'บัฟเฟอร์' ETFs สามารถรองรับการเทขายในตลาดหลักได้อย่างไร

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนใหม่ (ETF) ผลิตภัณฑ์ที่สัญญาว่าจะจำกัดการสูญเสียของนักลงทุนกำลังได้รับความนิยมท่ามกลางตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น ความผันผวน และความกลัวที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอ Buffer ETFs หรือที่เรียกว่า ETFs ที่กำหนดผลลัพธ์ ให้นักลงทุนมีบัฟเฟอร์กับการขาดทุนของตลาดเพื่อแลกกับขีดสูงสุด นักลงทุนสามารถทำกำไรจากกำไรของตลาด และพวกเขาเห็นการไหลเข้าแม้ว่ากองทุนหุ้นประเภทอื่นๆ ของสหรัฐฯ กำลังประสบปัญหาการไหลออกจำนวนมาก ตาม Barron's.

สามกองทุนดังกล่าว ซึ่งทั้งหมดนำเสนอโดย Innovator Capital Management และซึ่ง ติดตามประสิทธิภาพราคา ของดัชนี S&P 500 รวมถึง Innovator S&P 500 Buffer ETF (บยูน), Innovator S&P 500 Power Buffer ETF (พจุน) และ Innovator S&P 500 Ultra Buffer ETF (อูจุน). สำหรับนักลงทุนที่มองหาตลาดเกิดใหม่ Innovator ยังเสนอ MSCI Emerging Markets Power Buffer ETF (EJUL).

ความหมายสำหรับนักลงทุน

สำหรับนักลงทุนที่มองหากำไรที่เหมือนหุ้นแต่ต้องการปกป้องตนเองจากความเสี่ยงด้านลบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนมากขึ้น บัฟเฟอร์ ETF จะเหมาะกับช่องนั้น อย่างไรก็ตาม การแลกเปลี่ยนเพื่อประโยชน์ของการคุ้มครองคือการยอมรับขีดจำกัดของผลกำไรที่อาจเกิดขึ้น บัฟเฟอร์ที่ใหญ่กว่าต่อการสูญเสียมาพร้อมกับขีดจำกัดที่ต่ำกว่าสำหรับกำไร

ตัวอย่างเช่น "Buffer ETF" ของ Innovator ให้การป้องกัน 9% แรกของการสูญเสียใน S&P 500 แต่ caps เพิ่มขึ้นที่ 16.45% (หรือ 15.66% สุทธิของ อัตราส่วนค่าใช้จ่าย ค่าธรรมเนียม 0.79%) หาก S&P 500 สูญเสีย 12% การสูญเสียทั้งหมดให้กับนักลงทุนจะเป็นเพียง 3% โดยที่อีก 9% จะถูกดูดซับโดยบัฟเฟอร์ในตัวของ ETF แต่สูงสุด คว่ำ มีให้สำหรับนักลงทุน 16.45%

กลยุทธ์ “Power Buffer” ให้การป้องกันการขาดทุนสูงถึง 15% แต่จำกัดกำไรที่ระดับขั้นต่ำที่ 10.52% ของกำไรขั้นต้น (9.73% สุทธิของค่าธรรมเนียม) “Ultra Buffer ETF” ของ Innovator นำเสนอบัฟเฟอร์แบบช่วง ซึ่งป้องกันการสูญเสียที่มากกว่า 5% แต่น้อยกว่า 35% upside cap คือ 10.26% ขั้นต้น (9.47% สุทธิของค่าธรรมเนียม)

“เราเห็นการมีส่วนร่วมที่ดีจริงๆ ในวันแรกของการเสนอขายใหม่ ดังนั้นเราจึงรู้ว่ามีความต้องการที่ถูกกักไว้ และผู้คนต่างรอคอยที่จะมีส่วนร่วมเมื่อมีการเสนอ ETF ใหม่” ผู้ริเริ่ม ผู้บริหารสูงสุด บรูซ บอนด์ เล่าว่า ETF.com ย้อนกลับไปในเดือนมิถุนายนเมื่อมีการเปิดตัว ETF "Buffer" ที่ติดตาม S&P 500 ในเดือนมิถุนายน “เรากำลังพยายามทำให้มันง่ายและตรงไปตรงมาสำหรับนักลงทุนเท่าที่จะทำได้”

สำหรับนักลงทุน สิ่งสำคัญคือต้องตระหนักว่าบัฟเฟอร์และขีดจำกัดถูกกำหนดในวันที่เผยแพร่ของกองทุนเป็นระยะเวลาหนึ่งปี หรือที่เรียกว่าระยะเวลาผลลัพธ์ ดังนั้นระยะเวลาของการลงทุนจึงมีความสำคัญ การลงทุนใดๆ ในบัฟเฟอร์ ETF ที่เกิดขึ้นหลังจากดัชนีที่ติดตามเคลื่อนออกจากค่าเริ่มต้นเริ่มต้น ในช่วงเริ่มต้นของระยะเวลาผลลัพธ์จะมีบัฟเฟอร์และขีดจำกัดที่มีประสิทธิภาพแตกต่างจากที่โฆษณาไว้

Innovator ซึ่งปัจจุบันเป็นผู้ให้บริการบัฟเฟอร์ ETF เพียงรายเดียว ได้เปิดตัวกองทุนนี้ครั้งแรกในเดือนสิงหาคม 2018 และนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา กองทุนก็ได้รวบรวมสินทรัพย์ประมาณ 1.38 พันล้านดอลลาร์ ในเดือนสิงหาคมของปีนี้ ETF เหล่านี้มีการไหลเข้าสุทธิ 159 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่กองทุนหุ้นประเภทอื่นๆ ของสหรัฐฯ มีการไหลออก 19.8 พันล้านดอลลาร์ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพของเศรษฐกิจโลก ในภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน นักลงทุนจำนวนมากยินดีรับกองทุนที่มีโครงสร้างซึ่งมีกลไกป้องกันความเสี่ยงในตัว

มองไปข้างหน้า

แต่ถึงแม้จะมองในแง่ดีเมื่อเร็วๆ นี้ ผู้จัดการความมั่งคั่งบางคนก็ยังไม่เชื่อ “หากนักลงทุนรักษาขอบเขตอันไกลโพ้นในระยะยาว ข้อมูลในอดีตบ่งชี้ว่าพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายของหุ้นมีความเสี่ยงด้านลบเพียงเล็กน้อยและ ส่วนใหญ่แล้วจะมีผลตอบแทนที่น่าดึงดูด” Michael Chasnoff ซีอีโอและผู้ก่อตั้งบริษัทบริหารความมั่งคั่ง Truepoint Wealth Counsel กล่าว “เนื่องจากความเสี่ยงด้านลบมีจำกัดเมื่อเวลาผ่านไป ความจำเป็นในการป้องกันความเสี่ยงนี้และจ่ายสำหรับมันจึงไม่จำเป็น”