สภาพคล่องรอง: ความหมาย ความเสี่ยง ตัวอย่าง

สภาพคล่องรองคืออะไร?

คำว่าสภาพคล่องรองหมายถึงสภาพคล่องที่มาจาก ตลาดรอง หรือตลาดหลักทรัพย์สาธารณะ แสดงถึงมูลค่าหลักทรัพย์ที่ซื้อขายได้แก่หุ้น กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) และกองทุนรวมอื่นๆ สภาพคล่องรูปแบบนี้สร้างขึ้นจากนักลงทุนรายวันที่ขายหุ้นให้กันหรือผ่านทาง ผู้ดูแลสภาพคล่อง. หุ้นย้ายจากตลาดหลักที่ การเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) เกิดขึ้นในตลาดรองหลังจากที่นักลงทุนสถาบันขายหลักทรัพย์ของตน

ทำความเข้าใจกับสภาพคล่องรอง

สภาพคล่องรองถูกใช้โดยนักลงทุนในตลาดรอง ซึ่งหุ้นเปลี่ยนมือระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายในตลาดหลักทรัพย์ หุ้นเหล่านี้จะพร้อมใช้งานหลังจากที่นักลงทุนรายใหญ่และผู้ก่อตั้งองค์กรถอนเงินออกไป

ทุน การถือครองในบริษัท โดยปกติการถือครองเหล่านี้ได้มาในระหว่างการเสนอขายหุ้น IPO บน ตลาดหลัก.

เมื่อบริษัทออกสู่สาธารณะการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ธนาคารเพื่อการลงทุน และ/หรือกลุ่มผู้ค้าหลักทรัพย์ขายหุ้นเริ่มแรกให้กับนักลงทุนในตลาดหลักซึ่งประกอบด้วย นักลงทุนสถาบัน. นักลงทุนเหล่านี้อาจต้องการขายหุ้นเหล่านี้ให้กับนักลงทุนรายอื่นในตลาดรอง

โดยทั่วไปแล้วตลาดนี้จะหมายถึง การทำธุรกรรม ที่เกิดขึ้นในการแลกเปลี่ยนสาธารณะ โดยปกติแล้วจะมีผู้เข้าร่วมตลาดในตลาดนี้มากกว่าตลาดหลัก ธุรกรรมสามารถเกิดขึ้นได้เป็นการส่วนตัวเช่นกันเมื่อนักลงทุนในตราสารทุนขายข้อผูกมัดให้กับก ภาคเอกชน กองทุนหรือนักลงทุนทางเลือก การถือครองเหล่านี้มีสภาพคล่องน้อยกว่าการซื้อผ่านการแลกเปลี่ยนสาธารณะมากและโดยทั่วไปมีจุดมุ่งหมายที่จะถือครองในระยะยาว

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของสภาพคล่องรอง

สภาพคล่องรองทำให้เกิดความท้าทายหลายประการจากมุมมองของหน่วยงานกำกับดูแล บางส่วนของพวกเขารวมถึงการไม่มี ความโปร่งใส และข้อมูลเกี่ยวกับการเงิน และสภาพคล่องหรือขาดผู้เข้าร่วมในตลาดรองที่เพียงพอในการดำเนินการซื้อขาย สภาพคล่องรองไม่ได้มาพร้อมกับชุดความคุ้มครองแบบเดียวกับที่มีให้กับนักลงทุน เซ้ง ถือครองในตลาดสาธารณะ

ข้อพิจารณาพิเศษ

มีผู้ซื้อและผู้ขายหลายประเภทในตลาดรอง และเหตุผลที่พวกเขาเข้าร่วมก็แตกต่างกันไป ต่อไปนี้เป็นรายชื่อโดยย่อของผู้เข้าร่วมตลาดบางรายและแรงจูงใจของพวกเขา

บริษัท

บริษัทที่อยู่เบื้องหลังการออกตราสารทุนเป็นหนึ่งในผู้ซื้อและผู้ขายหลักในตลาดรอง ในฐานะผู้ขาย บริษัทพยายามดึงดูดความสนใจมากที่สุดเพื่อเพิ่มขนาดฐานนักลงทุน ในฐานะผู้ซื้อก็พยายามป้องกันการแชร์ เจือจางซึ่งเกิดขึ้นเมื่อออกหุ้นใหม่ออกสู่ตลาดทำให้กรรมสิทธิ์ของผู้ถือหุ้นเดิมลดลง

ผู้ก่อตั้งบริษัทและพนักงานก็อาจเป็นหนึ่งในผู้ขายหลักด้วย พวกเขามักจะยกเลิกการแชร์หุ้นของตนเพื่อเป็นวิธีในการเข้าถึง เมืองหลวง หรือเพื่อ กระจายความเสี่ยง การถือครองของพวกเขา

ผู้ลงทุนรายย่อยและนักลงทุนปัจจุบัน

ทั้งสองนี้เป็นหนึ่งในกลุ่มผู้ซื้อที่ใหญ่ที่สุดในตลาด นักลงทุนรายย่อย ซื้อหุ้นเพื่อลงทุนในบริษัทที่มีศักยภาพในการเติบโตสูงสุด นักลงทุนปัจจุบันหรือผู้ที่ถือหุ้นในบริษัทใดบริษัทหนึ่งอยู่แล้ว ซื้อหุ้นเพิ่มเพื่อเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทหนึ่ง

ตัวอย่างของสภาพคล่องรอง

นี่เป็นตัวอย่างสมมุติที่แสดงให้เห็นว่าสภาพคล่องรองทำงานอย่างไร สมมติว่าผู้ก่อตั้งบริษัทต้องการเงินทุนอย่างเร่งด่วนเพื่อใช้ส่วนตัว พวกเขาสามารถขายหุ้นที่ถือครองอยู่บางส่วนในตลาดรองเพื่อเพิ่มทุนตามจำนวนที่ต้องการ

ตัวอย่างโลกแห่งความเป็นจริง

สภาพคล่องรองโดยทั่วไปเกิดขึ้นในกรณีของการประเมินมูลค่าที่เพิ่มขึ้นสำหรับ สตาร์ทอัพ. บริษัทร่วมรถร่วม อูเบอร์ (อูเบอร์) ถือเป็นสตาร์ทอัพที่มาแรงมากสำหรับโลกแห่งการลงทุน

นักลงทุนในช่วงแรกหลายราย เช่น Benchmark Capital และ First Round Ventures ได้ถอนเงินบางส่วนหรือทั้งหมดของหุ้นในสตาร์ทอัพเมื่อเดือนมกราคม 2018 บริษัทหุ้นเอกชนของญี่ปุ่น ซอฟท์แบงก์ กรุ๊ป เข้าซื้อหุ้นเพื่อลงทุนในบริษัท