อนาคตที่ไม่สิ้นสุด: คืออะไรและทำงานอย่างไร
ฟิวเจอร์สถาวรคืออะไร?
Perpetual Futures หรือที่รู้จักกันในชื่อ Perpetual Swap หรือ “Perpetuals” เป็นประเภทหนึ่ง สัญญาอนุพันธ์ ที่ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเก็งกำไรราคาในอนาคตของสินทรัพย์ได้โดยไม่ต้องมี วันหมดอายุ. ไม่เหมือนแบบดั้งเดิม สัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งมีวันหมดอายุกำหนดไว้ ฟิวเจอร์สถาวรสามารถถือครองได้ไม่มีกำหนด
ฟิวเจอร์สถาวรเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ได้รับความนิยมเพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโลกของ สกุลเงินดิจิทัล การซื้อขายเพื่อเก็งกำไรใน cryptocurrencies เช่น บิทคอยน์ และ อีเธอเรียมแต่ยังสามารถนำไปใช้กับสินทรัพย์อื่นๆ เช่น สินค้าโภคภัณฑ์และดัชนีได้อีกด้วย พวกมันได้รับความนิยมเนื่องจากให้เลเวอเรจได้มากกว่า และอาจมากกว่านั้นด้วย ของเหลว, กว่า จุด ตลาดสกุลเงินดิจิทัล
สามารถเปรียบเทียบอนาคตที่ไม่สิ้นสุดได้ ตัวเลือกถาวร (XPO)ซึ่งก็ไม่มีวันหมดอายุเช่นกัน
ประเด็นที่สำคัญ
- Perpetual Futures คือสัญญาอนุพันธ์ที่ไม่มีวันหมดอายุ ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเก็งกำไรราคาสินทรัพย์ได้อย่างไม่มีกำหนด
- ฟิวเจอร์สถาวรเป็นที่นิยมโดยเฉพาะในหมู่เทรดเดอร์ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล
- กลไกอัตราการระดมทุนช่วยรักษาราคาฟิวเจอร์สถาวรให้ใกล้กับราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิง
- เลเวอเรจเป็นคุณลักษณะสำคัญของฟิวเจอร์สแบบถาวร ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถควบคุมสถานะที่ใหญ่ขึ้นโดยใช้เงินทุนน้อยลง แต่ยังมาพร้อมกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอีกด้วย
ทำความเข้าใจกับอนาคตที่ไม่สิ้นสุด
ฟิวเจอร์สถาวรเป็นสัญญาอนุพันธ์ประเภทหนึ่งที่ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเก็งกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาของ สินทรัพย์อ้างอิงโดยไม่ต้องเป็นเจ้าของหรือส่งมอบทรัพย์สิน ต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบดั้งเดิมซึ่งมีวันหมดอายุและราคาชำระราคาคงที่ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรไม่มีวันหมดอายุและมีการปรับเปลี่ยนอย่างต่อเนื่องโดยกลไกที่เรียกว่าอัตราการระดมทุน
Perpetual Futures เป็นหนึ่งในตราสารที่ได้รับความนิยมและมีสภาพคล่องมากที่สุดในตลาดสกุลเงินดิจิทัล โดยมีการซื้อขายมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน ณ สิ้นปี 2565 พวกเขาเสนอข้อได้เปรียบหลายประการแก่เทรดเดอร์ เช่น เลเวอเรจ การป้องกันความเสี่ยง และโอกาสในการเก็งกำไร อย่างไรก็ตาม ยังเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและความท้าทายบางอย่าง เช่น เลเวอเรจมากเกินไป การชำระบัญชี และความผันผวน
กลไกอัตราการระดมทุนช่วยรักษาราคาฟิวเจอร์สถาวรให้สอดคล้องกับ ราคาสปอตเนื่องจากเป็นแรงจูงใจให้เทรดเดอร์เปิดสถานะที่จะทำให้ราคาทั้งสองอยู่ใกล้กันมากขึ้น เมื่อราคาฟิวเจอร์สถาวรสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคาสปอตอย่างมีนัยสำคัญ อัตราเงินทุนสามารถทำได้ มีความสำคัญมากขึ้น ส่งเสริมให้เทรดเดอร์เข้าฝั่งตรงข้ามของตลาดและลดราคา ความคลาดเคลื่อน
ฟิวเจอร์สถาวรและอัตราการระดมทุน
อัตราการระดมทุนเป็นกลไกที่ทำให้แน่ใจว่าราคาของสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่จำกัดระยะเวลาจะอยู่ใกล้กับราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิง เป็นการแลกเปลี่ยนการชำระเงินเป็นระยะระหว่างผู้ซื้อ (longs) และผู้ขาย (shorts) ของสัญญา โดยขึ้นอยู่กับความแตกต่างระหว่างราคาตามสัญญาและราคาสปอต ซึ่งคล้ายกันในบางวิธีกับ สัญญาแลกเปลี่ยน.
อัตราการระดมทุนอาจเป็นบวกหรือลบ ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด เมื่ออัตราการระดมทุนเป็นบวก หมายความว่าราคาตามสัญญาสูงกว่าราคาสปอตหรือที่เรียกว่า คอนแทงโก. ในกรณีนี้ การซื้อจะจ่ายให้กับกางเกงขาสั้นตามจำนวนเงินทุน เมื่ออัตราการระดมทุนติดลบ หมายความว่าราคาตามสัญญาต่ำกว่าราคาสปอตหรือที่เรียกว่า การถอยหลัง. ในกรณีนี้ กางเกงขาสั้นจะจ่ายเงินตามจำนวนเงินทุน
โดยปกติอัตราการระดมทุนจะคำนวณจากการรวมกันของราคาของสัญญาระยะยาว ราคาสปอต และส่วนประกอบของอัตราดอกเบี้ย ที่ อัตราดอกเบี้ย สะท้อนถึงต้นทุนการยืมหรือให้ยืมสินทรัพย์อ้างอิง ในขณะที่ดัชนีพรีเมียมสะท้อนถึงความแตกต่างระหว่างราคาตามสัญญาและราคาสปอต
สูตรอาจรวมถึงขีดจำกัดและขั้นต่ำเพื่อจำกัดอัตราการระดมทุนสูงสุดและต่ำสุดที่เป็นไปได้ สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าสูตรที่แน่นอนอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับการแลกเปลี่ยนหรือแพลตฟอร์มที่คุณใช้
โดยทั่วไปอัตราการระดมทุนจะใช้ทุก ๆ แปดชั่วโมงในการแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่ แต่การแลกเปลี่ยนบางแห่งอาจมีช่วงเวลาที่แตกต่างกัน อัตราการระดมทุนไม่ได้ถูกเรียกเก็บโดยการแลกเปลี่ยน แต่โดยผู้ค้าเอง ดังนั้นจึงไม่ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของการแลกเปลี่ยน แต่ส่งผลต่อเทรดเดอร์เท่านั้น
อัตราเงินทุนเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณาเมื่อซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่สิ้นสุด เนื่องจากอาจส่งผลต่อผลตอบแทนและความเสี่ยงของคุณได้ อัตราการระดมทุนที่เป็นบวกสูงสามารถกัดกร่อนผลกำไรของคุณได้หากคุณเป็นเช่นนั้น ยาวในขณะที่อัตราการระดมทุนติดลบที่สูงสามารถกัดกร่อนผลกำไรของคุณได้หากคุณเป็นเช่นนั้น สั้น. ในทางกลับกัน อัตราเงินทุนที่เป็นบวกที่ต่ำสามารถเพิ่มผลกำไรของคุณได้หากคุณมีสถานะ Short ในขณะที่อัตราการระดมทุนที่เป็นลบที่ต่ำสามารถเพิ่มผลกำไรของคุณได้หากคุณมีสถานะ Long
คุณสมบัติหลักของ Perpetual Futures
- ไม่มีวันหมดอายุ: ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น หนึ่งในคุณสมบัติหลักของฟิวเจอร์สถาวรคือการไม่มีวันหมดอายุ สิ่งนี้ทำให้เทรดเดอร์สามารถรักษาตำแหน่งของตนไว้ได้โดยไม่มีกำหนด โดยไม่จำเป็นต้องปิดหรือโรลโอเวอร์สัญญา
- อัตราเงินทุน: เพื่อรักษาราคาของเพอร์เพทชวลฟิวเจอร์สให้ใกล้กับราคาสปอตของสินทรัพย์อ้างอิง จึงมีการใช้กลไกที่เรียกว่า อัตราเงินทุน อัตรานี้จ่ายโดยด้านหนึ่งของสัญญาไปยังอีกด้านหนึ่ง ขึ้นอยู่กับความแตกต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สถาวรและราคาสปอต
- การงัด: ฟิวเจอร์สถาวรช่วยให้เทรดเดอร์สามารถใช้งานได้ การงัดทำให้พวกเขาสามารถควบคุมตำแหน่งที่ใหญ่ขึ้นด้วยเงินทุนที่น้อยลง เลเวอเรจสามารถเพิ่มทั้งผลกำไรและขาดทุนได้ ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญ บริหารความเสี่ยง อย่างเหมาะสม.
- ข้อกำหนดมาร์จิ้น: ผู้ค้าจำเป็นต้องรักษาขั้นต่ำ ยอดคงเหลือของมาร์จิ้น เพื่อให้ตำแหน่งของพวกเขาเปิดอยู่ หากยอดคงเหลือต่ำกว่าข้อกำหนดมาร์จิ้นในการบำรุงรักษา เทรดเดอร์อาจเผชิญกับการชำระบัญชี โดยตำแหน่งจะถูกปิดโดยอัตโนมัติเพื่อป้องกันการสูญเสียเพิ่มเติม
กลยุทธ์สำหรับการซื้อขายฟิวเจอร์สถาวร
การเก็งกำไร
สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อหรือขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาโดยขึ้นอยู่กับความคาดหวังของคุณเกี่ยวกับทิศทางราคาในอนาคตของสินทรัพย์อ้างอิง
ตัวอย่างเช่น หากคุณคิดว่า Bitcoin มีมูลค่าเพิ่มขึ้น คุณสามารถซื้อสัญญา Bitcoin Perpetual Futures และได้กำไรจากราคาที่เพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน หากคุณคิดว่า Bitcoin จะมีมูลค่าลดลง คุณสามารถขายสัญญา Bitcoin Perpetual Futures และได้กำไรจากราคาที่ลดลง
การเก็งกำไร เป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงสูงและอาจให้ผลตอบแทนสูงซึ่งต้องมีการวิเคราะห์และการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ
การติดตามแนวโน้ม
พ่อค้าก็ใช้ได้ การวิเคราะห์ทางเทคนิค เพื่อระบุแนวโน้มในตลาดและเปิดตำแหน่งยาวหรือสั้นตามลำดับ กลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการติดตามโมเมนตัมของตลาด เข้าสู่ตำแหน่งในทิศทางของแนวโน้ม และออกเมื่อแนวโน้มกลับตัว
การป้องกันความเสี่ยง
อนาคตที่ไม่สิ้นสุดสามารถนำมาใช้ได้ ป้องกันความเสี่ยง ตำแหน่งที่มีอยู่ในสินทรัพย์อ้างอิง ตัวอย่างเช่น เทรดเดอร์ที่ถือ Bitcoin สามารถขายฟิวเจอร์สแบบถาวรเพื่อป้องกันราคาที่อาจตกต่ำได้
การเก็งกำไร
ผู้ค้าสามารถใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาระหว่างตลาดฟิวเจอร์สถาวรและตลาดสปอตเพื่อทำกำไรโดยใช้กลยุทธ์ที่เรียกว่า การเก็งกำไร. สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการซื้อสินทรัพย์ในตลาดหนึ่งและขายในตลาดอื่นไปพร้อม ๆ กัน โดยใช้ประโยชน์จากส่วนต่างของราคา
อนาคตนิรันดร์คือ ชำระเป็นเงินสดซึ่งหมายความว่าไม่จำเป็นต้องมีการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงทางกายภาพ
ข้อดีข้อเสียของ Perpetual Futures
ไม่มีวันหมดอายุ ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถรักษาตำแหน่งไว้ได้อย่างไม่มีกำหนด
พวกเขาสามารถมีสภาพคล่องมากขึ้นเมื่อเทียบกับตลาดสปอตในบางกรณี
เลเวอเรจช่วยให้เทรดเดอร์สามารถควบคุมตำแหน่งที่ใหญ่ขึ้นด้วยเงินทุนน้อยลง
เลเวอเรจสามารถเพิ่มการสูญเสียและผลกำไร และเพิ่มความเสี่ยง
ข้อกำหนดด้านมาร์จิ้นและความเสี่ยงในการชำระบัญชีจำเป็นต้องมีการบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ
อัตราการระดมทุนอาจมีค่าใช้จ่ายสูง ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด
Perpetual Futures ปรากฏครั้งแรกเมื่อใด?
แนวคิดเรื่องอนาคตที่ไม่สิ้นสุดได้รับการนำเสนอครั้งแรกโดย Robert Shiller ในรายงานปี 1993 เป้าหมายคือการตั้งค่าการเรียกร้องแบบไม่ จำกัด ระยะเวลาในกระแสเงินสดของสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำ เช่น อสังหาริมทรัพย์
Perpetual Futures ปรากฏตัวครั้งแรกในตลาดสกุลเงินดิจิทัลประมาณปี 2559 BitMEX ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัล ได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางจากการแนะนำสัญญาแลกเปลี่ยน Bitcoin แบบไม่จำกัดระยะเวลาฉบับแรก
อัตราการระดมทุนในอนาคตตลอดไปในทางปฏิบัติเป็นอย่างไร?
อัตราเงินทุนจะถูกนำไปใช้กับ มูลค่าตามสัญญา ของตำแหน่งที่เปิดของเทรดเดอร์ ตัวอย่างเช่น หากเทรดเดอร์มีสถานะ Long มูลค่า $10,000 และอัตราการระดมทุนอยู่ที่ +0.01% พวกเขาจะจ่ายเงิน $1 ให้กับผู้ถือสถานะ Short ในทำนองเดียวกัน หากเทรดเดอร์มีสถานะ Short มูลค่า $10,000 และอัตราการระดมทุนอยู่ที่ -0.01% พวกเขาจะได้รับ $1 จากผู้ถือสถานะ Long
ในหลายกรณี จะมีการใช้อัตราการระดมทุนและการชำระเงินจะมีการแลกเปลี่ยนทุกๆ แปดชั่วโมง ในตัวอย่างนี้ การชำระเงิน $1 จะดำเนินการทุกๆ แปดชั่วโมง (หรือสามครั้งต่อวัน) ตราบใดที่อัตราการระดมทุนและมูลค่าตามสัญญาของสถานะที่เปิดยังคงเท่าเดิม
Perpetual Futures มีการควบคุมหรือไม่?
กฎระเบียบสำหรับอนาคตถาวรจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับเขตอำนาจศาลและการแลกเปลี่ยนที่เสนอผลิตภัณฑ์ ในบางประเทศ เช่น สหรัฐอเมริกา อนาคตถาวรตกอยู่ภายใต้ขอบเขตของหน่วยงานกำกับดูแลเช่น สำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC). อย่างไรก็ตาม การแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลหลายแห่งที่เสนออนาคตแบบถาวรนั้นตั้งอยู่ในเขตอำนาจศาลอื่นที่มีกฎระเบียบที่ผ่อนปรนมากกว่า ในฐานะเทรดเดอร์ จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องเข้าใจภาพรวมด้านกฎระเบียบของแพลตฟอร์มที่คุณใช้และรับรองการปฏิบัติตามกฎหมายท้องถิ่น
บรรทัดล่าง
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรมอบโอกาสพิเศษสำหรับเทรดเดอร์ที่สนใจเก็งกำไรราคาในอนาคตของสินทรัพย์โดยไม่มีข้อจำกัดเรื่องวันหมดอายุ ด้วยคุณสมบัติเช่นเลเวอเรจและไม่มีวันหมดอายุ ฟิวเจอร์สแบบถาวรสามารถเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับผู้ที่ต้องการใช้ประโยชน์จากแนวโน้มของตลาดหรือป้องกันความเสี่ยงจากสถานะที่มีอยู่
อย่างไรก็ตาม จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องเข้าใจ ความเสี่ยง เกี่ยวข้องกับการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่สิ้นสุด เช่น ข้อกำหนดเลเวอเรจและมาร์จิ้น และเพื่อใช้กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงที่มีประสิทธิผล สำหรับเทรดเดอร์ที่พอใจกับความเสี่ยงเหล่านี้และมีความเข้าใจกลไกของอนาคตระยะยาวเป็นอย่างดี เครื่องมือทางการเงินนี้สามารถเป็นส่วนเสริมที่มีคุณค่าในคลังแสงการซื้อขายของพวกเขา
เช่นเดียวกับการลงทุนอื่นๆ การวิจัยอย่างละเอียดและทำความเข้าใจตลาดอย่างถ่องแท้เป็นสิ่งสำคัญ ก่อนที่จะเข้าสู่การซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร