เป็นลางไม่ดีต่อเจ้าของที่ดินและธนาคารที่ให้กู้ยืมแก่พวกเขา

ทรัพย์สินในสำนักงานคิดเป็นประมาณ 44% ของหนี้ค้ำประกันที่มีการจำนองเพื่อการพาณิชย์ที่ผิดนัดทั้งหมด โอนในเดือนกุมภาพันธ์ไปยังผู้ให้บริการพิเศษเพื่อดำเนินการชำระเงินตามข้อมูลของ CMBS เทรป หนี้ที่ได้รับการสนับสนุนจากอสังหาริมทรัพย์เพื่อการค้าปลีกประกอบด้วย 32% และหลายครอบครัว 19%

หนี้ CMBS ที่มีปัญหาทั้งหมดเพิ่มขึ้นเป็น 1.84 พันล้านดอลลาร์จาก 686 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม ภายในสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ ค่าเริ่มต้นขององค์กรอยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2009 และ 7 ใน 23 ค่าเริ่มต้นคือผู้ค้าปลีก ซึ่งได้รับผลกระทบจาก ผู้คนจำนวนมากขึ้นที่ต้องการทำงานและซื้อของจากที่บ้าน แทนที่จะใช้เวลาไปกับการเดินไปที่ศูนย์กลางธุรกิจ อำเภอ

“เราคาดว่าเงินกู้จำนวนมากจะถึงวันครบกำหนด และไม่สามารถชำระหรือรีไฟแนนซ์ได้เต็มจำนวน” Jack LaForge จาก Trepp กล่าวในอีเมล "เพื่อให้อัตราค่าบริการพิเศษลดลง เงื่อนไขการให้กู้ยืมจะต้องอ่อนลงมาก และอัตราดอกเบี้ยจะต้องลดลงเพื่อให้เป็นไปได้"

ในขณะที่อสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ต้องดิ้นรนเพื่อฟื้นตัวจากโรคระบาด เศรษฐกิจ ในขณะที่อุตสาหกรรมการธนาคารเผชิญกับสินเชื่อที่พวกเขาให้กับเจ้าของบ้านซึ่งตอนนี้มีมูลค่าน้อยกว่าในช่วงเวลาของ ธุรกรรม. ซึ่งอาจบังคับให้ผู้ให้กู้ขายอสังหาริมทรัพย์ในราคาขายไฟ แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนการรีไฟแนนซ์เพิ่มขึ้นสำหรับผู้กู้อสังหาริมทรัพย์

อุตสาหกรรม 'นิสัยเสีย'

“อุตสาหกรรมถูกทำลายด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำอย่างน่าขันมานานหลายทศวรรษ ซึ่งนำไปสู่การประเมินมูลค่าที่สูง” ทนายความด้านอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ โจชัว สไตน์ กล่าวในอีเมล "เมื่ออัตราเพิ่มขึ้น มูลค่าประเมินจะลดลง"

นั่นไม่ใช่ทั้งหมด Stein กล่าว ไม่เหมือนในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551-2552 ที่ผู้ให้กู้รอให้ผู้กู้ชำระคืน "ความรู้สึกของฉันคือผู้ให้กู้จะไม่มีความอดทนเท่าครั้งนี้ นั่นเป็นเพียงสัญชาตญาณของฉัน ฉันรู้ว่าตอนนี้ทนายความด้านการยึดสังหาริมทรัพย์ค่อนข้างยุ่ง และพวกเขาคาดว่าจะมีงานยุ่งมากกว่านี้"

เจ้าของพื้นที่เชิงพาณิชย์รายใหญ่ที่สุดในประเทศ ได้แก่ Trammell Crow, Tishman Speyer, SL Green และ Hines

ซานฟรานซิสโก วอชิงตัน และนิวยอร์กมีส่วนแบ่งของสินเชื่อที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง Trepp กล่าวโดยอ้างถึงสินเชื่อของธนาคารว่ามีความเสี่ยงสูงที่จะผิดนัดชำระหนี้

บรรทัดล่าง

การเพิ่มขึ้นของการผิดนัดชำระหนี้ของสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ โดยเฉพาะอาคารสำนักงาน อาจดูเหมือนทำให้นึกถึงปี 2551 เมื่อ ฟองสบู่ที่อยู่อาศัย ระเบิด. นั่นอาจเป็นข่าวดีสำหรับนักลงทุนรายใหญ่ที่สามารถกอบโกยอสังหาริมทรัพย์ในราคาที่ต่อรองได้

Ruth Colp-Haber ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ Wharton Property Advisors กล่าวว่า "พวกเขากำลังรอให้อาคารเหล่านี้จำนวนมากกลับไปที่ธนาคาร" ธนาคาร "จะต้องขายอย่างรวดเร็วในราคาที่ต่ำมากเมื่อเทียบกับที่พวกเขาอยู่ในหนังสือตอนนี้"

คำชี้แจง—4 เมษายน 2023: ความคิดเห็นที่มาจาก Trepp ถึงนักวิเคราะห์แทนที่จะเป็นโฆษก