จะเกิดอะไรขึ้นกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ขาดดุลการค้า?

ระหว่าง a การขาดดุลการค้า, ดอลลาร์สหรัฐมี คิดค่าเสื่อมราคา หรืออ่อนค่าลง แต่ในหลายกรณี เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น มีตัวแปรมากมายที่ขับเคลื่อน อัตราแลกเปลี่ยน นอกจากดุลการชำระเงิน รวมถึงกระแสการลงทุนเข้าประเทศแล้ว การเติบโตทางเศรษฐกิจอัตราดอกเบี้ยและนโยบายของรัฐบาล การขาดดุลการค้ามักเป็นอุปสรรคต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเนื่องจากปัจจัยอื่นๆ

การขาดดุลการค้าทำงานอย่างไร

การขาดดุลการค้าหมายความว่าสหรัฐฯ กำลังซื้อสินค้าและบริการจากต่างประเทศมากขึ้น (นำเข้า) กว่าจะขายต่างประเทศ (การส่งออก). การขาดดุลการค้าสามารถเกิดขึ้นได้เมื่อประเทศไม่มีทรัพยากรในการผลิตสินค้าที่ต้องการ

ประเทศต่างๆ อาจขาดทรัพยากรธรรมชาติ เช่น น้ำมันหรือก๊าซธรรมชาติ และต้องนำเข้าสินค้าเหล่านั้น ประเทศต่างๆ อาจขาดแรงงานที่มีทักษะในการผลิตสินค้าของตนเอง ส่งผลให้ต้องพึ่งพาประเทศที่พัฒนาแล้วมากขึ้น ในบางครั้ง การขาดดุลการค้าอาจเนื่องมาจากสินค้าต่างประเทศมีราคาถูกกว่าสินค้าที่ผลิตในประเทศ

นำเข้า

หากการนำเข้ายังคงมีมากกว่าการส่งออก การขาดดุลการค้าอาจเลวร้ายลง ส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐไหลออกมากขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง การนำเข้าจากต่างประเทศซึ่งซื้อโดยผู้บริโภคในสหรัฐฯ จะจ่ายโดยการแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินต่างประเทศของบริษัทระหว่างประเทศ ดังนั้น หากการนำเข้าเพิ่มขึ้น จำนวนเงินรวมของดอลลาร์ที่เดินทางออกนอกประเทศจะเพิ่มขึ้นได้

การส่งออก

ในทางกลับกัน ถ้าบริษัทต่างชาติซื้อของที่ส่งออกของสหรัฐ เขาก็แลกเปลี่ยนกัน ของพวกเขา สกุลเงินท้องถิ่นเป็นดอลลาร์เพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อ นำไปสู่ความต้องการดอลลาร์มากขึ้น อย่างไรก็ตาม หากการส่งออกลดลง แสดงว่ามีความต้องการสินค้าของสหรัฐฯ น้อยลงจากชาวต่างชาติ ความต้องการสินค้าที่เป็นเงินดอลลาร์ที่ลดลงอาจทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศอื่น ๆ

ดอลลาร์

การไหลของเงินดอลลาร์ออกนอกประเทศและการขาดอุปสงค์จากต่างประเทศสำหรับการส่งออกของสหรัฐฯ อาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม เมื่อค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง การส่งออกของสหรัฐฯ ก็ถูกกว่าสำหรับชาวต่างชาติ เพราะพวกเขาสามารถรับเงินดอลลาร์สหรัฐได้มากขึ้นในสกุลเงินเดียวกันเพื่อซื้อสินค้าอเมริกัน แม้ว่าราคาของสินค้าส่งออกจะไม่เปลี่ยนแปลง แต่โดยพื้นฐานแล้วชาวต่างชาติสามารถซื้อสินค้าสหรัฐฯ ได้ในราคาลดพิเศษเมื่อค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง

ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการส่งออกของสหรัฐฯ ทำให้มีการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นดอลลาร์มากขึ้น ซึ่งทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่เกี่ยวข้อง ผลลัพธ์ (ในทางทฤษฎี) ควรเป็นการขาดดุลการค้าที่นำกลับเข้าสู่สมดุล อย่างไรก็ตาม ในความเป็นจริง มันไม่ค่อยจะออกมาดีนัก เนื่องจากความต้องการหรือขาดความต้องการสำหรับสินค้าของประเทศนั้นถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยอื่นนอกเหนือจากอัตราแลกเปลี่ยน

ทำไมเงินดอลลาร์สหรัฐฯไม่อ่อนค่าลง?

สหรัฐฯ ขาดดุลการค้าอย่างต่อเนื่องตั้งแต่กลางทศวรรษ 1970 แต่สิ่งนี้ไม่ได้แปลเป็นค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าตามที่คาดไว้ 

ด้านล่างนี้คือสาเหตุบางประการที่ว่าทำไมค่าเงินดอลลาร์จึงยังคงแข็งค่าตลอดหลายปีที่ผ่านมา แม้ว่าจะมีการขาดดุลการค้าก็ตาม

สถานะสกุลเงินสำรองของดอลลาร์

ดอลลาร์สหรัฐคือค่าเงินของโลก สกุลเงินสำรองหมายความว่าใช้เพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมทางการค้าโดย ธนาคารกลางและโดยบริษัทต่างๆ เศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ตัวอย่างเช่น โดยปกติแล้ว ให้ราคารัฐบาลของพวกเขา พันธบัตร หรือหนี้เป็นดอลลาร์เพราะโดยปกติสกุลเงินของประเทศกำลังพัฒนาจะไม่เสถียร มากมายอีกด้วย สินค้าโภคภัณฑ์ มีราคาเป็นดอลลาร์ รวมทั้งทองคำและน้ำมันดิบ ธุรกรรมที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์เหล่านี้ช่วยเพิ่ม (หรือพื้น) ให้กับอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศที่เกี่ยวข้อง

กระแสเงินลงทุน

ความต้องการทั่วโลกมหาศาลสำหรับ คลังสหรัฐซึ่งถือโดยบรรษัท นักลงทุน และธนาคารกลาง ทำให้เกิดกระแสเงินทุนไหลเข้าสหรัฐจากประเทศอื่นๆ บริษัทการลงทุนต่างประเทศแปลงสกุลเงินของประเทศของตนเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อซื้อหลักทรัพย์ธนารักษ์หรือสินทรัพย์อื่นๆ ที่อยู่ในสหรัฐฯ

เป็นผลให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อการลงทุนจากต่างประเทศเข้าสู่สหรัฐอเมริกา ความต้องการเงินดอลลาร์ทั่วโลกทั้งหมดนี้ช่วยชดเชยการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์เนื่องจากการขาดดุลการค้า ไม่ได้หมายความว่าการขาดดุลการค้าไม่สามารถทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงได้เพราะมันทำได้ แต่มันยาก เพื่อระบุว่าจุดอ่อนใดๆ เกิดจากการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นหรือการลดลงของสหรัฐฯ เท่านั้น การส่งออก สถานะสกุลเงินสำรองของดอลลาร์และกระแสเงินทุนที่เข้าและออกจากสหรัฐอเมริกาก็ส่งผลกระทบเช่นกัน เงินดอลลาร์ ทำให้ยากต่อการพิจารณาว่าอะไรคือสาเหตุหลักของการแข็งค่าของเงินดอลลาร์หรือ ความอ่อนแอ.

ประเทศเศรษฐกิจหลักๆ ที่ออกสกุลเงินของตนเอง เช่น สหราชอาณาจักร อินเดีย และแคนาดา อยู่ในพื้นที่ที่คล้ายคลึงกัน ซึ่งพวกเขาสามารถดำเนินการขาดดุลการค้าได้อย่างต่อเนื่องประเทศที่ไม่มีศรัทธาในชุมชนการลงทุนมักจะเห็นค่าเงินของพวกเขาอ่อนค่าลงเนื่องจากการขาดดุลการค้า

ตัวอย่างดอลลาร์และการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ

ด้านล่างนี้คือตัวอย่างว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์มีผลกระทบต่อการค้าต่างประเทศอย่างไร สำหรับจุดประสงค์ในการอธิบาย เราจะถือว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินทุนเข้าและออกจากสหรัฐอเมริกา ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเงินดอลลาร์ด้วยเช่นกัน

ตัวอย่างเช่น สมมติว่าบริษัทหนึ่งขายเคสโทรศัพท์มือถือให้กับบริษัทในยุโรป ซึ่งตกลงที่จะจ่ายเงินให้ผู้ผลิตในสหรัฐฯ จำนวน 10,000 ดอลลาร์ ในขณะที่ข้อตกลงเสร็จสิ้น บริษัทยุโรปสามารถแลกเปลี่ยนได้ ยูโร สำหรับดอลลาร์ในอัตรา 1.10 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะต้องเสียค่าใช้จ่าย 9,090 ยูโรเพื่อชำระใบแจ้งหนี้ 10,000 ดอลลาร์ (10,000 ดอลลาร์ / 1.10 ดอลลาร์)

อย่างไรก็ตาม ก่อนถึงกำหนดชำระ เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงหรืออ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินยูโร และอัตราแลกเปลี่ยนขยับไปที่ 1.14 ดอลลาร์อย่างกะทันหัน ด้วยเหตุนี้ บริษัทในยุโรปจึงมีค่าใช้จ่ายเพียง 8,772 ยูโรในการชำระใบแจ้งหนี้ 10,000 ดอลลาร์ ($10,000 / 1.14 ดอลลาร์)

บริษัทในยุโรปจ่ายใบแจ้งหนี้ 10,000 ดอลลาร์เดิม แต่ประหยัดเงินได้ 318 ยูโร เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเปลี่ยนแปลงระหว่างเวลาที่ซื้อ และเมื่อชำระเงินให้กับบริษัทในสหรัฐอเมริกา กล่าวอีกนัยหนึ่ง ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง (หรือค่าเงินยูโรที่แข็งค่ากว่าและมีราคาแพงกว่า) ทำให้สินค้าส่งออกของสหรัฐฯ มีราคาถูกลงโดยพิจารณาจากอัตราแลกเปลี่ยนเพียงอย่างเดียว

สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าในที่สุดค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจทำให้ความต้องการสินค้าหรือการส่งออกของสหรัฐฯ จากบริษัทต่างประเทศเพิ่มขึ้น หากอุปสงค์มีความแข็งแกร่งเพียงพอ ในที่สุด เงินดอลลาร์ก็สามารถแข็งค่าขึ้นได้ เนื่องจากมีความต้องการเพิ่มขึ้นสำหรับการส่งออกที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์ เป็นผลให้กลไกอัตราแลกเปลี่ยนสามารถนำไปสู่การลดดุลการค้าบางส่วน