คำจำกัดความ ETF ความผันผวนผกผัน

ETF ความผันผวนผกผันคืออะไร?

ความผันผวนผกผัน กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ช่วยให้นักลงทุนได้รับความเสี่ยงจากความผันผวนและป้องกันความเสี่ยงพอร์ตโดยไม่ต้องซื้อ ตัวเลือก. ตราบใดที่ความผันผวนยังคงต่ำ นักลงทุนอาจเห็นผลตอบแทนที่ดี เนื่องจาก ETF ที่มีความผันผวนผกผันนั้นเป็นการเดิมพันว่าตลาดจะมีเสถียรภาพ

ETF ผันผวนทำงานอย่างไร

ความปลอดภัย ราคาไม่ค่อยมีอยู่เฉยๆ บ่อยครั้ง สิ่งที่ต้องใช้คือข้อมูลเล็กๆ น้อยๆ สำหรับการประเมินมูลค่าอย่างรวดเร็วไม่ว่าจะขึ้นหรือลง การเคลื่อนไหวเหล่านี้มักเรียกกันว่า ความผันผวนจัดหาสภาพคล่องและทำให้นักลงทุนสามารถทำกำไรได้ นอกจากนี้ยังพบเห็นได้ทั่วไปในสินทรัพย์บางประเภทมากกว่าสินทรัพย์อื่นๆ การรักษาความปลอดภัยที่มีความผันผวนสูงทำสถิติสูงสุดและต่ำสุดครั้งใหม่อย่างรวดเร็วและโดยทั่วไปจะเคลื่อนที่อย่างไม่แน่นอน ในทางกลับกัน การรักษาความปลอดภัยที่มีความผันผวนต่ำนั้นเป็นหลักทรัพย์ที่มีราคาค่อนข้างคงที่

ETF ความผันผวนผกผันมักใช้ ดัชนีความผันผวน CBOEหรือ VIX เป็นเกณฑ์มาตรฐาน เมื่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนเป็นดัชนีที่สูงเช่น VIX ที่เรียกว่า "ดัชนีความกลัว" ที่ออกแบบมาเพื่อวัดการรับรู้ของนักลงทุนว่ามีความเสี่ยงอย่างไร ดัชนี S&P 500 คือ แสดงตัวเลขต่ำ ในทางกลับกัน หากนักลงทุนคิดว่าราคาหุ้นจะลดลงหรือภาวะเศรษฐกิจแย่ลง ค่าดัชนีก็จะสูงขึ้น

ดัชนีเช่น VIX ไม่สามารถลงทุนโดยตรงได้ จึงจำเป็นต้องใช้ อนุพันธ์ เพื่อจับภาพประสิทธิภาพของพวกเขา ในกรณีของ ETF ผันผวนที่ติดตาม VIX ผู้จัดการ สั้น VIX ฟิวเจอร์ส เพื่อให้ผลตอบแทนรายวันเป็น -1 เท่าของผลตอบแทนของดัชนี ผู้จัดการต้องการให้ VIX ลดลง 1 เปอร์เซ็นต์เพื่อให้ ETF เพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ETF จะสูญเสียมูลค่าบางส่วนหากฟิวเจอร์สขายเพิ่มขึ้น และได้รับหากไม่เป็นเช่นนั้น

หากดัชนีที่ ETF ผันผวนผกผันเพิ่มขึ้น 100 เปอร์เซ็นต์ในหนึ่งวัน มูลค่าของ ETF อาจถูกลบออกไปโดยสิ้นเชิง ขึ้นอยู่กับว่าดัชนีนั้นติดตามอย่างใกล้ชิดแค่ไหน บาง ข้อผิดพลาดในการติดตามเป็นเรื่องปกติเนื่องจาก ETF เหล่านี้ไม่ได้ทำซ้ำผลตอบแทนเชิงลบของดัชนีอย่างเต็มที่ แต่เป็นค่าลบของผลตอบแทนจากการผสมผสานของฟิวเจอร์สระยะสั้น

ประวัติความผันผวนผกผัน ETFs

ETF ความผันผวนผกผันได้รับการแนะนำให้รู้จักกับสาธารณชนในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจโลกเริ่มฟื้นตัวจาก วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551. ในสหรัฐอเมริกา ระยะการฟื้นตัวของเศรษฐกิจหลังภาวะเศรษฐกิจถดถอยทำให้อัตราการว่างงานลดลงอย่างต่อเนื่อง ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) การเติบโตและอัตราเงินเฟ้อในระดับต่ำ

ช่วงเวลาแห่งความสงบสัมพัทธ์ใน ตลาดหลักทรัพย์ กลายเป็นพรสำหรับนักลงทุน ETF ที่มีความผันผวนผกผัน ปี 2560 นั้นคุ้มค่ามาก โดยผลิตภัณฑ์เหล่านี้บางส่วนประสบความสำเร็จผลตอบแทน เกินกว่าร้อยละ 50

แล้ววันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2561 ก็มาถึง เมื่ออยู่ในระดับที่ต่ำมาก VIX ก็กลับมามีชีวิตอีกครั้งในวันนั้น โดยเพิ่มขึ้นกว่า 110 เปอร์เซ็นต์นักลงทุนที่ซื้อ ETF ผันผวนเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาเห็นว่ามูลค่าส่วนใหญ่หายไป เนื่องจากพวกเขาเดิมพันว่าความผันผวนจะไม่เพิ่มขึ้น

คำติชมของความผันผวนผกผัน ETF

มีข้อเสียหลายประการสำหรับ ETF ที่มีความผันผวนผกผัน หนึ่งคือพวกมันไม่คุ้มทุนเมื่อเดิมพันกับตำแหน่งในขอบเขตที่ยาวกว่าเพราะพวกเขา ปรับสมดุล ในตอนท้ายของแต่ละวัน นักลงทุนที่ต้องการทำโพซิชั่นผกผันกับดัชนีใดดัชนีหนึ่งน่าจะดีกว่าการ short และ กองทุนดัชนี.

ข้อผิดพลาดอีกประการหนึ่งคือกองทุนเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะ จัดการอย่างแข็งขัน. อีทีเอฟที่มีบุคคลหรือทีมในการตัดสินใจเกี่ยวกับการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอพื้นฐานมีค่าใช้จ่ายมากกว่าการดำเนินการมากกว่าคู่หูแบบพาสซีฟ สูงกว่า ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ลดทรัพย์สินของกองทุนและทำให้ผลตอบแทนของนักลงทุนลดลง

ความซับซ้อนอาจเป็นปัญหาได้เช่นกัน ผลิตภัณฑ์ขึ้นอยู่กับความผันผวน แปลงเป็นหลักทรัพย์ อยู่ไกลจากวานิลลาและมักจะซับซ้อนกว่าการซื้อหรือขายหุ้น สิ่งนี้ไม่อาจรับรู้ได้โดย นักลงทุนรายย่อยซึ่งไม่น่าจะอ่านหนังสือชี้ชวน นับประสาเข้าใจความซับซ้อนของหลักทรัพย์และการจัดทำดัชนี

สุดท้ายนี้ คุ้มค่าที่จะชี้ให้เห็นว่าการลงทุนแบบเดิมๆ ส่วนใหญ่ในทางทฤษฎีมีไม่จำกัด คว่ำ ศักยภาพ ปล่อยให้ ETF ผกผันเสี่ยงต่อการสูญเสียมูลค่าทั้งหมด