เหตุใดนักเศรษฐศาสตร์บางคนจึงคิดว่า Fed ชนะสงครามกับภาวะเงินเฟ้อแล้ว

หากคุณเบื่อหน่ายกับราคาที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว—หรือใครก็ตามที่เบื่อ—อาจถึงเวลาแล้วที่จะเฉลิมฉลองการที่อัตราเงินเฟ้อระดับสูงสิ้นสุดลง

อัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างรวดเร็วในปีหน้า และอัตราเงินเฟ้อ "หลัก" จะลดลงเหลืออัตราต่อปีที่ Federal Reserve ต้องการ 2% ในช่วงฤดูร้อน ซึ่งลดลงจากอัตราเงินเฟ้อ อัตราเดือนกันยายน 4.1% วัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภค James Knightley หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศของ ING คาดการณ์ในความเห็นเมื่อวันพฤหัสบดี นักเศรษฐศาสตร์ที่ Goldman Sachs เกือบจะมองโลกในแง่ดี โดยคาดการณ์ในสัปดาห์นี้ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะแตะระดับ 2% ภายในสิ้นปี 2567

หากการคาดการณ์ดังกล่าวเป็นจริง งบประมาณครัวเรือนอาจได้รับการผ่อนปรนในสองด้าน มันจะส่งสัญญาณถึงการสิ้นสุดของค่าครองชีพที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และ แรงกดดันที่สูงขึ้นต่ออัตราดอกเบี้ยสินเชื่อจำนอง บัตรเครดิต และสินเชื่ออุปโภคบริโภคทุกประเภท ผ่อนปรน. นั่นเป็นเพราะว่าธนาคารกลางสหรัฐซึ่งมี

ขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐาน สู่ระดับสูงสุดในรอบ 22 ปีในความพยายามที่จะลดภาวะเงินเฟ้อ สามารถประกาศชัยชนะ และเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

“เรามั่นใจมากขึ้นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะยังคงลดลงต่อไป และนั่นหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไป” ไนท์ลีย์เขียน

นี่คือสาเหตุที่นักเศรษฐศาสตร์คิดว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังจะหมดลง:

ห่วงโซ่อุปทานได้รับการเยียวยาแล้ว

สาเหตุส่วนใหญ่ที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปีที่ 9.1% ในเดือนมิถุนายน 2565 ก็เนื่องมาจากการระบาดใหญ่ทำให้โรงงานและการขนส่งต้องหยุดชะงัก ส่งผลให้เกิดการขาดแคลนและความล่าช้าในการขนส่ง

ปัญหาเหล่านั้นมีมานานหลายเดือนแล้ว และการกลับสู่ภาวะปกติยังคงสร้างแรงกดดันให้ลดลง ราคา ตามการวิเคราะห์โดย Jan Hatzius หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs และนักเศรษฐศาสตร์คนอื่นๆ ในการลงทุน ธนาคาร.

ราคาก๊าซกำลังลดลง

เหตุผลสำคัญที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อประจำปี เพิ่มขึ้นอย่างดื้อรั้นในเดือนสิงหาคม คือราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น—และตอนนี้ก็กลับตัวลงแล้ว

แกลลอนน้ำมันมีราคาเฉลี่ย 3.39 ดอลลาร์ต่อแกลลอนทั่วประเทศ ตามข้อมูลของ Gasbuddy ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคมและลดลงจากจุดสูงสุดล่าสุดที่ 3.85 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนกันยายน

นั่นมีแนวโน้มที่จะผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้ลดลงเนื่องจากราคาก๊าซมีส่วนสำคัญในการวัดอัตราเงินเฟ้อเช่น CPI Knightley เขียน

รถยนต์อาจมีราคาถูกกว่า

ราคาสำหรับรถยนต์ใหม่และมือสองซึ่งพุ่งสูงขึ้นในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ ก็มีแนวโน้มที่จะลดลงเช่นกัน Knightley กล่าว การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดได้ผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อรถยนต์เพิ่มขึ้นจนถึงจุดที่แทบจะไม่มีใครเลย สามารถซื้อได้และนั่นน่าจะบังคับให้ตัวแทนจำหน่ายลดราคาลง

อัตราเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยคือ Tamer

ต้นทุนที่อยู่อาศัยมักเป็นส่วนที่ใหญ่ที่สุดของงบประมาณครัวเรือนและยังเป็นปัจจัยสำคัญในการวัดอัตราเงินเฟ้ออีกด้วย การเพิ่มขึ้นของราคาบ้านและค่าเช่าในช่วงที่เกิดโรคระบาดช่วยผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้แตะระดับสูงสุดในปีที่แล้ว

ทั้งราคาบ้านและค่าเช่าได้เพิ่มขึ้นในอัตราที่เจียมเนื้อเจียมตัวมากขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ ตัวอย่างเช่น ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 3.2% ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดในเดือนตุลาคม ซึ่งน้อยกว่าการเพิ่มขึ้น 16.1% ต่อปีในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 มาก ตามดัชนีค่าเช่าที่สังเกตของ Zillow

อัตราการจำนองที่เพิ่มขึ้นจากการรณรงค์ต่อต้านเงินเฟ้อของเฟดได้เกิดขึ้น การซื้อบ้านทั้งหมด แต่ไม่สามารถจ่ายได้ทำให้เกิดแรงกดดันต่อราคา แม้ว่าต้นทุนจะยังคงเพิ่มขึ้นเนื่องจากอุปทานบ้านสำหรับขายต่ำ แต่ราคาที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมากในยุคการแพร่ระบาดได้สิ้นสุดลงแล้ว

“เราไม่คิดว่าช่วงสุดท้ายของภาวะเงินเฟ้อจะยากลำบากเป็นพิเศษ” แฮตซิอุสเขียน

ไม่ใช่ทุกคนที่มั่นใจ

อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจนั้นยากที่จะทำให้ถูกต้องได้ และนักพยากรณ์คนอื่นๆ เชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อจะดื้อรั้นมากขึ้น

การวัดอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญซึ่งติดตามต้นทุนการบริการอื่น ๆ นอกเหนือจากที่อยู่อาศัยแทบไม่มีการปรับงบประมาณเลย จากจุดสูงสุดและอยู่ที่ 4.4% ณ เดือนกันยายน นักเศรษฐศาสตร์ที่ Wells Fargo กล่าวในความเห็น วันพฤหัสบดี.

“ในขณะที่เราคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอีก แต่ความคืบหน้าเพิ่มเติมมีแนวโน้มว่าจะดำเนินไปช้ากว่าปีที่ผ่านมา” พวกเขาเขียน