เรือบรรทุกน้ำมัน: ธุรกิจขนส่งน้ำมัน

ในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา การผลิตมากเกินไปของ น้ำมันดิบ ส่งผลให้ราคาน้ำมันตกต่ำ ประเทศและบรรษัทต่างๆ ได้ใช้ราคาที่ต่ำเป็นประวัติการณ์เหล่านี้เป็นโอกาสในการกักตุนน้ำมัน อุตสาหกรรมหนึ่งที่อาจได้รับประโยชน์จากแนวโน้มนี้คือธุรกิจเรือบรรทุกน้ำมันดิบ เรือบรรทุกน้ำมันดิบเป็นเรือขนส่งที่ขนย้ายน้ำมันดิบปริมาณมากจากโรงสกัดน้ำมันไปยังโรงกลั่น

บทความนี้สำรวจธุรกิจเรือบรรทุกน้ำมันดิบ วิธีการทำงาน การพึ่งพาราคาน้ำมันและอุปทาน และหุ้นของบริษัทบางส่วนในธุรกิจนี้

ธุรกิจเรือบรรทุกน้ำมันดิบทำงานอย่างไร?

เรือบรรทุกน้ำมันดิบคือเรือบรรทุกน้ำมันที่สร้างขึ้นสำหรับการขนส่งน้ำมันดิบโดยเฉพาะ บริษัทที่เป็นเจ้าของเรือบรรทุกน้ำมันดิบเช่าเรือภายใต้สัญญาที่ซับซ้อนกับนักการตลาดน้ำมัน, น้ำมัน โรงกลั่น บริษัทเคมีภัณฑ์ หรือผู้ใช้อื่นๆ เช่น ผู้รับเหมาที่เป็นตัวแทนของรัฐบาล สมาคม หรือ ธุรกิจ เงื่อนไขสัญญาแตกต่างกันไปตามระยะเวลาการเช่า ปริมาณน้ำมันที่จะขนส่ง และเส้นทางการขนส่ง สัญญายังมีรายละเอียดว่าใครเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน เช่น ค่าเชื้อเพลิง ค่าลูกเรือ และค่าประกันภัย

สัญญาระยะยาวที่มีระยะเวลาหลายเดือนหรือหลายปีนั้นเป็นเรื่องปกติธรรมดา ขึ้นอยู่กับขนาด ความจุ และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน เป็นเรื่องปกติสำหรับผู้ให้บริการน้ำมันดิบขนาดใหญ่มาก (VLCC) และผู้ให้บริการน้ำมันดิบขนาดใหญ่พิเศษ (ULCC) เพื่อสร้างผลกำไรรายวัน $100,000 หรือมากกว่าสำหรับพวกเขา เจ้าของ

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อธุรกิจเรือบรรทุกน้ำมันดิบ

อุปทานส่วนเกินในการผลิตน้ำมันดิบทำให้ราคาน้ำมันลดลง ประเทศที่ใช้พลังงานมากอาจใช้โอกาสนี้เพื่อกักตุนน้ำมันหลายล้านบาร์เรลในราคาที่ต่ำลง ส่งผลให้มีความต้องการใช้น้ำมันสูงและมีการเคลื่อนย้ายจำนวนมากของน้ำมันดิบจากจุดสกัดน้ำมันดิบไปยังโรงกลั่น ซึ่งส่งผลดีต่อธุรกิจเรือบรรทุกน้ำมันดิบ

นอกจากอุปทานน้ำมันแล้ว การพัฒนาด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังมีบทบาทสำคัญในธุรกิจเรือบรรทุกน้ำมันดิบ ตัวอย่างเช่น เมื่ออิหร่านออกจากการคว่ำบาตรจากนานาชาติ คาดว่าจะเพิ่มการผลิตน้ำมันและการส่งออกให้สอดคล้องกับระดับการคว่ำบาตร เศรษฐกิจในเอเชีย เช่น จีน อินเดีย ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ กำลังนำเข้าน้ำมันดิบส่วนใหญ่จากแอ่งแอตแลนติก เมื่อน้ำมันอิหร่านมีวางจำหน่ายแล้ว เศรษฐกิจของเอเชียน่าจะส่งมาจากอิหร่านที่อยู่ใกล้ทางภูมิศาสตร์ เรือบรรทุกน้ำมันดิบจะเห็นปริมาณการขนส่งมากขึ้นเมื่ออิหร่านเริ่มส่งออกน้ำมันมากขึ้น (และรายได้สูงขึ้น) แต่ระยะทางการเดินทางที่ลดลงจะทำให้ผลประโยชน์หลายอย่างเหล่านี้ไร้ผล

อุปทานน้ำมันดิบส่วนเกินยังส่งผลให้ต้นทุนเชื้อเพลิงในการดำเนินงานเรือลดลงอีกด้วย ต้นทุนเชื้อเพลิงนี้หรือที่เรียกกันทั่วไปว่าราคาบังเกอร์หรือราคาน้ำมันเรือมีความสัมพันธ์อย่างมากกับราคาน้ำมันดิบ ท่ามกลางราคาน้ำมันที่ลดลง CNBC รายงานว่า “ต้นทุนเชื้อเพลิงเฉลี่ยต่อวันในการใช้งาน VLCC ลดลงจากมากกว่า 75,000 ดอลลาร์เหลือต่ำกว่า 18,000 ดอลลาร์”

แม้ว่าราคาน้ำมันที่ลดลงนี้จะช่วยให้บริษัทเรือบรรทุกน้ำมันดิบลดต้นทุนการดำเนินงาน แต่ผลประโยชน์มักจะถูกปฏิเสธในการเจรจาสัญญากับลูกค้า เมื่อต้นทุนการดำเนินงานต่ำ ลูกค้าอาจเลือกที่จะรับภาระค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมดซึ่งเสียโอกาสในการทำเครื่องหมายบริการ

นอกจากนี้ การแข่งขันระหว่างศูนย์เติมน้ำมันต่างๆ ที่ตั้งอยู่ทั่วโลกยังส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันเรือและด้วยเหตุนี้รายได้ของเรือบรรทุกน้ำมันดิบ ตัวอย่างเช่น เนื่องจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากรอตเตอร์ดัม ท่าเรือของรัสเซียที่เซนต์ปีเตอร์สเบิร์กจึง บังคับ ที่จะลดราคาน้ำมันเมื่อเร็ว ๆ นี้ เรือบรรทุกน้ำมันดิบได้รับประโยชน์จากการลดลงดังกล่าว แต่ผลประโยชน์ส่วนใหญ่เหล่านี้จะถูกส่งต่อไปยังลูกค้าปลายทาง

ผลกระทบของผลิตภัณฑ์กลั่นยังมีบทบาททางอ้อมในธุรกิจเรือบรรทุกน้ำมันดิบ กระบวนการกลั่นใช้น้ำมันดิบเป็นวัตถุดิบ และผลิตน้ำมันกลั่นที่พร้อมสำหรับการบริโภค กระบวนการนี้ยังสร้างผลพลอยได้ที่สามารถขายได้ เช่น แนฟทา โอเลฟินส์ แอสฟัลต์ น้ำมันหล่อลื่น และน้ำมันก๊าด ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับประเภทของน้ำมันดิบที่กลั่น น้ำมันดิบประเภทต่างๆ มักจะถูกส่งไปยังโรงกลั่นในประเทศที่มีความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์พลอยได้หรือผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้ายด้วย ตัวอย่างเช่น น้ำมันก๊าดถูกใช้อย่างกว้างขวางในอินเดียเพื่อเป็นเชื้อเพลิง น้ำมันดิบจากตะวันออกกลางเหมาะอย่างยิ่งสำหรับการผลิตน้ำมันก๊าด ความต้องการน้ำมันก๊าดที่เพิ่มขึ้นในอินเดียจะส่งผลให้มีความต้องการขนส่งน้ำมันดิบในตะวันออกกลางไปยังโรงกลั่นของอินเดียมากขึ้น

ค่าใช้จ่ายและความเสี่ยงอื่น ๆ ในธุรกิจเรือบรรทุกน้ำมันดิบ ได้แก่ เส้นทางเสี่ยงที่โจรสลัดอาจยึดเรือบรรทุกน้ำมันและเรียกค่าไถ่และความเสียหายจากอุบัติเหตุหรือสภาพอากาศเลวร้าย การประกันภัยต่อเหตุการณ์ดังกล่าวถือเป็นต้นทุนการดำเนินงานที่สำคัญสำหรับเรือบรรทุกน้ำมันดิบ

บริษัทขนส่งน้ำมันดิบจดทะเบียน

บริษัทเรือบรรทุกน้ำมันดิบที่มีชื่อเสียงและจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์บางแห่ง ได้แก่ Frontline Ltd (FRO), Teekay Tankers Ltd (TNK), ระบบนำทางพลังงาน Tsakos (TNP), เรือบรรทุกน้ำมันนอร์ดิกอเมริกัน (แนท), DHT Holdings (DHT) และ Euronav NV (EURN). (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ "ต้องการลงทุนในเรือบรรทุกน้ำมัน? ลองหุ้น 3 ตัวนี้")

มาดูผลงานของบริษัทเรือบรรทุกน้ำมันหลายแห่งในปีที่แล้วกัน ในกราฟด้านล่าง คุณจะเห็นว่าผลตอบแทนอยู่ในช่วงตั้งแต่ 5.5% ถึง 61%

ผลงานระยะยาวของบริษัทเหล่านี้มีน้อยกว่าที่เป็นตัวเอก ตลอดระยะเวลา 10 ปีที่ผ่านมา เกือบทุกบริษัทได้คืนขาดทุนเป็น 50% ถึง 95 เปอร์เซ็นต์

บรรทัดล่าง

การประเมินมูลค่าของบริษัทเรือบรรทุกน้ำมันดิบและอุตสาหกรรมโดยรวมนั้นซับซ้อน ตลาดเรือบรรทุกน้ำมันดิบโดยรวมมีพลวัตสูงและปัจจัยขับเคลื่อนเปลี่ยนแปลงอย่างมากเนื่องจากการพัฒนาในระดับท้องถิ่นและระดับโลก ผลการดำเนินงานระยะยาวของบริษัทเรือบรรทุกน้ำมันดิบอาจแสดงผลตอบแทนที่น่าผิดหวัง อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากยอดและรางน้ำเป็นระยะๆ มีโอกาสเพียงพอสำหรับการซื้อขายระยะสั้น นักลงทุนทั่วไปที่เล่นกับหุ้นเหล่านี้ควรติดตามการพัฒนาน้ำมันในระดับภูมิภาค ระดับโลก และภูมิศาสตร์การเมืองอย่างใกล้ชิด เนื่องจากสิ่งเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าระยะสั้นของบริษัทเรือบรรทุกน้ำมันดิบ