อัลฟาโนมิกส์: การเชื่อมโยงการเงิน เศรษฐศาสตร์ และพฤติกรรมศาสตร์

Alphanomics เป็นทฤษฎีทางการเงินที่ระบุว่าสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพของทฤษฎีเศรษฐศาสตร์และการเงินแบบคลาสสิกนั้นผิดพลาด การยืมแนวคิดจากแนวคิดเรื่องประสิทธิภาพของตลาด การวิเคราะห์พื้นฐาน และเศรษฐศาสตร์เชิงพฤติกรรม จะตรวจสอบว่าสินทรัพย์มีราคาไม่ถูกต้องเพื่อช่วยให้นักลงทุนปรับปรุงผลการดำเนินงานได้อย่างไร

อัลฟาโนมิกส์คืออะไร?

Alphanomics เป็นกระเป๋าหิ้วของ “อัลฟ่า” ตัวอักษรกรีกที่ใช้ในด้านการเงินเพื่อหมายถึงผลตอบแทนส่วนเกินของหลักทรัพย์ที่สูงกว่าเกณฑ์มาตรฐาน และตัวที่สอง ส่วนหนึ่งของ “เศรษฐศาสตร์” หมายถึงหลักการที่สามารถใช้เพื่อแยกแยะสินทรัพย์ที่มีการกำหนดราคาผิดหรือเมื่อมีการสร้าง อัลฟ่า Alphanomics ส่วนใหญ่เป็นการตอบสนองต่อ สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) ครองอำนาจมายาวนานในด้านการเงินและการลงทุน

สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH)

หลักการสำคัญของเศรษฐศาสตร์คลาสสิกซึ่งกลายเป็นข้อสันนิษฐานสำคัญในการเพิ่มขึ้นของการวิเคราะห์พื้นฐานในด้านการเงินและเติบโตขึ้น สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) ของ Eugene Fama ในทศวรรษ 1960 คือราคาสินทรัพย์สะท้อนถึงข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมดใน ตลาด.

สำหรับ EMH ตลาดจะกระจายข้อมูลอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อปรับราคา ซึ่งในทางทฤษฎีแล้วนักลงทุนไม่น่าจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าตลาดในระยะยาว ตลาดไม่ใช่สถานที่สำหรับการพนัน แต่มีเหตุผล และควรเข้าหาเช่นนี้ อย่างไรก็ตาม อย่างน้อยก็ในทางปฏิบัติ นักลงทุนจำนวนมากไม่ได้ถือว่าเรื่องนี้เป็นกรณีนี้ มิฉะนั้น พวกเขาจะไม่พยายามครั้งแล้วครั้งเล่าเพื่อให้เหนือกว่าตลาดด้วยทางเลือกการลงทุนหรือจังหวะการซื้อขายที่ดีขึ้น

ผลลัพธ์ของ EMH ก็คือราคาในโมเดลนี้ช่วยให้ตัดสินใจว่าจะวางทรัพยากรไว้ที่ใดดีที่สุดและบ่งชี้ถึงความขาดแคลนโดยปราศจากการควบคุมหรือการแทรกแซงอื่นๆ บทบาทการให้ข้อมูลนี้เป็นสิ่งหนึ่งที่ ฟรีดริช ฮาเยก ในคริสต์ทศวรรษ 1940 โต้แย้งว่าเศรษฐกิจแบบอิงตลาดมีความก้าวหน้าเหนือประเทศอื่นๆ เนื่องจากตลาดโดยรวมดีกว่ากลุ่มบุคคลใดๆ ในการจัดสรรมูลค่าและทรัพยากร ดังนั้น ประสิทธิภาพของตลาดจึงเป็นกุญแจสำคัญในการโต้แย้งหลายประการสำหรับตลาดเสรีที่เป็นอิสระ

EMH มีสามเวอร์ชันสำหรับการกำหนดราคาข้อมูลในต้นทุนปัจจุบันของสินทรัพย์

• อ่อนแอ: ราคาปัจจุบันรวมข้อมูลราคาในอดีตทั้งหมด ดังนั้นการวิเคราะห์ทางเทคนิคซึ่งใช้ข้อมูลนี้เพื่อคาดการณ์การเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตจึงไม่ได้สร้างข้อได้เปรียบ
• กึ่งแข็งแรง: ราคารวมข้อมูลทั้งหมดที่เป็นสาธารณสมบัติ ไม่ใช่แค่ราคาที่ผ่านมา ซึ่งรวมถึงประกาศของบริษัท รายงานประจำปี และการเปิดเผยต่อสาธารณะอื่นๆ ในที่นี้ การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานก็ไม่ได้ได้เปรียบมากนัก
• แข็งแกร่ง: ข้อมูลทั้งหมดทั้งภาครัฐและเอกชน สะท้อนให้เห็นในราคาสินทรัพย์อย่างสมบูรณ์ มุมมองนี้ชี้ให้เห็นว่าแม้แต่คนวงในที่มีข้อมูลส่วนตัวก็ไม่สามารถได้รับผลตอบแทนที่ดีกว่า

นักวิจารณ์ของ EMH โต้แย้งว่าราคาในตลาดมีสาเหตุมาจากพฤติกรรมที่ไม่มีเหตุผลทุกประเภท ท่ามกลางปัจจัยอื่นๆ ซึ่งนำไปสู่ความผิดปกติของราคาและโอกาสในการได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย

คำตอบของ Alphanomics ต่อสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH)

Alphanomics ให้เหตุผลว่าตลาดที่มีประสิทธิภาพล้วนๆ ไม่ใช่สิ่งที่เทรดเดอร์และผู้คนในสาขานี้ต้องจัดการด้วย ความรู้สึกของนักลงทุน ความไม่สมดุลของข้อมูล (ผู้ซื้อรู้มากกว่าผู้ขาย และในทางกลับกัน) และอื่นๆ มีบทบาทสำคัญในราคาหุ้นและการตัดสินใจทางการเงินขององค์กร

สำหรับผู้เสนออัลฟาโนมิกส์ EMH เป็นทฤษฎีที่นักวิจัยเชิงวิชาการมักสันนิษฐานว่าเป็นข้อเท็จจริงก่อนหน้านี้ในการวางกรอบวิธีที่พวกเขาตีความการศึกษาเชิงประจักษ์ของพวกเขา อัลฟาโนมิกส์เริ่มต้นด้วยการลบสมมติฐานนี้ออกและพิจารณาว่าอะไรเกิดขึ้นจริง ผู้ค้า กำลังทำอยู่ในตลาด ไม่ได้บอกว่า EMH นั้นผิดมากเท่ากับการวางมันไว้เพื่อตรวจจับอิทธิพลอื่น ๆ ต่อพฤติกรรมของตลาด

ผลที่สุดสำหรับผู้เสนออัลฟ่าโนมิกส์ก็คือ นักลงทุนสามารถและทำได้ดีกว่าตลาด หากพวกเขาสามารถเข้าใจได้เมื่อตลาดไม่มีประสิทธิภาพ ผู้เสนอเหล่านี้ไม่ได้โต้แย้งว่าตลาดไม่มีประสิทธิภาพโดยสิ้นเชิง แนวทางของพวกเขาเหมาะสมยิ่งขึ้น: การซื้อขายส่วนบุคคลบางทีอาจเป็นตลาดที่กำลังจะกลายเป็น มากกว่า มีประสิทธิภาพ และอัลฟ่าโนมิกส์จะพิจารณาช่องว่างระหว่างสิ่งที่ทฤษฎีประสิทธิภาพเรียกร้องกับการกำหนดราคาที่ไม่ถูกต้องที่มีอยู่ในการซื้อขายในแต่ละวัน

หลักการอัลฟาโนมิกส์

เพื่อทำความเข้าใจอัลฟาโนมิกส์ นักลงทุน ต้องเข้าใจหลักการสำคัญของทฤษฎี

ผู้ค้าดำเนินการเกี่ยวกับความไร้ประสิทธิภาพ

ผู้เสนออัลฟาโนมิกส์กล่าวว่า EMH นั้นไม่ถูกต้อง: ตลาดไม่ได้เริ่มต้นอย่างมีประสิทธิภาพ แต่อาจตั้งเป้าที่จะมีประสิทธิภาพมากขึ้น แน่นอนว่าสิ่งนี้หมายความว่าความไร้ประสิทธิภาพจะกำหนดราคาในตลาดในช่วงเวลาใดก็ตาม

การป้องกันโดยทั่วไปของ EMH คือการมีอยู่ของ การเก็งกำไร (โดยพื้นฐานแล้ว การซื้อหรือการขายสินทรัพย์ที่คล้ายคลึงกันเพื่อชดเชยความไร้ประสิทธิภาพของตลาดในระยะสั้น) ซึ่งทำให้มั่นใจได้ว่าราคาจะอยู่ในระดับที่เหมาะสมในที่สุด

มีสิ่งจูงใจทางการเงินเพื่อเปิดเผยสิ่งนั้นและใช้ประโยชน์หากสินทรัพย์มีราคาไม่เหมาะสม ดังนั้น นักลงทุนจึงใช้ความพยายามอย่างมากในการเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้องทั้งหมดเกี่ยวกับความปลอดภัยหรือตลาด เช่นเดียวกับที่คนอื่นๆ ทำเช่นนั้น และทุกคนก็ทำเช่นนี้จนกว่าหลักทรัพย์หรือตลาดจะถึงจุดที่ถูกต้อง ค่า. แน่นอนว่าข้อโต้แย้งของ EMH ที่หยาบคายที่สุดนั้นเป็นวงกลม: ราคาที่เหมาะสมคือราคาตลาดและเรา รู้ว่าเป็นราคาที่ควรถึง (แม้เพียงชั่วครู่เดียว) เพราะเป็นราคาตลาด

ตามหลักอัลฟ่าโนมิกส์ ตลาดจะต้องมีความไม่มีประสิทธิภาพในการเก็งกำไร หากตลาดมีประสิทธิภาพตลอดเวลา จะไม่มีโอกาสสำหรับใครก็ตามที่จะทำการเก็งกำไรและได้รับผลตอบแทน ดังนั้นผู้ค้าที่ใช้งานอยู่จำนวนมากและ ผู้เก็งกำไร บ่งชี้ว่าตลาดไม่มีประสิทธิภาพ

ผลตอบแทนที่ผิดปกติไม่จำเป็นต้องมีความเสี่ยง

ข้อโต้แย้งทั่วไปอีกประการหนึ่งของ EMH ก็คือเพื่อให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทางเลือกเดียวคือยอมรับระดับที่สูงขึ้นของ เสี่ยง. หากสินทรัพย์มีประสิทธิภาพเหนือกว่าการคาดการณ์ จะต้องเป็นเพราะปัจจัยเสี่ยงที่ไม่ทราบ

ผู้เสนออัลฟาโนมิกส์โต้แย้งในทางตรงกันข้าม ชาร์ลส์ เอ็ม.ซี. ลีและเอริค ซี. ดังนั้น บทความประจำปี 2015 เรื่อง “Alphanomics: The Informational Underpinnings of Market Efficiency” จึงเป็นเนื้อหาสำคัญของ อัลฟาโนมิกส์ยืนยันว่างานวิจัยล่าสุดเกี่ยวกับการทำนายผลตอบแทนของหุ้นเป็นเรื่องยากที่จะเข้ากับตลาดที่มีประสิทธิภาพได้ กรอบ. สำหรับ Lee and So การวิจัยนี้ชี้ให้เห็นว่าบริษัทที่มีเกณฑ์ชี้วัดทั่วไปที่ระบุว่าตนมีสุขภาพดีและปลอดภัยยิ่งขึ้น โดยมีความเสี่ยงต่ำกว่าและมีปัจจัยพื้นฐานที่ดีกว่า มักจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นในภายหลัง สิ่งนี้ขัดแย้งกับแนวคิดที่ว่าความเสี่ยงที่สูงขึ้นควรสอดคล้องกับผลตอบแทนที่คาดหวังที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นหลักการพื้นฐานในด้านการเงิน

ในความเป็นจริง Lee และ So แย้งว่า สัดส่วนของผลตอบแทนที่ผิดปกตินั้นเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่บริษัทต่างๆ เปิดเผยรายงานผลประกอบการของตน นี่เป็นเรื่องยากที่จะอธิบายในแง่ของการอภิปรายเรื่องความเสี่ยงของ EMH เนื่องจากโมเดลการกำหนดราคาสินทรัพย์ไม่ได้คาดการณ์การเคลื่อนไหวของราคาในช่วงเวลาสั้น ๆ เหล่านี้

โมเมนตัม การศึกษาซึ่งบันทึกการเคลื่อนตัวของราคาหลังจากการเผยแพร่ข่าวขององค์กร ก่อให้เกิดความท้าทายโดยเฉพาะสำหรับแบบจำลองตามความเสี่ยงของ EMH การศึกษาเหล่านี้ Lee และ So กล่าวว่าราคาหุ้นยังคงเคลื่อนไหวไปในทิศทางของผลประกอบการที่น่าประหลาดใจ นั่นคือเงินปันผล การประกาศหรือการแยกหุ้นซึ่งขัดแย้งกับกรอบการตลาดที่มีประสิทธิภาพอีกครั้งซึ่งถือว่าราคาจะปรับไปสู่ราคาใหม่อย่างรวดเร็ว ข้อมูล.

จิตวิทยาและความเชื่อมั่นของนักลงทุน (Noise Traders) แจ้งราคาสินทรัพย์

ความไร้ประสิทธิภาพของตลาดไม่ได้หมายความว่าจะกำหนดราคาสินทรัพย์อย่างไร Alphanomics ให้เหตุผลว่าผู้ค้าที่มีสัญญาณรบกวนซึ่งกล่าวว่าการซื้อขายการลงทุนโดยอิงจากสัญญาณรบกวนของตลาดมากกว่ามูลค่าที่อ้างว่าเป็นกุญแจสำคัญในการช่วยกำหนดราคาสินทรัพย์

การซื้อขายเสียงรบกวนซึ่งรับผิดชอบปริมาณการซื้อขายรายวันจำนวนมหาศาล ได้รับการเสนอโดยผู้พิทักษ์ EMH เพื่ออธิบายการมีอยู่ของการเก็งกำไร และเหตุใดราคาสินทรัพย์และมูลค่าที่แท้จริงจึงมักจะแตกต่างกัน แม้ว่าพวกเขาจะมีอิทธิพลในตลาด แต่นักลงทุนเหล่านี้ก็ยังสร้างความรำคาญให้กับ EMH เนื่องจากพวกเขาไม่ใช่นักแสดงที่มีเหตุผล แต่ติดตามความรู้สึกของฝูงชนหรือสัญญาณทางอารมณ์จากตลาด กล่าวโดยสรุป พวกเขาสร้างความสับสนให้กับข้อมูล

นักวิชาการของ EMH พรรณนาถึงผู้ค้าที่มีเสียงดังอย่างดีที่สุด ไร้เดียงสา (ไม่รู้ว่าตลาดทำงานอย่างไร) และที่แย่ที่สุดคือตกเป็นเหยื่อของผู้ที่มีความรู้มากกว่า อย่างไรก็ตาม ผู้ค้าเสียงรบกวนรายบุคคลควรถูกกำจัดอย่างรวดเร็วหาก EMH ถูกต้อง เนื่องจากจะต้องล้มละลายจากการเคลื่อนไหวของตลาดที่พวกเขาไม่เข้าใจ

อัลฟาโนมิกส์เกี่ยวกับการเก็งกำไรและประสิทธิภาพของตลาด

ผู้เสนออัลฟ่าโนมิกส์โต้แย้งว่านักทฤษฎีในยุคแรกๆ ที่อยู่เบื้องหลัง EMH ไม่ได้ให้เหตุผลเพียงพอสำหรับแรงจูงใจในการ การได้มาซึ่งข้อมูลและการเก็งกำไร ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งในการออกไปและตรวจสอบราคาที่ดีที่สุดใน ที่แรก. ซึ่งหมายความว่าพวกเขาอาจเข้าใจผิดเกี่ยวกับบทบาทของผู้ค้าส่งเสียง เพื่อให้กระบวนการค้นหาราคาทำงานได้ ต้องมีแรงจูงใจเพียงพอให้ผู้อื่นใช้เวลาค้นคว้าและดำเนินการกับข้อมูลนี้

ด้วยการช่วยตั้งค่าการกำหนดราคาที่ไม่ถูกต้อง ผู้ค้าสัญญาณรบกวนจึงเปิดใช้งานตลาดการเก็งกำไรที่มีการใช้งานโดยทางอ้อม เนื่องจากมีการใช้ผู้เก็งกำไรมืออาชีพเพื่อใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาเหล่านี้ กิจกรรมการเก็งกำไรนี้ควรมีบทบาทสำคัญในการเคลื่อนราคาสินทรัพย์ให้เข้าใกล้ราคามากขึ้น คุณค่าที่แท้จริงจึงช่วยในกระบวนการค้นหาราคา ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญที่นี่คือผู้ค้าเสียงรบกวนโดยการสร้างการกำหนดราคาที่ผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้นได้ จัดหาเชื้อเพลิงที่ขับเคลื่อนการเก็งกำไร ซึ่งเป็นพื้นฐานของราคา การแก้ไข และโดยการขยายเวลา ประสิทธิภาพของตลาด.

ความเข้าใจที่ละเอียดถี่ถ้วนนี้ท้าทาย EMH แบบเดิมๆ โดยการแนะนำว่าการกำหนดราคาที่ผิดพลาดไม่ได้เป็นเพียงความล้มเหลวของตลาดเท่านั้น แต่ยังเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญในการแก้ไขการกำหนดราคาที่ไม่มีประสิทธิภาพ ความคงอยู่ของผู้อนุญาโตตุลาการมืออาชีพในตลาด แม้จะมีการคาดการณ์ของ EMH ถึงความล้าสมัยก็ตาม กล่าวกันว่าให้ความเชื่อถือต่อข้อโต้แย้งด้านอัลฟาโนมิกส์ มีความต้องการอยู่เสมอ การจัดการสินทรัพย์ที่ใช้งานอยู่ไม่ใช่เป็นความพยายามที่ไร้ผล แต่เป็นการตอบสนองอย่างมีเหตุผลต่อความคงอยู่ของผู้ค้าส่งเสียงรบกวน และผลที่ตามมาคือการกำหนดราคาที่ผิดพลาดที่พวกเขาสร้างขึ้น

ในแง่นี้ อัลฟาโนมิกส์มองว่าการให้และรับระหว่างผู้ค้าทางเสียงและผู้เก็งกำไรในฐานะระบบนิเวศแบบไดนามิกที่ควบคุมตนเองและขับเคลื่อนตลาดไปสู่ประสิทธิภาพเมื่อเวลาผ่านไป นี่เป็นการเบี่ยงเบนไปจากมุมมองคงที่ของ EMH ที่ถือว่าตลาดมีประสิทธิภาพก่อนที่จะมีการตรวจสอบใดๆ ไม่ตระหนักถึงบทบาทสำคัญของการกำหนดราคาที่ไม่ถูกต้องในการแก้ไขราคาตลาดให้กลายเป็นราคาที่ถือว่ามีประสิทธิภาพ ซึ่งหมายความว่าความน่าเชื่อถือของราคาที่ควรเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับการวิเคราะห์ EMH ขึ้นอยู่กับการกำหนดราคาที่ไม่ถูกต้องในตลาดก่อน

ผู้สมัครของ EMH ยังแนะนำว่าผู้จัดการสินทรัพย์ที่กระตือรือร้นมักเป็นเพียงนักการตลาดที่ชาญฉลาดและไม่มีบทบาทใดๆ เพิ่มประสิทธิภาพของตลาดเนื่องจากมีประสิทธิภาพอยู่แล้ว และพวกเขากำลังใช้ประโยชน์จากเสียงรบกวนเท่านั้น ผู้ค้า แม้จะมีข้อโต้แย้งว่านักลงทุนที่ไร้เดียงสา (ผู้ค้าเสียง) จะถูกกำจัดออกไปในตลาดที่มีการแข่งขันสูง แต่การดำรงอยู่อย่างต่อเนื่องของ นักอนุญาโตตุลาการมืออาชีพแนะนำว่ายังมีความไร้ประสิทธิภาพของตลาดนอกเหนือจากผู้ค้าสัญญาณรบกวนรายใหม่ที่มาแทนที่สิ่งเหล่านั้น ใครจากไป สำหรับอัลฟ่าโนมิกส์ การใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องในการจัดการสินทรัพย์ที่ใช้งานอยู่บ่งชี้ถึงความจำเป็นในการแก้ไขตลาดเป็นประจำ

กล่าวอีกนัยหนึ่ง สาเหตุและผลกระทบจะกลับกันใน EMH สำหรับนักทฤษฎีอัลฟ่าโนมิกส์: การตั้งราคาที่ไม่ถูกต้องทำให้ผู้คนเข้ามาในตลาดเพื่อเอาเปรียบ หลังจากนั้นก็อาจมีการเคลื่อนไหวไปสู่สิ่งที่นักทฤษฎี EMH พิจารณาถึงราคาที่มีประสิทธิภาพ ขอย้ำอีกครั้งว่าอัลฟาโนมิกส์ไม่ได้ต่อต้าน EMH แต่มองว่าประสิทธิภาพของตลาดเป็นสิ่งที่สร้างขึ้น ไม่ใช่จุดเริ่มต้น

Alphanomics อาจมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจลงทุนอย่างไร

Alphanomics ให้เหตุผลว่าเพื่อทำความเข้าใจราคาสินทรัพย์ เราต้องการมากกว่าเครื่องมือของ EMH รวมถึงแนวคิดด้วย เศรษฐศาสตร์พฤติกรรม เกี่ยวข้องกับจิตวิทยาและความรู้สึกของนักลงทุน ซึ่งหมายความว่ามีโอกาสสำหรับนักลงทุนที่จะได้รับผลตอบแทนที่มากกว่าตลาด ที่สามารถมีอิทธิพลต่อวิธีที่บุคคลเลือกลงทุน

แม้ว่าอัลฟาโนมิกส์อาจแนะนำว่าตลาดไม่มีประสิทธิภาพ แต่ก็ไม่ควรสับสนกับการคิดว่าตลาดเป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้ ดังที่ Lee และ So พรรณนาถึงสิ่งนี้ สาขาวิชานี้ค้นหา "แหล่งที่มาของความสามารถในการคาดการณ์ผลตอบแทนของสินทรัพย์" ชอบ หลายสาขาในด้านการเงิน อัลฟาโนมิกส์ เน้นย้ำถึงความสำคัญของกลยุทธ์ที่มีข้อมูลครบถ้วน การลงทุน

ด้วยการเจาะลึกถึงความผิดปกติและความไร้ประสิทธิภาพในตลาด อัลฟาโนมิกส์สามารถช่วยนักลงทุนค้นหาโอกาสในการลงทุนที่เกิดจากการกำหนดราคาที่ไม่ถูกต้อง การศึกษาว่าเหตุใดการลงทุนจึงตั้งราคาผิดสามารถช่วยให้คุณใช้ประโยชน์จากโอกาสนี้และโอกาสที่คล้ายกันได้

การเน้นของ Alphanomics ในการดูสิ่งจูงใจในการรับข้อมูลและบทบาทของการเก็งกำไร การค้นพบราคาสามารถชักชวนให้คุณลงทุนในสินทรัพย์หรือกลยุทธ์ที่มีการเก็งกำไรที่แข็งแกร่ง กลไก เนื่องจากอัลฟ่าโนมิกส์สำรวจคำอธิบายทางเลือกสำหรับความผิดปกติของตลาดและทดสอบแบบจำลองพฤติกรรม จึงอาจสนับสนุนได้ การลงทุนในรูปแบบการเงินเชิงพฤติกรรมที่เกิดขึ้นใหม่หรือบริษัทที่ใช้ประโยชน์จากข้อมูลเชิงลึกด้านพฤติกรรมในการลงทุนของพวกเขา กลยุทธ์

สาขาวิชาอัลฟาโนมิกส์อาจนำไปสู่การทบทวนทฤษฎีการลงทุนแบบดั้งเดิมบางประการ ซึ่งอาจกระตุ้นให้นักลงทุนและ ผู้จัดการสินทรัพย์ เพื่อประเมินกรอบการลงทุนของตนอีกครั้ง และพิจารณาผสมผสานแนวทางทางเลือกหรือแนวทางเสริมในกระบวนการตัดสินใจ

อีกวิธีหนึ่งที่อัลฟ่าโนมิกส์อาจส่งผลต่อการตัดสินใจลงทุนก็คือ เมื่อกล่าวไว้ว่าความเสี่ยงไม่ใช่ปัจจัยกำหนดหลักของผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น ตามหลักอัลฟ่าโนมิกส์ ที่จริงแล้วอาจเป็นการดีกว่าที่จะลงทุนในบริษัทที่มีความเสี่ยงน้อยกว่า เนื่องจากบริษัทเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนระยะยาวที่ดีกว่า นั่นอาจทำให้นักลงทุนให้ความสำคัญกับการจัดตั้งมากขึ้น บริษัทบลูชิป แทนที่จะเป็นอันที่เล็กกว่าและไม่ค่อยก่อตั้ง

กรณีศึกษา: การใช้อัลฟาโนมิกส์อย่างประสบความสำเร็จ

Alphanomics เป็นแนวคิดที่ค่อนข้างใหม่ที่มีการกล่าวถึงครั้งแรกในรายงานของ Lee and So ในปี 2015 นั่นหมายความว่ายังไม่เคยเห็นการใช้งานจริงที่สำคัญ ประสบความสำเร็จหรือไม่ประสบความสำเร็จ

ความผันผวนของหุ้นใน AMC และ GameStop ในปี 2021 สำหรับผู้เสนออัลฟ่าโนมิกส์ คือตัวอย่างเฉพาะในโลกแห่งความเป็นจริงที่แสดงให้เห็นถึงความสำคัญของมัน จึงให้เหตุผลว่าบริษัทเหล่านี้และบริษัทที่คล้ายกัน หุ้นมีมซึ่งมีราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก เป็นตัวอย่างที่สำคัญของความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อราคาสินทรัพย์ พวกเขายังแสดงให้เห็นว่าเขาโต้แย้งว่าการไร้ความสามารถในการเก็งกำไรเพื่อบังคับใช้ประสิทธิภาพของตลาดเพื่อให้แน่ใจว่าราคาและมูลค่าที่แท้จริงยังคงเหมือนเดิม

การวิพากษ์วิจารณ์และความท้าทายในอัลฟาโนมิกส์

เช่นเดียวกับทฤษฎีอื่นๆ เกี่ยวกับราคาสินทรัพย์และการลงทุน มีข้อจำกัดและการวิพากษ์วิจารณ์อัลฟ่าโนมิกส์มากมาย

ความท้าทายประการหนึ่งคือการกำหนดข้อมูลที่มีการกำหนดราคาไว้ในสินทรัพย์แล้ว หาก EMH ไม่ถูกต้อง นักลงทุนบางรายอาจสามารถเข้าถึงข้อมูลที่ผู้อื่นไม่มีซึ่งยังไม่ได้กำหนดราคา อย่างไรก็ตาม มักจะเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนที่ดีที่สุดที่จะรู้ว่าความรู้ของพวกเขานั้นค่อนข้างพิเศษหรือไม่ ทำให้ยากต่อการแลกเปลี่ยนข้อมูลนั้น

ความท้าทายอีกประการหนึ่งคือวิธีการวัด ความรู้สึกของนักลงทุน. เนื่องจากความเชื่อของนักลงทุนได้รับการกล่าวโดยอัลฟ่าโนมิกส์ว่ามีบทบาทสำคัญในความไม่ตรงกันระหว่างมูลค่าที่แท้จริงและราคา การรู้ว่านักลงทุนรู้สึกอย่างไรเกี่ยวกับหลักทรัพย์เป็นสิ่งสำคัญ การหาวิธีที่มีประสิทธิภาพในการวัดความรู้สึกดังกล่าวและความอ่อนไหวของบริษัทต่อการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกทั่วทั้งอุตสาหกรรมหรือทั่วทั้งตลาดนั้นเป็นเรื่องยาก

บรรทัดล่าง

Alphanomics พยายามที่จะเข้าใจให้ดีขึ้นว่าเหตุใดราคาสินทรัพย์จึงเปลี่ยนแปลงไปในลักษณะที่เป็นอยู่ แทนที่จะสันนิษฐานว่าตลาดมีประสิทธิภาพ อัลฟาโนมิกส์ให้เหตุผลว่าการมีอยู่ของการเก็งกำไรเป็นความพยายามที่มีประสิทธิภาพแต่ไม่สมบูรณ์ในการผลักดันไปสู่ประสิทธิภาพ ท้ายที่สุดแล้ว ราคาได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย รวมถึงความรู้สึกของนักลงทุนและเสียง