'ตลาดหมีกลิ้ง' จะทำให้หุ้นเป็นอัมพาตมานานหลายปี: Morgan Stanley

นักลงทุนหุ้นสหรัฐควรเตรียมพร้อมสำหรับตลาดที่จะเป็นอัมพาตเป็นเวลาหลายปีในช่วงการซื้อขายที่แคบตามที่ทีมนักวิเคราะห์คนหนึ่งบนถนนและรายงานโดย CNBC นักลงทุนอยู่ท่ามกลาง "ตลาดหมี" ที่จะผลักดัน S&P 500 ลงมากถึง 17% และไม่มี Michael Wilson หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นของ Morgan Stanley บอกกับลูกค้าในช่วงล่าสุดว่าสูงกว่า 4% จากระดับปัจจุบัน บันทึก.

“เราคิดว่า 'ตลาดหมีกลิ้ง' นี้ได้เริ่มต้นขึ้นแล้วด้วยการประเมินมูลค่าสูงสุดในเดือนธันวาคมและความเชื่อมั่นสูงสุดในเดือนมกราคม” วิลสันกล่าว

ตลาดหมีกลิ้งหน้าตาเป็นอย่างไร

สูง: 3000 เพิ่มขึ้น 4%

ต่ำ: 2,400 ลดลง 17%

(ดูเพิ่มเติมได้ที่: อยู่ในตัวพิมพ์เล็กแม้ว่าการค้าขายจะง่ายขึ้น: Stifel.)

การชะลอตัวของรายได้ที่เกิดจากราคานำเข้าที่สูงขึ้น

แตกต่างจากตลาดหมีทั่วไปที่หุ้นตกพร้อม ๆ กัน Morgan Stanley กล่าวว่า "rolling bear ตลาด” จะหมุนเวียนจากภาคหนึ่งไปอีกภาคหนึ่ง และกระทั่งจากหุ้นหนึ่งสู่อีกหุ้นหนึ่ง เนื่องจากจุดอ่อนสุดตีก่อนและ ยากที่สุด เป็นผลให้บริษัทการลงทุนระบุว่าสินทรัพย์อย่าง bitcoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลก สกุลเงินดิจิทัล โดย มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเช่นเดียวกับตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่ โลหะพื้นฐาน และผู้สร้างบ้านสามารถพิสูจน์ได้ว่ามีความเสี่ยงเป็นพิเศษ

เขาคาดว่าตลาดหมีจะเร่งตัวขึ้นเนื่องจากนักลงทุนส่งหุ้นลงต่ำกว่าที่คาดไว้ รายได้ซึ่งได้รับแรงหนุนจากปัจจัยการผลิตด้านอุปทานที่สูงขึ้น เช่น พลังงาน การขนส่ง แรงงาน เงินทุน ภาษีศุลกากร และวัสดุ ค่าใช้จ่าย

"เรามองว่าอัตราการเปลี่ยนแปลงในการเติบโตของรายได้เป็นหนึ่งในตัวขับเคลื่อนที่สำคัญที่สุดของราคาหุ้นในวงกว้าง ดังนั้นความเชื่อของเราที่ว่าการเติบโตของรายได้มีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลงในปี 2019 มากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้จึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับเรา มุมมองในแง่ดีน้อยลงเกี่ยวกับหุ้น" วิลสันกล่าว ซึ่งเป็นนักยุทธศาสตร์ที่หยาบคายที่สุดที่ติดตามในรายงานประจำของ CNBC สำรวจ. เป้าหมาย S&P 500 ประจำเดือนมิถุนายน 2019 ที่ 2,750 บ่งบอกถึงข้อเสีย 5.2% จากระดับปัจจุบัน เมื่อเช้าวันพฤหัสบดีที่ 2,901 ดัชนี S&P 500 สะท้อนผลตอบแทน 8.5% ปีจนถึงปัจจุบัน (YTD).

กลุ่มตลาดหมีกลิ้งเหล่านี้มีความเสี่ยง 

เทค

Bitcoin

หนี้ตลาดเกิดใหม่

ตราสารทุนในตลาดเกิดใหม่

โลหะพื้นฐาน

รับสร้างบ้าน

เทคโนโลยีสารสนเทศดูมีความเสี่ยง

วิลสันย้ำถึงมุมมองในแง่ร้ายสำหรับหุ้นเทคโนโลยีสารสนเทศที่บินได้สูง "มันสมเหตุสมผลที่จะลดการเปิดเผยในวงกว้างในระยะใกล้เนื่องจากการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น การขาดรายได้ที่เป็นสาระสำคัญเมื่อเทียบกับ ความคาดหวัง การขยายตำแหน่ง เทคนิค และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการค้า ล้วนรวมกันเป็นผลตอบแทนความเสี่ยงที่ไม่ดีสำหรับภาคส่วนในระยะใกล้ ระยะ” เขาเขียน

ในเดือนพฤษภาคม มอร์แกน สแตนลีย์ ได้คาดการณ์ตลาดหมีกลิ้ง ซึ่งมันบอกว่าตอนนี้เป็นหน้าที่ของเรา และแนะนำหุ้นที่จะเติบโตในสภาพแวดล้อมแบบนี้ ในรายงานชื่อ "30 สำหรับปี 2021: หุ้นคุณภาพเป็นระยะเวลา 3 ปี" นักวิเคราะห์เน้นย้ำผู้เล่น เช่น ผู้ผลิตวิดีโอเกม Activision Blizzard Inc. (รถเอทีวีไอ) บริษัทการเงิน The Charles Schwab Corp. (SCHW), เจพีมอร์แกน เชส แอนด์ โค (JPM) และ BNY เมลลอน (BK) ผู้นำแบรนด์ผู้บริโภค Constellation Brands Inc. (STZ) และค้นหายักษ์ใหญ่ Alphabet Inc. (GOOGL) เป็นเดิมพันที่ปลอดภัยในตลาดหมีกลิ้ง (ดูเพิ่มเติมได้ที่: 8 หุ้นที่จะแซงหน้า 'Rolling Bear Market'.)