ความสำคัญของความโปร่งใสขององค์กร
ถามนักลงทุนว่าต้องการให้บริษัทเผยแพร่ข้อมูลทางการเงินประเภทใด และคุณอาจได้ยินคำสองคำ: มากขึ้นเรื่อย ๆ คุณภาพ รายงานทางการเงิน ช่วยให้มีประสิทธิภาพข้อมูล การวิเคราะห์พื้นฐาน.
แต่มาเถอะ งบการเงินของบางบริษัทออกแบบมาเพื่อปกปิดมากกว่าที่จะเปิดเผยข้อมูล นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงบริษัทที่ขาดความโปร่งใสในการดำเนินธุรกิจ งบการเงิน หรือกลยุทธ์ บริษัทที่ไม่เข้าใจด้านการเงินและโครงสร้างธุรกิจที่ซับซ้อนนั้นมีความเสี่ยงและการลงทุนที่มีมูลค่าน้อยกว่า
ความโปร่งใสมีประโยชน์อย่างไร?
คำว่า "โปร่งใส" สามารถใช้อธิบายงบการเงินคุณภาพสูงได้ คำนี้ได้กลายเป็นส่วนหนึ่งของคำศัพท์ธุรกิจกระแสหลักอย่างรวดเร็ว พจนานุกรมให้คำจำกัดความมากมายสำหรับคำนี้ แต่คำพ้องความหมายที่เกี่ยวข้องกับการรายงานทางการเงิน ได้แก่ "เข้าใจได้ง่าย" "ชัดเจนมาก" "ตรงไปตรงมา" และ "ตรงไปตรงมา"
พิจารณาสองบริษัทที่เหมือนกัน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดความเสี่ยงด้านตลาดโดยรวม และการเงิน การงัด. สมมติว่าทั้งคู่มีรายได้ อัตราการเติบโตของรายได้ และผลตอบแทนจากเงินทุนที่คล้ายคลึงกัน ข้อแตกต่างคือบริษัท X เป็นบริษัทธุรกิจเดียวที่มีงบการเงินที่เข้าใจง่าย ในทางตรงกันข้าม บริษัท Y มีธุรกิจมากมายและ บริษัทในเครือ ด้วยการเงินที่ซับซ้อน
อันไหนจะมีค่ามากกว่ากัน? อัตราต่อรองดีที่ตลาดจะให้มูลค่าบริษัท X สูงขึ้น เนื่องจากงบการเงินที่ซับซ้อนและไม่ชัดเจน มูลค่าของบริษัท Y จะลดลง
เหตุผลง่ายมาก: ข้อมูลน้อยหมายถึงความมั่นใจน้อยลงสำหรับนักลงทุน เมื่องบการเงินไม่โปร่งใส นักลงทุนไม่สามารถแน่ใจเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานที่แท้จริงของบริษัทและความเสี่ยงที่แท้จริงได้ ตัวอย่างเช่น แนวโน้มการเติบโตของบริษัทเกี่ยวข้องกับวิธีการลงทุน เป็นการยากที่จะประเมินประสิทธิภาพการลงทุนของ บริษัท ถ้าไม่เป็นไปไม่ได้หากการลงทุนผ่านช่องทาง บริษัทโฮลดิ้ง และซ่อนเร้นจากสายตา
การขาดความโปร่งใสอาจทำให้ระดับหนี้ของบริษัทไม่ชัดเจน หากบริษัทปิดบังหนี้สิน นักลงทุนก็ประเมินความเสี่ยงไม่ได้ ความเสี่ยงจากการล้มละลาย.
กรณีสูงโปรไฟล์ของ เงื่อนงำทางการเงินเช่นที่ Enron และ Tyco แสดงให้ทุกคนเห็นว่าผู้จัดการอาจใช้โครงสร้างทางการเงินที่คลุมเครือและโครงสร้างธุรกิจที่ซับซ้อนเพื่อซ่อนข่าวที่ไม่พึงประสงค์ การขาดความโปร่งใสโดยรวมอาจหมายถึงความประหลาดใจที่น่ารังเกียจที่จะเกิดขึ้น
0:51
ความชัดเจน: คำที่ฉันชอบ
ทำไมบางบริษัทถึงต่อสู้กับความโปร่งใส
สาเหตุของการรายงานทางการเงินที่ไม่ถูกต้องมีหลากหลาย บริษัทส่วนน้อยที่มีขนาดเล็กแต่เป็นอันตรายมีเจตนาที่จะฉ้อโกงนักลงทุนอย่างจริงจัง บริษัทอื่นๆ เปิดเผยข้อมูลที่ทำให้เข้าใจผิด แต่ในทางเทคนิคเป็นไปตามมาตรฐานทางกฎหมาย
การเพิ่มขึ้นของค่าตอบแทนการเลือกหุ้นเพิ่มแรงจูงใจให้พนักงานคนสำคัญรายงานข้อมูลสำคัญอย่างไม่ถูกต้อง บริษัทยังได้เพิ่มการพึ่งพา รายได้จากโปรฟอร์ม และเทคนิคที่คล้ายคลึงกัน ซึ่งอาจรวมถึงธุรกรรมสมมติ
เป็นอีกครั้งที่บางบริษัทพบว่าการนำเสนอข้อมูลทางการเงินที่คลุมเครือและพัฒนาได้ยากขึ้น มาตรฐานการบัญชี.
ความซับซ้อนเพิ่มความท้าทาย
ยิ่งไปกว่านั้น บางบริษัทมีความซับซ้อนมากกว่าบริษัทอื่นๆ หลายคนดำเนินธุรกิจในหลายธุรกิจที่มีอะไรที่เหมือนกันเพียงเล็กน้อย ตัวอย่างเช่น การวิเคราะห์ General Electric (GE) — มหาศาล กลุ่มบริษัท ด้วยสายธุรกิจมากมาย — ท้าทายกว่าการตรวจสอบการเงินของบริษัทอย่าง Netflix (NFLX), NS เพียวเพลย์ บริการความบันเทิงออนไลน์
เมื่อบริษัทเข้าสู่ตลาดหรือธุรกิจใหม่ วิธีที่พวกเขาจัดโครงสร้างธุรกิจใหม่เหล่านี้อาจส่งผลให้เกิดความซับซ้อนมากขึ้นและโปร่งใสน้อยลง บริษัทที่แยกแต่ละธุรกิจออกจากกันจะวิเคราะห์และให้คุณค่าได้ง่ายกว่าธุรกิจนั้น บีบ ธุรกิจทั้งหมดเป็นนิติบุคคลเดียว
ในขณะเดียวกัน การใช้. ที่เพิ่มขึ้น อนุพันธ์, ขายล่วงหน้า, การจัดหาเงินทุนนอกงบดุลการจัดเตรียมสัญญาที่ซับซ้อน และการจัดเก็บภาษีใหม่อาจทำให้นักลงทุนสับสนได้
อย่างไรก็ตาม สาเหตุของความโปร่งใสที่ไม่ดีมีความสำคัญน้อยกว่าผลกระทบต่อความสามารถของบริษัทในการให้ข้อมูลที่สำคัญแก่นักลงทุนที่พวกเขาต้องการเพื่อประเมินมูลค่าการลงทุนของพวกเขา หากนักลงทุนไม่เชื่อหรือไม่เข้าใจงบการเงินของบริษัท ผลการดำเนินงานและมูลค่าพื้นฐานของงบการเงินจะไม่เกี่ยวข้องหรือบิดเบือน
บรรทัดล่าง
ผู้ลงทุนควรแสวงหาการเปิดเผยข้อมูลและความเรียบง่าย ยิ่งบริษัทพูดถึงที่ที่พวกเขาทำเงินและวิธีการใช้ทรัพยากรของพวกเขามากเท่าไหร่ นักลงทุนก็จะยิ่งมีความมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานของพวกเขา
จะดียิ่งขึ้นไปอีกเมื่อรายงานทางการเงินให้มุมมองที่ชัดเจนเกี่ยวกับตัวขับเคลื่อนการเติบโตของบริษัท ความโปร่งใสทำให้การวิเคราะห์ง่ายขึ้นและลดความเสี่ยงในการลงทุนในหุ้น ด้วยวิธีนี้ นักลงทุนจึงมีโอกาสน้อยที่จะเผชิญกับความประหลาดใจอันไม่พึงประสงค์
