พันธบัตรได้รับการจัดอันดับอย่างไร?

NS การจัดอันดับพันธบัตร เป็นเกรดที่กำหนดให้กับพันธบัตรโดยบริการจัดอันดับที่บ่งบอกถึงคุณภาพเครดิต อันดับเครดิตจะพิจารณาความแข็งแกร่งทางการเงินของผู้ออกหุ้นกู้หรือความสามารถในการจ่ายหุ้นกู้ อาจารย์ใหญ่ และสนใจอย่างทันท่วงที

Moody's, Standard and Poor's, Fitch Ratings และ DBRS เป็นที่รู้จักในระดับสากลมากที่สุด หน่วยงานจัดอันดับตราสารหนี้. องค์กรเหล่านี้ดำเนินการเพื่อให้นักลงทุนได้รับคำอธิบายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพของข้อมูลที่มีอยู่ รายได้คงที่ หลักทรัพย์ โดยทั่วไป พันธบัตรระดับสูง "AAA" จะให้การรักษาความปลอดภัยที่มากกว่าและศักยภาพในการทำกำไรที่ต่ำกว่า (ผลตอบแทนต่ำกว่า) มากกว่าพันธบัตรการเก็งกำไรอันดับ "B-"

แม้ว่าเมตริกนี้จะให้ความรู้สึกถึงลักษณะโดยรวมของการรักษาความปลอดภัย แต่การวิเคราะห์พื้นฐานประเภทใดที่แยกแยะความแตกต่างระหว่างคุณภาพของพันธบัตร

การกำหนดอันดับสำหรับพันธบัตร

สำหรับสถาบันการเงิน การให้คะแนนได้รับการพัฒนาโดยพิจารณาจากอิทธิพลภายในและภายนอกที่เฉพาะเจาะจง ปัจจัยภายในรวมถึงลักษณะเช่นการจัดอันดับความแข็งแกร่งทางการเงินโดยรวมของธนาคาร—a เสี่ยง การวัดแสดงความน่าจะเป็นที่สถาบันจะต้องได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากภายนอก (มูดี้ส์ใช้มาตราส่วน A สอดคล้องกับธนาคารที่มีฐานะการเงินสมบูรณ์ และ E มีลักษณะคล้ายกับจุดอ่อน หนึ่ง). การให้คะแนนขึ้นอยู่กับ งบการเงิน ของบริษัทที่อยู่ระหว่างการวิเคราะห์และอัตราส่วนทางการเงินที่เกี่ยวข้อง

อิทธิพลจากภายนอกรวมถึงเครือข่ายกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่นๆ เช่น บริษัทแม่ หน่วยงานรัฐบาลท้องถิ่น และคำมั่นในการสนับสนุนของรัฐบาลกลางอย่างเป็นระบบ NS คุณภาพสินเชื่อ ของฝ่ายเหล่านี้ยังต้องวิจัยด้วย เมื่อวิเคราะห์ปัจจัยภายนอกแล้ว จะให้คะแนนภายนอกโดยรวมอย่างครอบคลุม โดยพื้นฐานแล้ว เกรดนี้จะถูกเพิ่มใน "คะแนนที่แท้จริง" ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเพื่อให้ได้เกรดโดยรวมเช่น BBB

แนวทางก่อนหน้านี้ให้กรอบการทำงานทั่วไปที่มูดี้ส์ใช้ในการวิเคราะห์ พันธบัตรเฉพาะเช่น หลักทรัพย์ลูกผสมต้องการการวิเคราะห์ที่ซับซ้อนเพิ่มเติม เช่น เงื่อนไขพื้นฐานของหนี้

โดยรวมแล้ว ศิลปะของการจัดอันดับตราสารหนี้มีมากกว่าการวิเคราะห์อัตราส่วนอย่างง่ายและการดูอย่างรวดเร็วที่บริษัท งบดุล. มีการใช้มาตรการที่แตกต่างกันสำหรับอุตสาหกรรมต่างๆ และอิทธิพลภายนอกอื่นๆ มีบทบาทในกระบวนการที่ซับซ้อน แนวทางจากบนลงล่างที่คาดการณ์ไว้ของสภาวะเศรษฐกิจโดยรวม ขั้นตอนจากล่างขึ้นบนในเชิงลึกของข้อมูลเฉพาะด้านความปลอดภัย พร้อมด้วยการประมาณการการกระจายทางสถิติของความน่าจะเป็น ค่าเริ่มต้น และความรุนแรงของการสูญเสียช่วยให้นักลงทุนได้รับจดหมายมาตรฐานง่ายๆ สองสามฉบับเพื่อช่วยในการวัดปริมาณการลงทุนของพวกเขา

ระดับการลงทุนเทียบกับ พันธบัตรขยะ

การจัดอันดับพันธบัตรเป็นกระบวนการที่สำคัญ เนื่องจากการจัดอันดับดังกล่าวเตือนนักลงทุนถึงคุณภาพและความมั่นคงของพันธบัตร กล่าวคือ อันดับเครดิตมีอิทธิพลอย่างมากต่ออัตราดอกเบี้ย ความต้องการลงทุน และราคาพันธบัตร นอกจากนี้ หน่วยงานจัดอันดับอิสระยังออกการจัดอันดับตามความคาดหวังและแนวโน้มในอนาคต

พันธบัตรอันดับสูงที่เรียกว่า ระดับการลงทุน พันธบัตรถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยและมีเสถียรภาพมากขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับองค์กรหรือหน่วยงานของรัฐที่มีมุมมองเชิงบวก พันธบัตรระดับการลงทุนประกอบด้วยการจัดอันดับ "AAA" ถึง "BBB-" (หรือ Aaa ถึง Baa3 สำหรับระดับการจัดอันดับของ Moody's) และมักจะเห็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นเมื่ออันดับเครดิตลดลง หลักทรัพย์พันธบัตร "AAA" ที่พบมากที่สุดอยู่ในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

พันธบัตรที่ไม่ใช่ระดับการลงทุนหรือ “ขยะ พันธบัตร” มักจะมีการจัดอันดับจาก “BB+” ถึง “D” (Baa1 ถึง C สำหรับ Moody's) และแม้แต่ “ไม่ได้รับการจัดอันดับ” พันธบัตรที่ดำเนินการเหล่านี้ อันดับเครดิตถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งสามารถดึงดูดความสนใจของนักลงทุนผ่านผลตอบแทนสูง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนในพันธบัตรขยะควรสังเกตความหมายและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในพันธบัตรที่ออกโดยบริษัทที่มีปัญหาด้านสภาพคล่อง พันธบัตรขยะสามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทอื่น ๆ:

• นางฟ้าตกสวรรค์ - นี่คือพันธบัตรที่ครั้งหนึ่งเคยเป็นเกรดการลงทุน แต่หลังจากนั้นได้ลดสถานะเป็นพันธบัตรขยะเนื่องจากคุณภาพเครดิตของบริษัทที่ออกไม่ดี
• ดาวรุ่ง – ตรงกันข้ามกับเทวดาตกสวรรค์ นี่คือพันธบัตรที่มีอันดับเครดิตเพิ่มขึ้นเนื่องจากคุณภาพเครดิตของบริษัทที่ออกบัตรมีการปรับปรุง ดาวรุ่งพุ่งแรงอาจยังคงเป็นพันธบัตรขยะ แต่กำลังมุ่งสู่คุณภาพการลงทุน