เงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะต้องทำอย่างไรจึงจะล่มสลาย

นับตั้งแต่เปิดตัว มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE)นักลงทุนกังวลถามว่า "ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะร่วงหรือไม่" เป็นคำถามที่น่าสนใจที่อาจดูเหมือนเป็นไปได้อย่างผิวเผิน แต่วิกฤตค่าเงินในสหรัฐอเมริกาไม่น่าเป็นไปได้

เหตุใดสกุลเงินจึงทรุดตัว

ประวัติเต็มไปด้วยกะทันหัน ค่าเงินล่ม. อาร์เจนตินา,ฮังการียูเครนไอซ์แลนด์,เวเนซุเอลาซิมบับเวและเยอรมนีล้วนประสบกับวิกฤตค่าเงินที่เลวร้ายมาตั้งแต่ปี 1900 ขึ้นอยู่กับคำจำกัดความของ "การล่มสลาย" ภัยพิบัติสกุลเงินรัสเซียในปี 2014 อาจถือได้ว่าเป็นอีกตัวอย่างหนึ่ง

รากฐานของการล่มสลายเกิดขึ้นจากการขาดความเชื่อมั่นในความมั่นคงหรือประโยชน์ของเงินเพื่อใช้เป็นเครื่องเก็บมูลค่าหรือสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพ ทันทีที่ผู้ใช้หยุดเชื่อว่าสกุลเงินหนึ่งมีประโยชน์ สกุลเงินนั้นก็จะมีปัญหา สิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้ผ่านการประเมินมูลค่าที่ไม่เหมาะสมหรือ การตรึง, การเจริญเติบโตต่ำเรื้อรังหรือ เงินเฟ้อ.

จุดแข็งของดอลลาร์สหรัฐ

นับตั้งแต่

ข้อตกลง Bretton Woods ในปี ค.ศ. 1944 รัฐบาลหลักอื่นๆ และธนาคารกลางต่างๆ ได้พึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อสำรองมูลค่าของสกุลเงินของตนด้วยสถานะสกุลเงินสำรอง ดอลลาร์ได้รับความชอบธรรมเป็นพิเศษในสายตาของผู้ใช้ในประเทศ ผู้ค้าสกุลเงิน และผู้เข้าร่วมในการทำธุรกรรมระหว่างประเทศ

ดอลลาร์สหรัฐไม่ได้เพียงอย่างเดียว สกุลเงินสำรอง ในโลกแม้ว่าจะเป็นที่แพร่หลายมากที่สุด ณ เดือนตุลาคม 2559 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) อนุมัติเงินสำรองอีก 4 สกุล ได้แก่ ยูโร ปอนด์สเตอร์ลิง เยนญี่ปุ่น และหยวนจีนเป็นสิ่งสำคัญที่เงินดอลลาร์มีคู่แข่งเป็นสกุลเงินสำรองระหว่างประเทศเพราะมันสร้าง ทางเลือกทางทฤษฎีสำหรับส่วนที่เหลือของโลกในกรณีที่ผู้กำหนดนโยบายของอเมริกานำเงินดอลลาร์ไปสู่ความเสียหาย เส้นทาง.

สุดท้ายนี้ เศรษฐกิจของอเมริกายังคงเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดและมีความสำคัญที่สุดในโลก แม้ว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงอย่างมากตั้งแต่ปี 2544 แต่เศรษฐกิจของอเมริกายังคงมีประสิทธิภาพเหนือกว่าคู่แข่งในยุโรปและญี่ปุ่นอยู่เป็นประจำเงินดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนจากผลผลิตของคนงานชาวอเมริกัน หรืออย่างน้อยก็ตราบเท่าที่คนงานชาวอเมริกันยังคงใช้เงินดอลลาร์แทบทั้งหมด

จุดอ่อนของดอลลาร์สหรัฐ

จุดอ่อนพื้นฐานของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐคือมันมีค่าผ่านคำสั่งของรัฐบาลเท่านั้น จุดอ่อนนี้ถูกแบ่งปันโดยสกุลเงินประจำชาติที่สำคัญทุกสกุลในโลก และถือเป็นเรื่องปกติในยุคปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็ว ๆ นี้ในปี 1970 ถือว่าเป็นข้อเสนอที่ค่อนข้างรุนแรง โดยไม่มีระเบียบวินัยที่กำหนดโดยมาตรฐานสกุลเงินตามสินค้าโภคภัณฑ์ (เช่น ทอง) ความกังวลคือรัฐบาลอาจพิมพ์เงินมากเกินไปสำหรับวัตถุประสงค์ทางการเมืองหรือเพื่อทำสงคราม

อันที่จริง เหตุผลหนึ่งที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศก่อตั้งขึ้นคือการตรวจสอบ Federal Reserve และความมุ่งมั่นที่มีต่อ Bretton Woodsวันนี้ไอเอ็มเอฟใช้เงินสำรองอื่นเป็นวินัยในกิจกรรมของเฟดหากรัฐบาลหรือนักลงทุนต่างชาติตัดสินใจเปลี่ยนจากดอลลาร์สหรัฐฯ en masseสถานะ short ที่ท่วมท้นอาจส่งผลกระทบต่อทุกคนที่มีสินทรัพย์เป็นดอลลาร์

หากธนาคารกลางสหรัฐสร้างเงินและรัฐบาลสหรัฐ สมมติและสร้างรายได้จากหนี้ เร็วกว่าที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโต มูลค่าในอนาคตของสกุลเงินอาจลดลงในเงื่อนไขที่แน่นอน โชคดีสำหรับสหรัฐอเมริกา แทบทุกสกุลเงินทางเลือกได้รับการสนับสนุนจากนโยบายเศรษฐกิจที่คล้ายคลึงกัน แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงอย่างชัดเจน แต่ก็อาจยังคงแข็งค่าขึ้นทั่วโลก เนื่องจากความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับทางเลือกอื่น

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะทรุดตัวหรือไม่?

มีบางสถานการณ์ที่เป็นไปได้ที่อาจทำให้เกิดวิกฤตอย่างกะทันหันสำหรับค่าเงินดอลลาร์ ที่สมจริงที่สุดคือภัยคุกคามแบบทวีคูณของอัตราเงินเฟ้อสูงและหนี้สูง ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ราคาผู้บริโภคที่สูงขึ้นส่งผลให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว หนี้ของประเทศส่วนใหญ่ประกอบด้วยตราสารที่ค่อนข้างสั้น ดังนั้นอัตราที่พุ่งสูงขึ้นจะทำหน้าที่เหมือน การจำนองแบบปรับอัตราได้ หลังจากช่วงทีเซอร์สิ้นสุดลง หากรัฐบาลสหรัฐฯ ประสบปัญหาในการจ่ายดอกเบี้ย เจ้าหนี้ต่างประเทศอาจทุ่มเงินดอลลาร์และก่อให้เกิดการล่มสลาย

หากสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอยที่สูงชันหรือภาวะเศรษฐกิจตกต่ำโดยไม่ลากส่วนอื่นๆ ของโลกไปด้วย ผู้ใช้อาจทิ้งเงินดอลลาร์ไว้ อีกทางเลือกหนึ่งจะเกี่ยวข้องกับประเทศมหาอำนาจ เช่น จีนหรือเยอรมนีหลังสหภาพยุโรป การนำมาตรฐานสินค้าโภคภัณฑ์กลับมาใช้ใหม่และผูกขาดพื้นที่สกุลเงินสำรอง อย่างไรก็ตาม แม้ในสถานการณ์เหล่านี้ ก็ยังไม่ชัดเจนว่าเงินดอลลาร์จำเป็นต้องล่มสลาย

การล่มสลายของค่าเงินดอลลาร์ยังคงไม่น่าเป็นไปได้อย่างมาก จากเงื่อนไขเบื้องต้นที่จำเป็นในการบังคับให้ล่มสลาย มีเพียงโอกาสที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นเท่านั้นที่สมเหตุสมผล ผู้ส่งออกต่างประเทศเช่นจีนและญี่ปุ่นไม่ต้องการให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเนื่องจากสหรัฐฯเป็นลูกค้าที่สำคัญเกินไป และแม้ว่าสหรัฐฯ จะต้องเจรจาใหม่หรือผิดนัดชำระหนี้บางส่วน แต่ก็ยังมีหลักฐานเพียงเล็กน้อยว่าโลกจะปล่อยให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและเสี่ยงต่อการแพร่ระบาดได้